巴西政經概況
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盧慶芳
2023/06/29列印
一、政治概況
巴西政治制度為聯邦共和政體，採總統制，總統為最高行政首長，由人民直接選舉產生，任期4年。國會採兩院制，聯邦參議院81席，每州選出3席，任期8年，每4年改選三分之二，再隔4年改選三分之一；聯邦眾議院513席，按每州人口比例選出，任期4年，國會議員皆由人民直接選舉產生。
2022年10月2日，巴西舉行總統、副總統、州長、參議員、眾議員及州議員選舉，其中參議院改選三分之一，眾議院513席全部改選。總統選舉由隸屬左翼勞工黨(PT)魯拉(Luiz Inacio Lula da Silva)於第二輪投票以50.90%得票率勝選；自由黨(PL)以16.5%與24.9%得票率分別成為參眾兩院第一大黨。下一屆總統及國會選舉定於 2026年10月舉行。
魯拉總統面臨須通過右傾且社會保守的國會，推動社會進步和國家主導經濟成長的挑戰。此外，國會正對前總統波索納洛(Jair Messias Bolsonaro)的激進支持者起義進行調查，將造成巴西在兩極分化的政治和社會中維持緊張局勢。
在總統魯拉領導下，經濟發展將改由國家領導，經濟表現恐不佳，對政治穩定構成潛在風險並削弱維繫國會聯盟的能力；政府擴張性財政政策將更積極，以確保財政可持續性和親市場的政策，並推動稅收改革以簡化稅收制度。另政府將干預國營企業 (SOE) 以促使其實現政府政策的目標，而非執行私有化政策。
二、經濟概況及展望
巴西為拉丁美洲最大經濟體，各類農礦產、石油、瓦斯及水資源等蘊藏量豐富，並有大量鐵礦及錳礦可供外銷賺取外匯，且為全球農業生產及出口大國。在產業結構方面，2022年農業、工業及服務業產值占GDP比重分別為7.68%、20.95%及71.95%。
(一)、總體經濟
2022年巴西經濟成長雖受益於大宗商品價格上漲，但通膨壓力使其貨幣政策維持緊縮，增加借貸成本，對消費需求產生負面影響，加上中國大陸之清零防疫政策，致實質GDP成長率為2.90%。
2023年巴西因歐美經濟成長趨緩、國內利率上升及通膨壓力，恐限制家庭消費與投資，且財政惡化將限制政府支出，預期經濟將在信貸緊縮下放緩；預期2024 年政府財政改革之成果不足以降低國內融資成本，恐抑制投資，預測2023年及2024年實質GDP成長率皆為1.70%。
(二)、通貨膨脹
2022年因大宗商品價格上漲和財政支出增加，加劇國內通膨壓力，巴西央行(BCB)為控制通膨風險，調升基準利率。政府積極的緊縮貨幣政策，致2022年平均通貨膨脹率由5月中旬之12.2%降至9.28%。
展望未來，巴西受惠於原油價格下跌、供應鏈中斷緩解、全球食品價格下降及非石油商品價格穩定等外部條件支持，預期通膨將下降；預測2023年及2024年平均通貨膨脹率分別為5.20%及4.50%。
(三)、財政情況
財政整頓為2022-26 年政府的重大挑戰，因缺乏縮減公共部門規模的意願，加上政府實施減稅措施以減輕通膨之影響，與烏克蘭相關的燃料和耐久財之減稅措施仍會增加，惟投資於基礎建設的財政空間有限，2022年政府財政赤字占GDP比率為4.00%。
預期2023年政府尚需改革財政政策及稅制，以維持其財政可持續性並滿足市場需求，其改革將朝防止逃稅進行，使稅收增加，惟鑑於巴西債務負擔沉重，預測2023年及2024年財政赤字占GDP比率分別為7.60%及7.40%。
(四)、對外貿易及國際收支
2022年巴西出口鐵礦石、石油和大豆等大宗商品，俄烏衝突造成大宗商品價格上漲，貿易順差擴大並改善經常帳赤字，經常帳赤字占GDP比率為2.97%。
預期2023年巴西將受益於出口大宗商品，使貿易帳持續順差，加上穩定外國直接投資 (FDI) 流入，預測經常帳赤字占GDP比率為2.60%；2024年大宗商品價格下跌及進口增加，將侵蝕巴西貿易順差，導致經常帳赤字擴大，預測經常帳赤字占GDP比率為3.30%。
(五)、匯率
2022年俄烏戰爭爆發後，大宗商品價格飆升以及BCB升息所推動，巴西幣黑奧(Real)自年初以來持續走強，惟美國貨幣緊縮和國內選舉相關議題，致Real短期承受壓力，2022年年底Real兌美元匯率為5.22:1。
預期2023年強勢美元可望接近尾聲，有利於非美元貨幣維持其價值，且政府考慮保留財政支出上限，將穩定投資者信心，Real可望溫和升值，預測2023年及2024年年底Real兌美元匯率皆為5.15:1。
(六)、外債情況及外匯存底
巴西2022年外匯存底金額為3,247.0億美元，外債總額為6,048.2億美元，外債占GDP比率為31.50%，外債占出口比率為143.80%，債負比率為37.90%，外匯存底支付進口能力為10.37個月。
預測2023-2024年巴西外匯存底餘額分別為3,301.0億美元及3,337.2億美元，外債總額分別為6,164.3億美元及6,222.4億美元，外債占GDP比重分別為29.60%及28.60%，外債總額占出口比重分別為143.40%及141.80%，債負比率為40.10%及41.70%，外匯存底支付進口能力分別為10.50個月及9.90個月，綜合而言，巴西雖外匯存底遠低於總外債金額且債負比率偏高，惟外匯存底支付進口能力仍佳。
三、對外關係及主要貿易國家占比
巴西係拉丁美洲及加勒比海地區第一大國，與各國保持友好關係；魯拉總統於2023年元月就職後，宣佈巴西在全球新角色，恢復南美洲整合，重返國際社會，並重建與美國、歐洲社會及中國大陸的高度與積極對話；與歐洲各國關係向來友好；在亞洲地區，巴西與中國大陸關係密切友好，各項政經合作交流熱絡，新政府上任後，兩國亦尋求重新建立雙方夥伴關係；另巴西境內日裔移民眾多，兩國關係亦十分友好。
巴西對外政策採積極爭取聯合國常任理事國席位，經貿發展逐步走向開放，積極吸引外資投資，並與多國進行自由貿易協定之磋商。
魯拉總統努力使巴西沿襲其傳統的不結盟政策，並尋求與其他金磚四國(俄羅斯、印度和中國大陸)建立更緊密的關係。然而，魯拉於2023年4月訪問中國大陸，就俄烏戰爭發表具爭議的言論，雖帶來大量的投資，但引起西方領導人的反對，恐阻礙歐盟與南方共同市場(由阿根廷、巴西、巴拉圭和烏拉圭組成的南錐體關稅同盟)完成自由貿易協定(FTA)。
2021年巴西主要出口國家為中國大陸(31.5%)、美國(11.2%)、阿根廷(4.3%)及荷蘭(3.3%)；主要進口國為中國大陸(23.0%)、美國(19.2%)、阿根廷(5.8%)及荷蘭(5.5%)。
2019年巴西主要輸出項目為初級產品(53.8%)、製成品(35.2%)及半成品(12.9%)等；2021年主要輸入項目為中間產品(66.0%)、燃料和潤滑油(11.9%)、資本財(11.1%)及消費品(11.0%)。
四、與我國雙邊貿易
我國與巴西雙邊貿易方面，根據國貿局資料，2022年我國對巴西出口為1,396.28百萬美元，進口為2,426.80百萬美元，貿易逆差為1,030.52百萬美元。2023年1-5月對巴西出口為500.66百萬美元，進口為1,042.62百萬美元，貿易逆差為541.97百萬美元。
對巴西進出口貨物結構方面，2022年我國對巴西主要出口項目為電機與設備及其零件(28.87%)、塑膠及其產品(16.33%)、機器及機械用具(15.85%)等；對巴西主要進口項目為礦石、熔渣及礦灰(29.31%)、油料種子及含油質果實(26.12%)、穀類(21.36%)等。
五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)與穆迪(Moody's)給予巴西主權信用評等分別為BB-、BB-、Ba2，未來展望均為穩定(Stable)。
依據COFACE經濟研究評比，巴西在景氣指標為A4，國家風險評估等級為B，屬顯著風險(Significant Risk)國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，巴西國家評等為B3，中期評等為B，屬中等風險，短期評等為3，屬敏感性風險(Sensitive Risk)國家。
世界經濟論壇公布最新「全球競爭力4.0報告」指出，巴西的競爭力在全球141個參評經濟體中排名第71名，較上年之排名72名進步1名。另依國際透明組織(Transparency International)公布的「2022年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2022)」報告，巴西在180個國家或地區當中排名第94名，與阿根廷、衣索比亞、摩洛哥、坦尚尼亞等國列同一等級，較上一年度96名，退步2名。另依世界銀行2020年經商容易度排名，巴西在190個國家當中排名第124名，較上年之排名109名，退步15名。
六、綜合評述
巴西為拉丁美洲最大經濟體，各類農礦產、石油、瓦斯及水資源等蘊藏量豐富，並有大量鐵礦及錳礦可供外銷賺取外匯，且為全球農業生產及出口大國。
預期2023年巴西因歐美經濟成長趨緩及國內利率上升，恐限制家庭消費與投資，經濟成長將在信貸緊縮下放緩，且通膨降溫，惟政府尚需改革財政政策及稅制，以維持其財政可持續性。
預測巴西2023年實質GDP為1.70%，平均通貨膨脹率為5.20%，財政赤字占GDP比率為7.60%，經常帳赤字占GDP比率為2.60%；外匯存底金額為3,301.0億美元，外債總額為6,164.3億美元，債負比率為40.10%，外匯存底支付進口能力為10.50個月。綜合而言，巴西雖外匯存底遠低於總外債金額且債負比率偏高，惟外匯存底支付進口能力仍佳。
參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、EIU、IHS、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。