埃及政經概況

編輯: 張峰斌

2023/10/12列印

一、政治概況
埃及政治制度為共和民主制，賽西總統 (Abdel Fattah el-Sisi)於2018年3月連任。2019年4月修憲通過，總統任期由4年延長為6年，得連選連任一次，下屆總統選舉將於2024年3月舉行。
埃及國會為兩院制，參議院設300席次，其中200席由人民選舉產生，100席由總統任命，眾議院設596席次，其中448席次來自獨立參選之候選人，120席透過政黨名單選舉產生，另28席由總統任命，國會議員任期5年。埃及選舉並非民主活動，而是賽西總統鞏固權力的手段，親賽西總統之國家未來黨(Nation’s Future Party) 於2020年底之參、眾議院選舉皆取得多數席次，下屆國會選舉將於2025年12月舉行。
埃及正面臨嚴重的生活成本危機，且其高度依賴海灣國家的財政援助，政府將進行經濟改革，惟削減補貼將加劇家庭的財務壓力，預期人民將越來越不信服政府，使政權轉向更嚴格的威權主義。
埃及雖於2022年12 月啟動IMF為期四年，30 億美元擴展貸款基金計畫(EFF)，但因缺乏貨幣政策改革和私有化進度緩慢，危及計畫實施，致IMF延遲 EFF 首次審查。政府預期 2024 年初前出售 50 家國有企業股份，作為 EFF 框架下之政府流動性來源，惟計畫進展有限，無法滿足外部融資需求。

二、經濟概況及展望
埃及地處歐、亞、非三洲交界處，境內蘊藏石油與天然氣等資源，並握有蘇伊士運河通航權，但埃及因與國際情勢連動性高，經濟易受地緣政治與國際關係等因素影響。近年積極進行產業轉型發展製造業，尋求外資技術轉移並提供投資優惠，主要產業有觀光、交通服務、紡織成衣、農及畜牧、汽車製造、通訊及能源。2022年埃及農業、工業及服務業產值占GDP比重分別為10.8%、33.4%、55.9%。

(一)、總體經濟
2021/22財年由於埃及實施寬鬆貨幣政策和實質出口刺激投資，於本財年初經濟呈現高成長，2021/2022財年實質GDP成長率為6.65%。
預期 2022/23 財年因埃鎊貶值致出口成長，惟高通膨和貨幣緊縮，將影響家庭和企業消費和投資，加上政府支出下降，致經濟成長持續放緩，預測2022/2023及2023/2024財年埃及實質GDP成長率將分別為3.80%及3.20%。

(二)、通貨膨脹
2022年埃及因全球燃料和小麥價格上漲、全球供應鏈中斷、進口限制及埃鎊貶值的影響，致通膨壓力大幅上升，平均消費者物價年增率為13.89%。
預期2023年因埃鎊貶值、燃料和電力價格的周期性上漲及政府預算赤字引起流動性限制，致通膨壓力驟升，預測平均消費者物價年增率為36.20%；2024年雖有高基期效應，惟埃鎊貶值，致通膨仍有壓力，預測平均消費者物價年增率為24.20%。

(三)、財政情況
埃及因財政收入不足，需依賴IMF援助，雖政府與IMF完成為期12個月，額度52億美元的備用安排，惟自2021年10月開始償還IMF借款，加上國內需求放緩及利率上升，致稅收成長受限，2021/22財年財政赤字占GDP比率為7.40%。
預期2022/2023財年利息成本增加、燃料和電力補貼及開發新首都增加資本支出，埃及將維持預算赤字，預測2022/2023財年財政赤字占GDP比率為 6.90%；2023/24財年經濟成長將放緩，恐衝擊政府財政收支狀況，預測2023/2024財年財政赤字占GDP比率為7.90%。

(四)、對外貿易及國際收支
對外貿易方面，埃及80%以上物資仰賴進口，致其對外貿易處於逆差狀態。2022年雖天然氣出口收入和蘇伊士運河收入增加，但全球石油和食品價格快速上漲，致進口費用增加，加上旅遊業疲軟，2022年經常帳赤字占GDP比率為3.01%。
預期2023-2024 年由於埃鎊貶值造成進口需求量萎縮，惟受益於旅遊業收入增加、蘇伊士運河航道擴建及自2023 年1 月起通行費用上漲，致經常帳赤字占GDP 比率持續改善，預測2023 及2024年埃及經常帳赤字占GDP比率分別為1.5%及1.2%。

(五)、匯率
埃及為進口導向國家，埃鎊貶值易造成通膨壓力，自2018年以來，實質有效匯率(REER)升值以及IMF持續提供財務支援，埃鎊穩定性漸增。2022年3月為應對資本外流壓力，匯率貶值16%，惟隨埃及央行(CBE)實施貨幣緊縮政策，匯率漸趨穩定，2022年底埃鎊兌美元匯率為EGP 24.75：US$1。
埃及央行自2023年2 月恢復匯率管理，受嚴重負實質利率及低外匯存底使得匯率不穩定，隨政府融資需求的擴大，EIU預期2024 年總統大選後，埃鎊匯率仍持續貶值，政府期待IMF重啟計畫，以提振投資者信心，並重新獲得市場融資，預測2023年及2024年底埃鎊兌美元匯率分別為EGP30.99：US$1及EGP35.29：US$1。

(六)、外債情況及外匯存底
預估2022年埃及外匯存底為321.50億美元，外債為1629.31億美元，外債占GDP比率為46.50%，外債占出口比率為154.60%，債負比率為14.60%，外匯存底支付進口能力為3.97月。
預測2023-2024年埃及外匯存底分別為329.80億美元及365.29億美元，外債分別為1687.37億美元及1,706.26億美元，外債占GDP比率為56.80%及55.10%，外債占出口比率分別為163.60%及169.20%，債負比率分別為18.10%及20.80%，外匯存底支付進口能力分別為4.4個月及5.0個月，整體而言，外債總額遠高於外匯存底餘額，外部流動能力欠佳。

三、對外關係及主要貿易國家占比
埃及對外政策奉行獨立自主、和平、友好和不結盟對外政策，主張在相互尊重和不干涉?政的基礎上，發展與世界各國友好合作關係，積極改善並加強與阿拉伯鄰國間的關係，致力與美、俄等大國維持良好關係。
埃及外交政策重點將是與美國和歐洲保持友好關係，賽西總統獨裁統治風格雖引發摩擦，鑑於歐洲對埃及液化天然氣（LNG）的依賴，西方國家不太可能公開批評該政權。主要天然氣田位於東地中海地區，埃及將加強雙邊關係，並與希臘、賽普勒斯和以色列密切合作。
對外貿易方面， 2020年主要輸出項目為石油和天然氣(30.0%)、食物(12.1%)、棉花和其他紡織品(9.0%)、化學藥品(7.9%)；2019年主要輸入項目為石油和天然氣(16.0%)、機械與設備(14.4%)、化學藥品(8.4%)、車輛(5.6%)。
2021年埃及主要出口目的地國家為土耳其(7.0%)、義大利(6.7%)、西班牙(4.3%)、韓國(1.5%)；主要進口來源國家為中國大陸(15.1%)、沙烏地阿拉伯(8.9%)、美國(7.6%)、印度(3.6%)。

四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2022年我國對埃及出口486.94百萬美元，進口152.37百萬美元，貿易順差為334.58百萬美元，2023年1-8月對埃及出口235.89百萬美元，自埃及進口61.01百萬美元，貿易順差為174.89百萬美元。
進出口貨物結構方面，2022年我國出口至埃及的主要產品為有機化學產品(25.82%)、塑膠及其製品(22.66%)、電機與設備及其零件(17.50%)等；自埃及進口主要產品為礦物燃料(89.94%)、食用蔬菜(3.41%)、針織或鉤針織之衣著及服飾附屬品(0.88%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構標準普爾(S&P)、惠譽(Fitch)及穆迪(Moody’s)分別給予埃及主權信用評等B、B及Caa1；標準普爾(S&P) 、惠譽(Fitch)展望為負向(Negative)，穆迪(Moody’s)評等展望為穩定(Stable)。
依據Coface經濟研究評比，埃及在景氣指標為B，國家風險評估等級為C，屬高風險(High Risk)國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，埃及國家風險等級為D4，中期評等為D，短期評等為4，均為風險最高。
世界經濟論壇公布「全球競爭力4.0報告」，埃及的競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第93名，較上年排名94名進步1名。國際透明組織(Transparency International)公布「2022年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2022)」報告，埃及在180國家或地區當中排名第130名，與吉布地、史瓦帝尼、茅利塔尼亞、巴布亞紐幾內亞及多哥並列同一等級，較上一年度117名、退步13名。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，埃及的經商容易度排名（Ease of doing business ranking）在全球190個經濟體排名第114名，較上年度之排名120名進步6名。

六、重大訊息
國際信評機構穆迪(Moody’s)於2023年2月7日調降埃及長期信用評等由B2降為B3，未來展望從負面改為穩定，主因為該國因應外部衝擊的能力下降；另於2023年10月5日調降埃及長期信用評等，由B3降為Caa1，未來展望穩定，主因為該國外匯持續短缺，債務負擔能力惡化。
惠譽(Fitch)於2023年5月5日調降埃及長期外幣評等，由B+調降至B，未來展望為負向，主因為該國外部融資風險增加及債務指標惡化。

七、綜合評述
埃及地處歐、亞、非三洲交界處，境內蘊藏石油與天然氣等資源，並握有蘇伊士運河通航權，但埃及因與國際情勢連動性高，經濟易受地緣政治與國際關係等因素影響。
預期2022/23 財年因埃鎊貶值致出口成長，惟高通膨和貨幣緊縮，將影響家庭和企業消費和投資，加上政府支出下降，致經濟成長放緩；埃鎊貶值、燃料和電力價格的周期性上漲，及政府預算赤字引起流動性限制，致通膨壓力驟升；利息成本增加、燃料和電力補貼昂貴及開發新首都增加資本支出，埃及維持巨額預算赤字。
預測2023年埃及實質經濟成長率為3.80%，CPI年增率為36.20%、財政赤字占GDP比率為6.90%、經常帳逆差占GDP比率為1.50%，外匯存底為329.80億美元、外債為1687.37億美元、債負比率為18.10%、外匯存底支付進口能力為4.4個月，整體而言，外債總額遠高於外匯存底餘額，外部流動能力欠佳。

參考資料 : 中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、EIU、IHS、WEF、Transparency International、World Bank、COFACE、Euler Hermes。