柬埔寨政經概況

編輯: 鍾佳華

2021/12/02列印

一、政治概況
柬埔寨為君主立憲國，國王為虛位元首，無政治實權。政體為內閣制，國會分為國民議會及參議院，國民議會有125位代表，任期為5年，柬埔寨各省為一個選區，每一選區可選出1至18名議員。國民議會代表全體國民，權力包括立法、修法、批准條約、質詢、進行不信任投票等；參議院有62位，由國民議會及地方議會成員投票間接選出58名，另4席由國王及國民議會任命，代表任期6年。
柬埔寨於1953年11月9日獨立，其後政權迭易、內戰頻仍。1997年柬埔寨人民黨(Cambodian People’s Party，CPP)的洪森(Hun Sen)與奉辛比克黨(Funcinpec Party)的拉那烈(Norodom Ranariddh)爆發武力政治鬥爭，洪森獲勝並掌握軍警實權，確立政權穩定基礎；洪森總理執政36年，是亞洲在位時間最長領導人之一。
2017年初CPP為遏制政治異議，向反對派及獨立傳媒等進行鎮壓；9月3日最大反對派救國黨(CNRP)主席金速卡遭控判國拘捕；11月16日最高法院判決解散CNRP，並禁止該黨主要幹部118人，5年內不得參政，此舉引起美、加、澳和歐盟等國家強烈譴責。
2018年2月25日柬埔寨舉行第4屆參議院(Senate)選舉，執政黨人民黨(CPP)得票率達96%，計58席；奉辛比克黨(Funcinpec Party)得票率2.4%、高棉民族團結黨(United People of Cambodia)得票率1.6%。下屆參議院選舉預定於2024年舉行。
2018年7月29日舉行國民議會選舉，執政黨人民黨(CPP)取得全數125席，洪森完全掌握柬國政權。CPP為求大選之合法性，將在2023年選前允許 CNRP參選，惟CPP政策不容挑戰，預期CPP仍將贏得多數席位，並消除反對黨勢力，下一屆國民議會選舉預定於2023年舉行。
自1999年以來，亞洲開發銀行(ADB)特別以扶貧為其首要策略目標，適逢COVID-19疫情爆發，ADB於2021年4月28日表示為柬埔寨籌備13.5億美元之優惠貸款及3,240萬美元之無償援助，以扶持柬埔寨2021-2023年經濟發展及疫後經濟復甦。
柬埔寨於2021年10月15日發布「新投資法」，針對各產業重新分類，符合國家發展需要之產業與政府未來5至10年重點產業被歸入特殊類別，將享有更多投資優惠，並提供法律保障及改善投資環境，有利於吸引本地和外國投資，以鼓勵投資和實現工業多元化發展，進而推動柬埔寨經濟和社會發展。
2021 年 10 月柬埔寨接種COVID-19疫苗人口近86%，超越疫苗接種計畫所設定2021年底總人口數62.5%之目標值，且正進行加強注射計劃，政府於2021年11月15日起入境旅客，已完整接種COVID-19疫苗者無須隔離，重新開放經濟，洪森承諾即使未來出現 COVID-19 病例，也不會實施封鎖。
二、經濟概況及展望
柬埔寨礦產包括銅、鐵、鋅、鉛、錫、鋁礦砂、碳酸鹽石、天然瓦斯、寶石、金、錳、石油、磷酸鹽石、鹽、氧化矽與鋯石等，大部分均未開採。2020年柬埔寨服務業、工業及農業產值占GDP比率分別為38.0%、34.3%及21.6%。
(一)、總體經濟
柬埔寨收入水準為東南亞最低之國家，惟其擁有豐富的勞工資源，勞動力供應量超過緬甸及寮國，使柬埔寨在勞動密集型製造業成為越南之競爭國。
2018-2019年實質經濟成長率分別為7.5%及7.1%，2018年柬埔寨服裝出口至主要市場（歐盟和美國）價格下跌，加上最低工資提高，勞動力成本造成競爭力下降所致；2019年柬埔寨旅遊業復甦、建築業穩固發展、紡織業表現優於預期、加上電信和運輸業良好成長，支撐其經濟前景。2020年實質GDP成長率為-3.1%，係因COVID-19疫情爆發，遏制措施使外部需求疲軟、供應鏈中斷、歐盟撤回部分EBA貿易特權及外國投資低迷，使服裝製造業、旅遊業及建築業受創甚深，農業則呈逆勢成長，就業機會由農業所支撐。
柬埔寨國家銀行與亞洲開發銀行（ADB）於2021年3月協議2.5億美元優惠貸款及「疫情經濟復甦的政策建議（PACER）」技術援助項目，支持柬埔寨經濟復甦和公共財政的永續性，擺脫COVID-19疫情危機，ADB預期隨主要貿易夥伴經濟復甦，和外國直接投資持續流入，將推升柬埔寨經濟成長；柬埔寨隨著主要貿易夥伴經濟復甦，出口支撐強勁，有助於經濟走出衰退；柬埔寨政府面對COVID-19疫情，未採取全國性封鎖，以減少對經濟活動干擾，可望透過疫苗接種實現群體免疫；洪森宣布自2021年11月15日起，已完整接種COVID-19疫苗之旅客，入境無須隔離。柬埔寨於2022年經濟成長可望恢復至COVID-19疫情前之擴張速度，預期製造業出口將全面反彈，惟服務業成長疲弱，旅遊業及房地產開發回暖預期落於2023年。由於柬國疫苗接種覆蓋率高，政府發起“安全柬埔寨”，將促進旅遊業復甦；預測2021-2022年實質GDP成長率分別為1.6%及6.9%。
(二)、通貨膨脹
物價方面，2018年隨著農業收成提高，食品價格走軟，CPI年增率為2.5%；2019年CPI年增率降至1.9%，係因全球食品價格穩定和石油價格走低所致。2020年下半年全球商品價格上漲及運輸成本推升物價成長，CPI年增率增為2.9%。 展望未來，隨著全球油價回升及國內需求逐漸復甦，預計 2021 年CPI年增率將加速。另柬埔寨通貨膨脹率雖低，惟未來仍須留意天候因素影響農業產出、糧食價格對物價之影響。柬埔寨國內進口商品價格將受中國大陸、泰國和越南等鄰國價格所影響；另佔消費者支出最大宗之食品價格，將成為柬埔寨通貨膨脹之主要因素；預測2021年及2022年CPI年增率將分別為3.4%及3.8%。
(三)、財政情況
2018年為柬埔寨之地方及國會選舉年，政府採取較寬鬆的財政政策，另公共投資需求增加、稅收收入因增值稅豁免、燃料和食品進口關稅降低等因素，導致財政支出增加，財政盈餘占GDP比率為0.4%；2019年受益於政府稅收成長，政府財政盈餘占GDP比率為2.2%；2020年政府為減緩COVID-19疫情對經濟成長和就業機會之衝擊，提供低利貸款，稅收減免和延遲納稅等紓困計畫。由於經濟活動收縮導致稅收下降及財政刺激措施增加財政支出，財政赤字占GDP比率大幅升至4.0%。
ADB預期政府財政政策將維持寬鬆立場，以支持經濟成長，儘管赤字不斷擴大，惟其仍處於債務的低風險。短期內柬埔寨財政政策將保持寬鬆傾向，以緩解COVID-19 疫情對柬埔寨經濟之影響；預測2021-2022年政府財政赤字占GDP比率將分別為4.6%及4.0%。
(四)、對外貿易及國際收支
柬埔寨主要出口商品為成衣及鞋類，惟其大部分原料來源為進口，生產商主要從事服裝價值鏈中低附加值部分，導致商品貿易帳持續大量逆差，經常帳亦多為逆差，2018-2019年經常帳赤字占GDP的比重分別為11.8%及15.0%，受歐盟及美國之需求疲弱，對出口造成下行壓力，衝擊紡織品出口，造成服裝業、鞋類等產業損失。2020年受COVID-19疫情干擾，導致國內需求疲軟，使其進口收縮，出口逆勢成長，貿易赤字由2019年73億美元縮減為25億美元，旅遊業因封鎖措施大受衝擊，惟外國直接投資及其他資本流入支持外匯存底持續增加，經常帳赤字亦由2019年41億美元縮減為22億美元，經常帳逆差占GDP比率大幅降至8.7%。
ADB表示隨著全球經濟及國內需求復甦，將推動柬埔寨商品進出口成長，惟2021年出口增幅大於進口增幅，資本流入可望抵消經常帳赤字；柬埔寨成衣業仍承受國內工資上漲壓力，目前柬國最低工資高於孟加拉和寮國，與越南最低工資相當，加上歐盟撤回部分EBA貿易特權，將對成衣業出口構成壓力；由於內需回暖推升進口，成衣業及旅遊業使出口成長受限，進口增速快於出口增速，近期淨出口前景恐將惡化；預期2022年外國投資持續流入、外匯存底增加及防止國際收支失衡之貸款和贈款，將抵消柬埔寨部分經常帳赤字，預測2021年及2022年經常帳赤字分別為84億美元及74億美元，經常帳赤字占GDP比率分別為31.7%及25.8%。
(五)、匯率
柬埔寨貨幣為瑞爾(RIEL)，採用自由浮動匯率，美元可直接在市場流通，美元化水準高。2018-2020年年底柬幣瑞爾與美元之匯率分別為4,033、4,084及 4,077，係因經常帳赤字對柬幣瑞爾(RIEL)構成貶值壓力，然因強勁外國直接投資流入，匯率波動稍緩。
NBC擁有充足外匯存底，用以防止瑞爾之無序波動，2021 年下半年美元隨著美國經濟復甦及財政刺激而走強，預期NBC將採行緊縮貨幣政策，將有助緩解瑞爾之下行壓力；預測2021年底及2022年底瑞爾兌美元匯率分別為4,138及4,134。
(六)、外債情況及外匯存底
2020年外債為175.6億美元，外債占GDP的比率為69.4%，占出口比率為79.0%，債負比率為6.7%，支付進口能力11.1個月，外匯存底為177.9億美元，短期外債占總外債之比重為22.04%，短期外債占外匯存底之比重為21.16%，綜合而論，整體外部流動能力尚可。
三、對外關係及主要貿易國家占比
柬埔寨奉行獨立、和平、永久中立及不結盟之外交政策，反對外國侵略及干涉，在和平共處五項原則基礎上，除與中國大陸保持密切關係外，並與各國建立良好互動，及主張相互尊重國家主權，透過和平談判解決與鄰國邊界及國與國之間之爭議。柬埔寨積極參加國際事務，目前已加入聯合國及東南亞國協等國際組織，走向市場經濟。
歐、美、日等國均給予柬埔寨MFN/GSP待遇，外資公司利用其廉價勞工生產之產品（特別是紡織品及鞋類），以享GSP特別優惠稅率，具價格競爭優勢，惟2018年7月不公平選舉引起美國和歐盟的強烈譴責；2019年歐盟以撤銷EBA (Everything but arms）貿易優惠待遇向柬埔寨政府施壓，並於2020年8月宣布撤銷部分EBA。柬埔寨轉為積極洽簽雙邊及區域協定，2020年10月與中國大陸簽署自由貿易協定（FTA），2021年10月與韓國完成簽署自由貿易協定，另柬埔寨已加入區域全面經濟夥伴協定(RCEP)，預訂於2022年1月1日生效，RCEP為全球最大自由貿易協定，涵蓋東協10國、中、日、韓、澳及紐西蘭等15國，約占全球GDP 30%。然而，柬埔寨欲以貿易協定來發展國家經濟，須同時改善國內基礎建設，落實施政措施，並加強投資與外貿夥伴合作。
2022 年東協重點為遏制Covid-19疫情危機和各成員國經濟復甦，柬埔寨將為輪值主席國， 2022年緬甸危機或南海等問題恐無共識，因柬埔寨未能克服成員國之分歧，將採不干涉政策，此舉將削弱東協之外交地位，其他國家可能選擇與成員國進行雙邊接觸，而非東協。柬埔寨將阻止東協之反華言論及政策，並避免直接與中國大陸同一陣線，以保護柬埔寨國內利益並重建與地區夥伴之信任。
對外貿易方面，根據ITC資料顯示，2020年柬埔寨主要出口國為美國(30.1%)、新加坡(14.8%)及中國大陸(6.1%)等；主要進口國為中國大陸(36.8%)、泰國 (14.9%)及越南(13.8%)。
2020年柬埔寨主要出口產品包括針織衣(29.3％) 、天然或養殖珍珠、貴金屬 (17.2％) 、非針織衣(13.0％)等產品，主要進口產品包括針織衣(12.3％) 、礦物燃料(10.0％)、車輛及其零配件(8.8％)等產品。
四、與我國雙邊貿易
2020年我國對柬埔寨出口670.1百萬美元，進口118.12百萬美元，貿易順差為551.98百萬美元。2021年1至10月對柬埔寨出口707.13百萬美元，進口100.73百萬美元。
2020年我國對柬埔寨主要出口為針織品或鉤針織品(29.09%)、車輛及其零件(19.23%)及人造纖維絲(8.70%)等；主要進口為針織衣著及服飾附屬品(33.35%)、非針織衣著及服飾附屬品(28.32%)及鞋靴、綁腿及類似品(14.84%)等。
五、外部評等及排名
國際信評機構穆迪給予柬埔寨B2之主權債信評等，評等展望為穩定；惠譽及標準普爾目前對該國無評等。依據COFACE經濟研究評比，柬埔寨在景氣指標為B，國家風險評估等級為C，屬風險高之國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，柬埔寨國家評等為C3，中期評等為C，短期評等為3，屬敏感性風險(Sensitive)。
世界經濟論壇公布最新全球競爭力報告資料顯示，柬埔寨的競爭力在全球141個參評經濟體中排名第106位，較上年進步4名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2020年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2020)」報告，柬埔寨在180個國家或地區當中排名第160名，排名較上一年度第162名，進步2名，與查德、葛摩聯盟、厄利垂亞及伊拉克列同一等級。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，柬埔寨的經商容易度排名（Ease of doing business ranking）在全球190個經濟體排名第144名，排名較上一年度退步6名。
六、綜合評述
柬埔寨雖受COVID-19疫情衝擊、中國大陸經濟疲軟及歐盟撤銷部分EBA輸歐優惠待遇等因素所影響，惟柬埔寨積極洽簽雙邊及區域協定，分別與中國大陸、韓國簽署自由貿易協定（FTA），並加入區域全面經濟夥伴協定(RCEP)，可望發展國家經濟。
柬埔寨有望於 2021年底前達成COVID-19疫苗接種目標，藉由疫苗接種實現群體免疫，已於2021年11月15日起入境旅客，已完整接種COVID-19疫苗者無須隔離。
2021年實質GDP成長率為1.6%，CPI年增率降為3.4%，財政赤字占GDP比率為4.6%，經常帳赤字占GDP為31.7%，外匯存底為185.4億美元，外債194.7億美元，外債占GDP之比率為73.3%，債負比率為9.3%，支付進口能力7.9個月。總體而言，柬埔寨支付進口能力及償付外債能力尚屬穩健，惟柬埔寨仍為亞洲貧窮國家之一，基礎建設落後、仍需國際援助，為柬埔寨不足之弱點。


資料來源:外交部、經濟部國際貿易局、EIU、IHS、CIA、Standard & Poor’s、FITCH、Moody’s、IMF等