厄瓜多政經概況

編輯: 盧慶芳

2023/05/18列印

一、政治概況
厄瓜多採總統制，總統為國家元首與最高行政長官，任期4年由人民直選，並得連選連任一次。2021年總統選舉由創造機會黨(CREO) 的Guillermo Lasso獲得勝選，下屆選舉預訂於2025年舉行。
國會採一院制，共計137席，由人民直選產生，任期4年。2021年國會議員選舉137席次中，希望團結聯盟(UNES)獲49席、原住民政團(Pachakukit)獲27席、民主左派黨(ID)獲18席、基督社會黨(PSC)獲16席及創造機會黨(CREO)獲12席，其餘17席由小黨或獨立派取得。
厄瓜多為降低違約風險，2022年12月雖與IMF達成65 億美元擴展基金貸款 (EFF) 協議，預期政府財政政策將維持緊縮，並採取額外公共財政管理改革，以獲得融資並滿足其資金需要，惟需在選民反彈與IMF財政政策條件間取得平衡，恐將為未來挑戰。
2022年6月厄瓜多反對團體呼籲國會彈劾 Lasso總統之抗議浪潮，加上2023年2月公投及地方選舉後，反對派主導國會罷免總統的風險增加，另生活成本高昂、暴力犯罪增加，使社會動盪加劇，同時，總統解散立法機關的風險亦增加。下次總統及國會選舉預訂於 2025年舉行，惟因政治前景不穩定，恐使提前選舉的風險升高。

二、經濟概況及展望
厄瓜多經濟嚴重依賴石油出口，為外匯收入主要來源，雖石油蘊藏豐富，但缺乏煉油設備，僅能出口原油，在海外加工後再進口；在產業結構方面，預估2022年農業、工業及服務業產值占GDP比重分別約為10.50%、31.90%、57.70%。

(一)、總體經濟
2022年厄瓜多受益於全球經濟成長，惟因高基期、通膨上升及抗議活動等負面影響，對實質工資造成壓力、私人消費成長放緩，經濟僅溫和成長，2022年實質GDP成長率為2.70%。
厄瓜多因高通膨及高利率將衝擊實質所得，並導致企業停止投資計畫，加上政府於公投失敗後政治不穩定，構成投資壓力，預期經濟成長將放緩，預測2023年及2024年實質GDP成長率分別為1.30%及1.80%。

(二)、通貨膨脹
厄瓜多自2000年實行美元化，政府無法運用貨幣政策調節外在通貨膨脹。2022年因全球能源、農產品、食品及化肥等價格上漲，及受全球供應鏈中斷推升產品價格，導致通膨加速，平均通貨膨脹率為3.50%。
預期厄瓜多隨著全球需求降溫及供應鏈恢復正常，將緩解2022年累積的供給壓力，且全球大宗商品價格下跌，通膨可望放緩，預測2023 年及2024年平均通貨膨脹率分別為2.00%及1.90%。

(三)、財政情況
2022年厄瓜多政府致力恢復健全公共財政，雖增加對燃料補貼及醫療保健等支出，惟同時進行稅制改革以增加稅收，2022年政府財政收支平衡。
預期政府將持續改善財政，惟因燃料補貼、衛生與教育預算，及公職人員加薪等因素，預測2023年財政收支轉呈赤字，占GDP比重為0.10%；另政府因實施稅制改革，透過增加大公司及高所得個人對稅收貢獻度、限制減稅範圍以增加稅收，預測2024年財政收支將轉呈盈餘，占GDP比重為0.20%。

(四)、對外貿易及國際收支
2022年厄瓜多受益於礦業出口成長，致貿易收支維持順差，2022年經常帳盈餘占GDP比率為1.90%。
厄瓜多出口將因非石油出口持續成長而增加，惟石油出口收入將因國際油價下跌而減少，預期經常帳盈餘將持續縮小，預測2023年及2024年經常帳盈餘占GDP比率分別為1.30%及0.60%。

(五)、匯率
厄瓜多於2000年3月實行美元化，不再制定貨幣政策，其貨幣政策與美國聯準會決定一致。
預期Lasso 政府在促進總體經濟穩定之基礎下，將恢復穩健公共財政、累積外匯存底，並加強央行獨立性。此外，在多邊及雙邊融資方面，特別是來自IMF及中國大陸的融資，將有助緩解厄瓜多之融資取得困難，並維持外部流動性。

(六)、外債情況及外匯存底
厄瓜多2022年外匯存底金額為84.6億美元，外債總額為593.2億美元，外債占GDP比率為54.40%，外債占出口比率為148.60%，債負比率為18.00%，外匯存底支付進口能力為2.90個月。
預測厄瓜多2023年及2024年外匯存底餘額分別為97.1億美元及109.1億美元，外債總額分別為610.9億美元及630.1億美元，外債占GDP比率分別為54.20%及54.60%，外債占出口比率分別為145.50%及140.20%，債負比率分別為20.20%及19.60%，外匯存底支付進口能力分別為3.20個月及3.30個月，整體而言，厄瓜多外債遠高過外匯存底，外部流動性欠佳。

三、對外關係及主要貿易國家占比
厄瓜多與全球大部分國家關係良好，對外政策方面，Lasso政府標榜「讓厄瓜多走向世界、讓世界走向厄瓜多」為對外政策主軸。
Lasso政府仍將以促進國際貿易及增加外國投資為外交政策重點，2023年初分別與哥斯大黎加及中國大陸完成自由貿易協定(FTA)之協商，預期可望於2023年底獲准。此外厄瓜多亦積極尋求與韓國、加拿大、巴拿馬及多明尼加合作，並已申請加入跨太平洋夥伴關係全面進步協定 (CPTPP)。
Lasso政府持續加強與中國大陸關係，除支持一個中國原則、推動自由貿易協定，2022年中國大陸更取代美國成為厄瓜多最大貿易夥伴。預期美國試圖向厄瓜多提供自由貿易協定以外之經濟激勵措施，以對抗中國大陸日益擴張的影響力，美厄兩國關係將保持穩固。
對外貿易方面，2020年厄瓜多輸出項目為石油及石油產品(25.8%)、蝦(18.8%)、香蕉(18.0%)、魚罐頭(6.0%)等；輸入項目為原料(33.4%)、資本財(23.2%)、燃料和潤滑油(21.9%)、消費品(14.8%)等。
2021年厄瓜多主要出口目的地國家為美國(23.8%)、巴拿馬(14.9%)、中國大陸(13.9%)、智利(4.2%)等，主要進口來源國家為美國(21.5%)、中國大陸(20.7%)、哥倫比亞(7.3%)、巴拿馬(6.0%)等。

四、與我國雙邊貿易
我國與厄瓜多雙邊貿易往來，多年來均呈貿易順差，2022年我國出口至厄瓜多金額約176.55百萬美元，進口約92.99百萬美元，貿易順差約83.55百萬美元。2023年1~4月我國對厄瓜多出口金額約76.59百萬美元、進口33.77百萬美元，貿易順差約42.82百萬美元。
對厄瓜多進出口貨物結構方面，2022年我國出口至厄瓜多主要產品為塑膠及其製品(30.23%)、機器及機械用具及其零件(16.74%)、鐵道及電車道車輛以外之車輛及其零件與附件(11.09%)等；我國自厄瓜多主要進口產品為礦石、熔渣及礦灰(81.96%)、魚類、甲殼類、軟體類及其他水產無脊椎動物(9.95%)、食用蔬菜及部分根菜與塊莖菜類(2.12%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s)核予厄瓜多主權信用評等分別為B-、B-及Caa3，未來展望均為穩定。
依據COFACE經濟研究評比，厄瓜多景氣指標為B，國家風險評估等級為C、屬於高風險(High Risk)國家；依據Euler Hermes經濟研究分析，厄瓜多國家風險評等為C4，中期評等為C、短期評等為4，均屬於高度風險(High)。
世界經濟論壇公布最新全球競爭力報告資料顯示，厄瓜多競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第90名，較上一年度排名第86名、退步4名。依國際透明組織(Transparency International)公布的「2022年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2022)」報告，厄瓜多在180個國家或地區中排名第101名，與阿爾巴尼亞、哈薩克、巴拿馬、秘魯、塞爾維亞、斯里蘭卡、泰國及土耳其列同一等級，較前一年度排名105名、進步4名。另依世界銀行2020年經商容易度排名，厄瓜多在190個國家當中排名第129名，較前一年度排名123名，退步6名。

六、綜合評述
厄瓜多為完全美元化經濟體，經濟發展嚴重依賴石油，占出口達50%以上。因反對派主導國會罷免總統的風險增加，政治不穩定將迫使2025年總統及國會選舉提前的風險升高。
厄瓜多2023年因高通膨及高利率將衝擊實質所得，並導致企業停止投資計畫，經濟成長將放緩；隨全球需求降溫及供應鏈恢復正常，將緩解通膨壓力；財政因燃料補貼、衛生與教育預算，及公職人員加薪等因素，致財政收支轉呈赤字。
預測厄瓜多2023年實質GDP成長率為1.30%，平均通貨膨脹率為2.00%，財政赤字占GDP比率為0.10%，經常帳盈餘占GDP比率為1.30%；外匯存底金額為97.1億美元，外債總額為610.9億美元，債負比率為20.20%，外匯存底支付進口能力為3.20個月。綜合而言，厄瓜多外債遠高過外匯存底，外部流動性欠佳。


參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、EIU、IHS、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。