香港政經概況

編輯: 張峰斌

2020/03/18列印

一、政治概況
1997年7月1日香港經歷憲制轉變，成為中國大陸特別行政區。由「中華人民共和國香港特別行政區基本法」(以下簡稱基本法)闡明中國大陸對香港基本方針政策，規範香港特別行政區至2047年管理方法，除防務和外交事務外，香港特別行政區保有高度自治(A High Degree of Autonomy)，享有行政管理權、立法權、獨立司法權和終審權。
依據基本法(Basic Law)，香港設立行政長官(Chief Executive，或稱特區首長，簡稱特首)職務，負責執行基本法、簽署立法會通過之法案和財政預算案、公佈法律、決定政府政策和發布行政命令等。2017年3月26日香港特別行政區第五屆特首選舉，曾任政務司司長林鄭月娥當選為港府第一名女性特首，2017年7月1日就任，任期至2022年；下屆選舉將於2020年9月舉行。
第六屆立法會選舉於2016年9月4日舉行，選出70席議員，包括35席地方選區直選議員，30席原有功能團體議員，及民選區議會提名、地方選區直選之5席區議會功能界別議員，任期自2016年10月1日至2020年9月30日。
2019年11月舉行地方層級之區議會選舉，由民主黨（反對派）取得空前的勝利，於452個席位中贏得約350個席位，儘管如此，由於立法會中功能界別議員非經由直接選舉產生，反對派將不易於2020年立法會選舉中贏得多數席位，恐將激起民眾重新呼籲進行選舉改革。
在住房問題上，政府的土地開墾計畫「大嶼山發展計畫(Lantau Tomorrow Vision)」將面臨更多延誤。該計畫雖能在未來30年內為70至110萬民眾提供住房，但受到很多批評，特別在環境和成本方面；政府的填海計畫將縮減，但該計畫仍將是支持未來三十年住房存量以及建築活動成長的關鍵因素。近期的社會動盪將促使政府加快在新界開發新住房計畫，但利益衝突將持續阻礙住房存量擴張，恐影響香港房地產價格。另引渡法(The Extradition Law)所引發的政治爭議，包括抗議活動的進行，將損害政府以超越民粹主義的方式實施其政策的能力，香港將經歷間歇性的政治不穩定時期，預計政府將持續維持整體法律和秩序。

二、經濟概況及展望
(一)、總體經濟
香港地小人稠並缺乏天然資源，所有產品之原料皆需仰賴進口，包括民生物品、食品、工業原料、機器、燃料、飲用水及電等均依賴外地輸入和供給。
香港經濟基於企業經營自由、貿易自由、市場自由及對外開放政策，不設貿易限制，貨品進出口零關稅、無配額，對國內、外企業一視同仁；對外投資及外來投資均無特別限制；不設外匯管制；企業或個別行業的擁有權無國籍限制。
2019年產業結構，農業、工業及服務業產值占GDP比重分別估計為0.1%、7.1%、92.9%；平均每人GDP為49,920美元。另依CIA資料，預估2020年7月人口數為724萬9,907人。
香港經濟易受外部環境波動的影響，2018年上半年受惠於全球經濟情況良好，經濟持續成長，惟下半年受全球經濟成長放緩、美中貿易摩擦以及美國接連升息等影響，2018年實質GDP成長率由2017年3.8%降至3.0%；2019年因持續的社會動盪導致國內消費者和遊客的消費大幅下降，亦影響商業投資，此外，美中貿易戰和外部需求降低致出口衰退以及中國大陸經濟成長放緩等因素，預估2019年實質GDP由成長反轉為衰退1.2%。
展望未來，對源自中國大陸的新型冠狀病毒在2020年初蔓延的擔憂將導致中國大陸與香港國內消費者和遊客的消費將較2019年度更急劇下降以及美中貿易戰影響，預估2020年實質GDP成長率為-0.1%，2021年升為3.6%。
(二)、通貨膨脹
隨著經濟成長，勞動人口和總就業人數均持續上升致工資及收入成長及新訂住宅租金上升刺激香港2018年CPI年增率由2017年1.5%增至2.4%；2019年在中國大陸爆發的非洲豬瘟使當地肉類價格上漲，雖房價下跌將抑制住宅租金成長，惟所得提升推動2019年CPI年增率續增至2.9%。
因持續受到中國大陸非洲豬瘟疫情影響肉品價格以及新型冠狀病毒的流行，將在2020年初提高多數非耐久財價格，預估2020年CPI年增率再增至4.0%，2021年降為1.9%。
(三)、財政情況
自2005年以來，香港政府審慎財政政策、靈活性運用重大開支、穩健經濟成長下，維持財政盈餘，2017-2018年財政盈餘占GDP比率分別為5.6%及2.4%。2019年受經濟衰退及政府財政收入減少與支出增加影響，財政由盈餘轉為虧損，2019年財政赤字占GDP比率為0.5%。
預估2020年、2021年財政盈餘占GDP比率分別為0.1%及0.7%。
(四)、就業情況
香港勞工市場2018年受惠於經濟成長，勞動人口和總就業人數穩健成長，2018年失業率由2017年3.1%降為2.8%。受香港法定最低工資，自2019年5月1日起調升至每小時37.5元及經濟衰退影響，2019年全年失業率升至3.0%。
預估2020年、2021年失業率分別為3.4%及3.0%。
(五)、對外貿易及國際收支
2018年雖出口由2017年5,406億美元增至5,691億美元，惟進口增幅大於出口增幅，貿易逆差由2017年229億美元增至324億美元，2018年雖服務帳、所得帳盈餘均較2017年提升，惟不足抵銷貿易逆差，2018年經常帳盈餘由2017年159億美元略降至145億美元，2017年、2018年經常帳盈餘占GDP比率分別為4.7%及4.0%。
受美中貿易戰影響，2019年香港之進口與出口值均衰退，因進口減幅大於出口減幅，2019年貿易逆差降至130億美元，經常帳盈餘增至257億美元，經常帳盈餘占GDP比率為6.9%。展望未來，全球經濟成長動力減弱，外圍環境不利因素仍多，對香港貿易表現之影響將漸加明顯。預估2020年、2021年貿易逆差分別為139億美元、224億美元；經常帳盈餘分別為175億美元及81億美元；經常帳盈餘占GDP比率分別為4.6%及2.0%。
(六)、匯率
港幣目前採取釘住美元「聯繫匯率制度(Linked Exchange Rate System)」，在規範化的貨幣發行制度下，香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority，簡稱HKMA)執行匯率政策，匯率維持在7.75~7.85港幣兌1美元區間，2017-2019年年底港幣兌美元匯率分別為7.81:1、7.83:1及7.79:1。
未來港幣將與美元保持聯繫，港幣匯率將持續相對穩定，惟美國降息，美國和香港的市場利率差距將縮小，預計港幣兌美元將略微升值，預估2020年年底、2021年年年底之港幣兌美元匯率為7.77港幣兌1美元及7.76港幣兌1美元，仍於目標匯價區間。
(七)、外債情況及外匯存底
香港經常帳多年來均維持盈餘並擁有大量外匯存底，2018年、2019年分別為4,245.3億美元及4,462.5億美元。外債餘額高於外匯存底，2018年、2019年分別為6,916億美元及6,510億美元，占出口比重分別為77.5%及75.0%；債負比率分別為8.3%及9.5%，短債占外債比重分別為96.51%及96.55%，短債占外匯存底比重分別為242.41%及215.99%，外匯存底支付進口能力為7.46個月及8.39個月，整體債務償付能力尚可。
預計2020年外匯存底增至4,556.9億美元。外債餘額略降至6,198億美元、仍高於外匯存底，外債餘額占出口比重為71.6%；債負比率降為8.8%，短債占外債比重略升至96.58%，短債占外匯存底比重略降至212.1%，外匯存底支付進口能力升為8.66個月。

三、對外關係及主要貿易國家占比
根據基本法，香港在經濟、貿易、金融、航運、通訊、旅遊、文化、體育等領域以「中國香港」名義，單獨與世界各國、各地區及國際組織保持和發展關係，及簽訂和履行有關協議；並維持獨立關稅區及自由貿易體制，在中國大陸同意下，以獨立關稅領域或「中國香港」併入代表團成員之方式參與國際組織活動。
對外關係方面，香港繼續加強與現有貿易夥伴的經濟聯繫，目前已與中國大陸、紐西蘭、歐盟、智利、澳門、東協、喬治亞、澳大利亞簽訂自由貿易協定(Free Trade Agreement，簡稱FTA)，為香港的貨物貿易、服務貿易，提供法律保障和更佳的市場進入條件，亦於2018年完成與馬爾地夫FTA談判。除FTA外，香港亦與20個經濟體簽署促進和保護投資協定，並分別與巴林、墨西哥、緬甸及阿拉伯聯合大公國完成有關談判；另外，目前分別與伊朗及俄羅斯進行促進和保護投資協定談判。
對外貿易方面，2018年香港出口品占比分別為資本財39.8%、原料及半製成品39.1%、消費財18.0%、食品1.7%等，出口目的地國家為中國大陸(55.0%)、美國(8.6%)、印度(3.2%)及日本(3.1%)等。
2018年香港進口品占比分別為原料及半製成品39.4%、資本財34.4%、消費財19.3%、食品4.2%等，主要進口來源國家為中國大陸(46.3%)、中華民國(7.2%)、新加坡(6.6%)及韓國(5.9%)等。

四、與我國雙邊貿易
2019年我國對香港出口403.34億美元，自香港進口10.62億美元，雙邊貿易我國順差392.72億美元。
2019年我國對香港出口主要產品為電機與設備及其零件(79.23%)、機器、機械用具及其零件(3.90%)及光學、精密儀器及其零件(3.77%)等；2019年我國自香港進口主要產品為天然珍珠或養珠、寶石或次寶石、貴金屬(48.62%)、關稅配額貨品(14.20%)、電機與設備及其零件(13.33%)等。

五、外部評等及排名
目前國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s)分別給予香港AA、AA+及Aa3投資級主權債信評等，評等展望方面，標準普爾及穆迪則為穩定，惠譽為負向。
惠譽前於2019年9月5日調降香港主權信用評等由AA+降至AA，未來展望為負向，主因係持續幾個月的衝突和暴力行動使管理香港與中國大陸關係的一國兩制政治框架的範圍與彈性面臨考驗。惠譽預估一國兩制框架將維持不變，但香港與中國大陸日益加強的經濟、金融和社會政治聯繫顯示其與中國大陸的國家治理體系不斷融合，未來香港將面臨來自體制和監管方面的更大挑戰；穆迪前於2020年1月20日調降香港主權信用評等由Aa2至Aa3，未來展望由負向改為穩定，主因為穆迪認為香港政府機構和治理能力低於先前的估計，穩定前景反映財政實力和總體經濟穩定性。儘管經濟急劇放緩，穆迪預計香港在2019-2020財政年度（截至2020年3月）的財政準備金高達1.2萬億港元，約占GDP40％；充足的外匯儲備有助於小型開放經濟體和大型金融中心的總體經濟穩定，並維持固定匯率制度的信用和可行性。
依據COFACE經濟研究評比，香港景氣指標為A1，國家風險評估等級為A3，為尚可接受風險(Quite Acceptable Risk)經濟體。依據Euler Hermes經濟研究分析，香港國家評等為BB3，中期評等分為BB(中度風險)、短期評等分為3(敏感性風險Sensitive)。
世界經濟論壇近期公布改採Index4.0衡量之「2019全球競爭力報告」資料顯示，香港的競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第3名，較上年排名7名進步4名。依國際透明組織（Transparency International）公布的「2019年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2019）」報告，香港在180個國家或地區當中排名第16名，較上年排名14名退步2名。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，香港的經商容易度排名（Ease of doing business ranking）在全球190個經濟體排名第3名，較上年之排名4名進步1名。

六、綜合評述
香港為開放型經濟體，具備完善基礎建設、健全銀行體系，為全球金融中心，發揮金融服務之競爭優勢，在一國兩制原則下保有健全機構、司法體系，服務業產值達GDP之92.9%，在完善商業環境下，2018年、2019年國內生產毛額(GDP)分別為3,627億美元、3,712億美元。
香港為對外導向型經濟，易受外在環境波動影響，雖呈貿易逆差，在旅遊業、專業金融之服務帳、及海外投資所得帳盈餘挹注下，經常帳保持穩定順差，預估2019年度經常帳盈餘257億美元，占GDP比重6.9%。2019年財政赤字占GDP比重為0.5%、平均消費者物價年增率為2.9%。
香港為一個面積小、但開放之經濟體，對全球經濟、金融衝擊存在高度敏感性，惟近年香港各項產業欠缺創新(包括金融產業)，工業已全數遷往中國大陸，高房價使一般住戶無法負擔，收入不平等情形加劇，港幣匯率與美元連動，但美國、中國大陸商業景氣周期不一致，影響香港貨幣政策之傳導效果，加以各項制度、政治與中國大陸具高度關聯性，香港整體經濟環境易受中國大陸經濟放緩、美中貿易戰及新型冠狀病毒等負面影響，均為香港目前經濟面臨之挑戰。

七、資料來源
中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、EIU、Global Insight、WEF、Transparency International、World Bank、COFACE、Euler Hermes。