不丹政經概況

編輯: 陳璿恩

2021/07/19列印

一、政治概況
不丹皇室旺楚克王朝(Wangchuck)創立於1907年，採行世襲君主制。1972年登基的第四任國王吉格梅‧辛格‧旺楚克(Jigme Singye Wangchuck)決議推行民主制度，引領不丹往現代化國家發展。2001年國王下令起草憲法，2005年頒布不丹憲法，成為君主立憲國。2008年3月不丹舉行首次民主選舉，直接選舉國民議會議員，並首次產生民選政府，由君主制轉變為君主立憲議會民主制。現任國王為旺楚克(Jigme Khesar Namgyel Wangchuck)，雖然國王為國家元首，但行政權已歸總理和內閣，三分之二國會議員通過，便可彈劾國王。
不丹國會分為上議院─國家委員會(National Council)及下議院─國民議會 (National Assembly)。上議院共25席，其中20席為民選，5席由國王指派。根據不丹憲法，上議員參選者須獨立參選，不得隸屬於任何黨派。上議員執掌係監督政府作為、審查法案、向國王建言，並可自行提出財政以外的法案，惟並無實權。下議院共47席，由人民直選。上下議院議員任期皆為5年。總理由下議院勝選之政黨推出人選後，由國王提名，經國會同意後任命。
2018年10月進行第三屆國會選舉。時任執政黨─人民民主黨(People’s Democratic Party, PDP)與不丹關南黨(Bhutan Kuen-Nyam Party, BKP)，在首輪選舉中競選失利，退出競選。無執政經驗的不丹聯合黨(Druk Nyamrup Tshogpa, DNT)在最後一輪選舉中擊敗繁榮進步黨(Druk Phuensum Tshogpa, DPT)於下議院47個席位中獲得30席，取得下議院多數席位，新任總理為羅泰‧策林(Lotay TSHERING)，任期至2023年。
不丹位處於中國大陸與印度間重要戰略位置，不丹聯合黨(DNT)自2018年上任後將持續選擇與印度保持密切關係，以維持穩定外交關係，該國推行民主制度進程短，選民對政黨忠誠度低且選民廣泛參與政治(投票率超過七成)，預估短期內該國將維持政策穩定，政府更迭將不會對國內或國際重大政策構成大幅改變。2020年全球爆發新型冠狀病毒肺炎(COVID-19，簡稱新冠肺炎)疫情，惟不丹政府有效防止疫情於該國擴散(限制跨境旅遊)，政局將續呈穩定。
二、經濟概況及展望
不丹境內蘊藏大理石、石墨、鉛、鋅、石膏、煤炭、白雲石、石灰石、銅砂、石英等礦產資源，主要出口項目為碳酸鈣、水泥等。水力發電電力輸出對不丹經濟成長及就業創造有極大貢獻，約72%水力所產生之電力銷往印度。電力輸出與郵票出售為該國主要外匯來源；觀光旅遊業亦為經濟成長來源之一。
2020年不丹國內生產毛額為25.08億美元。2019年農業、工業及服務業產值占GDP比例約為10.8%、40.5%、48.7%。CIA估計 2021年7月人口總數約為85萬7,423人。
(一)、總體經濟
由於原訂分別於2018年及2019年啟用之不丹普納昌河 (Punatsangchhu)1號及2號水力發電工程延遲，致2018 年經濟成長放緩；隨著2019年9月芒德曲河(Mangdechhu)水力發電廠投產帶動電力出口成長，2019年實質GDP成長率由上(2018)年3 %增至5.5%。
2020年續受芒德曲河水力發電廠成長效應，將維持經濟成長，惟2020年新冠肺炎(COVID-19)疫情，衝擊該國工業(基礎建設)及旅遊業成長，對經濟帶來負面衝擊，2020年實質GDP成長率降至-1.1%。
展望未來，水力發電出口仍為不丹經濟成長關鍵，2021年隨著旅遊業復甦及民間投資成長，將支撐2021年經濟成長，預估2021年經濟成長率回升至4%。
(二)、通貨膨脹
不丹匯率採行固定匯率制度，與印度盧比(Rupee)連動，2018年、2019年不丹通貨膨脹率續受2017年7月印度商品及服務稅(GST)影響(致不丹進口價格走低)，2018年及2019年通貨膨脹率均維持於2.7%。2020年受新冠肺炎(COVID-19)疫情封城措施影響，致食品價格攀升，2020年通貨膨脹率升為5.6%。預計2021年食品價格將逐漸回穩，惟國內需求及國際油價強勁回升，將維持該國物價水準，2021年通貨膨脹率為5.1%。
(三)、財政情況
不丹政府由第11期五年計畫(Eleventh Five-Year Plan，2013年至2018年)過渡至第12期五年計畫(Twelfth Five-Year Plan，2018年至2023年)期間政府支出下降，2018/19年度財政赤字占GDP比重為0.3%。2019/20年度及2020/21年度受惠於芒德曲河水力發電廠產量提高，政府收入提升，惟2020年政府為因應新冠肺炎(COVID-19)疫情採取擴張財政政策，致政府支出提高、稅收下降，2019/20年度、2020/21年度財政赤字占GDP比重分別為2.1%、2.3%。預估2021/22年度不丹政府為刺激該國經濟復甦，將續採寬鬆財政政策，2021/22年度財政赤字占GDP比重升至3.7%。
(四)、對外貿易及國際收支
水力發電電力輸出對不丹對外貿易具極大貢獻，約72%水力發電電力銷往印度。該國為滿足國內石油需求及基礎設施資本投入，擁有大量進口需求，呈現結構性貿易逆差。2019年芒德曲河水力發電廠投產，電力出口增加，2019年貿易逆差由上(2018)年4.22億美元縮減至3.95億美元，經常帳赤字為5.12億美元，經常帳赤字占GDP占比為20.22%。2020年受新冠肺炎(COVID-19)疫情影響，營建工程相關原料進口需求下滑(降幅大於電力出口降幅)，2020年貿易逆差縮減為3.47億美元，2020年經常帳逆差為3.57億美元，經常帳赤字占GDP比率為14.23%。
隨著2021年經濟逐漸復甦，國內投資及民間消費帶動進口(石油及建築原料)需求大幅回升，致2021年貿易逆差擴大為4.44億美元， 2021年經常帳逆差分別為4.58億美元，經常帳赤字占GDP比率為16.87%。
(五)、匯率
不丹政府採行固定匯率制，匯率與印度盧比(Rupee)連動，有利於維持與印度雙邊貿易及投資關係。2019年、2020年底努札姆(Ngultrum)兌美元匯率分別為71.27努札姆(Ngultrum)兌1美元及73.81努札姆(Ngultrum)兌1美元。隨著未來水力發電廠投產，電力出口收益增加，將支持不丹中期出口，政府將採取新戰略(例如建立主權財富基金)以抵銷匯率升值壓力，預估 2021年底匯率為75.33努札姆(Ngultrum)兌1美元。
(六)、外債情況及外匯存底
近年來不丹水力發電廠建設計畫導致公共債務增加、現金流量與外勞依賴等問題。在第12期五年計畫下，現任總理羅泰‧策林為解決結構性問題與維持長期發展，推出新債務政策，為非水電部門的債務總額設定上限門檻，採取更為審慎之水力發電政策。惟不丹對印度的融資規劃下(考量水力發電廠建造風險與超額電力收購保證)，不丹維持其外債水準。
在第12期五年計畫(包括水力發電建設)中，印度提供大多數資金，達8億美元。印度提供貸款、以折扣價收購超額電力，以協助不丹電力部門發展，並支援基礎設施建設。不丹多數外債由印度持有，在不丹五項水力發電廠建設計畫中，印度為其提供四項資金，目前不丹已償還兩項現有債務。
2020年新冠肺炎(COVID-19)疫情導致財政狀況惡化，致不丹外部融資需求提升，2019年、2020年不丹外債總額分別為27.03億美元及31.27億美元；外債總額占GDP比重分別為106.83%及124.68%；外債總額占出口比重分別為440.19%及570.59%。2019年、2020年外匯存底餘額分別為12.28億美元及14億美元；外匯存底支付進口能力分別為11.87個月及15.99個月。
預估2021年外債總額升至34.92億美元，外債總額占GDP比重為128.49%，外債總額占出口比重581.27%。預估2021年外匯存底餘額14.14億美元，外匯存底支付進口能力升為14.02個月。
三、對外關係及主要貿易國家占比
印度為不丹保護國，並常干涉其外交及軍事。不丹與印度關係是根據1949年8月8日和平友好條約為基礎，該條約保證印度在不丹外交事務上保持中立態度，且依印度外交政策發展自身外交。1961年後不丹曾多次表示自身主權完整，自1971年不丹在印度同意下加入聯合國後，遂開始與印度以外國家展開接觸；自2008年前總理吉美‧廷禮(Jigme Thinely)就任後，改採積極外交政策，不丹現與歐盟及53個國家維持外交關係，在印度、孟加拉、泰國及科威特設有大使館，另在紐約、日內瓦設立代表團；並為南亞區域合作協會(South Asian Association Regional Cooperation, SAARC)成員。
對外貿易主要在南亞區域合作聯盟成員間進行，向印度輸出水力發電，為不丹最重要經濟支柱。2019年不丹主要出口目的地國家為印度(49.6%)、孟加拉(12.8%)及義大利(1.1%)；主要進口來源國家為印度(81.9%)、中國大陸(2.6%)及法國(2.3%)等。2019年主要輸出項目為電力(34.2%)、矽鐵(20.6%)、巨礫(10.5%)、砂礫(3.8%)；主要輸入項目為柴油(11.3%)、鐵金屬產品(4.6%)、石油(3.6%)、稻米(2.4%)。
四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2020年我國對不丹出口117,341美元，進口6,958美元，貿易順差為110,383美元。2021年1-6月對不丹出口72,532美元，自不丹進口7,582美元。對不丹進出口貨物結構方面，2020年我國對不丹出口以電機與設備及其零件(80.9%)、卑金屬製工具及其零件(12.71%)、機器及機械用具及其零件(5.3%)為主；進口以銅及其製品(26.82%)、機器及機械用具及其零件(19.92%)、精油及樹脂狀物質等(4.79%)、玩具、遊戲品與運動用品(2.99%)為主。
五、外部評等及排名
目前國際三大信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)及穆迪(Moody's)均未核予不丹主權債信評等；Coface目前未核予不丹評等。依據Euler Hermes經濟研究分析，不丹國家評等為C3，中期評等分為C，屬高等風險(High)；短期評等為3，屬敏感性風險(Sensitive)。
世界經濟論壇公佈最新「2019全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料，不丹未列受評國家。國際透明組織(Transparency International)公布之「2020年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2020)」報告，不丹在180國家或地區當中排名第24名，與上一年度排名第25名，進步1名。世界銀行公布「Doing Business 2020」經商環境報告，不丹經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第89名，較上年度排名第81名，退步8名。
六、綜合評述
不丹為低度開發經濟體之一，約七成人民以農牧業維生。該國人口雖少，惟人力素質與教育水平均甚佳，政治與經商環境相當穩定且安全，重點發展項目包括：農業、觀光、水利工程、教育、資訊軟體等高附加價值產業；另不丹限制發展任何可能造成環境汙染之產業。
不丹經濟成長仰賴水力發電投資及電力出口，且經濟貿易方面與印度甚為密切，2020年復逢新冠肺炎(COVID-19)疫情及印度經濟成長放緩，嚴重衝擊不丹旅遊產業及對外貿易，惟隨著2021年後疫情趨緩及普納昌河(Punatsangchhu) 1號及2號水力發電建設持續投資，該國經濟將呈現復甦，2020年至2022年實質GDP成長率分別為-1.1%、4%、4.5%。由於水力發電廠興建提升進口原料需求，使經常帳持續呈現赤字，2020年至2022年經常帳赤字占GDP比重分別為14.23%、16.87%、17.42%。
不丹近年來成功轉型至民主制度、芒德曲河水力發電廠投產、普納昌河(Punatsangchhu) 1號及2號水力發電工程投資及旅遊發展，使該國經濟持續成長、產業轉趨多角化。惟不丹國內建設仍低度開發、政經高度仰賴印度、青年失業率、經濟發展衝擊環境保護等問題，將限制不丹未來經濟發展。
參考資料
中華民國外交部、經濟部國貿局、經濟部投資業務處、CIA、國際透明組織Transparency International、World Bank、EIU、IHS Markit、Euler Hermes、Asian Development Bank (ADB)等。