寮國政經概況

編輯: 張峰斌

2021/06/11列印

一、政治概況
1975年5月，寮國人民革命黨(LPRP)從保守派的政府手中取得政權，並於1975年12月2日宣布廢除君主制度及聯合政府，成立「寮人民民主共和國」，建立一黨專政的政府。寮國於1986年由計畫經濟轉型為以市場為導向之經濟發展形態，1988年首度公布外人投資法，允許私人企業成立，開啟政經改革腳步，1991年依據新憲法，國會採一院制，為國家最高權力與立法機構，負責制定憲法及立法，議員共164名代表，每任任期為5年。寮國總統為國家元首(國家主席)及軍隊最高統帥，具有執政實權，有權提名、撤換總理及內閣成員，總理為行政首長，決定政策方向。
2021年2月21日國會改選，選出第九屆國會代表，總席次164席，皆由唯一合法政黨─LPRP取得，新國會開議後表決通過，新任總統及總理分別由通倫‧西蘇里(Thongloun Sisoulith)及潘坎·維帕萬(Phankam Viphavanh)擔任，寮國仍屬一黨專政國家。第11屆寮國人民革命黨全國代表大會於2021年1月舉行，選出新任總書記通倫‧西蘇里(Tongloun Sisoulith)。LPRP將在2021至2025年維持一黨專政，其將持續與軍隊、司法機構、安全部隊和商業界的廣泛贊助關係網絡以維持政治穩定。
近年寮國倚賴發展礦業及向鄰近國家出口電力，吸引外資流入，促進經濟發展，惟對外部資源(外資及外援)倚賴度過高，及利用天然資源賺取外匯，創造的就業機會有限，長期更可能造成環境破壞等，都是寮國經濟發展之下的隱憂，新型冠狀病毒(COVID-19)於2020年4月在該國大流行，將對政治穩定帶來風險，惟LPRP將通過嚴密管理公開資訊並利用缺乏有力的反對黨方式來維持其控制權。
由於許多電力項目仍在建設中，許多外國公司正利用較低的工資搬遷至寮國的經濟特區(Special Economic Zones)，預計近期之投資將保持強勁。作為內陸國的寮國為發展聯外交通以拓展外貿，連接首都永珍和中國大陸雲南省的高速鐵路建設項目將於2021年開始運營，持續促進國內產業發展及與中國大陸和其他東協國家的聯外交通。寮國政策的重點，除了將持續深化與鄰國─中國大陸、泰國、越南及東協成員國的經貿連結外，亦將努力拓展吸引歐盟、日本、韓國及美國等國投資資金流入及發展運輸聯繫，儘管地處內陸，但仍能與鄰國進行有效的貿易，以利經貿發展。
二、經濟概況及展望

(一)、總體經濟
寮國是中南半島唯一的內陸國，經濟結構中之農業產值占比，與鄰近國家相比仍屬較高，工業基礎較薄弱，估計2019年農業、工業及服務業產值占GDP比例約為14%、35.7%、40.2%。近年寮國高度倚賴發展礦業及水力發電，帶動經濟成長，惟其易受國際大宗物資價格波動，影響輸出礦產及電力的出口收入，另隨對電力產業投資增加，帶動資本設備進口成長，如出口表現未隨之成長，將增加經常帳赤字擴大的風險，降低寮國因應外部衝擊的應變能力，而農業是寮國的經濟支柱，農業人口約占全國人口七成以上，主要農作物有水稻、玉米、薯類、咖啡、菸葉、花生和棉花等，惟易受水災、乾旱等天然災害影響經濟表現及國內物價，以上皆是寮國經濟發展的潛在風險。
寮國為低度開發國家，惟近年將經濟發展主力著重於發展礦業及水力發電，寮國將自己定位為「東南亞的電池」，近年積極發展水力發電，欲成為該地區的主要水電生產國並出口三分之二的水力發電出口到鄰國，電力輸出對寮國出口總值的貢獻度達30%，水力發電除為寮國外匯收入主要來源外，亦吸引國外投資以支撐經濟發展。依2019年之統計，近10年GDP之平均成長率以7%左右的速度成長，2018至2019年GDP成長率分別為6.5%及4.7%，2020年雖COVID-19大流行影響經濟，但GDP成長率仍能維持正成長，為0.7%。
展望未來，隨經濟復甦及電力出口量逐漸增加，並伴隨水電建設計畫持續進行，皆將有助於寮國維持經濟成長，預估2021年及2022年GDP成長率分別為4.8%及6.3%。
(二)、通貨膨脹
物價方面，2019年受惡劣氣候因素影響致農作物收成不佳以及非洲豬瘟致供給減少，CPI年增率由2018年之2%增至3.3%，2020年因COVID-19大流行影響糧食生產和運輸中斷，進一步加劇物價壓力，CPI年增率再增至5.1%。
展望未來，預期隨經濟復甦的消費需求增加，乾旱很洪水將推升糧食價格持續升高，惟2020年11月寮國第一家煉油廠的開業將減少進口石油需求，獲得更便宜的國產石油將降低燃料成本，預估2021年及2022年平均CPI年增率將分別為4.8%及4.5%。
(三)、財政情況
政府收支方面，寮國過往容易遭受巨額預算赤字的困擾，經常帳赤字持續影響財政收支並加劇公共債務，2017年4月生效的投資促進法修正案擴大寮國對基礎設施項目（如農業、農產品加工、教育和醫療保健）的稅收優惠，同年11月政府取消對外國投資最低註冊資本的要求，以促進中小企業的增長，寮國計劃於2022年將財政赤字占GDP比率削減至4％，透過抑制財政支出，致2019年財政赤字占GDP比率由2018年之4.7%縮小為4.3%。因COVID-19於2020年大流行導致政府財政支出增加，2020年財政赤字占GDP比率擴大為7.7%
展望未來，政府將GDP成長目標設為4%，擬經由降低經濟成長預期並開始一段財務整頓期，預估2021年及2022年財政赤字占GDP比率將分別縮小為6.5%及5.9%。
(四)、就業情況
寮國薪資及工作環境，不如其他鄰近國家，使得部分勞動人口外流，更加劇寮國製造業及服務業缺工的問題，降低寮國投資吸引力。政府近年持續發展經濟特區以增加就業誘因，避免人力外流至薪資水準較高的泰國，希冀達到促進經濟特區發展增加產能的目的。
寮國以農立國，農業人口超過全國人口的70%，根據WB WDI資料庫估計寮國2018至2020年失業率分別為0.64%、0.62%及0.95%，然因教育不足，耕作及灌溉技術落後，農業生產效率差，政府當前重要工作為提升教育水準，增加農民知識，鼓勵對碾米廠投資，以增加稻米之附加價值，另亦將改善物流網絡效益及簡化行政流程及貿易措施，提升生產力，助益人民所得成長，帶動寮國經濟成長與發展。
(五)、對外貿易及國際收支
外貿方面，寮國出口結構易受國際礦價及國外需求影響出口表現，加上對資本財如機器、設備與相關零組件等進口需求殷切，以及內需成長增加消費品的進口需求，使得對外貿易長期處於逆差狀況。2019年因出口增幅高於進口增幅，致貿易逆差由2018年的9億美元縮小為5億美元，經常帳赤字由2018年的14.3億美元縮小為9.47億美元、經常帳逆差占GDP比率由2018年之8%縮小為5%。2020年由於水力發電之電力出口增加，進口受COVID-19大流行影響減少，貿易收支轉為順差6億美元，經常帳亦轉為順差0.86億美元，占GDP比率為0.5%。
展望未來，隨新的水力發電廠陸續完工投產，將有助於降低進口設備需求及出口成長，惟隨經濟復甦的消費需求將增加，預估2021年及2022年貿易順差皆為6億美元；經常帳赤字將分別為0.96億及2.38億美元，經常帳赤字占GDP比率為0.5%及1.2%。
(六)、匯率
匯率方面，寮國央行採行管理浮動匯率制度，以釘住美元匯率機制以維持穩定寮幣基普(Kip)兌美元匯率於正負5%波動區間內，維持匯率穩定將有助於貿易商與鄰國間跨境交易的進行，2018年底至2020年底寮幣基普兌美元匯率分別為8,530基普、8,661基普及9,274基普兌1美元，呈貶值趨勢。
展望未來，預期2020年底及2021年底寮幣兌美元匯率將分別貶為9,513.66基普及9,833.34基普兌1美元。寮國外匯存底支付進口能力低於IMF所建議的3個月，外匯存底存量偏低將限制寮國央行維持穩定寮幣匯率波動的能力，增加寮幣易受外部衝擊及大幅貶值的風險，然而貨幣貶值將支撐出口的競爭力。
(七)、外債情況及外匯存底
外債方面，寮國外債一向遠高於外匯存底，2020年外債金額約為174.73億美元，遠高於年底外匯存底13.93億美元，整體外債占GDP比率為93.15%，占出口比率為358.19%，債負比率為12.29%，短債占外債比重為3.43%，短債占外匯存底比重為43.06%，外匯存底支付進口能力僅2.65個月，整體外部流動能力不足、須予以注意。仰賴外資投資國內發電產業，在全球經濟不確定性升高時，須慎防外匯存底大幅下降，造成債務償還風險。另據Oxford Analytica，債務將為寮國新領導層面臨的主要挑戰，LPRP總書記通倫‧西蘇里(Tongloun Sisoulith)表示，該國目標是通過股權而非貸款籌集更多的外國融資，現正努力確保有足夠的外匯存底償還年度債務。世界銀行表示寮國面臨外債困境的高風險。
三、對外關係及主要貿易國家占比
現階段寮國對外政策係以平衡與中國大陸及東協各國的合作及挑戰，近年受惠中國大陸龐大需求，以及對寮國提供資金奧援，用以進行各項建設，兩國關係日趨緊密，中國大陸目前為寮國之第一大投資來源國、第二大出口市場及第二大進口來源國，中國大陸計畫通過寮國首都永珍，從中國大陸雲南省會昆明到新加坡的高速鐵路，預計完工後將促進寮國與其他東協國家的聯外交通。HIS認為2016年12月連結中國大陸雲南省會昆明至寮國首都永珍，全長504公里的高速鐵路建設開工，中國大陸提供70%的資金，寮國提供剩餘的30%，預計於2021年投入運營，該建設引發寮國對流離失所居民未補償的爭議以及目前潛在的債務陷阱，政府債務占GDP比重超過65%，寮國未來的債務重整只能尋求中國大陸的協商，並保持與中國大陸的良好關係。
寮國於2013年2月加入世界貿易組織(World Trade Organization, WTO)，東協經濟共同體(ASEAN Economic Community, AEC)於2015年底成立，促成東協會員國間貨物、服務及勞力自由流動，使東協成為一個單一市場及製造基地，寮國透過發展與鄰國經貿關係及加強交通運輸連結，深化寮國與區域經濟整合程度，突破內陸國地理限制，對外拓展經貿關係。2019年9月，寮國和越南簽署新的雙邊貿易協定並修訂貨物過境協議，寮國向越南出口木材、礦產和農產品，進口石油和天然氣、鋼鐵、電氣設備和建築材料。
然近年寮國將經濟發展主力，著重於發展礦業及水力發電，定位寮國為「東南亞的電池」，積極於湄公河建設大壩等相關水力發電設施，卻引發其他湄公河委員會(Mekong River Commission, MRC)會員國-柬埔寨、越南及泰國反對，擔心水壩興建會嚴重破壞周遭生態環境，未來可能成為寮國與鄰國間關係的緊張因素。
對外貿易方面，2019年寮國主要出口國家為泰國(41.6%)、中國大陸(35.0%)、越南(7.1%)及日本(2.6%)；主要進口國為泰國(57.1%)、中國大陸(26.6%)、越南(8.3%)及日本(1.4%)。2019年寮國主要出口礦業產品(25.9%)、電力(22.9%)、農業及林業產品(11.0%)、食品、飲料及煙草(8.2%)；主要進口消費性產品(13.9%)、機器及機械設備(13.5%)、原油及燃料(13.2%)、鋼鐵及其他金屬(12.6%)。
四、與我國雙邊貿易
我國多年與寮國雙邊貿易往來，一直處於貿易逆差局面。2020年我國對寮國出口600萬美元，主要為人造纖維絲(64.88%)、機械及機械用具及其零件(10.19%)、車輛及其零件(6.05%)；進口1,241萬美元，主要為製粉工業產品(29.11%)、電機設備及其零件(28.57%)、咖啡、茶及香料(12.04%)為主，貿易逆差為641萬美元。
五、外部評等及排名
目前國際信評機構惠譽(Fitch)及穆迪(Moody's)核予寮國主權債信評等分別為CCC及Caa2，標準普爾(S&P)未核予寮國評等；評等展望方面，Moody's為負向，Fitch對於CCC或更低的主權國家評級擬不採用+/-修飾符號，通常亦不核予未來展望評級。
Moody's於2020年8月14日調降寮國長期外幣評等，由B3降為Caa2，未來展望由降等審查(Review for downgrade)改為負向，主因為Moody's自2020年6月19日開始的降級審查，鑑於2020年到期的大量債務償還並持續至2025年，該國面臨嚴重的流動性壓力以及融資管道受限，外部和財政緩衝偏低致流動性風險加劇。
Fitch於2020年9月23日調降寮國長期外幣評等，由B-調降至CCC，主因為該國受COVID-19衝擊和主權債務大量到期而致的外部流動性壓力加劇，財政赤字的惡化將增加短期融資需求並削弱該國之償債能力。
依據Coface經濟研究評比，寮國在景氣指標為D，國家風險評估等級為D，屬極高風險(Very High Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，寮國國家風險等級為D4，中期評等為D，短期評等為4，均屬風險最高。
世界經濟論壇公布最新「2019年全球競爭力4.0報告」指出，寮國的競爭力排名在全球141個參評經濟體中排名第113名，較上年排名112名退步1名。依國際透明組織（Transparency International）公布的「2020年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2020）」報告，寮國在180個國家或地區當中排名第134名，較上一年130名退步4名，與茅利塔尼亞及多哥(Togo)列同一等級。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，寮國在全球190國中排名154名，與上年排名相同。
六、綜合評述
寮國近年倚賴發展礦業及水力發電，促進經濟成長，但寮國的出口結構，使其出口表現易受國際對礦物的需求及國際大宗物資價格影響，連帶影響政府財政稅收，且伴隨對發電產業的投資，資本財進口需求殷切，致近年貿易帳皆呈現逆差。惟寮國一向仰賴外部資源(外資及外援)倚賴度過高，2020年初COVID-19大流行導致外資來源國經濟放緩，影響外人直接投資(FDI)流入，使其外部流動性下降，影響該國償債能力及維穩寮幣匯率的能力。
預測寮國2021年實質GDP為4.8%，通膨率為4.8%，經常帳為赤字0.96億美元，占GDP比率為0.5%，寮國2021年底寮幣基普匯率貶為9,513.66兌1美元，債負比率為11.97%，外匯存底為15.37億美元，支付進口能力僅約2.7個月，整體外部流動能力稍嫌不足、須予以注意。
七、資料來源
中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、ADB、EIU、IHS、WEF、ITC、Transparency International、World Bank、IMF、COFACE、Euler Hermes。