埃及政經概況

編輯: 張峰斌

2022/11/14列印

一、政治概況
2018年3月26至28日埃及舉行總統大選，由賽西(Abdel Fattah el-Sisi)以97.08%得票率連任總統，埃及於2019年4月通過修憲，將總統任期由4年延長為6年，連選得連任一次，下屆總統選舉將於2024年舉行。預期賽西總統將繼續執政，憲法改革將其目前任期延長至2024年並可再尋求連任6年至2030年，主因為賽西總統緊握對政府其他部門的控制，在軍隊支持和民眾對再度引發不穩定的厭惡，將確保賽西總統持續掌握權力。
埃及國會為兩院制，其中參議院任期5年，設有300席次，200名由人民選舉產生，100席由總統任命。眾議院設596席次，其中448席次來自獨立參選之候選人，120席透過政黨名單選舉產生，另28席由總統任命。埃及選舉並非民主活動，而是賽西總統鞏固權力的手段，由於對候選人參選的嚴格限制，大多數的小黨集團和獨立參選之候選人都支持政府。親賽西總統之國家未來黨(Nation’s Future Party)於2020年底之參、眾議院選舉皆取得多數席次，黨魁瓦坦(Mostaqbal Watan)將成為制訂政府政策的首選管道，其國會主導地位加強賽西總統對立法機構的影響，下屆國會選舉預計於2025年12月舉行。
由於俄烏衝突推高食品和燃料的進口價格，擴大埃及外部融資需求，此外2021年底和2022年初的資本撤出，導致2022年3月貨幣貶值，目前埃及面臨進入國際資本市場的限制。為避免造成國際收支危機，埃及政府已開始與IMF就一項資助的國際收支支持計劃進行談判，IMF計畫將受到海灣合作夥伴獲得230億美元的共同融資承諾、緊縮貨幣政策及多部門私有化的全面計畫等因素影響，預估該計畫將在2022年底前獲得保障。IMF計畫除直接提供外部流動性（預計為 40億美元，但可能更高）之外，來自IMF的支持將增加投資者信心，有助於阻止進一步資本外流，預估埃及將在2023年重新獲得市場融資管道。

二、經濟概況及展望
埃及地處歐亞非三洲交界處，境內蘊藏石油與天然氣等資源，並握有蘇伊士運河通航權，但埃及本身因與國際局勢連動性高，經濟易因地緣政治與國際局勢等變化而受牽動。埃及近年積極進行產業轉型發展製造業，尋求外資技術轉移並提供投資優惠，主要產業有觀光、交通服務、紡織成衣、農及畜牧、汽車製造、通訊及能源。2021年產業結構中，農業、工業及服務業占GDP產值分別為11.3%、33.2%、55.4%。
(一)、總體經濟
埃及已於2021年初開始期疫苗接種計畫，加上蘇伊士運河通行費收入增加、政府支持重大基礎建設及商品出口成長，埃及經濟持續復甦，2021年實質GDP成長率為3.33%。
展望未來，在2022 年實質 GDP高度成長後，利率上升和高通膨將拖累2023年經濟，國內減少需求，且全球經濟放緩將影響旅遊業；預測2022及2023年埃及實質GDP成長率將分別為6.6%及2.5%。
(二)、通貨膨脹
2021年受全球大宗商品價格上漲、運輸成本增加及經濟重新開放影響，埃及平均CPI年增率為5.21%。
展望未來，2022年埃及由於全球燃料和小麥價格上漲、與COVID-19相關的全球供應鏈中斷、進口限制以及埃及 3 月份貨幣貶值的影響，通膨壓力將大幅增加。2023年隨全球大宗商品價格降溫、升息開始生效及國內需求放緩，預計CPI年增率將放緩；預測2022 及2023年埃及平均CPI年增率分別為13.3%及12.8%。
(三)、財政情況
埃及政府因公共財政收入不足，需依賴IMF援助，惟為符合IMF對財政可持續性審查標準，埃及政府已於2021年6月與IMF完成為期12個月，額度52億美元的備用安排，並於2021年10月開始償還IMF借款，2020/21財年埃及政府財政赤字占GDP比率為7.31%。
展望未來，由於全球貨幣緊縮，埃及對債務之可持續性仍有迫切需求，埃及將在 2022-23 年持續面臨預算赤字，預估在COVID-19的持續影響及利率上升帶來的不利因素後，國內需求放緩將影響稅收，預測2021/22財年埃及財政赤字占GDP比率為 6.5%，另預估隨埃及緊縮貨幣政策和對現有IMF債務進行再融資，可能會發行國際債券而增加利息，加上政府大量支持住房和交通項目，資本支出仍為預算重要項目，預測2023年政府財政赤字占GDP比率為7.2%。
(四)、對外貿易及國際收支
對外貿易方面，埃及80%以上物資仰賴進口，致其對外商品貿易處於逆差狀態，2021年埃鎊穩定性漸增及經濟重新開放，推升進口需求，經常帳赤字占GDP比率為4.7%。
展望未來，2022 年進口石油、食品價格快速成長，加上旅遊業復甦緩慢，預測經常帳逆差占GDP比率將擴大為4.8%。2023年隨著貨幣緊縮政策實施，國內需求將進入低迷階段，進口下降，經常帳赤字將縮減，預測經常帳逆差占GDP比率為2.9%。
(五)、匯率
自2016年11月埃及宣布實施浮動匯率，藉以反應市場需求，埃鎊(EGP)貶值幅度驚人，然而埃及為進口導向國家，埃鎊大幅貶值造成物價飆漲，惟自2018年以來，實質有效匯率(REER)升值以及IMF持續提供財務支援，埃鎊的穩定性漸增，2021年受益於出口增加以及全球投資者對埃及高收益債券的需求增強，2021年底埃鎊對美元匯率緩升至EGP 15.71：US$1。
展望未來，埃及在2022年 3 月將埃鎊匯率貶值 16%，以應對資本外流壓力，顯示出埃及央行(CBE) 相對嚴格的貨幣管理，預期將推進更深入的貨幣自由化，埃鎊將受到相當大的壓力；預測2022-2023年底埃鎊對美元匯價分別為EGP20.04：US$1及EGP21.51：US$1。
(六)、外債情況及外匯存底
預估2021年埃及外匯存底為393.18億美元，外債為1487.29億美元，外債占GDP比率為37.6%，外債占出口比率為164.7%，債負比率為16.4%，外匯存底支付進口能力為5.02月，短債占外債比重為9%，短債占外匯存底比重為37.74%。
預測2022-2023年埃及外匯存底分別為304.38億美元及305.45億美元，外債分別為1587.02億美元及1600.81億美元，外債占GDP比率為41.6%及41.1%，外債占出口比率均為159.6%，債負比率分別為15.4%及17.7%，外匯存底支付進口能力分別為3.6個月及3.8個月，短債占外債比重分別為8.93%及8.91%，短債占外匯存底比重分別為37.77%及35.83%。

三、對外關係及主要貿易國家占比
埃及對外政策奉行獨立自主、和平、友好和不結盟對外政策，主張在相互尊重和不干涉?政的基礎上與世界各國發展友好合作關係，積極改善並加?與阿拉伯鄰國間的關係，致力與美、俄等大國維持良好關係。
埃及外交政策至關重要將是與美國保持友好關係，賽西總統專制作風引發摩擦，但政府以改革司法制度及提高公民自由，以期鞏固與西方國家關係。
對外貿易方面，埃及主要輸出項目為原油和石油產品，水果和蔬菜，棉花，紡織品，金屬製品，化學品，加工食品等；主要輸入項目為機械設備，食品，化學品，木製品，燃料等。
埃及主要出口國家為美國、沙烏地阿拉伯、土耳其、義大利、阿拉伯聯合大公國等，主要進口國家為歐盟、中國大陸、阿拉伯國家、美國等。

四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2021年我國對埃及出口488.68百萬美元，進口385百萬美元，貿易順差為103.69百萬美元，2022年1-10月對埃及出口426百萬美元，自埃及進口150.3百萬美元，貿易順差為275.71百萬美元。
進出口貨物結構方面，2021年我國出口至埃及的主要產品為電機與設備及其零件(25.65%)、塑膠及其製品(24.33%)、有機化學產品(12.32%)等；2021年我國自埃及進口主要產品為礦物燃料(94.53%)、食用蔬菜(2.19%)、玻璃及玻璃器(0.46%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構標準普爾（S&P）、惠譽（Fitch）及穆迪（Moody’s）分別給予埃及主權信用評等B、B+及B2，評等展望方面皆為穩定。
依據Coface經濟研究評比，埃及在景氣指標為B，國家風險評估等級為C，屬高風險(High Risk)國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，埃及國家風險等級為C2，中期評等為C，屬中高度風險國家，短期評等為2，為中度(Medium)風險。
世界經濟論壇2019年10月公布「2019年全球競爭力4.0報告」，埃及的競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第93名，較上年排名94名進步1名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2021年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2021)」報告，埃及在180國家或地區當中排名第117名，與阿爾及利亞、尼泊爾、菲律賓及尚比亞並列同一等級，與上年度排名相同。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，埃及的經商容易度排名（Ease of doing business ranking）在全球190個經濟體排名第114名，較上年之排名120名進步6名。

六、綜合評述
埃及扼歐、亞、非三洲交通通衢要道，與周遭國家關係良好，且市場腹地可延伸及歐洲、中東及非洲。由於受通膨飆升及貨幣貶值影響，埃及面臨進入國際資本市場的障礙。為避免造成國際收支危機，埃及政府已與IMF就國際收支支持計劃進行談判，預估該計畫將在2022年底前獲得保障。IMF計畫除直接提供外部流動性，來自IMF的支持亦將增加投資者信心，有助於阻止進一步資本外流，預估埃及將在2023年重新獲得市場融資管道。
2022年埃及實質經濟成長率為6.6%，CPI年增率為13.3%、財政赤字占GDP比率為6.5%、經常帳逆差占GDP比率為4.8%，外匯存底為304.38億美元、外債為1587.02億美元、債負比率為15.4%、外匯存底支付進口能力為3.6個月，整體而言，外債總額遠高於外匯存底餘額，外部流動能力欠佳。

七、資料來源
中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、EIU、IHS、WEF、Transparency International、World Bank、COFACE、Euler Hermes、ITC。