泰國近期經濟概況及重要新聞摘要

編輯: 泰國曼谷代表人辦事處

2020/01/16列印

以下文字為108年12月份本行泰國曼谷代表人辦事處工作月報表「搜集當地商情、金融、貿易及法規等資訊」：

(1)12/2 泰國中央銀行 發佈 2019 年第 4 季泰國經濟增長率估約 2.8% 。展望 2020 年泰國經濟前景，央行預測增幅將不低於 2019 年的水準，但是仍處於放緩增長的趨勢，將密切關注經濟形勢發展。由於 2018 年第 4 季的經濟數據基數較低，看好今年第 4 季經濟增長率將超過第3 季的水平。 10 月經濟數據持平，工業生上仍持好放緩，但是民間消費出現好轉趨勢，部分原因是得到官方刺激措施的支持，觀光業也趨向良好成長。
10月泰國經濟仍呈現放緩增長趨勢，尤其是商品出口萎縮 5%，受到貿易夥伴國經濟欠佳的影響，加上電子產品仍未見明顯復甦趨勢，國際油價持續滑落，導致多類商品出口皆滑落。民間投資與去年同期比較也走低，機械設備投資持續萎縮，與去年同期相比商品進口下跌達9.2%，大部分商品出口皆衰退。隨著官方投資支出降低，官方開支也滑落，原因是 2020 財政年預算案仍未落實。
10月民間消費良好成長，得益於官方出台刺激經濟措施的短期刺激，促使非耐用品及服務消費高速增長。相比下，半耐用品及耐用品消費卻萎縮，尤其是汽車，與農民收入滑落及消費者信心持續走低的情況一致，而且金融機構嚴謹審批貸款申請， 特別是汽車信貸。

(2) 12/6 泰國家投資促進委員會（ BOI 表 示， 2017年生效使用，主要針對鼓勵投資新增長曲線（ S-curve ）的目標產業，為國家經濟帶來新增長點調整國家工業產業構架，給予豁免法人所得稅 8 年權益，再追加法人所得稅減免 50% 權益 5 年的優惠。 2020 年還要出台補充方案「促進投資優惠權益方案」，加強吸引力度，讓國家產業出現新發展和形成新格局。 鼓勵國外企業積極利用投資泰國。

(3) 12/11 泰國家統計辦事處公布 2019 年 11 月就業情況，全國失業人數為 42.9 萬人，占全國勞動人口 1.1％，比 2018 年同期相比增加 6 萬人，與前1 個月比較亦增長 7.4 萬人。 11 月全國 15 歲以上人口總數為 5668 萬人，就業年齡人口為 3822 萬人，細分為就業人數為 3771 萬人，失業人口為 42.9萬人，季節性失業人口為 8 萬人。非就業人口有1846 萬人，包括家庭婦女、學生和老年人口等。在就業人口中，農業就業人口有 1190 萬人；非農業就業人口為 2581 萬人。

(4) 12/13 開泰研究中心表示， 鑒於貿易戰和泰銖升值導致出口放緩、投資總體增長低於預期以及2020 財政年度預算法案通過遲緩等因素，開泰研究中心將 2019 年泰國國內生產總值（ GDP ）增長率預測值從 2.8% 下調至 2.5% 。
另預測 2020 年泰國國內生產總值增長2.7%（預測值區間為 2.5%~ 3.0%），將希望寄托在來自政府部門的動力上，其重要條件是政府必須加快推動通過 2020 財政年度預算法案並支用預算。不過，如果政治局勢導致新預算資金注入經濟體系遲緩並對民間投資的信心產生負面影響，明年 GDP 增長可能僅處於預測值區間下限即2.5% 或更低。與此同時，出口部門將持續萎縮，源於主要出口市場仍趨向放緩、中美不太可能在不久的將來達成貿易協議和泰銖 繼續趨向升值，尤其是在明年第一季度，預料美聯儲將進一步降息，從而將迫使美元貶值。
開泰研究中心預期，明年泰國商業銀行業將面臨4個棘手難題，包括：貸款增長受到經濟放緩的制約，預測貸款增長率與上一年相同，保持在 3.5%水平；不良貸款率可能比 2019 年有所上升；手續費收入繼續以不超過 1~ 2% 的速度增長，並且可能受到政府政策的額外影響；利率呈現下行趨勢，官方釋出希望商業銀行幫助客戶的信號，從而影響貸款 存款利率調整的模式，給凈息差（ NIM ）帶來壓力。
2020年產業部門將同樣遇到難題，泰銖升值幅度將高於 2019 年， 除了影響出口外，還將導致製造部門萎縮或降低產能從而影響就業。初步預測，2020 年製造業的就業崗位將比 2019 年減少 3 萬多個，而 2019 年失去就業崗位近 10 萬個。預計2020 年的旱災將比 2019 年更加嚴重，因為年初各主要水庫蓄水量均大幅減少，將影響農業產量，進而導致農業生產總值和農民收入萎縮。仍需跟蹤是否會出現近似於 2015~2016 年發生的歷史性嚴重旱災，料在 2020 年首 3~4 個月就可明確旱災是否會進一步加劇。
提高最低工資標準的議題，儘管此舉對2020 年通貨膨脹的影響有限，但將給產業部門增加難題。平均最低 工資增加約 5 泰銖，將使平均勞動力成本提高 0.3%。農業將同時面臨泰銖升值、旱災和提高最低工資標準的影響，可能導致政府不得不制定特殊政策來照顧農民群體。房地產業將仍未復甦，因為尚有約 20 萬套的待售住房，因數量太大而無法在短時間內出清。
預期有望保持增長的產業是旅遊業。儘管預計2020 年外國入境遊客人數增長率將從 2019 年 4%的預測增速放緩至 2~3% 左右，但中國、東盟和印度等遊客市場可創造商機。國內遊客市場也有望繼續保持增長。政府部門可出台旅遊業促進措施，把旅遊業作為拉動明年泰國經濟增長的工具之一，因為旅遊業占泰國 GDP 的比重高達 18% 。（開泰研究中心）

(5) 12/14 泰國大城銀行（ BAY 表示 2020 年泰銖匯率仍呈現持續升值的走勢，但是升幅趨向放緩至 1~2%，並且呈現雙向波動走勢，預期泰銖兌美元匯率明年將在 29.25~31 銖兌一美元之間波動，估計明年第 4 季泰銖匯率將走升至 29.25 銖兌一美元。由於 2019 年泰銖匯率大漲達 7.41%，升值幅度在 亞洲貨幣中最高，可能超出基本面，所以明年能增加關注官方控管泰銖匯率走勢的信號。
預測中央銀行貨幣政策委員會明年將維持政策性利率在 1.25% 不變，由於投資者及民眾擔憂經濟持續放緩增長，影響貨幣政策的效率降低，如果官方需要降息刺激經濟成長，估計明年只可以降息一次。
國際市場的利率也趨向更加穩定，預期美國聯準會（ Fed ）明年可能繼續降息，但是調整速度將低於今年，可能等到明年第 4 季才降息，將影響美元匯率走貶，外資趨向流入泰國，原因是國際信用評級機構上調泰國信評展望，有助提升投資者信心。不過，投資者仍需要密切關注中美 貿易談判的進展、美國總統大選、英國脫歐（ Brexit ）等因素恐影響泰銖匯率走勢。另一方面，新任中央銀行行長的人選，任期為 2020~2025 年，可能影響泰國貨幣政策方向。

(6) 12/16 標準普爾宣布上調泰國信用評級的展望，由「穩定」（ Stable Outlook ）增至「正面」 Positive Outlook ），為近 9 年來首次上調泰國信評展望，與穆迪（ Moody's ）及惠譽國際 Fitch ）在 3 個月前調整泰國信用評級的展望至「正面」的走勢一致。標準普爾上調泰國信用評級的展望至「正面」，主要支持因素是泰國財政及金融實力穩健，有利出台政策推動經濟成長；國家投資策略明確，例如基建投資項目，並且增加使用公共私營合作制（ PPP模）式，使泰國能夠增加財政政策的推動力；以及整體政局穩定，有助政策的落實。

(7) 12/20 泰國 央行貨幣政策委員會在 18 日召開今年最後一次會議，一致決定維持政策性利率在1.25% 不變，而且評估泰國經濟增長率趨向低於預期水準，主因是國營企業投資及官方與民營企業合作投資的項目推延，加上中美貿易戰影響全球經濟復甦速度放緩，恐影響明年出口僅增長 0.5%低於之前預期的 1.7%，因此決定下修今年國內生產總值（ GDP ）預估增長率 0.3%，由原預期的 2.8%降至 2.5%；明年 GDP 預估增長率下調 0.5%，從之前評估的 3.3% 降至 2.8% 。

(8) 12/25 車燈大廠帝寶法人說明會指出，展望全球銷售網絡，嘉義廠規劃明年 12 月完工並開始營運，台南新營規劃模具廠，預估 2021 年底完工，泰國廠規劃 2021 年營運。

(9) 12/28 泰國 財經辦事處透露， 11 月泰國經濟獲得國內需求增長的支持，以固定價格計算的增值稅收入良好增長，證明國內消費攀升，而且外國觀光客有所增加。不過，受到外部因素的影響，商品出口持續萎縮，所幸整體經濟穩定性仍處於良好水平。

(10) 11月泰國經濟穩定性仍處於良好水平，一般通貨膨脹率僅年比增加 0.2%，原因是食品及飲料類的商品價格上升，核心通貨膨脹率年比上升 0.5% 。上月失業率只有 1.1% 。截止今年 10 月底，公債對國內生產總值（ GDP ）的比例為 41%，仍處於財政紀律的控管範圍內。另一方面， 11 月底的外匯儲備高達 2210 億美元，足夠應對全球經濟波動的風險


(文章來源 Bank of Thailand 、 www.udnbkk.com 、 開泰研究中心 、 TMB Analytics)