穆迪(Moody’s)於2020年8月14日調降寮國政府長期外幣評等由B3降為Caa2
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張峰斌
2020/08/17列印
穆迪(Moody’s)於2020年8月14日調降寮國政府長期外幣評等由B3降為Caa2,未來展望由降等審查(Review for downgrade)改為負向,主因為Moody’s自本(2020)年6月19日開始的降級審查,鑑於今年到期的大量債務償還並持續至2025年,該國面臨嚴重的流動性壓力以及融資管道受限,外部和財政緩衝偏低致流動性風險加劇。
儘管借貸需求占GDP比重維持約13%,但尚未制定可靠的融資策略以滿足近期和中期的償債需求,在充滿挑戰的融資環境中,近期的融資缺口增加違約的風險。政府債務在2020年將達12億美元,商業銀行和泰銖債券的貸款將分別於本年9月和10月到期。於2021至2025年平均每年償債金額超過10億美元,其中包括2021年6月到期1.5億美元歐洲債券的本金償還。缺乏國際機構的金援下,Moody’s預計將主要依靠展期或新的商業銀行貸款以重新分配雙邊債務,在國內對外債進行再融資將耗盡已很低的外匯存底,進一步加劇流動性和外部風險。
因新型冠狀病毒(COVID-19)爆發對製造業和旅遊業的影響,政府借貸需求因赤字擴大和經濟疲軟而加劇。Moody’s預計2020年實質GDP年增率將衰退0.2%,低於過去五年平均6.7%。預算赤字將由2019年的3.5%擴大到2020年的GDP的6.7%。債務占GDP比率將持續走高,由2019年的58%增至2022年64%的最高值。經常帳赤字擴大,加上外國直接投資流入放緩,將對外匯存底造成壓力,預計外匯存底將由2019年約10億美元降至2020年的7.4億美元。