寮國政經概況

編輯: 張峰斌

2022/11/07列印

一、政治概況
1975 年12月 2 日寮共宣佈廢除600年的君主制度，成立「寮人民民主共和國」。1988年公佈施行外國投資法，允許私人企業成立，1977年加入ASEAN。
寮國總統為國家元首(國家主席)及軍隊最高統帥，具有執政實權，有權提名、撤換總理及內閣成員，總理為行政首長，決定政策方向。寮國國會為國家最高權力與立法機構，負責制定憲法及立法，議員共164名代表，每任任期為5年。
寮國實行社會主義制度，寮國人民革命黨係唯一政黨，並與共產國家關係極為密切。該國於1991年8月15日通過第一部憲法，除明文規定政府組織、權限、公民權利及義務外，並強調人民民主、私有擁有財產制度、人民自由權等權利，憲法亦為實施市場經濟賦予合法之架構，堅持革新開放路線。第11屆寮國人民革命黨全國代表大會於2021年1月舉行，選出新任總書記通倫‧西蘇里(Thongloun Sisoulith)及新一屆中央委員會，任期五年。第9屆寮國國會選舉於2021年2月21日舉行，總席次164席，皆由唯一合法政黨─LPRP取得，新國會開議後表決通過通倫‧西蘇里為新任國家主席，潘坎·維帕萬(Phankam Viphavanh)為總理，寮國仍屬一黨專政國家。預測LPRP仍將維持一黨專政，其將持續與軍隊、司法機構、安全部隊和商業界的廣泛贊助關係網絡以維持政治穩定。
2021 年 1 月政府宣布五年政策議程，設定年均 GDP 成長目標為 4%，低於2014-18年平均成長7%。COVID-19 疫情期間，2020-21 年經濟活動急劇放緩，反映政府傾向將財政整頓和穩定國內通膨壓力置於經濟成長之上。
政府財政整頓需在2022-23年減少支出及暫停新借款，並增加政府收入。另支持國有企業改革，以提高生產力，從而償還債務，惟恐導致裁員和限制國有雇員收入成長。在近期，政府還將重組更多的國有企業，與外國公司合資，以減少或有負債。
二、經濟概況及展望
寮國以農立國，農業為寮國GDP的主要來源，產業發展依賴天然資源，包括農、林、礦產等行業，其經濟成長主要由礦業、建築業、服務業及農業所驅動。目前致力發展水力發電與旅遊業來作為經濟發展的動力。在產業結構方面，預測其2021年農業、工業及服務業產值占GDP比重為13.6%、39.7%、36.1%。
(一)、總體經濟
寮國為低度開發國家，惟近年將經濟主力著重於發展礦業及水力發電，定位為「東南亞的電池」，水力發電除為寮國外匯收入主要來源外，亦吸引國外投資以支撐經濟發展。2021年隨經濟復甦及電力出口量逐漸增加，並伴隨水電建設計畫持續進行，皆有助於寮國維持經濟成長，實質GDP成長率為2.5%。
展望未來， 2022 年寮國經濟成長將由私人消費(占 GDP 超過 60%)所推動，且COVID-19相關限制解除，將鼓勵消費支出。另泰國邊境開放，將使寮國海外移工匯回款增加；預測2022年及2023年實質GDP成長率分別為3.5%及3.9%。
(二)、通貨膨脹
物價方面，2021年隨經濟復甦的消費需求增加，加上乾旱及洪水推升糧食價格，以致物價上升，惟2020年11月寮國第一家煉油廠的開業將減少進口石油需求，獲得更便宜的國產石油將降低燃料成本，2021年該國CPI年增率為3.75%。
展望未來， 2022年由於寮幣大幅貶值和全球大宗商品價格上漲，將使消費者價格急遽上升。2023 年隨國際油價回落（儘管仍處於較高水平）致通膨趨緩：預測2022年及2023年CPI年增率分別為16.9%及7.5%。
(三)、財政情況
2021年由於寮國政府降低經濟成長預期，並開始一段財務整頓期，加上受COVID-19疫情衝擊，財政赤字占GDP比率為5.5%。
展望未來， 2022 年由於國內燃料價格上漲，預期政府將降低燃料消費稅，從而減少收入。8月全國發生嚴重洪患，政府承諾進行大量基礎設施維修和未來的減災工作，增加財政支出。2023 年隨著全球油價放緩，赤字將縮小：預測2022年及2023年財政赤字占GDP比率分別為6.1%及5.4%。
(四)、對外貿易及國際收支
2021年隨新的水力發電廠陸續完工投產，將有助於降低進口設備需求及出口成長，惟隨經濟復甦的消費需求將增加，經常帳逆差占GDP比率為0.9%。
展望未來，寮國受益於新水電建設，出口最大商品為電力，90% 電力出口到泰國，餘為越南、柬埔寨、馬來西亞和緬甸，已簽署多年水電設施建設-運營-轉讓(BOT)協議。惟中國大陸環境因素和上游築壩，可能降低湄公河水位，從而降低電力輸出，將構成潛在風險：預測2022年及2023年經常帳逆差占GDP比率均為7.6%。
(五)、匯率
寮國貨幣為基普(Kip)，在匯率方面，寮國央行(BOL)採行管理浮動匯率制度，以釘住美元匯率機制以維持穩定Kip兌美元匯率於正負5%波動區間內，維持匯率穩定將有助於貿易商與鄰國間跨境交易的進行，2021年寮國外匯存底支付進口能力低於IMF所建議的3個月，外匯存底存量偏低將限制BOL維持穩定Kip兌美元匯率波動的能力，增加Kip易受外部衝擊及大幅貶值的風險，然貨幣貶值將支撐出口競爭力，2021年底Kip兌美元匯率為11,041基普兌1美元。
展望未來， 2022年全球大宗商品價格上漲，經常帳赤字將增加Kip貶值壓力，加上對Kip的信心低且對政府履行其債務償還能力的疑慮，將影響其價值。美國FED於2022-2023年進一步採取貨幣緊縮政策，將致美元走強。BOL因外匯存底有限，將無法捍衛Kip價值，然貨幣貶值將支撐出口競爭力；預測2022年底及2023年底Kip兌美元匯率將分別為17,385.6基普及17,955基普兌1美元。
(六)、外債情況及外匯存底
2021年寮國外匯存底為15.06億美元，外債為180.45億美元，外債占GDP比率為95.8%，外債占出口比率為235.2%，債負比率為20%，短債占外債比重為5.62%，短債占外匯存底比重為66.61%，外匯存底支付進口能力為2.7月。
預測2022-2023年寮國外匯存底分別為12.29億美元及11.97億美元，外債分別為183.22億美元及187.97億美元，外債占GDP比率為117.7%及135.6%，外債占出口比率分別為225.6%及212.5%，債負比率分別為14.4%及14.6%，外匯存底支付進口能力分別為1.8個月及1.6個月，短債占外債比重分別為5.51%及5.4%。
三、對外關係及主要貿易國家占比
寮國採行「和平、獨立及與各國維持友好」之外交政策，在和平共處原則基礎上與世界各國發展友好關係，重視發展與周邊鄰國及東協國家間之關係，並特別強調保持與越南之「特殊關係」，加強與中國大陸之睦鄰友好與合作關係，並改善與西方國家之關係。1997年7月與越南、柬埔寨及緬甸加入東南亞國協，2004年11月寮國首次舉辦東協高峰會議，2016年為東協輪值主席國，其國家主席Choummaly Sayasone與美國總統歐巴馬在美國舉行首屆美國-東協特別高峰會議。
寮國外交政策係以平衡與中國大陸和東協各國的合作及挑戰，中國大陸為其最大的投資者和債權國，政府與中國大陸保持友好關係，以推遲或重整債務。雖俄羅斯為寮國軍事裝備的主要來源國，寮國在俄烏戰爭保持中立。
對外貿易方面，寮國主要出口國家為中國大陸、泰國、越南、印度、日本；主要進口國為泰國、中國大陸、越南、韓國、日本。主要出口項目為木製品、咖啡、電力、鋅礦、銅礦、金礦、成衣；主要進口項目為機械設備、車輛、燃油、消費性產品。
四、與我國雙邊貿易
2021年我國對寮國出口8.62百萬美元，進口15.65百萬美元，貿易逆差為7.02百萬美元。2022年1-9月對寮國出口4.22百萬美元，進口12.81百萬美元，貿易逆差為8.60百萬美元。
對寮國進出口貨物結構方面，2021年我國出口至寮國主要產品為人造纖維絲 (80.39%)、機器及機械用具及其零件(5.03%)、針織品或鉤針織品 (4.31%)為主；主要進口產品製粉工業產品 (36.28%)、電機與設備及其零件(17.17%)、咖啡、茶、馬黛茶及香料 (15.04%)為主。　
五、外部評等及排名
目前國際信評機構穆迪(Moody's)核予寮國主權債信評等為Caa3，評等展望為穩定；惠譽(Fitch)及標準普爾(S&P)未核予寮國評等。
依據Coface經濟研究評比，寮國在景氣指標為D，國家風險評估等級為D，屬極高風險(Very High Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，寮國國家風險等級為D4，中期評等為D，短期評等為4，均屬風險最高。
世界經濟論壇公布最新「2019年全球競爭力4.0報告」指出，寮國的競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第113名，較上年排名112名，退步1名。依國際透明組織（Transparency International）公布的「2021年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2021）」報告，寮國在180個國家或地區當中排名第128名，較上一年134名，進步6名，與玻利維亞、肯亞、亞塞拜然、多明尼加、巴拉圭、吉布提列同一等級。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，寮國在全球190國中排名154名，與上年排名相同。
六、重大訊息
穆迪(Moody’s)於2022年6月14日調降寮國長期信用評等由Caa2降為Caa3，未來展望由負向改為穩定，主因為該國持續面臨較高的流動性和外部脆弱性風險和高債務指標。
惠譽(Fitch)於2022年8月4日調降寮國長期外幣評等，由CCC調降至CCC-，主因為該國融資選擇受限、通膨飆升、貨幣貶值及外匯存底偏低造成外債償還狀況面臨挑戰及外部流動性風險增加。Fitch對CCC或更低的主權國家評級擬不採用+/-修飾符號，通常亦不核予未來展望評級。
惠譽(Fitch)於2022年10月10日撤銷寮國長期外幣評等，主因為該國外部流動性風險持續增加以及債務延期償付的協商仍持續進行中，可能會有更多的債務減免。
七、綜合評述
寮國近年倚賴發展礦業及水力發電，促進經濟成長，但由於乾旱或上游築壩等環境因素，使湄公河水位大幅下降，將減少水電輸出，預測對寮國經濟構成潛在風險。
政府財政整頓需在2022-23年減少支出及暫停新借款，並增加政府收入。另支持國有企業改革，以提高生產力，從而償還債務。惟恐導致裁員和限制國有雇員收入。
預測寮國2022年外匯存底為12.29億美元，實質經濟成長率為3.5%，CPI年增率為16.9%，財政赤字占GDP比率為6.1%，經常帳逆差占GDP比率為7.6%，外債為183.22億美元，外債占GDP之比率增為225.6%，債負比率為14.4%，外匯存底支付進口能力為1.8個月。整體外部流動能力稍嫌不足、須予以注意。
參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、EIU、IHS、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Fitch、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。