埃及政經概況

編輯: 張峰斌

2021/10/25列印

一、政治概況
於2018年3月26至28日之埃及總統大選，由賽西(Abdel Fattah el-Sisi)以97.08%得票率連任總統，埃及於2019年4月通過修憲，將總統任期由4年延長為6年，連選得連任一次，下屆總統選舉將於2024年舉行。預期賽西總統將繼續執政，憲法改革將其目前任期延長至2024年並可再尋求連任六年至2030年，主因為賽西總統緊握對政府其他部門的控制，在軍隊的支持下和民眾對再度引發不穩定的厭惡，將確保賽西總統持續掌握權力。
埃及國會為兩院制，其中參議院任期5年，設有300席次，200名由人民選舉產生，100席由總統任命。眾議院設596席次，其中448席次來自獨立參選之候選人，120席透過政黨名單選舉產生，另28席由總統任命。埃及選舉並非民主活動，而是賽西總統鞏固權力的手段，由於對候選人參選的嚴格限制，大多數的小黨集團和獨立參選之候選人都支持政府。親賽西總統之國家未來黨(Nation’s Future Party)於2020年底之參、眾議院選舉皆取得多數席次，黨魁瓦坦(Mostaqbal Watan)將成為制訂政府政策的首選管道，其國會主導地位加強賽西總統對立法機構的影響，下屆國會選舉預計於2025年12月舉行。
埃及於2020年初受COVID-19大流行的衝擊，短期政策的優先事項為推出COVID-19疫苗和支援受COVID-19大流行影響的工人；COVID-19大流行後的政策重點將推動運輸、物流和海水淡化的等領域的大型基礎建設，旨在提高長期生產力。因埃及政府公共財政收入不足，必須依賴國際貨幣基金IMF的援助，埃及與國際貨幣基金(IMF)建立良好的關係，2019年獲得國際貨幣基金（IMF）120億美元之援助計畫，2020年由IMF快速融資計畫獲得28億美元以及於2021年6月完成為期12個月，額度52億美元的備用安排，埃及政府可能會持續進行減少補貼的經濟重整並維持與IMF的良好關係，包括提供進一步援助的可能性，儘管補貼改革可能因COVID-19對經濟的影響而延遲；預期埃及政府在未來將不會有IMF援助計畫，惟埃及將與其他多邊機構持續合作，為其主要基礎建設、物流項目及中小企業提供優惠貸款。
二、經濟概況及展望
埃及地處歐亞非三洲交界處，境內蘊藏石油與天然氣等資源，並握有蘇伊士運河通航權，但埃及本身因與國際局勢連動性高，經濟易因地緣政治與國際局勢等變化而受牽動。埃及近年積極進行產業轉型發展製造業，尋求外資的技術轉移並提供投資優惠，主要產業有觀光、交通服務、紡織成衣、農及畜牧、汽車製造、通訊及能源。
埃及主要四大外匯來源分別為觀光收入、蘇伊士運河(Suez Canal)通行費收入、僑匯收入與外界金援，其中蘇伊士運河為埃及重要外匯來源，該運河係通往地中海及連接歐洲港口之捷徑，可避免繞行非洲以減低航行時間及油料成本，通行該運河之船隻數量約占全球船運量7.5%，埃及「新蘇伊士運河工程」於2015年8月完工，係埃及政府於原蘇伊士運河北端增闢航道之工程，旨在提高通行船隻之流量，同時增加通行費收入，2019年全年運河通行費收入為59億美元，較2018年增加約5%。
埃及2020年產業結構，服務業占國內生產毛額（GDP）比重為54.4%、工業占33.5%、農業占12.1%。
(一)、總體經濟
2019年由於蘇伊士運河通行費及旅遊業收益增加，至埃及2019年實質GDP成長率由2018年5.3%增至5.6%；2020年受COVID-19大流行及美元貶值的影響，衝擊製造業及與旅遊業，2020年實質GDP成長率降至3.6%。
展望未來，埃及已於2021年初開始期疫苗接踵計畫，蘇伊士運河的通行費收入將增加，經濟將持續復甦，內需成長帶動致2021年第一季實質GDP成長率較去年同期成長3%，加上政府對重大基礎建設的支持和商品出口成長，預估2021年實質GDP成長率為3.3%，2022年因全球需求恢復至COVID-19大流行前的程度，新能源項目獲得動能，實現強勁的商品出口成長，2021年實質GDP成長率為4.4%。
(二)、通貨膨脹
過去受政治局勢動盪影響，埃及物價持續居高不下。2016年11月埃及宣布實施浮動匯率，藉以反應市場現實需求以來，埃鎊(EGP)暴貶造成通貨膨脹，而埃及80%以上物資仰賴進口，埃鎊貶值對於埃及國內之物價漲幅影響極大，惟實質有效匯率(REER)升值自2018年以來一直在進行，埃鎊的穩定性漸增，通膨逐漸下降，2019年CPI年增率由2018年之14.4%降至9.2%，2020年因COVID-19大流行衝擊對外貿易、經濟衰退，2020年CPI年增率再降至5.1%。
展望未來，受全球大宗商品價格上漲、運輸成本增加及經濟重新開放，預估2021年CPI年增率增至5.5%，2022年新版最低工資及經濟成長對需求的影響將被大宗商品價格漲幅減緩部份抵銷，2022年CPI年增率再增至5.9%。
(三)、財政情況
埃及政府因公共財政收入不足，必須依賴IMF的援助，惟為符合IMF對財政可持續性的審查標準，埃及政府在2017年7月將增值稅（VAT）由13%上調至14%並減少公共補貼(subsidies)，加上推動進口替代政策，促進製造業投資提升產能拉動出口，致財政情況逐漸改善，2019年獲得IMF之120億美元援助計畫，2019年財政赤字占GDP比率由2018年9.5%降至8%，2020年再由IMF快速融資計畫獲得28億美元，2020年財政赤字占GDP比率再降至7.9%。
展望未來，埃及政府於2021年6月與IMF完成為期12個月，額度52億美元的備用安排，惟預期埃及政府在未來將不會有IMF援助計畫，加上預計於2021年10月開始償還IMF借款，預估2021、2022年埃及政府財政赤字占GDP比率將分別為8.1%與7.4%。
(四)、對外貿易及國際收支
對外貿易方面，埃及80%以上物資仰賴進口致埃及對外商品貿易處於逆差狀態，因出口增幅高於進口增幅，2019年貿易收支逆差由2018年之378億美元縮減至375億美元；貿易帳雖有改善，但不足抵銷服務帳餘額縮小及所得帳赤字擴大，2019年經常帳赤字由2018年之77億美元擴大為102億美元，經常帳赤字占GDP比率由2018年之2.7%增至3%。2020年受COVID-19大流行影響，貿易量減少，惟進口減幅(6.06%)低於出口減幅(12.28%)，貿易收支逆差縮減至370億美元；因服務帳餘額大幅減少，2020年經常帳赤字擴大為142億美元，經常帳赤字占GDP比率再增至3.7%。
展望未來，埃鎊的穩定性漸增及經濟重新開放，將推升未來進口需求，預估2021、2022年貿易逆差分別擴大為456億美元及490億美元；埃及經常帳仍將處於逆差，預估2021、2022年經常帳逆差分別擴大為192億美元及206億美元，經常帳赤字占GDP比率分別為4.6%、4.5%。
(五)、匯率
自2016年11月埃及宣布實施浮動匯率，藉以反應市場現實需求以來，埃鎊貶值之幅度驚人，然而埃及為以進口為導向國家，埃鎊大幅貶值造成物價飆漲，惟實質有效匯率(REER)升值自2018年以來持續進行以及IMF持續提供財務支援，埃鎊的穩定性漸增，2019年底埃鎊對美元匯率由2018年底EGP 17.9：US$1升值至EGP 16：US$1。2020年受COVID-19大流行、美元貶值等因素衝擊經濟成長，惟政府強力控制匯率，2020年底埃鎊對美元匯率緩升至EGP 15.7：US$1。
展望未來，埃及將維持浮動匯率，2021年受益於出口增加以及全球投資者對高收益埃及債務的需求增強，預估2021年底埃鎊對美元匯價為EGP15.7：US$1。天然氣出口和有利的利率環境將提供埃鎊支撐，2022年底埃鎊對美元匯價為EGP 15.8：US$1。
(六)、外債情況及外匯存底
埃及2020年外債為1,352億美元，外債占GDP的比率為35.2%，占出口比率為193.8%，債負比率為16.1%，短期外債占總外債之比重為9.2%，短期外債占外匯存底之比重為35.1%，外匯存底僅340.95億美元，外匯存底支付進口能力為5.64個月。Oxford Analatica認為埃及獲得外部融資，已能承受COVID-19的衝擊，但債務風險仍大，償還債務為政府最大的支出。整體而言，埃及外債大於外匯存底，外匯存底支付進口能力尚可。
三、對外關係及主要貿易國家占比
埃及雖對外採不結盟政策，惟因特殊戰略地位，過去在中東以阿紛爭中擔任調停重任，且深入非洲國家事務，惟埃及與土耳其在地中海東部的天然氣和戰略利益方面的緊張局勢持續存在，埃及將持續深入參與地中海東部事務。
埃及政府主張在相互尊重和不干涉?政的基礎上與世界各國發展友好合作關係，積極改善並加?與阿拉伯鄰國間的關係，致力與美、俄等大國維持良好關係。美國、歐盟與中東地區向為埃及主要經貿往來夥伴，近年亞洲經濟快速崛起，中國大陸已成為埃及主要進口國。
埃及目前依靠國庫券、傳統主權債券和從國際機構借款來彌補預算赤字，埃及自2016年11月以來已向IMF借款200億美元，預計於2021年10月將開始還款，埃及財政部表示將於2022年上半年發行第一批sukuk（伊斯蘭主權債券），發行sukuk將為政府的融資來源提供重要補充，以滿足大量資金需求。
在經貿方面，2020年埃及主要出口國家為阿拉伯聯合大公國(10.7%)、沙烏地阿拉伯(6.4%)、土耳其(6.2%)、美國(5.5%)等；主要進口國家為中國大陸(14.8%)、美國(6.7%)、沙烏地阿拉伯(6.5%)、德國(5.8%)等。依據International Trade Center(ITC)資料，2020年埃及主要輸出項目為礦物燃料、礦物油及其蒸餾產品(17.62%)、貴金屬(11.03%)、塑膠及其製品(6.46%)、電機設備及其零件(5.83%)、食用水果和堅果(5.42%)等；主要輸入項目為礦物燃料、礦物油及其蒸餾產品(11.73%)、機械與機械器具及其零件(8.72%)、穀物(7.68%)、車輛及其零配件(7.66%)等。
四、與我國雙邊貿易
與我國貿易方面，2020年我國對埃及出口3.82億美元，進口1.26億美元，貿易順差為2.56億美元，2021年1-9月對埃及出口3.35億美元，自埃及進口2.83億美元。進出口貨物結構方面，2020年我國出口至埃及的主要產品為電機與設備及其零件(24.32%)、塑膠及其製品(18.45%)、機器及機械用具及其零件(18.30%)等；2020年我國自埃及進口主要產品為礦物燃料(89.18%)、食用蔬菜(2.90%)、針織或鉤針織之衣著及服飾附屬品(1.14%)等。
五、外部評等及排名
國際信評機構標準普爾（S&P）、惠譽（Fitch）及穆迪（Moody’s）分別給予埃及主權信用評等B、B+及B2，評等展望方面皆為穩定。
標準普爾於2018年5月11日調升埃及長期主權信用評等，由B-調升為B，未來展望為穩定，主因埃及外匯準備提升、經常帳赤字大幅下降及總體經濟基本面改善。惠譽於2019年3月21日調升埃及長期外幣評等，由B調升至B+，未來展望為穩定，主因埃及的財政出現盈餘及債務總額占GDP比重呈下降趨勢。穆迪於2019年4月17日調升埃及長期外幣評等，由B3調升為B2，未來展望由正向改為穩定，主因為埃及的財政和經濟改革將支持財政指標逐步改善，債務負擔逐步降低並提高實質GDP成長。
依據Coface經濟研究評比，埃及在景氣指標為B，國家風險評估等級為C，屬高風險(High Risk)國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，埃及國家風險等級為C2，中期評等為C，屬中高度風險國家，短期評等為2，為中度(Medium)風險。
世界經濟論壇2019年10月公布「2019年全球競爭力4.0報告」，埃及的競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第93名，較上年排名94名進步1名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2020年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2020）」報告，埃及在180個國家或地區當中排名第117名，與史瓦帝尼(Eswatini)、尼泊爾、獅子山(Sierra Leone)、烏克蘭及尚比亞等國列同一等級，較上年排名106名退步11名。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，埃及的經商容易度排名（Ease of doing business ranking）在全球190個經濟體排名第114名，較上年之排名120名進步6名。
六、綜合評述
埃及扼歐、亞、非三洲交通通衢要道，與周遭國家關係良好，且市場腹地可延伸及歐洲、中東及非洲。惟因埃及位於中東火藥庫內，政經情勢長期遭受區內各方衝突事件牽引，經濟發展易受干擾。此外，埃及產業結構不完整，上游原料、半成品及周邊產品常須仰賴進口。
預測2021年埃及國內生產毛額（GDP）4,007億美元，平均每人GDP為3,912.8美元，屬於中低所得國家，實質經濟成長率為3.3%，CPI年增率為5.5%，財政赤字占GDP比率為8.1%，經常帳逆差占GDP比率為4.6%，外債為1,560億美元，外匯存底估計為362.44億美元，外匯存底支付進口能力5.37個月。綜合而言，埃及外債高於外匯存底，外匯存底支付進口能力尚可，惟財政赤字與通膨偏高，為埃及政府目前之主要經濟挑戰。
七、資料來源
中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、Fitch、Standard & Poor’s、Moody’s、EIU、IHS、WEF、Transparency International、World Bank、COFACE、Euler Hermes、ITC。