香港政經概況

編輯: 張珮瑩

2019/02/27列印

一、政治現況
1997年7月1日香港經歷憲制轉變，成為中國大陸特別行政區。由「中華人民共和國香港特別行政區基本法」(以下簡稱基本法)闡明中國大陸對香港基本方針政策，規範香港特別行政區至2047年管理方法，除防務和外交事務外，香港特別行政區保有高度自治(A High Degree of Autonomy)，享有行政管理權、立法權、獨立司法權和終審權。
依據基本法(Basic Law)，香港設立行政長官(Chief Executive，或稱特區首長，簡稱特首)職務，負責執行基本法、簽署立法會通過之法案和財政預算案、公佈法律、決定政府政策和發布行政命令等。2017年3月26日香港特別行政區第五屆特首選舉，「選舉委員會」選票1,186票，曾任政務司司長林鄭月娥獲777票當選為港府第一名女性特首，2017年7月1日就任，任期至2022年。
第六屆立法會選舉於2016年9月4日舉行，選出70席議員，包括35席地方選區直選議員，30席原有功能團體議員，及民選區議會提名、地方選區直選之5席區議會功能界別議員，任期自2016年10月1日至2020年9月30日。
2018年9月，香港保安局引用社團條例(Societies Ordinance)禁止支持獨立的「香港民族黨(HKNP)」運作，並將該黨列為非法社團，此為香港重返中國大陸統治以來首次禁止政黨。近期，香港特區政府推行二項政策，一為擬自2020年實施中學中國歷史課程講述愛國教育(Patriotic Education)，另一係擬採用立法對抗顛覆份子，立法會目前審議「國歌條例草案」即為一例。
香港特首林鄭月娥重視青年問題，著重教育改善，政府已大幅增加年度教育支出。另外，在住房問題上，政府擬提供更多租賃物業、提高政府「居者有其屋計畫」補貼資助等，已提出「大嶼山發展計畫(Lantau Tomorrow Vision)」，預計在未來30年，為70萬至110萬民眾提供住房，未來，具爭議性之640億美元計畫規模可能刪減，但該計畫將是未來住房存量增加、建築業營運活動之關鍵因素。

二、經濟現況與展望
（一）總體經濟
香港面積小，無天然資源，所有產品之原料皆需仰賴進口，許多民生物品、飲用水、電等主要依靠中國大陸提供。
香港經濟基於企業經營自由、貿易自由、市場自由及對外開放政策，不設貿易限制，貨品進出口零關稅、無配額，對國內、外企業一視同仁；對外投資與外來投資等均無特別限制；不設外匯管制。
2017年產業結構，農業、工業及服務業產值占GDP比重分別為0.1%、7.6%、92.3%；2018年7月人口數約721萬3,338人。預估2018年平均每人GDP為48,880美元。
2017年受益於全球多國經濟景氣復甦，帶動國際貿易蓬勃，香港貨物出口成長加速；除貿易暢旺外，旅遊業持續復甦、跨境金融業務活躍、服務輸出改善，加上財富效應正面影響增強，民間消費大幅提升，2017年經濟顯著成長，實質GDP成長率由2016年之2.2%、增至3.8%。
2017年蓬勃房地產市場收入後續效應，提升消費者信心，2018年香港經濟續受內需支撐；政府基礎建設項目，推高資本支出；服務業為成長主要動力。2018年第2季經濟成長率達3.5%。
因美、中貿易摩擦升溫、全球股市調整等影響，香港住宅物業市場自2018年8月起交易件數下降，2018年第3季內需仍保持強韌，經濟成長率2.9%、雖增速連續8季高於過去10年平均2.7%趨勢成長率，但較同年第2季減緩；外圍經濟環境下行風險，對香港經濟影響已在2018年第3季開始浮現。預估2018年全年實質GDP成長率3.4%。
展望未來，全球經濟成長動力減弱，美、中貿易不確定性影響等，預估2019年實質GDP成長率2.2%，2020年略升為2.6%。
（二）通貨膨脹
由於香港主要進口夥伴通貨膨脹仍然輕微，2017年外圍價格壓力和緩，惟2017年後期因全球經濟上行和美元貶值，進口價格壓力略為上揚；本地商品價格在2017年仍然溫和，消費者物價指數年增率平均由2016年2.4%降至2017年1.5%，連續第6年減緩。
因新訂住宅租金2017年提升，2018年對通貨膨脹影響持續浮現；隨經濟成長率持續高於趨勢成長率，2018年本地生產要素成本已隨經濟持續擴張而上升，工資穩健成長，商用房租趨升，2018年第2季通貨膨脹率平均為2.1%，第3季續升至2.5%。2018年11月消費者價格指數占權重較大之食品類價格(與上年同期相較漲幅3.5%)和住房類價格(與上年同期相較漲幅3.0%)推升通貨膨脹壓力；受香港所得提升推動、及對中國大陸食品安全隱憂，雖2018年港幣兌換人民幣升值，但未抑制食品類物價上漲壓力，顯示主要食品已轉由價格較高地區進口、替代中國大陸食品進口。預估2018年全年消費者物價年增率平均2.4%。
預測2019年全球油價走弱、將降低燃料進口成本，減緩通貨膨脹，另方面，中國大陸爆發非洲豬瘟疫情，香港食品類產品進口轉向其他進口來源，預期2019年食品價格上漲，加以內需持續成長、低失業率工資上揚，預測2019年、2020年消費者物價年增率平均分別為2.3%、2.7%。
（三）財政情況
自2005年以來，香港政府審慎財政政策、靈活性運用重大開支、穩健經濟成長下，維持財政盈餘。2017/18財務年度(2017/04~2018/03)因房地產和股市蓬勃，土地增值稅和印花稅收入超出預期，政府支出社會方案對年長者、低收入家庭生活津貼支出下降，2017/18財務年度財政盈餘占GDP比重為5.6%。
2018/19財務年度(2018/04~2019/03)增加社會福利、教育、醫療、家計生活津貼支出，經由創投基金(Startup Fund)投資新創產業等，政府支出增加；因減免及稅率調整等政策致土地增值稅稅收下降、各項津貼調整致薪俸稅(Salary Tax)減收，整體財政收入下降，預計2018/19財務年度財政盈餘占GDP比重降至2.0%。
預計2019/20財務年度、2020/21財務年度財政盈餘占GDP比重分別為0.7%、1.0%。
（四）就業情況
香港勞工市場2017年勞工需求轉強，維持全民就業狀態，失業率第4季降至2.9%新低。總就業人數成長加快，並創年度新高。受惠於法定最低工資自2017年5月起上調效應，工資2017年具實質升幅，2017年失業率3.1%。
2018年受惠於本地經濟擴張，總就業人數穩健成長，民營機構職缺數上升，對勞工需求殷切。2018年9月至11月失業率2.8%，2018年10月至12月失業率2.7%，為20年來最低。
2018年全年失業率為2.8%，預估2019年失業率3.0%。
（五）對外貿易及國際收支
2017年出口成長、由2016年之5,015億美元、增加至5,378億美元，進口增幅(8.41%)大於出口增幅(7.24%)，貿易逆差由2016年167美元、2017年增為240億美元，2017年服務帳、所得帳盈餘均較2016年提升，抵銷貿易逆差，2017年經常帳盈餘由2016年127億美元、增加至153億美元，經常帳盈餘占GDP比率分別為4.0%及4.5%。
2018年第2季商品出口較上年同期成長4.6%，第3季較上年同期成長5%；但9月份受到颱風Mangkhut影響，亦反應美、中貿易緊張局勢升級以及關稅公告的擔憂，商品出口呈現成長放緩趨勢，9月份單月商品出口較上年同期成長僅4.5%，11月份出口值呈現近2年來單月首次負成長。預估2018年出口值增加至5,744億美元，進口值由2017年之5,618億美元、增加至6,081億美元，2018年貿易逆差擴大為337億美元。
2018年第2季服務輸出5.9%，第3季溫和擴張3.1%，訪港旅客人次增加、旅遊服務輸出穩健增長，金融服務輸出溫和增長，運輸服務和商用及其他服務輸出微幅成長等；2018年服務帳盈餘322億美元、較2017年盈餘271億美元為高。2018年所得帳盈餘亦較2017年增加。預估2018年經常帳盈餘108億美元，經常帳盈餘占GDP比率為3.0%。
展望未來，全球經濟成長動力減弱，外圍環境不利因素仍多，對香港貿易表現之影響將漸加明顯。預估2019年、2020年經常帳盈餘分別為155億美元、64億美元，經常帳盈餘占GDP比率分別為4.0%、1.6%。
（六）匯率
港幣目前採取釘住美元「聯繫匯率制度(Linked Exchange Rate System)」，在規範化的貨幣發行制度下，香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority，簡稱HKMA)執行匯率政策，匯率維持在7.75~7.85港幣兌1美元區間，2018年年底港幣兌美元匯率為7.83:1。
執行多項中央銀行職能的香港金融管理局(HKMA)於2018年4月於市場進行流動性操作，縮小美金和港幣之利率差異，預計2019年~ 2021年港幣兌美元匯率將略微走揚；未來5年，政府仍維持匯率釘住美元之能力與意願，港幣匯率將持續相對穩定。
預期2019年年底、2020年年年底之港幣兌美元匯率略升為7.80港幣兌1美元、7.76港幣兌1美元，仍於目標匯價區間。
（七）外債情況及外匯存底
香港財政、經常帳均呈盈餘，擁有龐大外匯存底2017年~2018年分別為4,313.55億美元、4,357.87億美元。外債餘額高於外匯存底，2017年~2018年分別為6,430億美元、6,833億美元，占出口比重為77.8%及76.6%；債負比率分別為7.3%及8.3%，短債占外債比重分別為96.57%及96.65%，短債占外匯存底比重分別為221.40%及227.95%，外匯存底支付進口能力為8.11個月及7.92個月，整體債務償付能力尚可。
預計2019年外匯存底增至4,466.11億美元。外債餘額略降至6,340億美元、仍高於外匯存底，外債餘額占出口比重為69.4%；債負比率升為9.2%，短債占外債比重略升至96.69%，短債占外匯存底比重略升至228.88%，外匯存底支付進口能力降為7.58個月。

三、對外關係及主要貿易國家占比
根據基本法，香港在經濟、貿易、金融、航運、通訊、旅遊、文化、體育等領域以「中國香港」名義，單獨與世界各國、各地區及國際組織保持和發展關係，及簽訂和履行有關協議；並維持獨立關稅區及自由貿易體制，在中國大陸同意下，以獨立關稅領域或「中國香港」併入代表團成員之方式參與國際組織活動。
香港迄今已分別與中國大陸、紐西蘭、歐盟、智利、澳門，及東南亞國家聯盟(東盟)簽訂自由貿易協定(Free Trade Agreement，簡稱FTA)，與東盟自由貿易協定(FTA)2017年11月簽署，將於2019年逐步降低香港與東盟間服務貿易、投資流動障礙；2018年11月與澳大利亞達成自由貿易協議，細節尚未公佈，應能使該2經濟體間之電子商務、金融服務貿易等更為順暢。香港另正分別喬治亞、馬爾地夫等國進行FTA談判。
對外貿易方面， 2017年香港出口品占比分別為資本財40.0%、原料及半製成品37.4%、消費財19.5%、食品1.7%等，出口目的地國家為中國大陸(54.3%)、美國(8.5%)、印度(4.1%)及日本(3.3%)等。
2017年香港進口品占比分別為原料及半製成品38.9%、資本財34.6%、消費財19.8%、食品4.4%等，主要進口來源國家為中國大陸(46.6%)、中華民國(7.6%)、新加坡(6.6%)及日本(5.8%)等。

四、與我國雙邊貿易
2018年我國對香港出口415.91億美元，自香港進口14.10億美元，雙邊貿易我國順差401.82億美元。
2018年我國對香港出口主要產品為電機與設備及其零件(76.44%)、機器、機械用具及其零件(4.56%)及光學、精密儀器及其零件(4.37%)等；2018年我國自香港進口主要產品為天然珍珠或養珠、寶石或次寶石、貴金屬(52.63%)、電機與設備及其零件(15.10%)、關稅配額貨品(9.97%)等。

五、外部評等及排名
目前國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s)分別給予香港AA+、AA+及Aa2投資級主權債信評等，未來展望皆為穩定。
依據COFACE經濟研究評比，香港景氣指標為A1，國家風險評估等級為A2，為低風險(Low Risk)經濟體。依據Euler Hermes經濟研究分析，香港國家評等為A2，中期評等分為A(低風險)、短期評等分為2(中度風險Medium)。
世界經濟論壇公佈最新「2018全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料(註1)，香港競爭力排名在全球140個參評經濟體中排名第7名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2018年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2018)」報告，香港在180國家或地區當中排名第14名，與澳大利亞、冰島列同一等級，較上年度排名13名退步1名。世界銀行公布「Doing Business 2019」經商環境報告，香港經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第4名，較上年度排名5名進步1名。
註1：隨著第4次工業革命(工業4.0)時代來臨，WEF更新若干衡量指標(98個指標更新64個)，以期更能反應各國之競爭力，故2018 Index 4.0 排名，不宜與前年度比較。

六、綜合評述
香港為開放型經濟體，具備完善基礎建設、健全銀行體系，為全球金融中心，發揮金融服務之競爭優勢，在一國兩制原則下保有健全機構、司法體系，服務業產值達GDP之92.3%，在完善商業環境下，維持經濟穩定成長，2017年、2018年國內生產毛額(GDP)分別為3,415億美元、3,632億美元，實質GDP成長率分別為3.8%、3.4%。
香港為對外導向型經濟，易受外在環境波動影響，雖呈貿易逆差，在旅遊業、專業金融之服務帳、及海外投資所得帳盈餘挹注下，經常帳保持穩定順差，預估2018年度經常帳盈餘108億美元，占GDP比重3.0%。2018年財政盈餘占GDP比重為2.0%、平均消費者物價年增率為2.4%。
香港為一個面積小、但開放之經濟體，對全球經濟、金融衝擊存在高度敏感性，惟近年香港各項產業欠缺創新(包括金融產業)，工業已全數遷往中國大陸，高房價使一般住戶無法負擔，收入不平等情形加劇，港幣匯率與美元連動，但美國、中國大陸商業景氣周期不一致，影響香港貨幣政策之傳導效果，加以各項制度、政治與中國大陸具高度關聯性，香港整體經濟環境易受中國大陸經濟放緩負面影響等，均為目前香港經濟面臨之挑戰。


參考資料：經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、CIA、WEF、EIU、Global Insight、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Asian Development Outlook (ADO)等。