迦納政經概況

編輯: 楊欣穎

2017/04/05列印

一、政治概況
迦納舊稱黃金海岸，原為英國屬地，1957年3月6日在恩克魯瑪(Kwame Nkrumah)領導下獨立，並改名為迦納共和國，為非洲殖民地最先獨立的國家。1992年迦納公投通過新憲法，採行總統制，總統由直接民選產生，任期四年，得連選連任一次。國會為一院制，275名議員席次由人民直接選舉產生，任期四年。最近一任總統及國會議員皆於2016年12月選後產生，任期至2020年。
現任總統阿庫佛艾杜(Nana Akufo-Addo)代表新愛國黨(New Patriotic Party，NPP)以53.83%得票率擊敗前任總統馬哈馬(John Mahama)贏得總統選舉。國會選舉亦由新愛國黨贏得171席，擊敗前執政黨國家民主議會黨(National Democratic Congress，NDC)的104席，贏得國會多數。新愛國黨於總統及國會大選贏得勝利，反映選民急欲改變的心態，希望藉由政黨輪替改善經濟困境及貪腐印象問題。
2016年續受國際油價低檔震盪，影響迦納出口表現及財政稅收，加上2016年舉行總統及國會大選等一次性支出以及超支的薪資費用，皆使得2016年財政赤字擴大超出預期。IMF指出需擴大財政緊縮政策力道，鼓勵新政府對於現有公債進行全面審計(full audit)，以改善財政赤字及政府債務過高的現象。過去迦納政府透過財政赤字貨幣化，央行超發貨幣的方式彌補財政赤字，但卻造成高通貨膨脹問題，2014年更引發匯率貶值。近年伴隨財政緊縮措施，刪減燃油補貼、調整水電費訂價方式，使物價進一步攀高，導致央行連連調升貸款基準利率，亦對抑制通膨效果有限，預期新政府將採行緊縮貨幣政策以抗通膨。2016年多項經濟指標未達IMF中期融資計畫目標，增添IMF延遲撥付貸款的可能性，預期新政府將著眼於改善經濟以爭取IMF後續中期貸款計畫(Extended Credit Facility，ECF)貸款繼續撥付，維持迦納於國際間的投資者信心。
二、經濟現況與展望
（一）總體經濟
迦納境內原物料豐富，擁有黃金、石油、木材、錳等天然資源，另種植可可、咖啡等經濟作物，黃金、可可及石油為迦納主要創匯來源。Global Insight指出迦納經濟結構與其他西非國家相比較具多樣性，2016年CIA估計服務業、工業及農業產值占GDP比率約為56.4%、24%及19.5%，惟其出口商品多集中於第一產業初級產品─黃金、可可及石油的出口收入占總出口值之占比達75%，使其外匯收入易受開採產能、作物產量、國際需求及價格影響而波動。
2014年因電力缺乏增添企業經營成本、貨幣塞地大幅貶值、主要出口產品─黃金及石油國際價格走低、黃金及可可產量減少等因素影響，致迦納實質經濟成長率由2013年的7.31%遽降為3.99%，2015年續降為3.88%。2016年因朱比利Jubilee油田遇技術問題檢修影響產量，致2016年實質經濟成長率續降至3.50%。
展望未來，EIU預期新油田陸續投產，產量迎向產能，以及朱比利Jubilee油田技術問題排除，伴隨國際油價回升，將有助於迦納經濟成長。預估2017年迦納實質經濟成長率將逐年回升，經濟成長率皆大於5%。
（二）通貨膨脹
2014年因迦納貨幣塞地大幅貶值，推升輸入性通膨，加上央行超發貨幣以彌補政府財政赤字─財政赤字貨幣化，致通貨膨脹情況加劇，即使多次調升政策利率至21%以抑制通膨，但2014年CPI年增率仍高達兩位數15.49%，遠高於央行8±2%的目標區間。2015年伴隨政府實行財政整頓措施，調整電費定價公式，刪減燃油補貼以減少財政支出，電費及燃油價格攀升，致2015年CPI年增率進一步走升至17.14%。2016年因水費、電費進一步調漲，調高對石油產品的稅徵稅率，致2016年CPI年增率續增至17.47%。
展望未來，EIU預期由於上年度比較基期較高，2017年CPI年增率將逐步放緩，但伴隨大宗物資價格回升，EIU預期未來迦納CPI年增率仍維持在兩位數，遠高於央行8±2%的目標區間。
（三）財政情況
因應財政赤字問題，迦納2013年下半年起實施財政整頓措施，但受到若干調整措施延遲執行以及預算外的薪資津貼支出，使得2014年財政赤字仍然偏高，2014年財政赤字占GDP比率為10.89%。2015年4月IMF同意提供迦納為期三年、總金額約9.18億美元的中期貸款計畫(Extended Credit Facility，ECF)，以協助迦納推動經濟改革，並在ECF計畫下，實行若干稅改措施以增加稅收，同時透過刪減燃油補貼、調整電費訂價機制以及控制薪資費用等減少支出，2015年財政赤字占GDP比率縮小為7.40%。2016年油價低檔震盪，以及朱比利Jubilee油田遇技術問題檢修影響產量，皆衝擊石油相關收入、影響稅收，加上適逢總統及國會大選，選舉相關支出及其他預算超支，使得2016年財政赤字占GDP比率再度攀升至10.20%。
2017年2月IMF新聞稿指出，迦納財政赤字擴大超出IMF預期，Global Insight分析部分經濟指標未達標，恐影響後續IMF撥付貸款進度。展望未來，預期新政府為爭取IMF後續ECF貸款繼續撥付，將加強財政整頓措施力道、持續推動改革。預期2017年及2018年財政赤字占GDP比率將逐年下降，惟仍高於7%。
（四）對外貿易及國際收支
迦納商品及服務貿易多集中於第一產業初級產品─黃金、原油、可可豆及觀光業，除此之外其他商品、服務缺乏出口競爭力，使得迦納出口貿易表現易受開採產能、作物產量、國際需求及價格影響而波動。2015年受主要出口商品國際價格走低影響，出口值較2014年減少28.6億美元，貿易逆差擴大為31.1億美元，所幸在服務帳及所得帳逆差縮減、經常性移轉(海外僑匯)增加助益下，經常帳逆差縮減，占GDP比率由2014年的9.44%降至7.45%。Global Insight估計2016年經常帳逆差持續縮減，占GDP比率降為6.44%。
展望未來，EIU預期隨新油田投產及國際油價回升，將有助於迦納出口值成長，但Fitch亦指出隨國際燃料價格回升，發電用燃料的進口需求將使進口值進一步增加，Global Insight預期未來進口增幅將較出口大，使未來迦納貿易逆差擴大。預估2017年及2018年經常帳逆差占GDP比率將小幅回升再下降。
（五）匯率
2014年因薪資費用高漲致財政赤字擴大，政府透過央行超發貨幣彌補財政赤字，除加劇通膨外，亦成為迦納貨幣塞地(Cedi)貶值下行壓力，伴隨外匯存底下降，2014年塞地匯率較2013年大幅貶值，2014年底塞地兌美元匯率由2013年底的2.16塞地兌1美元貶至3.20塞地兌1美元，貶幅達32.5%。2015年起隨政府發行歐元計價公債，可可管理局舉借國際聯貸助可可農生產營運所需，以及IMF中期融資貸款撥付，外匯資金流入，有助維穩塞地匯率，2015年底塞地兌美元匯率續貶為3.80塞地兌1美元，2015年匯率貶幅為15.79%，2016年底匯率續貶為4.20塞地兌1美元，2016年貶幅為9.52%，貶幅皆較2014年明顯縮減。
展望未來，EIU預期隨政治穩定度增加、迦納出口商品國際價格回升、油田產量增加，出口收入增加將有助於維穩塞地匯率。預估2017年及2018年塞地兌美元匯率將緩步貶值，2018年底兌美元匯率趨近5.00塞地兌1美元。
（六）外債情況及外匯存底
2010年世界銀行將迦納由低所得國家晉升至中低所得國家，惟根據CIA資料，2013年仍有24.2%人口生活於貧窮線以下，Global Insight估計2016年人均所得為1528.84美元，須仰賴IMF、The World Bank及African Development Bank等國際機構之經濟援助及優惠貸款計畫。
迦納2016年外債較2015年的206.8億美元，增加13.4億美元至220.2億美元，外債占GDP的比率為51.48%，占出口比率為208.42%，債負比率為6.16%，短期外債占總外債之比重為15.28%，短期外債占外匯存底之比重為63.18%，外匯存底為53.2億美元，外匯存底支付進口能力為3.05個月。綜合而言，整體外部流動能力稍嫌不足、仍須予注意。
三、對外關係及主要貿易國家占比
迦納為大英國協、不結盟國家運動(NAM)、非洲聯盟(UF)、西非國家經濟共同體(UCOWAS)、IMF、UN及WTO等國際組織之成員國，並積極參與國際事務。迦納傳統上與英美兩國維持良好關係，近來亦加強與中國大陸關係，已獲其經援以增建基礎建設。
2016年年底舉行總統及國會大選，選後和平政黨輪替，贏得國際各界讚賞。惟近年迦納經濟受主要出口商品的國際價格走低影響，經濟成長率下跌、財政赤字增加，2016年舉行選舉相關支出及薪資費用超支，使得2016年財政赤字升高，超出原先預期，多項經濟數據未達IMF中期融資計畫目標，增添延遲撥付貸款或計畫中止的可能性，EIU預期新政府將持續推動經濟改革，加強財政緊縮措施力道，以爭取IMF後續ECF貸款繼續撥付，維持迦納於國際間的投資者信心。
2015年迦納主要出口國家依序為印度(25.2%)、瑞士(12.2%)、中國大陸(10.6%)、法國(5.7%)等，主要進口國家為中國大陸(32.6%)、奈及利亞(14%)、荷蘭(5.5%)、美國(5.4%)等。
四、與我國雙邊貿易
我與迦納雙邊貿易方面，2016年我國對迦納出口2,896萬美元，進口8,273萬美元，貿易逆差為5,377萬美元。對迦納進出口貿易結構方面，2015年我國對迦納出口以機器及機械用具(30.53%)、塑膠及其製品(25.98%)、電機設備及其零件(9.21%)為主；進口以礦物燃料─石油原油(98.78%)為主。
五、外部評等及排名
2017年3月31日查詢，國際三大信評機構惠譽、標準普爾及穆迪分別給予迦納B、B-及B3之主權債信評等，惠譽給予迦納負向的評等展望，標準普爾及穆迪則皆給予迦納穩定的評等展望。世界經濟論壇公布最新「2016-2017全球競爭力報告」資料顯示，迦納的競爭力排名在全球138個參評經濟體中排名第114位，較上年進步5名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2016年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2016）」報告，迦納在176個國家或地區當中排名第70名，排名較2015年的56名退步14名，與巴林列同一等級。另依世界銀行2017年經商便利度排名，迦納在190個國家當中列第108名，較上一年度進步6名。
參考資料
中華民國外交部、經濟部國貿局、財政部關務署、CIA、WEF、Transparency International、World Bank、EIU、Global Insight、OECD、AfDB、Fitch、S&P、Moody’s、IMF。