惠譽(Fitch)於2022年1月27日調降科威特長期外幣評等,由AA調降至AA-
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張峰斌
2022/02/07列印
惠譽(Fitch)於2022年1月27日調降科威特長期外幣評等,由AA調降至AA-,未來展望為穩定,主因為對政策決定的持續政治限制並阻礙該國解決對油的依賴、慷慨的福利制度相關的結構性挑戰。
儘管在全國對話中取得一些積極的政治進展,但缺乏有意義的財政調整以應對近期的油價衝擊,Fitch認為該國改革前景仍疲弱,超過70%的政府支出是固定經常性支出,包括工資和補貼,約80%的國民受僱於政府部門,Fitch預測在債務法被批准後的中期債務占GDP比重將由目前的10%低位急劇上升至50%左右。
即使在沒有債務法的情況下,該國仍致力於履行其義務,政府將依靠普通儲備基金(GRF,政府的國庫帳戶)的資產來滿足總融資需求,直到獲得新的融資。GRF的大部分流動資產已在2020-2021年間提取,故需將非流動資產出售予未來世代基金(FGF),政府另提出一項FGF繳款法,允許FGF支付股息以助受限於年度上限的預算赤字提供資金。
由於油價上漲,Fitch預估2021財政年度之政府赤字占GDP比重將由2020財政年度的20.6%縮減至1.6%。儘管自2014年以來油價劇烈波動和間歇性的政治僵局,該國的財政和外部資產負債表仍為Fitch評等國家中最強的國家之一,估計該國之淨外國資產占GDP比重超過500%,為Fitch評等國家中最高的並為Fitch評為AA級國家中位數的10倍,未來展望為穩定。