巴拿馬政經概況

編輯: 鍾佳華

2022/05/03列印

一、政治概況
1903年11月巴拿馬宣布脫離哥倫比亞而獨立，1968年發生軍事政變，推翻民選總統由軍方掌權達21年，於1990年回復民主體制常態。巴拿馬為立憲民主共和政體，採行政、立法、司法三權分立。
總統為全國最高行政首長，由全民普選產生，任期5年，不得連任。各部會首長由總統任命，總統府部長為內閣首席部長。國會採一院制(Asamblea Nacional)，透過公民直選產生71席國會議員，任期5年。
2019年5月舉行總統大選，由民主革命黨(Revolucionario Democratico, PRD)總統候選人勞倫蒂諾·柯狄索(Laurentino Nito Cortizo，簡稱柯狄索)獲33.22 %得票率，執政黨再次輪替，總統於2019年7月1日就職，任期至2024年6月30日，巴拿馬自1990年恢復民主制度以來，歷屆執政黨均未成功連任，顯示巴拿馬民眾偏好政黨輪替。
國會大選方面，民主革命黨(PRD)獲35席，民主變革黨(CD)獲18席，前執政黨巴拿馬人黨(Panamenista, PP)僅獲8席，國家共和自由黨(Movimiento Liberal Republicano Nacionalista, MOLIRENA)5席，無黨籍5席。下一屆總統暨國會選舉於2024年5月舉行。
短期內，巴拿馬政治受後疫情經濟復甦及俄羅斯入侵烏克蘭所影響。2022年初新一波Omicron 變種爆發，感染已緩解。如再出現COVID-19 新變種病毒，總統勞倫蒂諾·科爾蒂佐將面臨商業部門和反對黨要求政府盡可能保持經濟開放之壓力，預期2024年大選前，政治環境仍相當穩定。
巴拿馬短期內政策制定仍將以戰勝COVID-19疫情及經濟復甦為主，巴拿馬與俄羅斯雖直接貿易及投資較少，惟俄烏戰爭餘波恐迫使政府採取干預措施，特別是阻抗通脹飆升。截至2022年3月30日，巴拿馬已完全接種疫苗近 69% 人口，加強劑近35%人口。經濟復甦計劃包括投資醫院、建設地鐵及改善一般道路；政府中期經濟復甦計劃則積極吸引外國直接投資（FDI）、增加五個自由港及支持中小企業（SMEs）。
二、經濟概況及展望
巴拿馬境內氣候良好，土地肥沃，主要生產稻米、玉米、高粱、樹薯、西瓜、甜瓜、蕃茄、馬鈴薯、洋蔥、蔗糖、棕櫚油、咖啡、鳳梨、煮食蕉、柳橙等作物；2021年服務業、工業及農業占GDP產值分別為53.61%、27.07%、2.82%。
(一)、總體經濟
巴拿馬屬開放型經濟，製造業基礎薄弱，經濟以服務業為重心，其中以巴拿馬運河(Panama Canal)衍生服務為主，該運河為貫通太平洋及大西洋兩洋交通孔道，素有「世界的十字路口」之稱，於經濟及軍事之重要性不可言喻，使其成為交通運輸中心及中南美洲主要商業與金融中心；巴拿馬箇朗自由貿易區(Colon Free Trade Zone)為西半球最大轉口貿易區，於1948年成立並發展成為中南美洲最大的自由貿易區。
2019年美中貿易爭端嚴重影響巴拿馬服務業及出口成長，惟巴拿馬銅礦(Cobre Panama mine)產量提升維持該國經濟成長，2019年實質GDP成長率為2.98%。2020年COVID-19疫情重挫國內及外部需求，政府為抑制疫情擴散而採取嚴格隔離措施，削弱消費者及企業信心，出口及民間投資衰退；2020年11月復逢伊塔颶風(Hurricane Eta)肆虐，造成農業損失達1.1億美元，估計2020年實質GDP成長率為-17.95%。2021年民間消費、基礎建設及服務貿易(主要為交通運輸服務)等活動隨疫苗問世而復甦，帶動2021年經濟成長，預估2021年實質GDP成長率為15.34%。
巴拿馬因COVID-19疫情引發衰退，由於經濟刺激力道疲弱，相較於拉丁美洲國家，需較長時間從疫情中恢復成長，2022年受烏克蘭戰爭的影響，政府將持續刺激經濟，以求復甦；預測在全球經濟貿易緩和成長下，巴拿馬2022-2023年實質GDP成長率分別為5.00%及4.20%。
(二)、通貨膨脹
巴拿馬實施美元化制度，國內物價水準深受美國聯準會(Federal Reserve, Fed)貨幣政策影響，與美國通貨膨脹率連動，是故巴拿馬政府無法採取貨幣政策工具因應外部通貨膨脹壓力。
近年來巴拿馬維持低通貨膨脹率，2019年通貨膨脹率為-0.36%。2020年受國際商品價格崩跌及國內需求轉弱、美元趨貶等因素影響，巴拿馬通貨膨脹率降至-1.55%。2021年隨著國際貿易及國內需求逐步復甦，預估通貨膨脹率為1.63%。
2022年能源、大宗商品價格上漲，COVID-19疫情引發供應短缺，隨俄烏衝突而加劇，將推升通貨膨脹率。若大宗商品價格和全球供應中斷於中期內正常化，通脹將會緩解；若持續時間超乎預期，通脹恐高於預期；預測2022-2023年消費者物價年增率分別為4.40%及3.30%。
(三)、財政情況
2019年7月甫上任之總統柯狄索承諾以緊縮、高效率方式執政，改善高財政赤字狀況，然2019年第三季財政赤字惡化，政府設法抑制非金融公共部門(Non-Financial Public Sector, NFPS)赤字擴大，財政赤字占GDP為2.87%。2020年新冠肺炎(COVID-19)疫情重創巴拿馬經濟，致財政赤字嚴重惡化，政府提出限制性預算(Restrictive Budget)，包括削減當前支出及降低投資支出，以改善財政情形，財政赤字占GDP為9.86%。2021年經濟逐漸復甦，政府提高稅收並增加公共投資，2021年財政赤字占GDP為5.54%。
2022年隨著經濟復甦及銅價飆升，政府可望收入增，並進一步財政整頓，將削減非金融公共部門 (NFPS) 相關支出，減少赤字；預估在2022-2023年財政赤字占GDP比率分別為4.0%及2.8%。
(四)、對外貿易及國際收支
2019年6月巴拿馬政府開放巴拿馬銅礦(Cobre Panama mine)出口，使貿易逆差縮減，2019年貿易逆差為76.1億美元，經常帳逆差為33.3億美元，占GDP比重為別為4.99%。2020年全球經濟受COVID-19疫情而衰退，巴拿馬進口需求下降且銅礦出口提升，致2020年貿易逆差縮減為27.1億美元，經常帳轉為順差為12億美元，占GDP比重為2.27%。2021年全球經濟復甦提振巴拿馬對外貿易表現，惟進口增幅大於出口增幅，致2021年貿易逆差及經常帳逆差分別為36.0億美元及4.2億美元，經常帳逆差占GDP比重為0.7%。
巴拿馬是以服務業為導向之小型開放經濟，依賴全球貿易及資本流動，外部脆弱性加劇，惟外國資本流入可望適度彌補經常賬戶赤字；預測2022-2023年貿易逆差分別為53.0億美元及45.6億美元，經常帳赤字占GDP比率分別為5.20%及4.10%。
(五)、匯率
巴拿馬美元化已確立，預期隨著美國利率上升，美元將於 2022-23 年走強，巴拿馬服務業在貿易中的主導地位，降低了美元價值波動的影響。
(六)、外債情況及外匯存底
2020年-2021年巴拿馬外匯存底餘額分別為96.1億美元及83.1億美元，外債總額分別為1,073.4億美元及1,102.3億美元，外債占GDP比重分別為202.8%及173.3%，外債總額占出口比重分別為487.5%及393.2%，短期外債占總外債之比率分別為33.68 %及30.71%，外匯存底支付進口能力分別為10.35個月及6.00個月。
預測2022年巴拿馬外匯存底為78.1億美元，外債為1179.8億美元，外債占GDP的比率為164.1%，外債占出口比率為387.1%，債負比率為24.3%，短期外債占總外債之比率為30.28%，短期外債占外匯存底之比率為359.26%，外匯存底支付進口能力為4.80個月。綜合而言，外匯存底遠低於總外債金額，債負比率偏高，惟支付進口能力尚可。
三、對外關係及主要貿易國家占比
巴拿馬自建國以來，因挾巴拿馬運河之便，即為聯繫南、北美洲及溝通太平洋及大西洋之重要橋梁。1999年12月31日美國歸還巴拿馬運河予巴拿馬政府後，巴拿馬提供全世界完整之運河、船舶登記、轉口貿易及國際金融等業務服務，採取多元睦鄰政策，其國際角色亦趨向中立。
俄烏戰爭引發制裁俄羅斯過境巴拿馬運河，巴拿馬政府重申保持中立立場，並支持聯合國譴責俄羅斯入侵烏克蘭之決議。Cortizo先生維持巴拿馬多元性外交政策，包括與美國（最大貿易夥伴）保持密切關係，並謹慎發展與中國大陸關係。美國拜登總統正尋求與其建立更具建設性之關係。預期拜登總統將持續對抗中國大陸在巴拿馬之影響力，包括支持區域基礎設施項目。
對外貿易方面，2021年巴拿馬主要出口國家為中國大陸、日本、韓國、西班牙、印度等；主要進口來源國家為美國、中國大陸、墨西哥、哥斯大黎加、哥倫比亞等。
2021年主要輸出項目為有銅、香蕉、棕櫚油、鋼鐵廢料、醫藥製劑、原木、冷凍牛肉、冷凍蝦、蔗糖、咖啡生豆等；主要輸入項目為汽油及柴油、醫藥製劑、小客車、玉米、通訊器具（含手機）、食物調製品、殺蟲殺菌及除草劑、模具設備、煙煤、筆記型電腦等。
四、與我國雙邊貿易
2021年我國對巴拿馬出口92.65百萬美元，進口49.72百萬美元，貿易順差為42.93百萬美元。2022年1-3月對巴拿馬出口26.97百萬美元，自巴拿馬進口15.06百萬美元，貿易順差為11.92百萬美元。
2021年我國出口至巴拿馬主要產品為機器及機械用具(33.53%)、車輛及其零件與附件(13.51%)、電機與設備及其零件(11.43%)為主；主要進口產品以鋼鐵(38.30%)、魚類、甲殼類、軟體類及其他水產無脊椎動物(18.69%)、鋁及其製品(12.28%)為主。
五、外部評等及排名
目前國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody’s)分別核予巴拿馬主權債信評等為BBB-、BBB、Baa2。惠譽及穆迪均給予穩定(Stable)的評等展望；標準普爾則給予負向(Negative)的評等展望。
依據COFACE經濟研究評比，巴拿馬景氣指標為A4、國家風險等級為B，屬顯著風險(Significant Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，巴拿馬國家評等為BB2，中期評等分為BB，短期評等為2，屬中等風險(Medium)。
世界經濟論壇公佈最新「2019全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料，巴拿馬競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第66位，較前一年64名，退步2名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2021年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2021)」報告，巴拿馬在180個國家或地區當中排名第105名，與厄瓜多、秘魯、象牙海岸、摩爾多瓦列同一等級，較前一年度111名，進步6名。世界銀行公布「Doing Business 2020」經商環境報告，巴拿馬經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第86名，較上年之排名79名，退步7名。
六、綜合評述
巴拿馬屬開放型經濟，製造業基礎薄弱，經濟以服務業為重心，其中以巴拿馬運河(Panama Canal)衍生服務為主，該運河為貫通太平洋及大西洋兩洋交通孔道，素有「世界的十字路口」之稱，於經濟及軍事之重要性不可言喻，為交通運輸中心及中南美洲主要商業與金融中心；箇朗自由貿易區(Colon Free Trade Zone)於 1948年成立，發展為西半球最大轉口貿易區。
巴拿馬短期內政策制定仍將以戰勝COVID-19疫情及經濟復甦為主，巴拿馬與俄羅斯雖直接貿易及投資較少，惟俄烏戰爭餘波恐迫使政府採取干預措施，特別是阻抗通脹飆升。截至2022年3月30日，巴拿馬已完全接種疫苗近 69% 人口，加強劑近35%人口。經濟復甦計劃包括投資醫院、建設地鐵及改善一般道路；政府中期經濟復甦計劃則積極吸引外國直接投資（FDI）、增加五個自由港及支持中小企業（SMEs）。
預測2022年巴拿馬實質經濟成長率為5.00%，CPI年增率為4.40%，經常帳逆差占GDP比率為5.20%，財政赤字占GDP比率為4.0%，外債為1,179.8億美元，債負比率為24.30%，外匯存底為78.1億美元，支付進口能力為4.80個月。綜合而言，外匯存底遠低於總外債金額，債負比率偏高，惟支付進口能力尚可。
七、本行評等
綜上所述，本行給予巴拿馬之國家評等為C+(債信尚可，係投資級中評等最低者)。

參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、CIA、EIU、IHS、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Moody’s、FITCH、COFACE、Euler Hermes等