惠譽(Fitch)於2020年9月3日調升厄瓜多長期外幣評等，由RD調升至B-

編輯: 張峰斌

2020/09/04列印

惠譽(Fitch)於2020年9月3日調升厄瓜多長期外幣評等，由RD(限制性違約)調升至B-，未來展望為穩定，主因為該國已完成不良債務交換（DDE）。

政府於2020年8月31日收到98%債券持有人的同意後，遠超過集體行動條款(CACs)設定的門檻並完成10筆主權債券與4筆新債券的交換。該交易將分期償還的支付延遲至2026年，包括削減本金10％，通過將有效最終利率降低25％(至6.9％)以減少利息支付，並逐步調整至2029年，其中包括10億美元零息債券的逾期利息(PDI)。儘管面對嚴峻的經濟挑戰和政治不確定性，DDE通過已大幅減少短期債務償還及與IMF建立新的為期27個月，金額65億美元的擴展基金（EFF）鋪路，支持短期償還能力。Fitch預計2021年即將舉行大選，政府將有動機兌現債務協議，但選舉風險對EFF承諾及改革和財政整頓意願將造成極大的不確定性。

債務交換協議和新的EFF框架有助於該國克服2020年的嚴重融資緊縮，Fitch預估應能滿足2020年168億美元的融資需求，惟前期EFF的融資將在2021年迅速降低，該國避免融資壓力將取決於減少財政赤字或獲得其他融資的能力，但在選舉年尤為不確定，Fitch預計2021年至2022年的資金缺口為40至50億美元；2020年實質GDP將衰退11.0％；政府債務占GDP比重將由2019年的54.7％躍升至71.5％。惟債券重組將致外部利息支出大幅減少，外匯存底的壓力已緩解，截至8月28日外匯存底已由3月份20億美元的低點增至32億美元，IMF的撥付將進一步提升外匯存底。