迦納政經概況

編輯: 盧慶芳

2024/03/19列印

一、政治概況
迦納原名黃金海岸，為英國屬地，1957年3月獨立，並改名為迦納共和國。迦納採共和國總統制，總統由人民直選，任期4年，得連選連任一次，阿庫佛阿多(Nana Akufo-Addo)總統於2020年12月連任，下屆總統選舉預計於2024年12月舉行。
國會採一院制，由直接民選產生275席國會議員，任期4年，2020年12月，執政黨新愛國黨(New Patriotic Party, NPP)獲得137席，在野黨全民民主議會(National Democratic Congress, NDC) 137席，無黨1席，下屆國會選舉預計於2024年12月舉行。
2023年5月迦納獲國際貨幣基金(IMF)批准為期3年30億美元之延長信貸機制(ECF)，有助於政府遏制通貨膨脹、確保外債重組、嚴重財政失衡等三大挑戰。
迦納政府將漸進式降息，以實施財政緊縮，2024年1 月 12 日官方債權人委員會根據 G20共同框架重組迦納雙邊債務協議，若談判取得進展，預期ECF將在短期內使政府致力進行財政整頓，亦強化推行市場化改革，並改善外匯存底。
政府面臨解決根深蒂固腐敗問題及加強打擊洗錢和恐怖主義融資為其一大挑戰。另鑑於迦納中期目標為促進氣候變遷調適及加強災害風險管理，惟獲得資金機會有限，將阻礙其進展。

二、經濟概況及展望
迦納經濟活動依賴黃金、可可及石油出口，使其易受大宗商品價格變動影響，預估2023年其農業、工業及服務業產值占GDP比重分別約為22.20%、34.00%、43.80%。

(一)、總體經濟
2023年迦納央行(BoG)實施貨幣緊縮政策，且生活支出及公共支出下降，致國內需求自2014年以來首度萎縮，預估2023年實質經濟成長率為2.60%。
預期2024年因政府實施與選舉相關之擴張性財政政策，加上金礦與石油出口增加，經濟成長將回升；2025年由於通膨與借貸成本下降，將促進私人消費及投資，致經濟加速成長，預測2024年及2025年實質經濟成長率分別為3.30%及4.40%。

(二)、通貨膨脹
2023年迦納國內食品價格及公用事業成本上漲，加上貨幣貶值及採取增稅措施，平均消費者物價年增率為38.11%。
預期2024年迦納貨幣貶值趨緩、國內食品價格漲幅縮小及輸入型通膨緩解，將改善通膨；2025年隨全球大宗商品價格下跌及供應鏈緩解，供給面價格上漲壓力減弱，通膨將再度下降，預測2024年及2025年平均消費者物價年增率分別為17.70%及9.10%。

(三)、財政情況
2023年迦納持續進行財政整頓，透過提高增值稅(VAT)稅率及消費稅，並獲IMF批准ECF支持，使財政赤字減少，財政赤字占GDP比率為4.90%。
預期未來迦納因經濟加速成長，加上強化稅收制度、增產黃金和石油，將使收入提升，致財政赤字逐年改善，預測2024年及2025年財政赤字占GDP比率分別為4.40%及3.70%。

(四)、對外貿易及國際收支
2023年迦納石油出口收入下降，致貿易順差縮小，惟因海外工人匯款流入增加，帶動經常帳收支由赤字轉呈盈餘，預估經常帳盈餘占GDP比率為1.40%。
預期2024年迦納貿易順差雖小幅下降，但服務帳赤字縮小，致經常帳盈餘擴大，預測2024年經常帳盈餘占GDP比率為1.60%；2025年因石油及採礦專案技術服務支出，服務帳結構性赤字將擴大，致經常帳盈餘收窄，預測2025年經常帳盈餘占GDP比率為0.10%。

(五)、匯率
2023年迦納通膨飆升，且債務重組存有不確定性，使迦納貨幣塞地(GHC)大幅貶值，2023年底塞地兌美元匯率為GHC11.87:US$1。
預期未來迦納通膨依舊偏高，塞地將持續貶值，惟政府持續實施財政緊縮、經常帳盈餘擴大，及受到IMF提供ECF支持，將有助減緩塞地跌幅，預測2024年底及2025年底塞地兌美元匯率分別為GHC12.31:US$1及 GHC13.18:US$1。

(六)、外債情況及外匯存底
2023年迦納外匯存底為59.53億美元，外債為344.68億美元，外債占GDP比率為45.80%，外債占出口比率為117.50%，債負比率為4.80%，外匯存底支付進口能力為2.80個月。
預測2024年及2025年迦納外匯存底分別為62.38億美元及66.38億美元，外債分別為365.06億美元及368.82億美元，外債占GDP比率為44.30%及40.70%，外債占出口比率分別為123.40%及119.50%，債負比率分別為5.60%及6.50%，外匯存底支付進口能力皆為2.90 個月。綜合而言，迦納外債遠高於外匯存底，外部流動能力欠佳。

三、對外關係及主要貿易國家占比
迦納為大英國協會員國，1961年參加不結盟國家運動，外交政策目標為支持非洲聯盟，促進西非國家經濟整合及維持友好關係，目前為非洲聯盟及西非國家經濟共同體會員國，與奈及利亞設立合作永久聯合理事會。另美國提供迦納軍事、海巡合作，並改善電力、加強醫療照護及普及基礎教育，兩國維持良好關係。
迦納將與傳統貿易夥伴維持緊密關係，以解決外部融資需求，另隨國內工業化發展，除自中國大陸增加進口機械設備，並持續對其出口錳礦及石油。此外，迦納除加強參與西非反恐組織，為對抗Sahel地區武裝活動加劇的情勢，將進行反恐演習。
對外貿易方面，迦納主要出口目的地國家為瑞士、阿拉伯聯合大公國、美國、印度、中國大陸等；主要進口來源國家為中國大陸、印度、荷蘭、美國、阿拉伯聯合大公國等。
主要輸出項目為金礦、原油、可可豆、可可醬、腰果等堅果；主要輸入項目為精煉汽油、汽車、米、貨車、冷軋鍍鐵等。

四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2023年我國對迦納出口37.10百萬美元，進口80.38百萬美元，貿易逆差為43.28百萬美元。2024年1-2月我國對迦納出口6.02百萬美元，進口0.55百萬美元，貿易順差為5.47百萬美元。
進出口貨物結構方面，2023年我國出口至迦納主要產品為塑膠及其製品(36.90%)、機器及機械用具及其零件(25.65%)、針織品或鉤針織品(8.88%)等；自迦納進口主要產品為礦物燃料(97.43%)、可可及其製品(1.79%)、木及木製品及木炭(0.22%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s) 目前分別核予迦納主權債信評等RD、SD及Ca；惠譽對CCC+或更低之主權國家評等不核予未來展望、標準普爾對SD評等不核予未來展望、穆迪未來展望為穩定(Stable)。
依據COFACE經濟研究評比，迦納景氣指標為B，國家風險等級為C，屬高風險(High Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，迦納國家評等為C4，中期評等為C，短期評等為4，屬高風險(High)。
依據世界經濟論壇公布全球競爭力報告資料顯示，迦納在全球141個參評經濟體中排第111名，較上一年度第106名，退步5名；另依國際透明組織(Transparency International)公布之「Corruption Perceptions Index 2023」貪腐印象指數報告，迦納在180個國家或地區當中排第70名，與貝南、阿曼、塞內加爾、索羅門群島及東帝汶列同一等級，較上一年度第72名，進步2名；另依世界銀行經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)，迦納在全球190個經濟體中排名第118名，較上一年度第114名，退步4名。

六、重大訊息
國際信評機構惠譽(Fitch)於2023年2月21日調降迦納長期信用評等，由C調降至RD，主因為該國之國際債券利息屆期未付。

七、綜合評述
迦納經濟活動依賴黃金、可可及石油出口，使其易受大宗商品價格變動影響。2023年5月國際貨幣基金(IMF)對迦納批准為期3年30億美元之延長信貸機制(ECF)，協助該國政府解決通貨膨脹、確保外債重組、財政嚴重失衡等問題。預期ECF將在短期內支持迦納外匯存底、強化政府推行市場化改革並進行財政整頓，包括合理化調整低效公共部門，以確保定期付款。政府將繼續優先實施財政緊縮，此外解決腐敗問題、加強打擊洗錢和恐怖主義融資框架為政府核心挑戰。
預期2024年因迦納政府實施與選舉相關之擴張性財政政策，加上金礦與石油出口增加，經濟成長將回升；因貨幣貶值趨緩、國內食品價格漲幅縮小及輸入型通膨緩解，通膨將改善；因經濟加速成長，加上強化稅收制度、增產黃金和石油，將使收入提升，致財政赤字改善。
預測2024年迦納外匯存底為62.38億美元，實質經濟成長率為3.30%，平均消費者物價年增率為17.70%，財政赤字占GDP比率為4.40%，經常帳盈餘占GDP比率為1.60%，外債為365.06億美元，外債占GDP比率為44.30%，外債占出口比率為123.40%，債負比率為5.60%，外匯存底支付進口能力為2.90個月。綜合而言，迦納外債遠高於外匯存底，外部流動能力欠佳。



參考資料：外交部、經濟部國際貿易署、EIU、S&P Global、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。