巴拿馬政經概況

編輯: 張峰斌

2024/01/24列印

一、政治概況
1903年11月巴拿馬宣布脫離哥倫比亞而獨立，1968年發生軍事政變，推翻民選總統，由軍方掌權21年，於1990年回復民主體制。
巴拿馬為共和國總統制，總統為行政首長，由人民直選，任期5年，不得連任。國會採一院制(Asamblea Nacional)，由直選產生71席國會議員，任期5年。
2019年5月舉行總統暨國會大選，總統大選方面，由民主革命黨(Revolucionario Democratico, PRD)柯狄索(Laurentino Nito Cortizo)當選總統，於7月1日就職。國會大選方面，民主革命黨(PRD)獲35席，民主變革黨(Cambio Democratico, CD)獲18席，巴拿馬人黨(Panamenista Party, PPa)獲8席，國家共和自由黨(Movimiento Liberal Republicano Nacionalista, MOLIRENA)5席，無黨籍5席，下一屆總統暨國會選舉於2024年5月舉行。
政府計劃藉由推動基礎公共建設、支持中小企業(SME)及吸引外國直接投資 (FDI) 政策以促進成長，並加強該國作為物流和金融中心的作用；政府與加拿大礦業公司(FQM)雖就大型銅礦(Cobre Panama) 的特許權使用費達成協議，但最高法院裁定特許權違憲，礦場遭到關閉，政府宣布將削減 2024 年20 億美元預算支出，包括逐步取消汽油價格上限，以彌補直接和間接收入損失，若FQM 最終提起國際訴訟，巴拿馬恐需承擔高達 100 億美元之責任。

二、經濟概況及展望
巴拿馬為中美洲第二大經濟體，以貿易和服務業為其重要經濟支柱，但依賴製成品和農產品進口。巴拿馬運河使該國成為物流樞紐，境內箇朗自由貿易區(Zona Libre de Colon, ZLC)為西半球最大自由貿易區。因無外匯管制，亦為離岸金融中心(Offshore financial centre)。2023年農業、工業及服務業產值占GDP比重分別為2.60%、24.90%及47.00%。

(一)、總體經濟
2023年巴拿馬經濟雖受益於私人消費及投資成長，惟私人消費成長較過去疲弱，且疫後經濟強勁復甦趨勢減緩，致經濟成長降溫，預估2023年實質經濟成長率為7.00%。
展望未來，預期2024年巴拿馬因大型銅礦(Cobre Panama)大部分時間將關閉，以致經濟成長大幅放緩，另預期2025年該礦場將恢復生產，經濟成長將回升，預測2024年及2025年實質經濟成長率分別為2.50%及4.70%。

(二)、通貨膨脹
2023年巴拿馬由於下調和凍結燃料與食品價格，加上全球供應鏈正常化，致通膨下降，預估平均通貨膨脹率為1.50%。
展望未來， 2023年10 至 11 月雖反採礦抗議活動造成道路封鎖及供應鏈中斷，惟未使通膨大幅上升，預測2024年平均通貨膨脹率為1.60%，另預期未來在美元化之推動下，通膨將小幅波動，預測2025年通貨膨脹率為2.00%。該國可能因國內糧食供應遭受供給面衝擊而推升價格，以致通膨前景存在風險。

(三)、財政情況
政府依《社會財政責任法》所列之財政目標為2023 年財政赤字占 GDP 比率上限為3%，2024年為2%，2025年為 1.5%。2023年政府為鞏固財政進行財政整頓，終止與疫情相關之補貼，預估2023年財政赤字占GDP比率為3.50%。
展望未來，預期在退休金赤字和其他支出壓力不斷增加之情況下，柯狄索政府和下屆政府將持續鞏固財政，致財政狀況逐漸改善，預測2024年及2025年財政赤字占GDP比率分別為2.20%及1.80%。

(四)、對外貿易及國際收支
巴拿馬為小型且以服務業為導向之開放經濟體，依賴全球貿易，惟長久以來之經常帳赤字，由資本流入提供資金，彌補經常帳赤字。2023年巴拿馬受益於油價下跌加上銅出口增加，改善對外貿易狀況，惟因融資成本較高，使利息支出增加，貿易帳之改善僅能部分抵消經常帳逆差，預估2023年經常帳赤字占GDP比率為3.30%。
展望未來，預期巴拿馬2024 年因銅出口大幅下降，使貿易逆差擴大，加上結構性經常帳赤字，預測經常帳赤字占GDP比率為4.70%；2025年經濟成長將回升，以改善經常帳赤字，預測經常帳赤字占GDP比率為3.90%。

(五)、匯率
巴拿馬將保留匯率美元化。2023年美國利率上升，美元保持強勢；預期隨著美聯儲(FED)轉向更加中性立場，美元將於2024-25年溫和走軟，惟服務業在貿易之主導地位將降低美元價值波動影響。

(六)、外債情況及外匯存底
2023年巴拿馬外匯存底為69億美元，外債為1,320.20億美元，外債占GDP的比率為150.20%，外債占出口比率為374.40%，債負比率為30.70%，外匯存底支付進口能力為3.90個月。
預測2024-2025年巴拿馬外匯存底分別為66億美元及65億美元，外債分別為1,371.27億美元及1,425.12億美元，外債占GDP比重分別為151.30%及146.00%，外債占出口比率分別為389.70%及371.50%，債負比率分別為31.90%及26.90%，外匯存底支付進口能力分別為3.60個月及3.30個月。綜合而言，外債遠高於外匯存底，債負比率偏高，惟支付進口能力尚可。

三、對外關係及主要貿易國家占比
巴拿馬自建國以來，因挾巴拿馬運河之便，即為聯繫南、北美洲及溝通太平洋及大西洋之重要橋梁。1999年12月31日美國歸還巴拿馬運河予巴國政府後，該國為向全世界提供完整之運河、船舶登記、轉口貿易及國際金融等業務服務，採取多元睦鄰政策，其國際角色亦趨向中立。
柯狄索總統將維持多元化外交政策，與中國大陸及其最大貿易夥伴美國保持密切關係。美國總統拜登透過支持區域基礎設施項目，對抗中國大陸在巴拿馬之影響力。巴拿馬作為負碳國家，於2022年 COP 27氣候會議，與發展中國家合作，成功設立因應氣候變化損害基金。
對外貿易方面，2022年巴拿馬主要出口國家為中國大陸、日本、印度、韓國、美國、德國、西班牙、荷蘭、保加利亞、哥斯大黎加等；主要進口來源國家為美國、中國大陸、墨西哥、哥倫比亞、哥斯大黎加、巴西、西班牙、南非、日本、德國等。
2022年主要輸出項目為銅、香蕉、黃金、殼類海鮮、鋼鐵廢料、原木、棕櫚油、魚粉、廢鋁、冷凍魚等；主要輸入項目為汽油及柴油、小客車、醫藥製劑、液化瓦斯、通訊器具（含手機）、玉米、食物調製品、筆記型電腦、動物飼料、鋼鐵製品等。

四、與我國雙邊貿易
2023年我國對巴拿馬出口104.10百萬美元，進口84.40百萬美元，貿易順差為19.71百萬美元。
2023年我國出口至巴拿馬主要產品為機器及機械用具(33.34%)、車輛及其零件與附件(22.18%)、電機與設備及其零件(9.02%)；主要進口產品為魚類、甲殼類、軟體類及其他水產無脊椎動物(52.02%)、鋼鐵(28.33%)、咖啡、茶及香料(7.01%)。

五、外部評等及排名
目前國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s)分別核予巴拿馬主權債信評等為BBB-、BBB、Baa3。未來展望方面，惠譽及標準普爾均給予負向(Negative)，穆迪則給予穩定(Stable)。
依據COFACE經濟研究評比，巴拿馬景氣指標為A4、國家風險等級為B，屬顯著風險(Significant Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，巴拿馬國家評等為BB2，中期評等為BB，短期評等為2，屬中等風險(Medium)。
世界經濟論壇公布全球競爭力「The Global Competitiveness Index 4.0」資料，巴拿馬競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第66位，較前一年64名，退步2名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2022年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2022)」報告，巴拿馬在180個國家或地區當中排名第101名，與阿爾巴尼亞、厄瓜多、哈薩克、秘魯、塞爾維亞、斯里蘭卡、泰國、土耳其列同一等級，較前一年度105名，進步4名。世界銀行公布「Doing Business」經商環境報告，巴拿馬經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第86名，較上年之排名79名，退步7名。

六、重大訊息
國際信評機構穆迪(Moody’s)於2023年10月31日調降巴拿馬長期信用評等，由Baa2降為Baa3，未來展望由負向調整為穩定，主因為該國治理能力薄弱，結構性財政挑戰加劇。

七、綜合評述
巴拿馬為中美洲第二大經濟體，以貿易和服務業為其重要經濟支柱，但依賴製成品和農產品進口。巴拿馬運河使其成為物流樞紐，境內箇朗自由貿易區為西半球最大自由貿易區。因無外匯管制，亦為離岸金融中心。
預期2024年巴拿馬因大型銅礦大部分時間將關閉，以致經濟成長大幅放緩；雖反採礦抗議活動造成道路封鎖及供應鏈中斷，惟未使通膨大幅上升；在退休金赤字和其他支出壓力不斷增加之情況下，柯狄索政府和下屆政府將持續鞏固財政，致財政狀況改善。
預測2024年巴拿馬實質經濟成長率為2.50%，通貨膨脹率為1.60%，經常帳赤字占GDP比率為4.70%，財政赤字占GDP比率為2.20%，外債為1,371.27億美元，債負比率為31.90%，外匯存底為66億美元，支付進口能力為3.60個月。綜合而言，外債遠高於債外匯存底，債負比率偏高，惟支付進口能力尚可。

參考資料 : 中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、EIU、IHS、WEF、Transparency International、World Bank、COFACE、Euler Hermes。