保加利亞政經概況

編輯: 盧慶芳

2023/09/26列印

一、政治概況
保加利亞於1989年11月開始民主化改革，1991年7月制憲並實施多黨政治，成為議會民主國家。其政治制度為內閣制，以總統為國家元首，任期5年，現任總統拉德夫(Roumen Radev)於2021年11月連任，下屆總統選舉預計2026年11月舉行。2023年6月該國成立聯合政府，由隸屬持續改變黨之Nikolay Denkov擔任總理。
國會為一院制，總計240席，任期4年。2023年4月2日提前舉行國會選舉，主要由保加利亞公民歐洲發展黨-民主力量聯盟(GERB-UDF)獲69席、持續改變黨-民主保加利亞聯盟(PP-DB)獲64席、復興黨(Vazrazhdane)獲37席、權利與自由運動黨(MRF)獲36席、社會主義者黨(BSP)獲23席，下屆國會選舉預計於 2027 年4月舉行。
由於保加利亞國會政黨意識形態與政治分歧等問題，該國政府更迭頻繁和政策反覆為常態，2023年4月份舉行之國會大選，已為2年內之第5次選舉，並認為1年內再度提前大選的風險很高。6月初國會批准新政府，並得到GERB和PP-DB兩大政黨支持，每9個月由兩黨輪值總理，達成權力分享協議，惟兩黨間仍存在分歧，恐導致政府垮台。
保加利亞新政府主要政策重點為改革憲法及為加入歐元區和申根區做準備，預期該國有望於2025 年初完成2區的加入計畫。另自 2022 年 4 月俄羅斯停止供應天然氣以來，實施能源多元化為其優先事項，除考慮黑海潛在的石油和天然氣資源，預期該國亦將擴大核能運用，以符合國際減碳趨勢。

二、經濟概況及展望
保加利亞採開放市場型經濟，為歐盟中高收入經濟體，其商業環境因政治不穩定、基礎設施及技術相對落後而受到阻礙，產業結構方面，預測2023年保加利亞農業、工業及服務業產值占GDP比重分別為4.70%、26.50%、68.80%。

(一)、總體經濟
保加利亞對歐盟出口比重高達三分之二，歐盟為其主要貿易夥伴。2022年因俄羅斯中斷歐洲大部分地區天然氣供應，使歐盟經濟成長疲軟且需求下降，影響保加利亞經濟成長放緩，2022年實質經濟成長率為3.75%。
預期2023年保加利亞出口受歐盟主要貿易夥伴成長疲軟影響，成長將趨緩，加上貿易逆差擴大、緊縮貨幣政策致支出與固定投資減少，將拖累經濟成長，預測實質經濟成長率為 1.80%，另2024年經濟成長將受益於歐盟資金支持公共投資，預測實質經濟成長率為 2.40%。

(二)、通貨膨脹
2022年俄烏戰爭推升國際糧食價格，加上俄羅斯中斷歐洲大部分地區天然氣供應，造成能源、燃料價格大幅上漲，並致通膨壓力驟升，2022年平均通貨膨脹率為15.29%。
預期2023年保加利亞因實施貨幣緊縮政策、經濟成長放緩及能源等全球大宗商品價格下降，以致通膨將放緩，2024年通膨將降至疫情前水準，預測2023年及2024 年平均通貨膨脹率分別為 9.50 %及3.30%。

(三)、財政情況
2022年政府在能源危機中，取消電力、液化天然氣和天然氣等消費稅，並對汽油、柴油和燃料零售價格實施補貼，財政赤字占GDP比重為0.82%。
預期2023年保加利亞因稅收下降，加上實施經濟支持措施導致支出上升，使財政赤字增加，預測財政赤字占GDP比重擴大至 2.80%，另2024 年財政收支將逐漸改善，預測財政赤字占GDP比重為1.80%，符合歐元區成員國標準。

(四)、對外貿易及國際收支
2022年國際天然氣和石油價格飆升，保加利亞貿易逆差進一步擴大，惟國際旅遊業持續復甦，使服務帳盈餘擴大，加上歐盟復甦基金流入增加，致所得帳赤字減少，並改善經常帳收支，2022 年經常帳赤字占GDP比重為0.69%。
預期2023年保加利亞因旅遊業復甦，帶動服務出口強勁成長，使得服務帳盈餘抵銷大部分貿易逆差，預測經常帳赤字占GDP比重將縮減至 0.50%，另預期未來隨著進口商品及能源的價格逐漸下降，經常帳收支將接近平衡，2024年經常帳收支占GDP比重為0%。

(五)、匯率
保加利亞中央銀行(BCB)自1999年起對歐元採用固定匯率，保加利亞列弗(Lev)與歐元匯率固定為 Lv1.96：€1，預期該國可能維持此貨幣發行方式至其採用歐元作為官方貨幣為止。2022 年下半年列弗隨歐洲央行升息，致歐元兌美元匯率升值，2022年底列弗(Lev)兌美元匯率為Lv1.83：US$1。
歐元區貿易條件及經常帳改善，自2023年初以來歐元呈升值態勢，預期將帶動列弗(Lev) 兌美元升值；2024年若保加利亞通貨膨脹情形明顯高於歐元區水準，則該國採用歐元時程，可能延至 2025 年後，預測2023年及2024年底列弗(Lev)兌美元匯率分別為Lv1.74：US$1及Lv1.69：US$1。

(六)、外債情況及外匯存底
2022年保加利亞外匯存底為411.10億美元，預估外債餘額為414.14億美元、外債占GDP的比重為46.60%、外債占出口比率為64.20%、債負比率為15.20%，外匯存底支付進口能力8.94個月。
預測2023年及2024年外匯存底分別為431.43億美元及422.24億美元，外債餘額分別為458.24億美元及452.77億美元，外債占GDP的比重分別為47.20%及42.50%，外債占出口比率分別為69.30%及63.80%，債負比率分別為15.10%及14.10%，外匯存底支付進口能力分別為9.10個月及8.40個月。整體而言，保加利亞外部流動能力尚可。

三、對外關係及主要貿易國家占比
保加利亞分別於2004年及2007年加入北約組織及歐盟，另於2006年4月與美國簽署設立美軍軍事基地協定。此外，該國曾受俄羅斯協助脫離奧圖曼帝國統治，加上石油、天然氣依賴俄羅斯供應，亦視俄羅斯為長期盟友。保加利亞政府外交政策除與美、俄發展政經關係，並將強化與中東、亞、非、 拉丁美洲等傳統夥伴(traditional partners)關係，另亦注重與希臘、羅馬尼亞及土耳其等鄰國維持友善關係，惟與北馬其頓因保加利亞族裔問題，以致兩國關係不睦。
俄烏戰爭導致保加利亞與俄羅斯關係生變，政府對俄羅斯採取強硬立場，並承諾提供烏克蘭更多的支援，包括培訓戰地醫療人員和提供軍事裝備。預期俄烏戰爭雖曠日持久，惟保加利亞對烏克蘭不會改變其支持立場。
對外貿易方面，2022年主要輸出項目為原物料(39.2%)、投資財(23.3%)、消費財(22.5%)、石油產品(8.3%)；主要輸入項目為原物料(35.6%)、投資財(25.0%)、消費財(20.7%)、燃料(15.7%)。
2022年保加利亞主要出口目的地國家為德國(13.9%)、羅馬尼亞(10.1%)、義大利(7.5%)、希臘(6.5%)；主要進口來源國家為俄羅斯(10.8%)、德國(10.8%)、土耳其(8.4%)、羅馬尼亞(6.9%)。

四、與我國雙邊貿易
2022年我國對保加利亞出口228.75百萬美元，進口55.17百萬美元，貿易順差173.58百萬美元。2023年1~8月我國對保加利亞出口金額115.96百萬美元、進口49.49百萬美元，貿易順差66.47百萬美元。
對保加利亞進出口貨物結構方面，2022年我國出口至保加利亞主要產品為電機與設備及其零件(42.75%)、車輛及其零附件(31.58%)、機器及機械用具及其零件(10.42%)等；自保加利亞進口主要產品為銅及其製品(19.66%)、電機與設備及其零件(14.36%)、醫藥品(14.13%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)核予保加利亞主權信用評等BBB、BBB、Baa1；惠譽(Fitch)未來展望為正向(Positive)，標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s) 未來展望為穩定(Stable)。
依據COFACE經濟研究評比，保加利亞景氣指標為A3，國家風險評估等級為B，屬顯著風險(Significant Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，保加利亞國家評等為B2，中期評等為B、短期評等為2，屬中度風險(Medium)。
依據世界經濟論壇公布「The Global Competitiveness Index 4.0 Rankings」全球競爭力資料，保加利亞在全球141個參評經濟體中，競爭力排名第49名，較上一年度51名相較、進步2名。國際透明組織(Transparency International)公布「2022年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2022)」報告，保加利亞在180個國家或地區中排名第72名，與貝南、迦納、塞內加爾、南非排名相同，較上一年度78名相較、進步6名。根據世界銀行(World Bank)發布之2020年經商容易度調查(Ease of Doing Business)，保加利亞於評比之190國家中名列第61名，與上一年度59名相較、退步2名。

六、綜合評述
保加利亞為歐盟開放市場型經濟體，其商業環境因政治不穩定、基礎設施及技術相對落後而受到阻礙；政治環境方面，由於國會政黨意識形態與政治分歧等問題，以致政府更迭頻繁和政策反覆為常態，2023年6月國會雖批准新政府成立，並獲得國內兩大政黨支持，惟兩黨間仍存在分歧，恐導致政府垮台；政策執行方面，預期該國有望於2025 年初完成歐元區和申根區的加入計畫，另自 2022 年 4 月俄羅斯停止供應天然氣以來，該國已將能源多元化列為優先實施事項。
預期2023年保加利亞因歐盟主要貿易夥伴成長疲軟影響出口，加上貿易逆差擴大、緊縮貨幣政策致支出與固定投資減少，將拖累經濟成長；因實施貨幣緊縮政策、經濟成長放緩及能源等全球大宗商品價格下降，以致通膨將放緩；另因稅收下降，加上實施經濟支持措施導致支出上升，將使財政赤字增加。
預測保加利亞2023年實質經濟成長率為1.80%、財政赤字占GDP比率為2.80%，平均通貨膨脹率為9.50%、經常帳赤字占GDP比率為0.50%、外債為458.24億美元、債負比率為15.10%、外匯存底為431.43億美元、外匯存底支付進口能力為9.10個月。綜合而言，整體流動能力尚可。


參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、EIU、IHS、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。