穆迪(Moody’s)於2020年7月20日調降史瓦帝尼長期信用評等由B2降為B3
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張峰斌
2020/07/21列印
穆迪(Moody’s)於2020年7月20日調降史瓦帝尼長期信用評等由B2降為B3，未來展望由負向改為穩定，主因為政府債務負擔和債務承受能力將持續惡化，削弱該國的財政實力以及支應進口的外匯存底偏低，外部脆弱性持續存在。
持續高額之財政赤字致該國債務負擔穩步上升並削弱政府財政實力，政府債務占GDP比率由2015年的14.9％增至2019財政年度（截至2020年3月31日）之43.3％。新型冠狀病毒(COVID-19)大流行加劇該國財政挑戰並影響經濟和金融，Moody's預計，由於經濟大幅萎縮，致國內稅收減少，2020財政年度之財政赤字將擴大至GDP的10％。
更大的財政赤字將致債務負擔和債務承受能力更快速和進一步惡化。Moody's預計2021年底，政府債務占GDP比率將增至58％；利息支出占收入比率將由2015財年的4.4％上升至13％。如果沒有重大的財政調整，債務負擔將在隨後幾年繼續上升，將進一步削弱該國財政實力。
政府面臨依賴南非關稅同盟（SACU）之相關收入的長期挑戰，由於嚴重財政赤字，該國融資需求持續成長，融資需求約占GDP的18％；Moody's預計，未來兩年財政赤字將維持在約GDP的9-10％。
儘管2020年SACU的收入增加，惟Moody's預計經常帳盈餘將減少致外匯存底減少，增加外部脆弱性。然該國未來兩至三年到期的本金償還額和短期外債較低，以外匯存底支應債務償還額仍足夠。
未來展望由負向改為穩定，係因該國相對較高的財富（高於Moody's評為B3級國家）以及規模較小但融合程度較高且多元化經濟，該國為共同貨幣區成員以及與南非幣的匯率掛鉤為一額外的信用實力，提供政策基礎並維持通貨膨脹低及穩定。