墨西哥政經概況

編輯: 張峰斌

2021/01/26列印

MX-028
一、政治概況
墨西哥政體為總統制，總統由人民直接選舉，任期6年，終身不得連任。墨國政治制度中，無副總統一職，當總統被彈劾或無法行使職權時，由國會選舉一名臨時總統代為行使其職權。墨西哥國會採參、眾兩院制，參議院共128席，任期為6年，眾議院則為500席，任期3年。
目前墨西哥的執政黨為左派之國家復興運動黨（Movimiento Renovacion Nacional, Morena），主要在野黨有國家行動黨（Partido Accion Nacional, PAN）、革命建制黨（Partido Revolucionario Institucional, PRI）、民主革命黨（Partido de la Revolucion Democratica, PRD）、綠黨（Partido Verde Ecologista de Mexico, PV）、工黨（Partido del Trabajo, PT）、公民運動黨（Movimiento Ciudadano, MC)、新黨聯盟（Partido Nueva Alianza, Panal）及社會會議黨(Partido Encuentro Social, PES)等。
2018年7月1日墨西哥舉行總統選舉，由Morena黨候選人羅培茲（Andres Manuel Lopez Obrador）以過半得票率當選總統，並於2018年12月1日就職，下屆總統選舉將於2024年7月舉行。2018年7月墨西哥同時舉行國會選舉，在參議院方面，Morena獲得58席、PAN取得22席、PRI獲得14席、PRD獲得9席，其他黨派25席；在眾議院方面，Morena取得193席，PAN取得79席、PT取得61席、PES獲得58席、PRI獲得42席，其他黨派67席。總統羅培茲所屬政黨Morena亦為國會第一大黨加上其盟黨，共占有參議院54.69%席次及眾議院63.2%席次，可謂完全執政，下屆國會眾議院選舉將於2021年6月舉行。
受COVID-19於2020年第一季全球大爆發之影響，政府於2020年3月30日發布「不可抗力緊急衛生狀態」，要求全國公私及社會各部門，除與民生基本需求相關之必要活動外，餘均立即停止，以遏止疫情之快速蔓延，但也引發經濟停擺之危機，羅培茲總統於2020年4月5日施政報告揭櫫之因應COVID-19相關策略，重點在財政方面、穩定就業方面、對微小企業及家庭與各個人之協助、加速擴大社福計畫之執行、能源輔導及價格穩定計畫、增僱4.5萬名醫護及更進一步撙節政府公公支出等。總統羅培茲將順利度過COVID-19危機，儘管仍享有約60％支持率，但較2019年初下降約20%；由於經濟復甦乏力，雖總統努力在犯罪、貪腐、貧困以及收入差距等結構性問題中取得進展，未來選民對總統的支持可能會進一步削弱。
二、經濟概況及展望

(一)、總體經濟
墨西哥天然資源豐富，產石油、天然氣、銀等，目前係全球第13大產油國，也是美國的原油主要供應國之一，原油出口收入為墨國重要的外匯來源。由於墨西哥憲法規定石油產業為國有，因此國家石油公司PEMEX必須自行籌措營運資金，其石油收入也必須上繳聯邦政府，惟自2005年起該國原油產量開始遞減，前政府於2013-2014年通過修憲推動能源改革，重組PEMEX公司並提高經營效率，並將開放民間或外資投資石油產業，結束長達76年之石油獨占事業。墨西哥雖為全球第24大天然氣生產國，但相對於該國龐大的需求及國營企業對天然氣的投資不足，導致產能下降，反成為天然氣淨輸入國。
墨國已從仰賴原物料出口之國家成功轉型為工業國家。1986年墨國原油出口占其總出口比例高達63％，該比例在2019年已降至4.89％。汽車及零配件業成為墨國經濟主要動力，約占總出口26.30％，由於擁有緊鄰美國市場地利之便，再加上北美自由貿易協定(NAFTA)之加持，墨西哥向以美國為其主要貿易夥伴，利用墨西哥廉價勞工生產，完成品以零關稅再出口至美國市場，加工出口業亦成為墨國外匯收入的主要來源之一。
依據世界汽車工業國際協會統計，墨西哥於2018年超越韓國成為全球第6大汽車生產大國，汽車工業吸引外人直接投資持續成長，包括Chrysler、Ford、GM、KIA、Honda、Mazda、Nissan、Toyota及Volkswagen皆在該國設立分支廠，利用該國廉價的生產成本，墨西哥為全球第4大汽車出口國，2019年汽車出口總額達497億美元，墨西哥同時也是全球第5大汽車零配件出口國，2019年汽車零配件出口總額達307億美元，主要銷往美國，因此墨西哥汽車製造工業高度受到美國需求波動的影響。2020年墨西哥產業結構中，服務業占GDP比重62.5%、工業占33.5%、農業僅占4.0%。
墨西哥2019年受工業已連續多年衰退，加上服務業與農業表現均較2018年衰退，致實質GDP成長率為由2018年之2.2%轉為衰退-0.1%。因美國要求重新談判NAFTA，於2018年11月30日簽署並改名為美、墨、加協定（USMCA），惟仍須三方國會之核准，雖墨西哥參議院2019年6月19日率先通過USMCA，提供企業經商環境更大確定性，惟受COVID-19大流行影響致2020年實質GDP成長率再降為-8.9%。展望未來，墨西哥經濟將可從COVID-19中復甦，預測2021、2022年墨西哥實質GDP成長率分別為3.5%、2.5%。

(二)、通貨膨脹
墨西哥央行（Bank of Mexico,簡稱Banxico）將通膨目標訂為3.0%，其浮動區間為上下各1%，並將其作為貨幣政策的目標，預期未來墨國央行之貨幣政策目標將維持不變。
隨著國際油價由上漲趨勢轉為漸趨穩定，致2019年CPI年增率由2018年之4.9%降為3.6%，國際油價於2020年持續下跌，惟COVID-19致供應鏈中斷，需求壓力增加，燃料將短缺並價格上漲抑制CPI降幅，2020年CPI年增率再降至3.4%。展望未來，墨西哥通貨膨脹將保持穩定，預測墨國2021、2022年CPI年增率將分別為3.4%、3.7%，仍在央行的通膨目標的區間內。

(三)、財政情況
墨西哥經濟活動不僅受到COVID-19的直接影響，而且還受到美國經濟衰退的限制，影響政府財政收入。墨西哥2018年舉行總統及國會大選，執政黨為爭取選票，採行較寬鬆的財政政策，導致財政赤字增加，財政赤字占GDP比率為2.0%。2019年受經濟成長放緩影響財政收入，惟新政府上任後緊縮財政，在持續縮減財政支出下，導致財政赤字減少，財政赤字占GDP比率降為1.7%。2020年受COVID-19大流行影響，導致財政赤字增加，財政赤字占GDP比率擴大為4.5%。展望未來，墨西哥經濟將可從COVID-19中復甦，預測墨西哥2020、2021年財政赤字占GDP比率分別為3.0%、1.5%。

(四)、對外貿易及國際收支
因出口增加加上進口減少致2019年墨西哥商品貿易收支由2018年的逆差138億美元轉為順差52美元。受到貿易帳赤字減少影響，經常帳赤字由2018年253億美元縮減至2019年44億美元，經常帳赤字占GDP比率由2018年2.1%降至2019年0.3%。2020年雖受COVID-19大流行影響，惟進口減幅大於出口減幅，貿易收支順差增至311億美元，經常帳由2019年赤字轉為盈餘249億美元，經常帳盈餘占GDP比率2.3%。
儘管全球貿易的不確定性仍在，預計隨進口需求、跨國公司的利潤匯回及外債償還的增加，貿易順差及經常帳盈餘將在2021年減少，預測2021、2022年貿易收支順差分別為211億美元、129億美元；2021、2022年經常帳盈餘分別為234億美元、123億美元，經常帳盈餘占GDP比率分別為1.8%、0.9%。

(五)、匯率
受益於2018年選舉之利多行情影響，墨西哥幣持續升值，墨西哥幣(PESO)兌美元匯率由2018年底19.7兌換1美元升至2019年底18.8兌換1美元。2020年受國際油價回跌及COVID-19影響，2020年底PESO兌美元匯率貶為20.6兌換1美元。
展望未來，在全球金融市場起伏不定的狀況下，PESO仍有波動，美元將再度疲軟及國際油價上漲，穩定的財政狀況及全球製造業復甦將支持PESO升值，預測2021、2022年年底PESO兌美元匯率將分別為18.9、19.4兌換1美元。

(六)、外債情況及外匯存底
墨西哥2019及2020年外債總額分別為4,697億美元及4,832億美元，外債占GDP比率分別為37.0%與44.4%，外債占出口比率分別為86.5%及99.3%，債負比率分別為11.5%及11.1%，短期外債占整體外債比率分別為13.35%及13.42%，外匯存底金額分別為1,771.77億美元及1,887.79億美元，外匯存底支付進口能力分別為4.29個月及5.49個月。整體而言，墨西哥外債雖高於外匯存底，但其占GDP比率不高，債務結構尚屬正常，債務負擔不高且短期外債仍低，短期流動性亦屬正常。

三、對外關係及主要貿易國家占比
墨西哥是聯合國、世界貿易組織(WTO)、二十國集團(G20)、亞太經合組織(APEC)、經濟合作與發展組織(OECD)、美洲國家組織、拉美和加勒比國家共同體、拉美“太平洋聯盟”、跨太平洋夥伴協定（TPP）等成員國。墨西哥與美國雙方無論在政治或經貿上關係十分緊密，美國為墨國主要的貿易與投資夥伴，美國有3,300萬以上墨裔僑民，因此外交政策將美墨關系列為優先事項，美國移民改革為兩國政府的重要課題，但由於美國前總統川普欲修築美墨邊境圍牆及重新談判北美自由貿易協定(NAFTA)，使得兩國關係緊張，雖然NAFTA重啟談判最終於2018年11月30日簽署並改名為美、墨、加協定（USMCA），該協議於2020年7月1日生效。未來隨美國新總統拜登上任，是否鬆綁移民政策仍有待觀察。
由於美國占墨西哥出口高達四分之三以上與進口的一半，為促使貿易多元化，墨西哥積極加入國際經濟整合，並已與全球46國簽署自由貿易協定，並將加強與拉丁美洲以及亞洲國家的關係，亦加入太平洋聯盟（Pacific Alliance，成員國包括智利、祕魯、哥倫比亞與墨西哥），強化自身經貿實力與地位。
對外貿易方面，2019年墨西哥主要出口國為美國(80.5%)、加拿大(3.1%)、中國大陸(1.5%)、德國(1.5%)等；主要進口國為美國(47.9%)、中國大陸(19.3%)、日本(4.2%)、德國(4.1%)。2019年墨西哥主要出口製成品(89.2%)、石油(5.4%)、農業產品(3.9%)、礦物產品(1.3%)；主要進口半成品(77.4%)、消費性產品(13.4%)、資本財(9.2%)。

四、與我國雙邊貿易
2020年我國對墨西哥出口26.96億美元、進口10.74億美元，貿易順差為16.22億美元，我國出口至墨西哥主要產品包括機器及機械用具(35.54%)、電機設備及零件(29.61%)、鋼鐵(5.93%)等，自墨西哥主要進口產品包括電機設備及零件（35.12%）、機器及機械用具（17.22%）、車輛及零件（13.80%)等。

五、外部評等及排名
國際信評機構標準普爾(S&P)、惠譽(Fitch)及穆迪(Moody's)核予墨西哥主權債信評等分別為BBB、BBB-及Baa1，評等展望除惠譽給予穩定外，餘皆為負向。
依據COFACE經濟研究評比，墨西哥景氣指標為A4，在國家風險等級為C，屬於高風險國家。Euler Hermes經濟研究評比，墨西哥國家風險等級為BB2，中期評等為BB，短期評等為2，屬中度風險國家。
世界經濟論壇公布最新「2019年全球競爭力4.0報告」指出，墨西哥的競爭力在全球141個參評經濟體中排名第48名，較上年之排名46名退步2名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2019年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2019）」報告，墨西哥在180個國家或地區當中排名第130名，與幾內亞(Guinea)、寮國、馬爾地夫、馬利、緬甸及多哥(Togo)列同一等級，較上年之排名138名進步8名。另依世界銀行公布的「Doing Business 2020」經商環境報告，墨西哥的經商容易度排名（Ease of doing business ranking）在全球190個經濟體排名第60名，較上年之排名54名退步6名。

六、重大訊息
惠譽(Fitch)於2019年6月5日調降墨西哥長期外幣評等，由BBB-調降至BBB，未來展望由負向改為穩定，主因為墨西哥石油公司(Pemex)信貸狀況惡化導致國家財政風險增加，對外貿易威脅加劇總體經濟展望持續疲弱、國內政策的不確定性及持續的財政限制；Fitch另於2020年4月15日調降該國長期外幣評等，由BBB調降至BBB-，未來展望為穩定，主因為COVID-19大流行的衝擊將導致該國在2020年經濟嚴重衰退。因該國可能會增加超出預算的財政支出，以抵消COVID-19和公共衛生措施對經濟的影響，石油價格急劇下跌將致其財務狀惡化，財政風險仍高，惟美國-墨西哥-加拿大協議（USMCA）將於2020年中生效，預計貿易將有助於經濟復甦，另墨西哥於去年11月重新取得IMF貸款額度610億美元，可用於支持其國際收支。
標準普爾(S&P)於2020年3月26日調降墨西哥長期主權信用評等，由BBB+調降為BBB，主因係近期油價暴跌及COVID-19疫情蔓延衝擊該國經濟發展。因政府執政缺乏效率、財政赤字、及預算外之或有負債提高，未來展望為負向(Negative)。
穆迪(Moody’s)於2020年4月17日調降墨西哥政府長期外幣評等由A3降為Baa1，主因為該國未來經濟成長前景實質弱化、國營石油公司(Pemex)財務及營運狀況惡化侵蝕國家財政以及政府制定政策與機構效率弱化，未來展望為負向。

七、綜合評述
墨西哥天然資源豐富，產石油、天然氣、銀等，為全球第13大產油國，亦為汽車生產大國之一。墨國已從仰賴原物料出口之國家成功轉型為工業國家。墨西哥總統羅培茲2018年12月上任，未來推動改革之成效尚待觀察。預測墨西哥2021年實質GDP為3.5%，CPI年增率為3.4%，財政赤字占GDP比率為3.0%，墨西哥幣PESO匯率為18.9兌1美元，經常帳盈餘為234億美元，債負比率為11.0%，外匯存底約1,888.47億美元，支付進口能力為4.78個月。綜合而言，墨西哥外債結構及償付外債能力尚屬正常，外匯存底支付進口能力尚可。

八、資料來源
中華民國外交部、經濟部國貿局、CIA、ADB、EIU、IHS、WEF、ITC、Transparency International、World Bank、IMF、COFACE、Euler Hermes。