保加利亞政經概況

編輯: 張珮瑩

2021/10/22列印

一、政治概況
保加利亞曾於1396年為土耳其奧圖曼帝國(Ottoman)長達500年之久，1878年俄土戰爭結束，在俄羅斯及羅馬尼亞協助下保加利亞建立公國(Principality)，1878年3月3日自治，1885年與羅馬尼亞南部領域聯合成立王國，版圖與目前保加利亞相當，1908年9月22日保加利亞全境脫離奧圖曼帝國獨立。保加利亞在20世紀的兩次世界大戰，均先後參與戰敗國一方。
保加利亞共產主義政權1989年垮台，1989年11月開始民主化改革，1991年7月12日制憲、實施多黨制政黨政治，成為議會民主國家，舉行自第二次世界大戰以來的第一次多黨選舉，保加利亞開放市場較其他東歐國家晚，2004年加入北約(NATO)，2007年加入歐盟(EU)。
總統為國家元首，由人民直選，任期5年，可連任1屆。2016年11月總統選舉，保加利亞社會黨(Bulgarian Socialist Party，以下簡稱BSP；係由保加利亞共產黨更名為BSP)支持之獨立候選人拉德夫(Roumen Radev，曾任空軍司令)獲59.4%選票，擊敗歐洲發展公民黨(European Development of Bulgaria Party，以下簡稱GERB)候選人Tsetska Tsacheva得票率36.2%，拉德夫總統2017年1月22日就任，下屆總統選舉訂於2021年11月14日舉行。
政治制度為內閣制，國會多數黨領袖擔任總理組閣，一院制國會，獲4%以上選票之政黨按得票比率分配席次，總計240席，任期4年。2017年3月26日國會選舉，歐洲發展公民黨(GERB)獲95席未過半，與愛國者聯合會(UP)27席共組聯合內閣，GERB黨魁鮑里索夫(Boyko Borissov)第3度擔任總理，2017年5月4日就職；行政系統與國家元首為不同黨派。
2017年3月選後聯合政府中愛國者聯合會(UP)為3個國家民族主義政黨聯盟(保加利亞救國陣線、攻擊黨及馬其頓內部革命組織)，屬親俄羅斯政黨，面對政府強烈反俄羅斯立場提案，愛國者聯合會(UP)雖為聯合政府成員、仍選擇性不支持提案，造成政府政策逆轉情況普遍，係政策不穩定根源，GERB執政聯盟的多樣性存在結構脆弱情形。
2007年加入歐盟時引入合作及查核機制(the Cooperation and Verification Mechanism，以下簡稱CVM)，歐盟於CVM機制下監督保加利亞鞏固法治的表現，以確保法治、打擊貪腐及有組織犯罪方面的承諾。保加利亞國會2016年7月通過司法機構改革法案，2017年3月選後之GERB聯合政府2018年1月通過反貪腐法案、2018年3月通過洗錢防制法等；GERB聯合政府認為類此通過立法改革之政治成效，有助保加利亞立法框架符合歐盟委員會之要求。
2019年底歐洲議會(European Parliament)曾表示支持終止對保加利亞的合作及查核機制(CVM)。但自2020年7月9日起，因政府成員涉及貪腐、個人致富等醜聞，眾多城市發動要求政府內閣、檢察總長(Prosecutor-General)辭職之抗議示威活動，為期5個月，其間國會反對派的不信任投票失敗、9月份示威演變為暴力抗議活動。2020年10月歐盟委員會(European Commission)核准對保加利亞法治基本權利決議，表示最高司法委員會和檢察總長職掌缺乏有效問責或制衡機制，並強調對高層貪腐調查缺乏具體結果。預計歐盟將延遲終止合作及查核機制(CVM)，亦延遲保加利亞進入申根簽證時程；在歐盟解除CVM機制前，保加利亞必須對法治改革做更多努力。
2021年4月4日舉行國會大選，執政GERB雖以26.2%得票率贏得選舉，仍占有75席為國會第一大黨，但已較上屆95席、驟減20席，係GERB於2006年成立以來於國會大選之最差表現。政壇新興政黨There Are Such People (以下簡稱TSP)、the reformist Democratic Bulgaria(以下簡稱DB)、Stand Up BG！(以下簡稱SUBG)等崛起，其中由前電視主持人Slavi Trifonov領導TSP超乎預期，獲17.7%選票，取代保加利亞社會黨(BSP，獲15%選票)之傳統第2位。原聯合政府夥伴愛國者聯合會(UP)因2021年2月分裂，由個別民族主義政黨分別參加選舉，僅獲2%~3%選票，未及4%選舉門檻。
2021年4月4日選後GERB獲勝、但因無法覓得他黨足夠之組閣支持，反對派亦未能組成聯盟，迫使提前舉行選舉。拉德夫總統5月12日解散國會，任命臨時政府及新的中央選舉委員會(Central Electoral Commission)，第2次國會選舉訂於7月11日舉行。
2021年7月11日第2次國會選舉由新興政黨TSP贏得24.1%選票、65席，GERB獲得23.5%選票、63席，保加利亞社會黨(BSP)選票進一步下滑至13.4%、36席，幾乎與新興政黨the reformist Democratic Bulgaria (DB獲12.6%選票、34席)持平。Stand Up BG！(SUBG)獲5%選票、13席。政壇新興政黨TSP、DB及SUBG在7月選舉獲更多支持，但仍無法取得議會多數席位。TSP曾於7月12日、7月30日2度提議成立少數派政府、均未能獲得DB及SUBG支持，國會陷入僵局，TSP於8月10日撤回組建政府提案後，宣布不支持在本屆國會擬組政府，贊成進行新的選舉，致將於2021年11月14日與總統選舉同日舉行本年度第3次國會選舉。
總統於2021年5月12日所任命臨時政府成員之一、廣受歡迎的經濟部長Kiril Petkov於9月19日宣布成立新政黨We Continue the Change (CC)，預計此新政黨將進一步分裂2021年11月第3次國會選舉之政治格局。政治不確定性為保加利亞政治舞台特徵，對投資信心造成負面影響。

二、經濟概況及展望
保加利亞2007年加入歐盟，經濟環境、產業技術相對歐盟成員國落後，制定本國經貿政策的空間有限，僅能跟隨歐盟整體對外政策，且因政府財政資源有限，經貿政策主要針對爭取歐盟援助款。
該國天然資源有限，僅少量低階碳氫化合物儲量，黑海近海處具備開採石油及水電發電之潛能；金屬礦資源包括銅、鐵、鉛、鋅、錳及黃金等；已開採礦產為褐煤及鋁土礦，其中煤礦品質不佳、產品運輸未達經濟效益，僅適用於發電；另有計約600處天然溫泉礦等。
2021年產業結構，農業、工業及服務業占GDP產值分別為3.9%、26.9%、69.2%，平均每人GDP為11,508.6美元。2021年7月人口數約691萬9,180人。
(一)、總體經濟
保加利亞2007年加入歐盟後、經濟開放，然而，平均每人GDP仍屬歐盟會員國最低者。除依賴能源進口、亦依賴其他國家對其出口之外部性需求，經濟對外部市場環境具敏感性。
2018年歐盟、土耳其等大型貿易夥伴外部需求趨緩，然而，國內經濟因工資上漲推動民間消費增加，歐盟投資資金推動投資成長，國內投資毛額占GDP之比率達18.8%，實質GDP成長率3.2%。2019上半年有利勞動力市場條件、實際可支配所得增加，全年民間消費為主要成長動力，在全球貿易環境中美貿易戰、英國脫歐等具挑戰性情形下，內需為經濟成長動能，實質GDP成長率3.6%。
受新冠肺炎(COVID-19)疫情影響，2020年3月13日全國進入緊急狀態，採行封鎖措施，消費緊縮；2020年第2季主要貿易、投資夥伴亦實施封鎖政策，加以欠缺民間消費及投資，第2季GDP季萎縮10%，陷入自1999年以來最嚴重的衰退。經濟活動自第3季漸次恢復，但因保加利亞旅遊業占GDP之10.8%、總就業之10.6%，經濟成長仍受限制，2020年亦因經濟與歐元區緊密聯繫、致保加利亞經濟萎縮情形相較東歐之非歐盟國家更為嚴峻，第二波疫情蔓延導致11月採行第二次封鎖政策，國內需求再次受到限制，2020年實質GDP成長率萎縮3.8%。
受益於2020年7月達成之歐盟復甦基金(the EU recovery fund)提案對保加利亞經濟具潛在提振作用，然而，基金發揮實質效益仍將取決於延宕已久之結構性改革方案執行情形，2021年第1季持續受到對旅遊業倚賴之制約、復甦緩慢，2021年5月取消新冠肺炎(COVID-19)相關限制，但疫苗接種率低(2021年10月中旬保加利亞疫苗完全接種率未及20%，歐盟同年7月下旬平均已達43%)為經濟成長之下行風險，隨下半年疫苗到貨量增加、隨逐步開放疫情限制措施，將推動國內消費和公共投資的成長，前一(2020)年度經濟衰退的基數效應對2021年實質GDP成長率亦具提振作用，估計2021年實質GDP成長率4.0%。
投資將為未來經濟成長的主要驅動力，保加利亞未來數年將為歐盟轉移支付的主要受益者之一，包括2021~2027年Multi Annual Framework之166億歐元、歐盟復甦與恢復基金(Recovery and Resilience Facility，以下簡稱RRF)援贈(Grants)59億歐元，基金撥付將為經濟成長發揮關鍵作用，預測2022年實質GDP成長率3.9%。
(二)、通貨膨脹
2018年薪資成長強勁，能源價格上漲，農作物收成不如預期，強勁國內需求和食品原料價格上漲，通貨膨脹率平均2.8%。2019年非洲豬瘟爆發推升食物原料成本及燃料價格波動等外來因素影響，2019年通貨膨脹率平均為3.1%。
2020年1月食品價格增速8%，1月份單月CPI與上年同期相較升至4.1%，為7年來單月新高。2020年第1、2季國際市場油價下跌，加以新冠肺炎(COVID-19)疫情對經濟需求引發負面影響，削弱國內勞動力市場，7月起旅宿業加值型營業稅(VAT)由20%降至9%，旅遊業疲弱限制價格上漲，然而，天然氣價格於9~10月飆升，電價上漲，2020年消費物價平均1.7%。
2021年能源價格驟升助長消費者物價上揚，在經濟復甦帶動下，供給面推動之通貨膨脹於9月CPI達4.8%，為自2012年9月以來之9年單月新高，國際油價、全球大宗商品價格上漲，估計通貨膨脹率平均為2.6%。
(三)、財政情況
保加利亞於2007年1月加入歐盟(EU)，獲歐盟金援興建公共基礎建設、公路及大樓等。保加利亞為歐盟稅率最低的國家之一，由於此為吸引投資流入之競爭優勢，預估將持續此低公司稅環境。過去數年，政府採取防止逃稅和避稅的措施，歷屆政府皆將改善稅收列為優先事項，並已取得進展。
2017年5月GERB組成執政聯盟，鮑里索夫(Boyko Borissov)第3度擔任總理，保持強有力總體經濟紀律，控制公共支出，2018年政府審慎財政規劃，為財政盈餘作出貢獻，財政盈餘占GDP比重為0.1%。
2019年向美國購買新戰鬥機支付12億美元(占GDP之2%)，政府支出GDP比重由上(2018)年35.0%增加為36.7%，支出成長強勁，收入亦具動態變化，政府收入占GDP比重由上(2018)年36.1%增加為36.8%，2019年呈財政赤字占GDP比重1.0%。
2020年新冠肺炎(COVID-19)疫情，政府提出全面薪資支持計畫(Comprehensive Wage Support Scheme)、額外醫療保健支出、針對疫情嚴重影響產業政府提供直接財政支持及減稅等，公共債務占GDP比重預計由2019年20.2%、增至2020年25.0%。公共收支在 2020 年出現嚴重赤字，違反Maastricht標準，2020年財政赤字占GDP比重3.0%。
2021年國會選舉政治不確定性延遲歐盟復甦與恢復基金(RRF)資金之撥付，預估2021年財政赤字占GDP比重3.7%。
(四)、對外貿易及國際收支
保加利亞是一個小而開放的經濟體，因歐洲資金和外籍人士匯款，旅遊業和公路運輸業發展致服務帳盈餘，外部性穩健為其經濟優勢，2018年、2019年貿易逆差31.97億美元、32.56億美元，因服務帳盈餘抵銷貿易、所得帳逆差，2018年、2019年經常帳盈餘6.28億美元、12.55億美元，占GDP比重為0.9%、1.8%。
歐盟為保加利亞主要出口市場，2020年歐元區經濟放緩、新冠肺炎(COVID-19)疫情造成全球供應鏈中斷，影響保加利亞進出口，2020年出口值由2019年326.02億美元、降為310.8億美元，進口值亦呈下降，進口減幅(7.37%)大於出口減幅(4.67%)，貿易逆差縮減為21.37億美元，然因服務帳盈餘下降、所得帳仍呈赤字，經常帳轉為赤字4.56億美元，占GDP比重為0.7%。
預估2021年貿易逆差24.12億美元，服務帳盈餘抵銷貿易、所得帳逆差，預估2021年經常帳盈餘14.43億美元，占GDP比重為1.8%。
(五)、匯率
保加利亞中央銀行(Bulgarian Central Bank)自1999年採行對歐元之固定匯率，自採行此政策起，雖保加利亞政治不穩定、銀行業相對脆弱，但有助於投資者對該國之信任，加強總體經濟穩定。預估保加利亞中央銀行將保持此強有力的政治承諾，直至加入歐元區。
2018年底、2019年底保加利亞幣列弗(Lev或BGN)兌美元匯率分別為1.71列弗(Lev)兌1美元、1.74列弗(Lev)兌1美元。保加利亞於2020年7月獲納入歐洲匯率機制(The Exchange Rate Mechanism，簡稱ERM II)及銀行業聯盟(Banking Union)，為加入歐元區關鍵步驟之一，於加入歐元區之前，保加利亞中央銀行匯率將以釘住匯率1.96 +/- 15% 列弗(Lev)兌換1歐元，2020年底列弗(Lev)兌美元匯率為1.59列弗(Lev)兌1美元。估計2021年底列弗(Lev)兌美元匯率為1.66列弗(Lev)兌1美元。
(六)、外債情況及外匯存底
保加利亞2019年底外債餘額405.01億美元，2020年下降至392.64億美元。2020年外債占GDP的比重為56.8%，占出口比重為94.1%，債負比率為20.5%，短期外債占總外債比重為24.59%，短期外債占外匯存底比重為29.76%，外匯存底餘額為353.78億美元，外匯存底支付進口能力為11.17個月。
估計2021年外債餘額408.54億美元、較2020年增加，外債占GDP的比重為51.5%，占出口比重為79.1%，債負比率為11.4%，短期外債占總外債比重為24.75%，短期外債占外匯存底比重為32.29%，外匯存底餘額為339.62億美元，外匯存底支付進口能力為9.20個月。整體而言，外部流動能力正常。

三、對外關係及主要貿易國家占比
歐盟執委會2002年10月通過保加利亞候選國國家加盟報告，2005年4月13日歐洲議會通過保加利亞入盟案，同年4月25日保加利亞與歐盟25會員國簽署入盟條約，保加利亞於2007年1月正式成為歐盟會員國。
保加利亞於2004年4月正式成為北約組織會員國。保加利亞於2006年4月與美國簽署設立2處美軍軍事基地協定，保加利亞政府傳統外交政策，揭明與美國、俄羅斯同時發展政、經、文化關係，並明確指出將強化與中東、亞、非、拉丁美洲傳統夥伴(Traditional Partners)關係，另保加利亞亦注重睦鄰，與巴爾幹半島鄰國希臘、羅馬尼亞、馬其頓及土耳其關係皆友善。
保加利亞視俄羅斯為長期盟友，除因俄羅斯在歷史上曾協助保加利亞脫離奧圖曼帝國長達500餘年之統治，亦因所需之油、氣幾全賴俄羅斯供應。
保加利亞於2018年1月~6月擔任歐盟輪值主席國，為進入歐盟10年後首次擔任主席國。
對外貿易方面，依據International Trade Center (ITC)資料，2020年保加利亞主要出口目的地國家為德國(16.07%)、羅馬尼亞(9.11%)、義大利(6.89%)、希臘(6.67%)、土耳其(6.42%)等，主要進口來源國家為德國(12.13%)、羅馬尼亞(7.34%)、義大利(7.09%)、土耳其(7.0%)、俄羅斯(6.24%)、中國大陸(5.11%)等。
依據International Trade Center (ITC)資料，2020年保加利亞主要輸出項目為電氣機械設備及其零件(10.96%)、銅及其製品(8.82%)、機械設備及其零件(8.38%)、礦物燃料，礦物油及其蒸餾產物(4.52%)、車輛及其零配件(4.17%)等；主要輸入項目為機械設備及其零件(10.76%)、電氣機械設備及其零件(10.68%)、礦物燃料，礦物油及其蒸餾產物(8.33%)、車輛及其零配件(6.20%)等。

四、與我國雙邊貿易
我國近年與保加利亞的雙邊貿易持續順差。2020年我國對保加利亞出口1億2,541萬美元，進口4,843萬美元，貿易順差7,698萬美元。2021年1~9月我國對保加利亞出口金額1億2,587萬美元、進口3,296萬美元，貿易順差9,291萬美元。
對保加利亞進出口貨物結構方面，2020年我國出口至保加利亞主要產品為電機與設備及其零件(47.67%)、車輛及其零附件(16.53%)、機器及機械用具及其零件(12.81%)等，自保加利亞進口主要產品為光學、計量、檢查、精密、儀器及器具之零附件(16.29%)、醫藥品(15.39%)、電機與設備及其零件(10.87%)、機器及機械用具及其零件(8.72%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構惠譽(Fitch)、標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)核予保加利亞主權信用評等BBB、BBB、Baa1，惠譽(Fitch)未來展望正向，標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s) 未來展望為穩定。
依據COFACE經濟研究評比，保加利亞景氣指標為A3，國家風險評估等級為B，屬顯著風險(Significant Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，保加利亞國家評等為B2，中期評等分為B、短期評等為2，屬中度風險(Medium)。
世界經濟論壇(WEF)2019年10月公佈最新「2019 The Global Competitiveness Index 4.0」資料，保加利亞在全球141個參評經濟體中，競爭力排名第49名，較上一年度51名相較、進步2名。瑞士洛桑管理學院(IMD)2021年6月公布「2021世界競爭力報告World Competitiveness Ranking 2021」，保加利亞在64個參評經濟體排名第第53名，較上一年度48名相較、退步5名。國際透明組織(Transparency International)公布「2020年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2020)」報告，保加利亞在180個國家或地區中排名第69名，與匈牙利、牙買加、羅馬尼亞、南非、突尼西亞排名相同，較上一年度74名相較、進步5名。根據世界銀行(World Bank)發布之2020年經商容易度調查(Ease of Doing Business)，保加利亞於評比之190國家中名列第61名，與上一年度59名相較、退步2名。

六、綜合評述
保加利亞2007年加入歐盟，擁有開放經濟，生產成本低、產品競爭力佳，政府公共債務比重不高，具備多項旅遊資產等經濟優勢。保加利亞於2020年7月獲納入歐洲匯率機制(The Exchange Rate Mechanism，簡稱ERM II)，為加入歐元區關鍵步驟之一。
較低的企業所得稅有利於投資流入，但貪腐、公共採購缺乏透明度阻礙該國投資，缺乏熟練勞動力，政策逆轉、2021年舉行3次國會選舉等政治不穩定，均為經濟發展須克服之困境。
保加利亞除依賴能源進口、亦依賴其他國家對其出口之外部性需求，對外部經濟環境具敏感性，近年歐盟投資資金推動投資成長，2020年受新冠肺炎(COVID-19)疫情影響，實質GDP萎縮3.8%，2021年因逐步開放疫情限制措施、推動國內消費和公共投資成長，估計2021年實質GDP成長率4.0%。2021年9月單月CPI達4.8%，為9年單月新高，通貨膨脹率平均將由2020年1.7%、估計2021年增至2.6%。
2020年為財政、經常帳雙赤字，占GDP之比重分別為3.0%、0.7%，2021年仍呈財政赤字、占GDP之比重為3.7%；2021年雖仍為貿易逆差，因服務帳盈餘抵銷貿易、所得帳逆差，經常帳盈餘占GDP比重1.8%。外匯存底低於外債總額，2020年、2021年外債總額分別為392.64億美元、408.54億美元，外匯存底分別為353.78億美元、339.62億美元，外匯存底支付進口能力分別為11.17個月、9.2個月，整體而言，外部流動能力正常。


參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、外貿協會全球資訊網、CIA、WEF、EIU、IHS Markit、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Moody’s、FITCH、COFACE、Euler Hermes等。