肯亞政經概況
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張峰斌
2024/01/08列印
一、政治概況
肯亞曾受英國殖民統治達70年，於1963年12月獨立，次年成立肯亞共和國。總統為國家元首及最高行政首長，由直接民選產生，任期5年，得連選連任一次，2022年8月魯托(William Ruto)當選總統，下屆總統選舉預定於2027年8月舉行。
國會為兩院制，參議院(Senate)67席議員；國民大會(National Assembly)349席議員，議員任期皆為5年。2022年8月舉行國會大選，魯托總統領導之寬扎(Kwanza)聯盟，在國民議會占近三分之二席位，下屆國會選舉預定於2027年8月舉行。
在政策趨勢方面，政府將解決總體經濟失衡、提高生產力及改善經商環境改革列為重要政策。政府之親商業立場，加上國際貨幣基金組織(IMF)於2021年4月推出三年期23.4億美元延長信貸機制(ECF)和延長基金機制(EFF)，該計畫將持續至2025年4月，並提高額度至44億美元，將加強肯亞財政和債務管理、支撐財政改革及提振市場信心，儘管2024年全球局勢持續嚴峻，將限制短期政策，但政府實施東非區域一體化、數位創新、基礎設施投資和不斷增加之公私合作夥伴關係 (PPP)，將創造商業機會。
除IMF擴大支持外，世界銀行亦於2023年6月提供10億美元之財政支持，並將於2024年7月開始120億美元之三年期融資計畫，多邊機構融資增加，將有利於肯亞於2024年6月贖回20億美元之十年期國際債券，雖目前仍面臨挑戰，預期肯亞將獲得新貸款來源，以全額履行其外債支付義務，如能完成支付，外債償還壓力將因國際債券暫停贖回而緩解。
二、經濟概況及展望
肯亞位於東非，為撒哈拉以南非洲第四大經濟體，也是最多元化之經濟體之一，服務業充滿活力。2023年產業結構中，工業、農業及服務業占GDP產值分別為18.90%、17.30%、59.40%。
(一)、總體經濟
2023年肯亞受全球經濟放緩、美國和歐元區利率急劇上升，及俄烏戰爭持續造成市場混亂，加上緊縮性財政及貨幣政策抑制投資，實質GDP成長率為4.5%。
展望未來，2024年肯亞通膨下降，將緩解家庭可支配收入壓力，提振消費並刺激經濟成長；2025年將受益於石油進口成本降低、利率下降、數位化廣泛發展、旅遊業持續復甦，及區域一體化和貿易不斷成長，預測2024及2025年實質GDP成長率將分別為5.2%及5.5%。
(二)、通貨膨脹
2023年肯亞由於匯率貶值、增稅及燃料價格上漲，導致通膨壓力仍高，平均消費者物價年增率為7.7%。
展望未來， 2024年肯亞受益於農產量增加、匯率貶值放緩，及暫停增稅，致通膨壓力緩解；2025年預期通膨將持續下降，預測2024及2025年平均消費者物價年增率將分別為6.1%及5.6%。
(三)、財政情況
肯亞2023年承諾IMF進行財政整頓，計畫目標為增加稅收、遏制浪費性支出，並加強債務管理，以減少政府債務，並於未來實現外債償還，財政赤字占GDP比率為5.4%。
展望未來， 2024年肯亞雖持續遵守IMF計畫，以遏止債務困境風險，並使政府獲得新貸款，惟財政赤字仍小幅增加；2025年政府將持續削減赤字、GDP成長、加速國營企業私有化計畫，及政府債務占GDP比重持續降低，改善財政情況，預測2024及2025年政府財政赤字占GDP比率將分別為5.5%及5.2%。
(四)、對外貿易及國際收支
2023年肯亞進口支出減少，導致商品貿易逆差及經常帳赤字縮減，經常帳赤字占GDP比率為4.5%。
展望未來， 2024年因進口增加、經濟成長，及全球石油價格小幅上漲，推升貿易逆差，預測2024 年經常帳逆差占GDP比率將擴大至5.1%；2025年雖貿易逆差擴大，惟服務帳收入受益於區域貿易強勁，以及旅遊業持續復甦，預測2025 年經常帳逆差占GDP比率將縮減至4.7%。
(五)、匯率
肯亞因大量經常帳赤字，致肯亞幣(KES)被高估，加上美國貨幣緊縮政策及美元走強，2023年底匯率為154.5肯亞幣兌1美元。
展望未來， 2024年雖美國可能暫停貨幣緊縮政策，及IMF和世界銀行等主要多邊機構強勁財政支持，惟6月需贖回20億美元國際債券，造成外匯存底壓力，恐致肯亞幣持續貶值，但貶值幅度將放緩，預測2024及2025年底肯亞幣將分別為160.5肯亞幣兌1美元及164.0肯亞幣兌1美元。
(六)、外債情況及外匯存底
預估2023年肯亞外匯存底為85.03億美元，外債為420.98 億美元，外債占GDP比率為39.3%，外債占出口比率為234.8 %，債負比率為20.5%，外匯存底支付進口能力為4.2個月，短債占外債比重為5.71%，短債占外匯存底比重為34.04%。
預測2024-2025年肯亞外匯存底分別為94.70億美元及102.52億美元，外債分別為433.00億美元及465.04億美元，外債占GDP比率分別為40.9%及40.5%，外債占出口比率分別為233.2%及241.7%，債負比率分別為32.0%及21.1%，外匯存底支付進口能力分別為4.5個月及4.7個月，短債占外債比重分別為5.39%及5.23%，短債占外匯存底比重分別為30.95%及26.04%。整體而言，外債總額遠高於外匯存底餘額，外部流動能力欠佳。
三、對外關係及主要貿易國家占比
肯亞外交政策奉行和平不結盟，積極參與國際及地區事務，重視與西方及鄰國關係發展，實行務實外交。是聯合國、非洲聯盟、不結盟運動、七十七國集團成員國，洛梅協定簽字國，也是（東非）政府間發展組織（伊加特）、東部和南部非洲共同市場、東非共同體和環印度洋地區合作聯盟等次地區組織的成員。
肯亞國際關係在魯托總統政府領導下，將繼續關注商業和安全利益，特別是與多邊機構捐助者保持密切關係，以及在東非共同體（EAC）和整個非洲推進區域一體化。美國-肯亞戰略貿易和投資夥伴關係（STIP）正式談判，目前仍在進行中，另2023年9月25日與美國簽署為期五年防務協議，凸顯雙邊關係之升級。與美國和英國關係將保持密切，包括針對索馬利亞伊斯蘭組織青年黨軍事合作，該組織繼續構成區域範圍內之恐怖主義風險。
對外貿易方面，2022年肯亞主要出口目的地國家為烏干達(10.7%)、美國(8.7%)、荷蘭(8.1%)、巴基斯坦(7.6%)等；主要進口來源國家為中國大陸(20.7%)、印度(9.8%)、沙烏地阿拉伯(7.2%)、馬來西亞(1.4%)等。
2022年主要輸出項目為茶(20.1%)、園藝(14.8%)、咖啡(4.1%)、魚類(0.3%)等；主要輸入項目為工業設備(36.1%)、機器設備與其他資本財(17.2%)、交通設備(11.2%)、食物及飲品(10.4%)等。
四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2022年我國對肯亞出口142.37百萬美元，進口9.82百萬美元，貿易順差為132.55百萬美元。2023年1-11月對肯亞出口58.33百萬美元，自肯亞進口8.37百萬美元，貿易順差為49.97百萬美元。
對肯亞進出口貨物結構方面，2023年1-11月我國對肯亞主要出口產品為機器及機械用具(33.77%)、針織品或鉤針織品(19.07%)、塑膠及其製品(16.98%)；主要進口產品為咖啡、茶、馬黛茶及香料(54.95%)、銅及其製品(21.94%)、針織或鉤針織之衣著及服飾附屬品(5.60%)。
五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody's)給予肯亞主權信用評等分別為B、B及B3；未來展望皆為負向(Negative)。
依據COFACE經濟研究評比，肯亞景氣指標為A4，國家風險等級為C，屬高風險(High Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，肯亞國家評等為C3，中期評等為C，屬高風險；短期評等為3，屬敏感性風險(Sensitive)。
世界經濟論壇公佈最新「2019全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料，肯亞競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第95位，較前一年度93名，退步2名。依國際透明組織（Transparency International）公布的「2022年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2022）」報告，肯亞在180個國家或地區當中排名第123名，與多明尼加、尼日提列同一等級，較上一年128名，進步5名。世界銀行公布「Doing Business 2020」經商環境報告，肯亞經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體中排名第56名，較上年之排名61名，進步5名。
六、重大訊息
國際信評機構惠譽(Fitch)於2022年12月14日調降肯亞長期外幣評等，由B+調降至B，未來展望為穩定，主因為該國持續的財政和經常帳為雙赤字、債務相對較高、外部流動性不斷惡化以及外部融資成本高，限制其取得國際資本市場融資。
穆迪(Moody’s) 於2023年5月12日調降肯亞長期信用評等，由B2降為B3，並置於降級審查(Review for Downgrade)名單，主因為該國融資條件收緊，政府流動性風險增加。
七、綜合評述
肯亞位於東非，為撒哈拉以南非洲第四大經濟體，也是最多元化之經濟體之一，服務業充滿活力。政府將解決總體經濟失衡、提高生產力及改善經商環境改革列為重要政策。政府之親商業立場，加上IMF計畫擴大支持，將加強肯亞財政和債務管理、支撐財政改革及提振市場信心，儘管2024年全球局勢持續嚴峻，將限制短期政策，但政府實施東非區域一體化、數位創新、基礎設施投資和不斷增加之公私合作夥伴關係，將創造商業機會。
預期2024 年肯亞通膨下降將緩解家庭可支配收入壓力，提振消費並刺激經濟成長；受益於農產量增加、匯率貶值放緩，及暫停徵稅，致通膨壓力緩解；雖持續遵守IMF計畫，以遏止債務困境風險，並使政府獲得新貸款，惟財政赤字仍小幅增加。
預測2024年肯亞實質經濟成長率為5.2%，CPI年增率為6.1%、財政赤字占GDP比率為5.5%、經常帳逆差占GDP比率為5.1%，外匯存底為94.70億美元、外債為433.00億美元、債負比率為32.0%、外匯存底支付進口能力為4.5個月。整體而言，外債總額遠高於外匯存底餘額，外部流動能力欠佳。
參考資料 : 中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、EIU、IHS、WEF、Transparency International、World Bank、COFACE、Euler Hermes。