穆迪(Moody’s)於2022年4月5日調降納米比亞長期信用評等,由Ba3降為B1
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張峰斌
2022/04/06列印
穆迪(Moody’s)於2022年4月5日調降納米比亞長期信用評等,由Ba3降為B1,未來展望由負向改為穩定,主因為該國債務負擔持續增加削弱其應對能力,大額借款需求增加國內和外部融資條件緊縮的風險。
經濟低成長和較高的債務負擔限制該國之應對能力,由於COVID-19疫情相關的財政支出措施,導致2021財政年度之財政赤字占GDP比重由2020財政年度之8%增至8.7%以及GDP成長停滯。Moody’s預測至2024財政年度,債務比率將由十年前之低於30%持續增至75%;利息支出占收入比重將由COVID-19大流行前之11.9%增至約17%,影響整體財政實力。
國內債務之平均存續期間相對較短,致借款需求相對較大,每年借款需求占GDP比重約20-30%。隨該國央行實施緊縮利率政策以控制通膨,國內債務大量展期需求增加其對較高邊際借貸成本的敏感性,進一步加劇未來幾年的債務承受能力。
補充以南非幣計價的償債基金帳戶的季度繳款雖降低國內債務的再融資風險,惟Moody’s預測,償債基金美元帳戶之季度補充將無法完全涵蓋2025年10月到期的7.5億美元全球債券,鑑於外匯存底緩衝有限(估計為2-2.5億美元),外匯流動性再次緊縮。
Moody’s認為該國於調降評等後之風險為平衡,未來展望由負向改為穩定。