保加利亞政經概況

編輯: 盧慶芳

2022/08/29列印

一、政治概況
保加利亞於1989年11月開始民主化改革，1991年7月制憲並實施多黨制政黨政治，成為議會民主國家。總統為國家元首，任期5年，可連任1屆，現任總統Roumen Radev於2021年11月當選連任，下屆總統選舉預計於2026年11月舉行。
保國政治制度採取內閣制，由國會多數黨領袖擔任總理，並由總理提名部長委員會(Council of Ministers)組成內閣，為國家最高行政機關；國會採一院制，總計240席，任期4年，下次選舉預計於 2022 年 10 月舉行。
保加利亞在2021年4月、7月及11月歷經3度國會改選後，始於2021年底由PP、 BSP、DB及ITN組成4黨聯合政府，並由贏得11月選舉之持續改革黨(PP)領袖Kiril Petkov擔任總理，惟該聯合政府因內部黨派對政策意見不合而分裂，已於2022年6月經不信任投票後下台，現由Gulub Donev領導臨時政府直到2022 年 10 月提前選舉為止，若2022 年選後國會依舊分裂，預期將增加執政聯盟之不確定性及籌組新政府的困難度。
保加利亞內閣改組及政府更迭頻繁，自 2009 年以來已更換過 8 任政府，就長期而言，醫療保健、教育及社會保障，及公共服務管理不善等日益嚴重的問題為影響其政府穩定之主要風險來源，此外保加利亞長期政治不穩定將因俄烏戰爭而持續惡化，並預期選舉結果可能高度分散而無法組成穩定政治聯盟，以致2023 年可能再度提前舉行大選。
依據信評機構標準普爾(S&P)指出，有鑑於近期保加利亞政治環境呈現高度政治分裂及動盪特性，故使其難以進行結構性改革，並預計未來幾年該國決策過程將持續複雜及不穩定。

二、經濟概況及展望
保加利亞屬開放市場型中高收入經濟體，於2007年加入歐盟，其國內天然資源有限，且經濟環境、產業技術相對歐盟成員國落後，僅能跟隨歐盟整體對外政策，另因政府財政資源有限，其經貿政策主要為向歐盟爭取援助款。此外保國經濟發展不利因素尚包括貪腐問題持續惡化、政府組織效率低下、政府及政策的不確定性等，另空氣汙染亦為該國嚴重問題。2021年保加利亞國內生產毛額(GDP)為802.7億美元，農業、工業及服務業產值占GDP產值分別約為5.1%、25.34%、69.7%。

(一)、總體經濟
2021年由於新冠肺炎疫苗普及率提高，加上逐步放寬與疫情相關限制措施，進而推動國內消費及公共投資成長，以致該年經濟表現由 2020年度經濟衰退轉為復甦，2021年實質GDP成長率為4.02%。
因私人及政府消費強勁成長，保加利亞2022 年第1季經濟成長持續復甦，惟受俄烏戰爭及歐洲能源危機影響，該國主要歐盟貿易夥伴將因俄羅斯中斷對歐洲大部分地區供應天然氣，以致成長疲軟並減少需求，由於保加利亞對歐盟出口比重高達三分之二，且在通膨壓力及經濟不確定性增加的情況下，4 月至 5 月消費成長已趨緩，預期2022 年剩餘期間該國經濟展望將大幅惡化，並預計 2022 年及 2023 年經濟成長將保持低迷，實質GDP成長率分別為 2.4% 及 2.5%。

(二)、通貨膨脹
由於2021年能源價格驟升助長消費者物價上揚，加上經濟逐漸復甦，供給面推動之通貨膨脹亦上升，在國際油價、全球大宗商品價格上漲影響下，2021年通貨膨脹率平均為3.34%。
2022年6 月消費者物價通膨率加速達到 16.9%，為該國 20 多年來的最高水平，第二季平均通膨年增率為 15.6%，另因暖氣、燃料及食物價格大幅上漲，預期保加利亞2022 年及2023 年將持續面臨通膨升高壓力。因俄烏戰爭推高國際糧食價格，加上預計俄羅斯將對德國長期中斷天然氣供應，以致歐洲能源價格將在更長時間內維持較高價位，預計高通膨將持續到 2023 年，預測保加利亞2022年及2023 年平均通貨膨脹率分別為 14.1 %及 7.1%。

(三)、財政情況
由於保加利亞政府持續支付因應新冠肺炎疫情相關措施之花費，以及提供家庭能源價格補貼，2021年其財政赤字占GDP比重為2.95%。
由於俄烏戰爭導致歐洲面臨嚴重能源危機，為緩解高價格的衝擊及支援家戶及企業度過能源危機，保加利亞政府計劃取消電力、液化天然氣(LNG)及天然氣的消費稅、降低輸送天然氣增值稅 (VAT) 稅率，並對汽油、柴油及燃料零售價格實行補貼，由於支援措施增加，預計 2022 年財政赤字占GDP比重將擴大至 3.9%，2023 年財政赤字占GDP比重為3.5%。

(四)、對外貿易及國際收支
保加利亞經常帳收支中貿易帳部分雖長期呈現逆差，惟大部分被服務帳盈餘所抵消。由於國內需求強勁及能源暨大宗商品價格上漲增加進口金額，保加利亞2021 年經常帳赤字擴大至 3.2億美元，經常帳赤字占GDP比重為 0.4%。預期隨著國際市場天然氣及石油價格飆升，該國貿易帳將進一步惡化，預測 2022 年經常帳赤字將擴大至 14.3億美元，經常帳赤字占GDP比重為1.8%，惟隨著國際旅遊業持續復甦，預期服務帳盈餘將擴大，此外歐盟復甦基金流入增加將維持所得帳盈餘，預測2023年經常帳赤字將小幅收窄至12.1億美元，經常帳赤字占GDP比重為1.3%。

(五)、匯率
保加利亞中央銀行(Bulgarian Central Bank)自1999年起對歐元採用固定匯率，保加利亞列弗(Lev)與歐元匯率固定為 Lv1.96：€1，預期該國可能維持此種貨幣發行方式直到保加利亞採用歐元為止。2021年底列弗(Lev)兌美元匯率為Lv1.73：US$1。
儘管保國政府希望在 2024 年改用歐元為官方貨幣，但目前由於政治封鎖、公共債務占GDP 比率不斷上升及高通貨膨脹等總體經濟條件惡化，預計保加利亞短期內難以達成採用歐元的目標。由於自 2022 年初以來歐元對美元貶值，且列弗(Lev)與歐元為固定匯率，預測2022年底列弗(Lev)兌美元匯率為Lv1.80：US$1，另2023 年將出現更持續的升值趨勢，預測2023年底列弗(Lev)兌美元匯率為Lv1.67：US$1。

(六)、外債情況及外匯存底
2021年保加利亞外匯存底為391.6億美元，預估外債餘額為457.9億美元、外債占GDP的比重為57%、外債占出口比率為81.5%、債負比率為13.6%，外匯存底支付進口能力10.18個月，短期外債占外債比重為27.57%，短債占外匯存底之比重為32.46%。
預測2022年及2023年外匯存底分別為374.9億美元及426.4億美元，外債餘額分別為463.9億美元及495.6億美元，外債占GDP的比重分別為58.9%及54.2%，外債占出口比率分別為71.7%及68.2%，債負比率分別為12.6%及11.3%，外匯存底支付進口能力分別為7.9個月及8.1個月，短期外債占外債比重分別為27.75%及27.93%，短債占外匯存底之比重分別為33.08%及32.38%。整體而言，保加利亞外部流動能力尚可。

三、對外關係及主要貿易國家占比
保加利亞分別於2004年及2007年加入北約組織及歐盟，另於2006年4月與美國簽署設立二處美軍軍事基地之協定，並支持歐盟在巴爾幹地區進行擴張活動，此外該國曾受俄羅斯協助以脫離奧圖曼帝國統治，加上其所需石油、天然氣幾全賴俄國供應，故同時亦與俄羅斯為長期盟友。保加利亞政府之傳統外交政策，除與美國、俄羅斯同時發展政、經、文化關係，並明確指出將強化與中東、亞、非、 拉丁美洲傳統夥伴(traditional partners)關係，另該國亦注重與巴爾幹半島鄰國希臘、羅馬尼亞及土耳其維持友善互動，惟與北馬其頓因北馬境內保加利亞族裔問題，時有齟齬。
近期因爆發俄烏戰爭，導致保加利亞與俄羅斯關係生變，由於保國政府支持西方制裁俄羅斯、收容烏克蘭難民，並拒絕以盧布支付俄羅斯天然氣，俄羅斯已於 4 月底停止向保加利亞輸送天然氣，另北約已在保國建立一多國戰鬥群，亦於該國東部大幅擴大軍事部署。
對外貿易方面，2021年保加利亞主要出口目的地國家為德國(15.1%)、羅馬尼亞(10%)、義大利(7.6%)、希臘(6.7%)；主要進口來源國家為德國(12.3%)、土耳其(7.7%)、羅馬尼亞(7.5%)、俄羅斯(7.2%)。2021年主要輸出項目為原物料(43.3%)、消費財(24.3%)、投資財(24.3%)、石油產品(3.3%)；主要輸入項目為原物料(37.9%)、投資財(26.2%)、消費財(22.5%)、燃料(10.1%)。

四、與我國雙邊貿易
我國近年與保加利亞的雙邊貿易持續順差，2021年我國對保加利亞出口180.77百萬美元，進口44.43百萬美元，貿易順差136.34百萬美元。2022年1~7月我國對保加利亞出口金額139.77百萬美元、進口29.80百萬美元，貿易順差109.97百萬美元。
對保加利亞進出口貨物結構方面，2021年我國出口至保加利亞主要產品為電機與設備及其零件(46.77%)、車輛及其零附件(23.62%)、機器及機械用具及其零件(11.21%)等，自保加利亞進口主要產品為醫藥品(18.28%)、電機與設備及其零件(13.69%)、機器及機械用具及其零件(13.05%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)核予保加利亞主權信用評等BBB、BBB、Baa1；惠譽(Fitch)未來展望為正向(Positive)，標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s) 未來展望為穩定(Stable)。
依據COFACE經濟研究評比，保加利亞景氣指標為A3，國家風險評估等級為B，屬顯著風險(Significant Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，保加利亞國家評等為B2，中期評等分為B、短期評等為2，屬中度風險(Medium)。
依據世界經濟論壇公佈最新「The Global Competitiveness Index 4.0 2019 Rankings」全球競爭力資料，保加利亞在全球141個參評經濟體中，競爭力排名第49名，較上一年度51名相較、進步2名。瑞士洛桑管理學院(IMD)2022年6月公布「2022世界競爭力報告World Competitiveness Ranking 2022」，保加利亞在63個參評經濟體排名第第53名，與上一年度排名相同。國際透明組織(Transparency International)公布「2021年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2021)」報告，保加利亞在180個國家或地區中排名第78名，與巴林、貝南、布吉納法索排名相同，較上一年度69名相較、退步9名。根據世界銀行(World Bank)發布之2020年經商容易度調查(Ease of Doing Business)，保加利亞於評比之190國家中名列第61名，與上一年度59名相較、退步2名。

六、綜合評述
保加利亞於2007年加入歐盟，其經濟環境、產業技術相對歐盟成員國落後，此外貪腐問題持續惡化、政府組織效率低下、空氣汙染、政府及政策存在不確定性等，均為該國經濟發展須克服之困境。另因政府財政資源有限，其經貿政策主要為向歐盟爭取援助款。
該國內閣改組及政府更迭頻繁，自 2009 年以來已換過 8 任政府，2021年3度國會改選後成立之聯合政府，亦於2022年6月經不信任投票後下台，改由臨時政府領導至2022 年 10 月提前選舉為止。長期而言，醫療保健、教育及社會保障，及公共服務管理不善等問題為影響其政府穩定之主要風險來源，此外保加利亞長期政治不穩定將因俄烏戰爭而持續惡化，並預期選後國會可能依舊分裂而無法組成穩定政治聯盟，以致2023 年可能再度提前舉行大選。信評機構標準普爾(S&P)亦指出，因近期保加利亞政治環境呈現高度分裂及動盪特性，故使其難以進行結構性改革，並預計未來幾年該國決策過程將持續複雜及不穩定。
預測保加利亞2022年實質經濟成長率為2.4%、財政赤字占GDP比率為3.9%，2022年平均通貨膨脹率為14.1%、經常帳赤字占GDP比率為1.8%、外債為463.9億美元、債負比率為12.6%、外匯存底為374.9億美元、外匯存底支付進口能力為7.9個月。綜合而言，整體流動能力尚可。


參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、EIU、IHS、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Fitch、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。