玻利維亞政經概況

編輯: 盧慶芳

2024/02/01列印

一、政治概況
玻利維亞政治制度為共和國體，採總統制，由公民普選產生，任期5年。2020年10月18日阿爾塞(Luis Alberto Arce Catacora)，下屆總統選舉預定於2025年10月舉行。
國會由參、眾兩院組成，參議院設36席，眾議院設130席，皆由人民直接選舉產生，任期均為5年。玻利維亞主要政黨為社會主義運動黨(MAS)、社會民主力量陣線(PODEMOS)、國家團結黨(UN)、國民革命運動黨(MNR)、左派革命運動黨(MIR)、新共和勢力黨(NFR)等，其中社會主義運動黨於參議院占21席、眾議院占75席，在國會擁有多數席次，下屆選舉預定於2025年10月舉行。
玻利維亞因開發天然氣之投資不足，加上阿根廷減少進口天然氣，導致天然氣出口量持續減少，故尋求以鋰作為替代收入來源，但因開採困難、成本高，且當地居民反對等負面因素致進度有限，雖大豆出口有助彌補天然氣出口下降，惟大豆及鋰之出口收入，無法解決經濟失衡情形，恐造成貨幣貶值，政府將調整財政政策，以防止國際收支危機。

二、經濟概況及展望
玻利維亞依賴大豆、礦物及天然氣出口，為全球精煉礦物重要供應國，惟經商環境不佳，估計2023年農業、工業及服務業產值占GDP比重分別約為13.90%、30.40%及60.50%。

(一)、總體經濟
2023年玻利維亞天然氣出口量減少，且市場擔憂貨幣貶值加劇通膨壓力，影響私人消費及投資，以致經濟成長下滑，預估2023年實質經濟成長率為2.20%。
預期2024年玻利維亞經濟成長仍受阿根廷減少進口天然氣所影響，惟隨著財政刺激帶動私人消費、政府消費及固定投資，經濟成長將小幅回升；2025年隨選舉相關支出增加，推升經濟持續成長，預測2024年及2025年實質經濟成長率分別為2.30%及2.50%。

(二)、通貨膨脹
玻利維亞為商品淨進口國，2023年通貨膨脹主要受進口商品和食品價格上漲而驅動，且隨食品和燃料補貼逐漸取消，致通膨壓力增加，預估2023年平均消費者物價年增率為2.60%。
預期2024年玻利維亞實施外匯管制，將使進口成本提高，致通膨上升，若未來貨幣貶值，加上全面取消食品和燃料補貼，通膨將持續增溫，預測2024年及2025年平均消費者物價年增率分別為3.90%及4.10%。

(三)、財政情況
2023 年政府實施財政整頓，惟財政收入因大宗商品價格回落及天然氣出口下降而減少，預估2023年財政赤字占GDP比率為7.20%。
預期2024年阿爾塞總統於選前將採行擴張性財政政策，持續補貼食品和燃料、投資基礎建設等，預測財政赤字占GDP比率為8.00%；另2025年政府將削減經常性支出及對私營部門財政支持，另提高徵稅效率及稽查逃稅，改善財政收支，財政赤字占GDP比率為7.80%。

(四)、對外貿易及國際收支
2023年玻利維亞因大宗商品價格放緩、出口衰退、食品和燃料價格仍居高不下，致貿易順差減少，並使經常帳維持赤字，預估2023年經常帳赤字占GDP比率為3.20%。
預期玻利維亞貿易順差將隨著阿根廷削減天然氣進口而逐年縮減，導致經常帳赤字擴大，預測2024年及2025年經常帳赤字占GDP比率分別為4.20%及4.40%。

(五)、匯率
自2011年玻利維亞將匯率維持在6.91玻利比亞諾(BOB)兌1美元，預估2023年底玻利比亞諾兌美元匯率仍為6.91兌1美元。
玻利維亞外匯存底較低、天然氣出口下降及資本市場融資機會有限，導致市場投資人喪失信心，貶值恐超出預期，惟2025年大選壓力，政府可能於2024至2025年釋出儲備之黃金，加上多邊和雙邊貸款，以維持釘住匯率制度，預測2024年及2025年底匯率均為6.91玻利比亞諾兌1美元。

(六)、外債情況及外匯存底
預估2023年玻利維亞外匯存底為31.80億美元，外債為177.86億美元，外債占GDP比率為38.50%，外債占出口比率為128.20%，債負比率為16.40%，外匯存底支付進口能力為2.80個月。
預測2024年至2025年外匯存底分別為28.47億美元及24.75億美元，外債分別為193.12億美元及205.61億美元，外債占GDP比率分別為39.30%及39.30%，外債占出口比率分別為141.20%及145.10%，債負比率分別為20.40%及22.20%，外匯存底支付進口能力分別為2.50個月及2.10個月。綜合而言，玻利維亞外債高於外匯存底，支付進口能力欠佳。

三、對外關係及主要貿易國家占比
玻利維亞對外政策為獨立自主，加強與拉美印地安族群合作協商，除致力收復出海口、加強與南方共同市場及安地諾集團進行經濟整合，並聯合安地諾集團與歐盟談判貿易協定。
玻利維亞高度依賴中國大陸投資和貸款，且隨著政府維持匯率與人民幣掛鉤政策，貸款可能持續上升；另中國大陸將投資玻利維亞，已獲鋰礦開採權及建造加工廠合約。另在巴西魯拉總統(Luiz Inacio Lula da Silva)努力下，兩國關係升溫，2023年12月巴西批准玻利維亞加入南方共同市場。
對外貿易方面，玻利維亞主要出口目的地國家為印度、巴西、阿根廷、美國、哥倫比亞、中國大陸、荷蘭、日本及秘魯等；主要進口來源國家為中國大陸、巴西、阿根廷、美國、秘魯、墨西哥、瑞士、德國及新加坡等。
玻利維亞主要輸出項目為天然氣、銀、鋅、金、錫、黃豆及黃豆製品、原油等；主要輸入項目為石油、汽車、鋼鐵、塑膠、麵粉及藥品等。

四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2023年我國對玻利維亞出口4.89百萬美元，進口4.68百萬美元，貿易順差為0.21百萬美元。
對玻利維亞進出口貨物結構方面，2023年我國出口至玻利維亞主要產品為機器及機械用具及其零件(31.95%)、電機與設備及其零件(12.68%)、車輛及其零件與附件(8.93%)等；我國自玻利維亞進口主要產品為油料種子及含油質果實(60.82%)、銅及其製品(14.68%)、鋁及其製品(9.40%)等。

五、外部評等及排名
國際三大信評機構惠譽(Fitch) 、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s) 目前核予玻利維亞長期主權債信評等分別為B-、CCC+及Caa1；未來展望皆為負向(Negative)。
依據COFACE經濟研究評比，玻利維亞景氣指標為B，國家風險等級為D，屬極高風險(Very High Risk)。Euler Hermes經濟研究分析，玻利維亞國家評等為D4，中期評等為D，短期評等為4，均屬風險最高。
依據世界經濟論壇公布「全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料，玻利維亞競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第107名，較前一年度105名，退步2名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2022年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2022)」報告，玻利維亞在180國家或地區當中排名第126名，與寮國、墨西哥及烏茲別克列同一等級，排名較前一年度128名，進步2名。世界銀行公布「Doing Business 2020」經商環境報告，玻利維亞經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第150名，較前一年度156名，進步6名。
六、重大訊息
國際信評機構標準普爾(S&P)於2022年12月6日調降玻利維亞長期主權信用評等，由B+調降為B，未來展望為穩定，主因為該國財政和外部緩衝持續惡化致外部風險較高。
惠譽(Fitch)於2023年3月14日調降玻利維亞長期外幣評等，由B調降至B-，主因為外匯存底枯竭，增加近期總體經濟不確定性；未來展望由穩定改為負向，反映政府發布外匯存底數據持續延遲，應變能力嚴重不足。
穆迪(Moody’s)於2023年3月24日調降玻利維亞長期信用評等由B2降為Caa1，並置於降級審查(Review for Downgrade)名單，主因為政府治理能力非常薄弱，外部流動性壓力增加影響總體經濟穩定。
標準普爾(S&P)於2023年4月19日調降玻利維亞長期主權信用評等，由B調降為B-，未來展望為負向，主因為該國外匯存底壓力及政治分歧，致其外部流動性惡化及脆弱性加劇。
標準普爾(S&P)於2023年11月22日調降玻利維亞長期主權信用評等，由B-調降為CCC+，未來展望為負向，主因為該國外部流動性脆弱，削弱償債能力。

七、綜合評述
玻利維亞依賴大豆、礦物及天然氣出口，為全球精煉礦物重要供應國，惟經商環境不佳。玻利維亞因開發天然氣之投資不足，加上阿根廷減少進口天然氣，導致天然氣出口量持續減少，另大豆及鋰之出口收入，無法解決經濟失衡情形，恐造成貨幣貶值，政府將調整財政政策，以防止國際收支危機。
預期2024年玻利維亞經濟成長雖受天然氣出口減少所影響，惟隨著財政刺激帶動私人消費、政府消費和固定投資，經濟成長將小幅回升；政府施行外匯管制，將使進口成本提高，致通膨繼續上升；於大選前持續補貼食品和燃料、投資基礎建設等擴張性財政政策，致財政赤字擴大。
預測2024年玻利維亞外匯存底為28.47億美元，實質經濟成長率為2.30%，平均消費者物價年增率為3.90%，財政赤字占GDP比率為8.00%，經常帳赤字占GDP比率為4.20%，外債為193.12億美元，外債占GDP比率為39.30%，外債占出口比率為141.20%，債負比率為20.40%，外匯存底支付進口能力為2.50個月。綜合而言，玻利維亞外債高於外匯存底，支付進口能力欠佳。


參考資料：外交部、經濟部國際貿易署、經濟部投資促進司、EIU、S&P Global、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。