突尼西亞政經概況
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盧慶芳
2022/04/25列印
一、政治概況
突尼西亞1956年脫離法國獨立,1957年7月25日成立共和國,由民族主義領袖Habib Bourguiba就任首任總統,建立嚴格一黨制國家,統治長達31年之久,直至1987年11月被罷黜,改由發動政變之Zine el Abidine Ben Ali取而代之。
突尼西亞因長久累積高失業率、政府效率不彰、普遍貧困及高糧價等問題,導致2011年1月爆發嚴重反政府運動「茉莉花革命」,時任總統Ben Ali因民意壓力下台,該國隨後成立「民族團結政府」,並於2011年10月舉行首次民主選舉,共計110個政黨參選,選出217位制憲議會(Constituent Assembly)成員,任期5年。由於該議會係臨時立法機構,2014年再度依新憲法舉行國會及總統選舉,由Beji Caid Essebsi當選總統;2019年大選則由Kais Saied當選總統,「伊斯蘭復興運動黨」(Ennahdha)及「突國之心黨」(Qalb Tounes)現為國會前兩大政黨,下屆選舉預計將於2024年舉行。
自2021年7月起,總統Kais Saied藉由解雇首相、暫停國會等措施,重新指派新政府及首相以控制行政部門,預期這種情況將在中期內繼續下去,並預計Kais Saied將在2022年7月贏得增加總統權力之修憲公投,從而持續嚴格掌控權力及行政部門。總統Kais Saied已於3月30日解散國會,顯示其試圖將權力永久擴大到外交政策和軍事角色之外,目的是永久修改憲法,將突尼西亞從議會制改為總統制,惟Kais Saied積極擴張權力之措施可能會侵蝕他的支持基礎並進一步疏遠反對派以及重要的國際支持,另預計Kais Saied很有可能在2024年總統選舉中再度獲勝。
預測由於近期受俄烏戰爭影響,突尼西亞可能因糧食供應短缺及價格急劇上漲,以致在 2022 年下半年再次引發社會動盪,大規模抗議活動可能在 2022 年末及 2023 年變成暴力事件。除了社會動蕩之外,來自恐怖主義武裝分子的威脅可能導致政府資產被恐怖襲擊的風險升高。
二、經濟概況及展望
突尼西亞北臨地中海,氣候溫和,盛產溫帶水果、橄欖、甜棗與蔬菜等高附加價值農業產品;天然資源計有磷酸鹽(phosphates)和碳氫化合物(hydrocarbons)等。2021年國內生產毛額為451.93億美元,農業、工業及服務業占GDP產值分別約為10.3%、21.4%、49.1%。
(一)、總體經濟
為提振經濟成長,政府實施計畫型經濟政策,已提出多項改革,包括強化民營企業有利經營環境、簡化國內稅制結構、適度保護國內產業以增強競爭力等;突尼西亞傳統紡織製造業相較鄰近之北非國家相對較弱,政府著重於加強農產品加工之附加價值產品,及旅遊業為主的服務業等。
2019年因外部需求減緩、製造業成長減弱,歐洲景氣低迷對出口和匯入匯款造成壓力,實質經濟成長率為1.32%。估計2021 年突尼西亞經濟成長在 2020 年嚴重衰退8.74%之後,實質經濟成長率恢復到 3.34%。突尼西亞經濟體中旅遊及運輸等重要產業易受未來變動及新冠肺炎疫情變化影響,由於疫情帶來相關之不確定性,加上政治不穩定也對外國需求構成持續壓力,以致旅遊業復甦緩慢,2022 年突國旅遊業發展仍將遠低於 2019 年的水準,惟因新冠肺炎疫苗推出,將使疫情相關限制需求減少,預估2022年及2023年實質經濟成長率分別為2%及2.2%。
(二)、通貨膨脹
突尼西亞重要產業均屬國營企業(如金融、能源、醫療等),政府對產業採行補貼政策(補貼麵粉、糖、天然氣、牛奶及穀類等業者)。中央銀行(The Banque Centrale de Tunisie,簡稱BCT)面對通貨膨脹、加強流動性以推動經濟成長之間,面臨著艱難的平衡。
2019年全球油價保持溫和,突國政府囿於財政空間,削減燃料補貼,能源價格轉嫁消費者,家計消費持續面臨不利因素,購買力下降,食品及服務(運輸、教育)等價格成長放緩,通貨膨脹率平均為6.73%。地方經濟表現不佳出現持續產出缺口,抑制價格上漲,2020年及2021年通貨膨脹率緩解,平均為5.63%及5.71%。
2022 年 1 月消費者物價較去年同期上漲,反映了米、糖及食用油短缺對食品價格之衝擊。自2 月俄羅斯入侵烏克蘭後,全球石油及食品價格飆升,以致在 2022 年可能對突尼西亞物價造成上行壓力,此外貨幣貶值及當局將部分赤字貨幣化的可能性也增加通貨膨脹壓力。預計2022 年突國平均通貨膨脹率將從 2021 年 5.71%上升至8.4%,並隨著大宗商品價格回落,以及緊縮貨幣政策的影響,預測 2023年通貨膨脹率為6%。
(三)、財政情況
由於國際貨幣基金 (IMF)等外部國際組織之持續支持,成為突尼西亞維持財政之關鍵後盾。突國政府先前於2016年與IMF簽署4年期擴展基金融資(Extended Fund Facility),在合約期間,雖曾因未符合動撥先決要件以致撥款延遲,IMF仍允許從寬執行,業已動撥金額約16億美元。
2019年至2021年突尼西亞財政赤字占GDP比重分別為2.93%、8.83%及8.2%。近期俄烏衝突將增加突國政府對燃料及食品的高額補貼成本,預測2022 年對燃料及食品補貼成本占GDP比重將明顯超越2021 年的3.8%,以致突國政府需努力尋找資金來彌補其升高的財政赤字,並破壞政府預備將2022年財政赤字占 GDP比重從 2021 年 8.2% 降至6.7% 的目標,預測2022年及2023年財政赤字占 GDP比重分別為9%及7.6%。
突國政府近期政策重點將是與IMF談判,以確保獲得 40 億美元財務支援,主要為填補由於財務狀況吃緊導致延遲支付工資,以及補貼成本不斷上漲等緊急預算之缺口,並涵蓋龐大且不斷增加之外部還款。然而IMF的支援協議將伴隨嚴格緊縮條件,包括削減公共部門工資法案及改革能源補貼措施。由於現任總統沒有其他選擇可用來避免財政危機,預計突國政府可能在 2022 年年中左右與IMF達成協議,以避免在 2022 年底之前出現主權債務違約。
(四)、對外貿易及國際收支
突尼西亞與歐盟簽訂自由貿易協定,各項產品加工回銷至歐盟國家可享免關稅優惠。其貿易帳近期皆呈現赤字,2019年至2021年貿易逆差分別為53.82億美元、34.59億美元及48.08億美元。由於突國能源及小麥等糧食依賴進口,俄烏戰爭導致全球能源及糧食價格大漲將使其龐大貿易逆差更加惡化,預測2022年及2023年貿易逆差分別為70.01億美元及56.37億美元。
突尼西亞經常帳近期均呈現赤字,該國 2020年經常帳赤字由2019年32.74億美元降至25.30億美元,經常帳赤字占GDP比率分別為7.83%及6.04%,預估2021年該國經常帳赤字為29.09億美元,經常帳赤字占GDP比率為6.4%,2022 年經常帳赤字為47.92億美元(占GDP比率為10.6%),2023 年經常帳赤字為37.25億美元(占GDP比率為8.5%)。
(五)、匯率
2019年年底至2021年年底突尼西亞貨幣Tunisian Dinar(TND)兌美元匯率分別為2.799TND兌1美元、2.705TND兌1美元及2.887 TND兌1美元。
由於巨額外部失衡造成貨幣貶值壓力,加上2022 年通貨膨脹率回升,突尼西亞貨幣Tunisian Dinar(TND)兌美元名目匯率將繼續貶值。儘管與IMF 協議將於一定程度上限制TND在2022年下半年之貶值幅度,且控制通貨膨脹及預算赤字將減緩實際貶值速度,仍預計名目TND將大幅貶值,預測2022年底及2023年底突尼西亞貨幣兌美元匯率分別為3.227TND兌1美元及3.445TND兌1美元。
(六)、外債情況及外匯存底
突尼西亞近年外債總額均高於外匯存底餘額,2020年及2021年外匯存底餘額分別為93.95億美元及84.45億美元,外債總額分別為410.38億美元及439.82億美元、外債占GDP比重分別為97.96%及97.3%、外債占出口比重分別為222.24%及190.2%,債負比率分別為17.61%及13.1%,短期外債占總外債之比率分別為29.61 %及29.9%,外匯存底支付進口能力分別為5.78個月及4.36個月。
預測2022年突尼西亞外匯存底為98.06億美元,外債為453.33億美元,外債占GDP比率為100.4%,外債占出口比率為180.8%,債負比率為14.8%,短期外債占總外債之比率為30.2%,外匯存底支付進口能力為4.75個月,外債金額依舊高於外匯存底,外部流動性風險仍高。
三、對外關係及主要貿易國家占比
突尼西亞於1956年11月12日加入聯合國,為不結盟運動、非洲團結組織、阿盟之會員國,對以色列問題持溫和立場。
突尼西亞與美國、俄羅斯皆關係良好,另與歐盟(特別是法國)維持良好關係,並加強與美國經貿合作以降低對歐盟的依賴。突國同時與敘利亞、葡萄牙進行廣泛雙邊合作,遍及農業、能源、石油、礦業、教育、財政等領域。突國對外政策為與重點國家(法國、歐盟、美國及鄰近國家)維持友善關係,目前對外政策除將致力於加強與中國大陸、敘利亞及葡萄牙的雙邊互動,此外由於海灣國家對威權主義顧慮較少,且國際油價上漲增強它們提供財務支援能力,故突國亦加強與海灣國家的雙邊關係,尤其是維護與沙烏地阿拉伯及阿聯酋的雙邊關係,藉以獲得重要外部資金來源及政治支持。
對外貿易方面,2020年突尼西亞主要出口國家為法國(27%)、義大利(14.2%)、德國(11.4%)、利比亞(5.2%)等;主要進口國家為法國(15.3%)、義大利(13.7%)、中國大陸(8.8%)、德國(6.3%)等。
2020年突尼西亞主要輸出項目為其他消費品和中間商品(59.9%)、設備(22.2%)、能源產品(5.7%)、礦物產品(3.3%)等;主要輸入項目為其他消費品和中間商品(55.3%)、設備(23.5%)、能源產品(12.4%)、農業產品及基本食品(7.4%)等。
四、與我國雙邊貿易
與我國貿易往來方面,2021年我國對突尼西亞出口4,613.78萬美元、進口1,517.54萬美元,貿易順差3,096.24萬美元。2022年1-3月我國對突尼西亞出口金額1,418.58萬美元、進口482.44萬美元,貿易順差為936.14萬美元。
對突尼西亞進出口貨物結構方面,2021年我國出口至突尼西亞主要產品為電機與設備及其零件(29.85%)、機器及機械用具及其零件(17.05%)、塑膠及其製品(14.47%)及鐵道及電車道車輛以外之車輛及其零件與附件(7.23%)等;自突尼西亞進口主要產品為非針織及非鉤針織之衣著及服飾附屬品(28.54%)、電機與設備及其零件(18.40%)、針織或鉤針織之衣著及服飾附屬品(10.89%)及機器及機械用具及其零件(7.18%)等。
五、外部評等及排名
國際信評機構穆迪(Moody’s)及惠譽(Fitch)目前分別核予突尼西亞主權債信評等Caa1及CCC;穆迪(Moody’s) 核予未來展望為負向(Negative),惠譽(Fitch)對CCC或更低之主權國家評級擬不採用+/-修飾符號,通常亦不核予未來展望評級。標準普爾(S&P)目前未核予突尼西亞主權債信評等。
依據COFACE經濟研究評比,突尼西亞景氣指標為B,國家風險評估等級為C,為高風險(High Risk)國家。依據Euler Hermes經濟研究分析,突尼西亞國家評等為C4,中期評等分為C、短期評等為4、均屬高風險(High)。
世界經濟論壇公佈最新「2019全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料,突尼西亞競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第87名,與上年度排名相同。國際透明組織(Transparency International)公布的「2021年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2021)」報告,突尼西亞在180國家或地區當中排名第70名,與牙買加及南非列同一等級,較上年度排名69名、退步1名。世界銀行公布「Doing Business 2020」經商環境報告,突尼西亞經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第78名,較上年度排名80名、進步2名。
六、重大訊息
國際信評機構惠譽(Fitch)於2020年5月12日調降突尼西亞長期信用評等由B+降為B,未來展望為穩定,主因為COVID-19大流行造成的經濟衝擊,加劇該國總體經濟持續失衡及政府債務狀況惡化;於2021年7月8日調降突尼西亞長期外幣評等,由B調降至B-,未來展望為負向,主因為該國與IMF之新計畫協議的進一步延遲導致財政和外部流動性風險加劇;於2022年3月18日調降突尼西亞長期外幣評等,由B-調降至CCC,主因為該國財政和外部流動性風險加劇。Fitch對CCC或更低的主權國家評級擬不採用+/-修飾符號,通常亦不核予未來展望評級。
國際信評機構穆迪(Moody’s)於2021年2月23日調降突尼西亞長期信用評等由B2降為B3,未來展望維持為負向,主因為社會環境因素弱化政府治理能力,制訂禁止支撐債務可持續性的措施將致政府財政實力進一步減弱,債務負擔顯著增加;於2021年10月14日調降突尼西亞長期信用評等由B3降為Caa1,未來展望維持為負向,主因為該國政府治理能力弱化,增加實施財政和經濟改革能力的不確定性,流動性風險上升。
七、綜合評述
突尼西亞近期因總統Kais Saied積極擴張權力,可能會侵蝕其支持基礎並進一步疏遠反對派以及重要國際支持,社會緊張局勢加劇,另預測由於近期受俄烏戰爭影響,突尼西亞可能因糧食供應短缺及價格急劇上漲,以致在 2022 年下半年再次引發社會動盪,大規模抗議活動可能在 2022 年末及 2023 年變成暴力事件。此外除了社會動蕩之外,來自恐怖主義武裝分子的威脅可能導致政府資產被恐怖襲擊的風險升高。
突尼西亞近年經濟發展獲國際貨幣基金組織(IMF)方案支持,鄰近歐洲市場、與歐盟簽署自由貿易協定等均為經濟發展利基,惟政府公共債務大部分採外幣計價,當突尼西亞貨幣(TND)貶值、將加重還本付息負擔,未來為彌補財政赤字,仍需依賴國際組織資金支援。
突尼西亞經常帳及財政持續雙赤字,經濟發展須仰賴外部投資流入,易受到投資者信心不穩定變化影響。預測2022年突尼西亞實質經濟成長率為2%,通貨膨脹年增率為8.4%,失業率為18.2%,財政赤字占GDP比率9%,外債為453.33億美元,債負比率為14.8%,外匯存底為98.06億美元,支付進口能力為4.75個月,綜合而言,經濟面臨著高失業率,公共債務和巨額財政赤字的困擾,外部流動能力欠佳。
參考資料:外交部、經濟部國際貿易局、EIU、IHS、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Fitch、Moody’s、COFACE、Euler Hermes等。