厄瓜多政經概況
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張珮瑩
2021/05/26列印
一、政治概況
厄瓜多位於南美洲大陸西北角,因赤道(西文名Ecuador)橫貫其國土,以Ecuador為國名,1830年共和國成立以來政治不穩,文人、軍人輪替執政達19次之多,至1979年正式由文人政府統治,確立總統民主制。
國會採一院制,共計137席,任期與總統相同均為4年,總統與國會議員皆以直接民選。2021年2月7日國會議員選舉,左翼希望聯盟(Union for Hope,Union por la Esperanza,簡稱UNES) 49席,原住民族組成Pachakutik聯合運動(Plurinational Pachakutik United Movement – New Country,簡稱Pachakutik) 27席,Democratic Left (簡稱ID) 18席,基督社會黨(Partido Social Cristiano,簡稱PSC) 18席,創造機會黨(Creando Oportunidades,簡稱CREO) 12席、餘13席由小黨取得。
2021年2月7日國會選舉,並無政黨過半,總統當選人所屬右翼創造機會黨(CREO)12席於2021年5月就任後與中左翼政黨Pachakutik、Democratic Left (ID)部分議席合作,共組45席聯盟。
政體為總統制,總統掌理行政權、為國家元首與最高行政長官,部會首長由總統任命。總統任期4年,得連選連任1次。根據選舉法規定,總統選舉首輪得票率過半,或得票率逾40%且領先第2名多於10個百分點的候選人即當選總統,如未達標,得票率居前2位候選人將進入第2輪投票。
2021年2月總統大選第1輪選舉,候選人共計16名,因最高票35歲左派經濟學家希望聯盟(UNES)的Andres ARAUZ得票未超過40%,與創造機會黨(CREO) 65歲銀行家Guillermo Lasso進入第2輪選舉。4月11日總統大選第2輪投票,創造機會黨(CREO) Guillermo LASSO以52.4%、領先Andres ARAUZ的47.6%,Guillermo LASSO總統於2021年5月24日就任,下屆選舉訂於2025年2月舉行。
2021年4月11日總統候選人Guillermo LASSO擊敗Andres ARAUZ,為20多年來財政保守派的首次勝利,選民表現對Andres ARAUZ的政治導師前總統Rafael Correa (任期2007/05~2017/05,截至目前總統任期最長)政治治理的明確拒絕。前總統Rafael Correa左翼政府10年執政,大幅擴張公共支出、舉債嚴重暴增,貪腐疑雲及惡性赤字等,政府財政難以為繼;加以各項補貼政策的保護壁壘,產業升級困難、亦難以吸引外資。
前任莫雷諾總統(Lenin MORENO,總統任期2017/05~2021/05)曾於2007年~2013年擔任前總統Rafael Correa時期之副總統。但莫雷諾(Lenin MORENO)奉行自由經濟,其總統任期內以打擊前朝之貪腐政權為政策主軸,強調經濟改革,推出各項社會民生方案,與前總統Rafael Correa矛盾激化。前任莫雷諾總統(Lenin MORENO)為能取得國際資金來源(例如國際貨幣基金組織IMF等),政府獲反對黨基督社會黨(PSC)及創造機會黨(CREO)等支持,國會通過於2019年10月3日啟動重大撙節政策,採取緊縮措施,取消施行近40年的油價補貼,引發全國性抗議活動,政府10月13日撤銷取消補貼決定,平息11天之抗議活動。
厄瓜多在2000年採用美元,為全球最大的完全美元化經濟體,亦為拉丁美洲石油出口國之一,長期債台高築及對石油的依賴、經濟處於困境。2020年3月國際石油價格暴跌影響經濟,加以新冠肺炎(COVID-19)蔓延,厄瓜多為新冠肺炎(COVID-19)疫情最嚴重的國家之一,預算缺口原本仰賴市場資金,但因疫情、油價影響,國際資本市場價揚、高昂融資成本、致融資借款轉為不可持續,凸顯經濟疲弱主權國家進入國際資金市場之脆弱性。
國際貨幣基金組織(IMF)於2020年5月2日核准提供厄瓜多緊急援助(Emergency Assistance)金額6.43億美元,IMF於同年8月28日宣布核予27個月期擴展基金貸款(the Extended Fund Facility,簡稱EFF,對結構性嚴重國際收支失衡情形下提供援助)約65億美元,9月及12月均分別動撥20億美元。2020年8月底國際債權人同意174億美元外債債務重整,厄瓜多因財政脆弱性、持續需要外部融資資金來源。
2021年5月就任的Guillermo Lasso總統曾於1998年~2000年擔任Guayas省省長,2012年前任職Banco de Guayaquil銀行總經理,為經濟自由主義和市場經濟學代表人物,2013年、2017年總統選舉均為主要挑戰者,2021年4月勝選總統,很大程度是因為選民不歡迎其競爭對手。Guillermo Lasso總統支持國際貨幣基金組織(IMF)融資及支持結構改革,但拒絕IMF提出之增稅要求,Guillermo Lasso總統規劃擬鼓勵民間投資注入關鍵產業,例如石油、天然氣、採礦、電信等,增加政府收入、減少財政赤字。Guillermo Lasso總統2021年5月就任除面臨弱勢的國會議席問題,新政府執政亦面對新冠肺炎(COVID-19)變種病毒加劇的公衛危機,及不易實現之財政及經濟改革目標等。
二、經濟概況及展望
厄瓜多天然資源為石油、漁業、木材、水力發電,主要農產品包括香蕉、咖啡、可可、花卉等,其中石油為厄瓜多外匯收入主要來源,其次為香蕉及花卉。雖然厄瓜多石油與天然氣蘊藏量豐富,但因缺乏適當的煉油設備,以出口原油為主;海外僑匯亦為重要經濟來源。
厄瓜多曾於1999~2000年因經濟遭受銀行危機,放棄本國貨幣、2000年3月以美元作為法定貨幣,美元化穩定經濟、恢復經濟成長。2020年產業結構中農業、工業及服務業占GDP產值分別約為7.4%、32.3%、60.3%,平均每人GDP為5,635美元;預估2021年7月人口數1,709萬3,159人。城鄉發展差距大,山區及雨林區原住民貧窮程度高,2020年全國低於貧窮線之人口比率為34.6%。
(一)、總體經濟
2017年5月時任莫雷諾總統(Lenin MORENO)接手前任左派強人總統Rafael Correa(任期2007/05~2017/05)政權,Rafael Correa任內舉債、貪腐,2016年財政赤字占GDP比重為7.3%,2017年接手之國家財政殘弱不堪,莫雷諾(Lenin MORENO)政府為減少貪腐,加強民主、恢復經濟與就業等,2018年初就7項經濟、政治議題進行公投。公投決定降低Yasuni保護區金屬開採的限制、及多項政治改革等,政府實施經濟計畫,2018年實質GDP成長率1.3%。
為脫離財政困境,政府2019年擬向IMF借貸、惟為滿足IMF規範,2019年10月取消油料補貼、卻引發大規模抗爭,雖然政策急轉得以平息紛爭,惟已造成經濟損失約15億美元,影響國內政治緊張局勢及財政整頓前景,加以全球景氣擴張皆不如預期,2019年實質GDP成長率降為0%。
政府因近年國際油價走低、面臨財政問題,為能增加石油產量、產業受益於油價的上漲,2020年1月退出石油輸出國組織(OPEC),同時積極改善礦業投資環境,尋求外國投資開發金、銀、銅等金屬礦產。2020年4月7日石油產業因安第斯(Andean)山麓丘陵山體滑落中斷國有SOTE管道及民營OCP專用管道,4月10日下游國家石油公司Petroecuador宣布因不可抗力事件迫使石油工業停產,加以新冠肺炎(COVID-19)疫情隔離措施,大多數經濟活動停滯,打擊財政和出口收入,第2季在新冠肺炎(COVID-19)高峰期經濟深度萎縮10.9%,雖於9月中旬緊急狀態解除、限制逐步降低,需求仍舊匱乏,2020年實質GDP成長率萎縮7.8%。
厄瓜多持續財政問題對2021年經濟復甦造成壓力,政府無法提供重要財政刺激措施以重振經濟,疫苗推出進展緩慢,2021年3月下旬再度實施新冠肺炎(COVID-19)限制措施,4月5日世界銀行核准1.5億美元融資、提供厄瓜多政府採購新冠肺炎(COVID-19)疫苗;5月新政府就任,因面臨弱勢國會議席問題,可能阻礙政治效能;雖油價上揚、主要出口市場經濟強勁復甦將為經濟帶來成長潛力,但內需持續疲弱,預測2021年實質GDP成長率僅溫和恢復,成長率為2%。
(二)、通貨膨脹
厄瓜多因採行美元化、通貨膨脹趨向國際水準,但因工資調整、進口商品關稅、進口配額、罷工、社會抗爭及因停電導致成本提高等因素,亦常使通貨膨脹偏離國際水準。
2018年政府實施經濟計畫、需求疲弱影響,消費者物價指數年增率平均由2017年之0.4%、降至-0.2%。2019年消費者價格持平,消費者物價指數年增率平均為0.3%。
2020年美元疲弱導致進口商品價格上漲、成本上升,然因內需不振,消費者物價指數平均為-0.3%,美元化在遏制通貨膨脹發揮重要作用,惟物價將持續受食品、能源價格衝擊影響,預測2021年為-0.4%。
(三)、財政情況
厄瓜多經濟高度依賴石油出口,原油價格變動對財政產生重大影響。2018年前3季國際油價持續走揚,財政收入占GDP比重由2017年32.0%、2018年升至35.4%,財政赤字占GDP比重由2017年4.5%、2018年減縮為3.1%。2019年撙節支出(財政支出占GDP比重由2018年38.5%、降至36.0%),然而,扭曲的政策優先事項(例如難以取消的石油補貼等),為提供民眾的利益、構成重大財政拖累,政府債務占GDP比重由2018年46.0%、於2019年升至53.0%,2019年財政赤字占GDP比重為2.8%。
2020年3月國際油價暴跌,3月17日政府因新冠肺炎(COVID-19)採行嚴格隔離措施,國會呼籲在醫療衛生緊急情況下暫時停止償還外債,為能騰出財政有限資源因應公衛危機,政府支付3月24日到期債券之本金3.25億美元,2億美元利息於30天的寬限期延期支付,4月8日向國外10家總額約192億美元債券持有機構提交「開始徵求同意書(Commencement of Consent Solicitations)」,4月18日獲全數債權人同意3~8月利息展延支付,此項債券條款變動避免付款違約,但對債券持有人造成實質性減損,被視為不良債務交換(Distressed Debt Exchange,簡稱DDE)。
IMF於2020年5月2日提供厄瓜多緊急援助(Emergency Assistance)金額6.43億美元,8月28日宣布通過27個月期擴展基金貸款(EFF)額度65億美元,9月及12月均分別動撥20億美元。
2020年8月31日經由95%國際債券持有機構同意、完成不良債務交換(DDE)重整程序,債務重整後利率降低、到期日展延,債券本金減損約8.3%,重整之債券餘額計174億美元。
2020年政府收入占GDP比重由上(2019)年33.2%、降至29.8%,政府支出占GDP比重亦由上(2019)年36.0%、降至35.8%,政府債務占GDP比重由上(2019)年53.0%、升至63.9%,估計2020年財政赤字占GDP比重擴大為6.0%。
2021年5月就任Guillermo Lasso總統支持國際貨幣基金組織(IMF)結構改革,但拒絕IMF提出之增稅要求,擬規劃鼓勵民間投資注入關鍵產業,預估政府收入占GDP比重為31.5%,財政赤字占GDP比重減縮至3.0%。
(四)、對外貿易及國際收支
作為一個小型開放經濟體,厄瓜多可得益於全球貿易的成長,但亦易受到商品價格變化的影響。美元化框架對出口導向部門產生限制,因為競爭力不再來自本國貨幣貶值,而是來自生產力提升。對於國內競爭力水準較低的產品生產也受到影響,國內消費者可購買負擔得起的外國產品,進口對國內產業產生損害。
2018年進口增幅(16.06%)大於出口增幅(12.76%)、貿易帳由一向之順差情形轉呈逆差2億美元,服務帳、所得帳均呈逆差,經常帳赤字15億美元,占GDP比率為1.4%。
出口因該國主要夥伴美國需求減弱,2019年出口增幅僅3.17%,但因進口值下降,貿易順差10億美元,所得帳、服務帳均呈逆差,經常帳赤字1億美元、占GDP比率為0.1%。
2020年外部需求萎縮,石油收入降低,非石油出口收入如蝦類、礦產品出口受到國內封鎖影響營業活動,中國大陸、美國等主要出口市場需求下降,出口減幅10.09%,內需萎縮導致進口壓縮、進口減幅21.20%,貿易順差33億美元,服務帳逆差,所得帳轉呈順差,經常帳盈餘25億美元,占GDP比率為2.5%。
預計2021年隨著全球價格的上漲、石油出口收入增加,隨外部需求恢復、及礦業出口成長,2021年貿易順差34億美元,經常帳盈餘31億美元,占GDP比率為3.1%。
(五)、匯率
厄瓜多於2000年3月採美元作為國內貨幣。由於貨幣美元化,不再制定貨幣政策,貨幣政策隨同美國聯準會決定,亦因貨幣美元化有利於低通貨膨脹率、及以往多元化國際融資管道。
2021年5月Guillermo Lasso總統就任,預估政府將持續致力於財政穩健,並擬採取政策建立外匯準備,加強厄瓜多中央銀行(Banco Central del Ecuador,簡稱BCE)之獨立性。目前於進入國際資本市場機會有限的情況下,為緩解融資、流動性之困難,擬由政府尋求國際多邊、雙邊之融資資金挹注。
(六)、外債情況及外匯存底
政府預算赤字資金缺口端賴融資挹注,外債逐年攀升,2019年、2020年外債分別為517億美元、557億美元,外債占GDP的比率分別為47.8%、56.3%,債負比率分別為31.8%、27.0%,短期外債占總外債之比重分別為1.49%、1.43%,外匯存底分別為18.66億美元、52.36億美元,外匯存底支付進口能力0.87個月、3.10個月。
估計2021年外債續升至567億美元,外債占GDP的比率為56.8%,債負比率為22.9%,短期外債占總外債之比重為1.40%,外匯存底40.48億美元,外債遠高過外匯存底,外匯存底支付進口能力2.29個月,外部流動性欠佳。
三、對外關係及主要貿易國家占比
厄瓜多對外政策為遵守國際法、推動世界和平與共存、譴責以武力解決爭端、支持民族自決及拉丁美洲與安地諾集團(Andean Community)及里約集團(Rio Group)之統合。厄瓜多於2009年6月24日加入由委內瑞拉主導之波利瓦替代聯盟(ALBA)成為正式會員,嗣於2018年8月退出。
美國為厄瓜多最主要貿易夥伴,前總統Rafael Correa (任期2007/05~2017/05)執政期間因反覆與美國發生政治、外交衝突之緊張局勢,並對貿易產生負面影響,厄瓜多轉而尋求地區的其他夥伴(委內瑞拉等),前總統Rafael Correa並試圖加強拉丁美洲的政府間組織,減少美國對該地區的政治影響。2017年5月上任之莫雷諾(Lenin MORENO)政府恢復與美國關係,2018年時任川普總統續授予厄瓜多優惠貿易條件(Generalized System of Preferences) 3年,2019年5月簽署6項新的雙邊合作協議,擬將重啟全面雙邊貿易協定(FTA)談判。2021年5月就任Guillermo Lasso總統多次表示擬加強改善與美國商業合作協議,預計在Guillermo Lasso總統領導下,兩國談判未來將朝自由貿易協定方向深化。
前總統Rafael Correa的政府領導下,中國大陸成為厄瓜多經濟的最大投資國,亦為國際借款資金重要來源之一,由厄瓜多能源部門為貸款的抵押、以石油輸出作為償還。截至2019年11月厄瓜多對中國大陸的債務總額約184億美元,拉丁美洲排名第3,僅次於巴西、委內瑞拉。近年莫雷諾(Lenin MORENO)政府試圖尋求其他借貸資金來源,例如由國際貨幣基金組織(IMF)等獲得融資。
對外貿易方面,2020年厄瓜多輸出項目為石油和石油產品(26.0%)、蝦(18.9%)、香蕉等(18.1%)、魚罐頭(6.0%)等;輸入項目為原料(33.4%)、資本財(23.1%)、燃料和潤滑油(21.8%)、消費品(14.7%)等。
2020年厄瓜多主要出口目的地國家為美國(25.6%)、中國大陸(16.0%)、巴拿馬(9.0%)、智利(3.2%)等,主要進口來源國家為美國(25.2%)、中國大陸(15.0%)、哥倫比亞(8.5%)、巴拿馬(2.5%)等。
四、與我國雙邊貿易
我國與厄瓜多雙邊貿易往來,多年均呈貿易順差,2020年我國出口至厄瓜多金額約1億2,131萬美元,進口約1,400萬美元,貿易順差約1億731萬美元。2021年1~4月我國對厄瓜多出口金額約4,966萬美元、進口1,071萬美元,貿易順差約3,895萬美元。
對厄瓜多進出口貨物結構方面,2020年我國出口至厄瓜多主要出口產品包括塑膠及其製品(18.59%)、機器及機械用具及其零件(15.37%)、鋼鐵(12.24%)等;我國自厄瓜多主要進口產品包括魚類、甲殼類、軟體類及其他水產無脊椎動物(29.40%)、食品工業產製過程之殘渣及廢品;調製動物飼料(25.5%)、食用蔬菜及部分根菜與塊莖菜類(15.9%)等。
五、外部評等及排名
目前國際信評機構標準普爾(S&P)、穆迪(Moody’s)及惠譽(Fitch)給與厄瓜多主權信用評等分別為B-、Caa3及B-,未來展望均為穩定。
依據COFACE經濟研究評比,厄瓜多景氣指標為B,國家風險評估等級為D、屬於極高風險(Very High Risk)等級;依據Euler Hermes經濟研究分析,厄瓜多國家風險評估等級為C4,中期評等分為C(高風險)、短期評等為4(風險最高)。
世界經濟論壇2019年10月公佈最新「2019 The Global Competitiveness Index 4.0」資料,厄瓜多在全球141個參評經濟體中,競爭力排名第90名,較前一年度排名86名、退步4名。國際透明組織(Transparency International)公布「2020年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index)」報告,厄瓜多在180個國家或地區中排名第92名,與哥倫比亞列同一等級,較前一年度排名93名、進步1名。根據世界銀行(World Bank)發布之2020年經商容易度調查(Ease of Doing Business),厄瓜多於評比之190國中名列第129名,較前一年度排名123名、退步6名。
六、重大訊息
標準普爾(S&P)因厄瓜多2020年8月31日完成不良債務交換(DDE)之債務重整,本金減損約8.3%、到期日展延,及利息支付降低,總融資需求於2020年減少14億美元、2021年~2023年將減少約66億美元;IMF通過授予厄瓜多27個月期65億美元擴展基金(EFF)融資,支持償還能力;標準普爾(S&P)於2020年9月1日調升厄瓜多長期外幣評等由SD(選擇性違約)調升至B-,未來展望穩定。
惠譽(Fitch)因厄瓜多2020年8月31日完成不良債務交換(DDE) 之10筆主權債券與4筆新債券交換作業,分期償還支付展延至2026年,包括本金減損,有效利率降低等。面對嚴峻的經濟挑戰和政治不確定性,不良債務交換(DDE)已大幅減少短期之債務償還;IMF通過授予厄瓜多27個月期65億美元擴展基金(EFF)融資,支持償還能力;惠譽(Fitch)於2020年9月3日調升厄瓜多長期外幣評等由RD(限制性違約)調升至B-,未來展望穩定。
七、綜合評述
厄瓜多為小型的開放經濟體,經濟高度依賴石油,原油價格變動對財政產生重大影響。國內欠缺具競爭力之熟練勞動力,影響國外投資。
2020年平均每人GDP約5,635美元,城鄉發展差距大,山區及雨林區原住民貧窮程度高,2020年全國低於貧窮線之人口比率為34.6%。
厄瓜多自2000年3月採行美元化,2019年10月政府為取得國際貨幣基金組織之財務支持,啟動撙節政策,取消油價補貼,引發全國性抗議,2019年、2020年消費者物價指數年增率分別為0.3%、-0.3%,實質GDP成長率分別為0%、-7.8%,2019年財政、經常帳雙赤字,財政赤字占GDP之比重為2.8%,經常帳赤字占GDP比重為0.1%,2020年財政赤字占GDP之比重為6.0%,2020年轉為經常帳盈餘占GDP比重2.5%。2019年、2020年外匯存底分別為18.66億美元、52.36億美元,外債總額分別為517億美元、557億美元,外匯存底支付進口能力分別為0.87個月、3.10個月。
厄瓜多政府2020年4月向國際債券持有機構提出債券付息展延要求,為不良債務交換(DDE),8月31日完成主權違約債務重整,重整債券餘額約174億美元(本金減損約8.3%)、到期日展延,及利率降低等。
IMF於2020年8月28日通過授予厄瓜多27個月期擴展基金貸款(EFF)約65億美元,9月及12月均分別動撥20億美元,厄瓜多因財政脆弱性、持續需要外部融資資金來源,2021年4月5日世界銀行核准1.5億美元融資、提供厄瓜多採購新冠肺炎(COVID-19)疫苗。2021年5月就任的Guillermo Lasso總統除面臨弱勢的國會議席問題,新政府執政亦面對新冠肺炎(COVID-19)變種病毒加劇的公衛危機,及不易實現之財政及經濟改革目標等。
參考資料:外交部、經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、外貿協會全球資訊網、CIA、WEF、EIU、IMF、IHS Markit、World Bank、International Trade Center、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Moody’s、FITCH、COFACE、Euler Hermes等。