柬埔寨政經概況(新南向國家之一:東協十國)

編輯: 鍾佳華

2019/12/23列印

一、政治概況
柬埔寨為君主立憲國，國王為虛位元首，無政治實權。政體為內閣制，國會分參議院及國民大會兩院，國民大會(National Assembly)有125位代表，任期為5年，柬埔寨各省為一個選區，每個選區可選出1至18名議員。國民大會代表全體國民，權力包括立法、修法、批准條約、質詢、進行不信任投票等；參議院有62位，代表任期6年；由國民大會及地方議會成員投票間接選出58名，其餘2名由國王任命，另2名由國會推選產生。
柬埔寨於1953年11月9日獨立，其後政權迭易、內戰頻仍。1997年柬埔寨人民黨(Cambodian People’s Party，CPP)的洪森(Hun Sen)與奉辛比克黨(Funcinpec Party)的拉那烈(Norodom Ranariddh)爆發武力政治鬥爭，洪森獲勝並掌握軍警實權，確立往後政權穩定的基礎。
2017年初，人民黨(CPP)對反對派、獨立傳媒等進行嚴厲打擊，遏制其政治異議； 9月3日最大反對派救國黨(CNRP)主席金速卡被控判國遭拘捕，11月16日柬國最高法院判決解散救國黨並禁止該黨主要幹部118人5年內不得參政，此舉引起美歐國家強烈譴責，關係緊張。
2018年2月25日柬埔寨舉行第4屆參議院(Senate)選舉，投票率高達99.79%。選舉結果，執政黨人民黨(CPP)得票率達96%，計58席；奉辛比克黨(Funcinpec Party)得票率2.4%、高棉民族團結黨(United People of Cambodia)得票率1.6%。下屆參議院選舉預定於2024年舉行。
2018年7月29日舉行國民大會(National Assembly)選舉，執政黨人民黨(CPP)取得全數125席，人民黨總理洪森(Hun Sen)掌握該國政權。下屆國民大會選舉預定於2023年舉行。
柬埔寨政府為大力發展工業領域，提高非成衣製造業和農作物加工業對柬埔寨經濟的貢獻，確保國家經濟保持穩定和持續性發展，於2015年由內閣審議通過「2015至2025年工業發展策略」，制定未來10年工業發展策略和方向，並特別提出將西哈努克省開發成模範綜合經濟特區之政策。
洪森總理表示柬埔寨2019至2023年國家發展戰略計畫，是政府優先目標，目的是保障國家社會的和平與秩序，擴大國家經濟基礎，加速經濟發展，提升競爭力，實現2030年進入中等偏高收入國家之列，以及2050年成為高收入國家的行列。
二、經濟概況及展望

(一)、總體經濟
柬埔寨礦產包括銅、鐵、鋅、鉛、錫、鋁礦砂、碳酸鹽石、天然瓦斯、寶石、金、錳、石油、磷酸鹽石、鹽、氧化矽與鋯石等，大部分均未開採。2018年柬埔寨人均所得約1,514.45美元，仍為亞洲最貧窮國家之一，基礎建設不足、國內投資有限，使得柬埔寨仍需鄰近亞洲國家及國際外資援助以支持經濟發展。
柬國另擁有豐富的勞工資源，每年可提供勞工市場約30萬名新勞工。柬國土地及勞工資源均可滿足發展農業、自然資源開採等需求。2019年11月洪森總理宣布，柬埔寨將於2020年首次開採石油，開採所得將用於推動國家基礎建設、人力資源教育及衛生領域投資。CIA估計2017年服務業、工業及農業產值占GDP比例約為41.9%、32.8%、25.3%。
2016-2017年實質經濟成長率分別為6.8%及7%，主因2016年雨季雖延遲，但乾旱情況改善，農業產出復甦成長，緩衝工業(成衣鞋靴製造)及服務業(旅遊業、民間消費)成長放緩。2017年隨全球貿易展望改善，而柬埔寨正值選舉年採取較寬鬆的財政政策，在成衣出口及建築業強勁支持下，有利於維持高經濟成長率。2018年實質經濟成長率6.7%%，係因 2018年柬埔寨服裝出口至主要市場（歐盟和美國）價格下跌，加上最低工資提高，勞動力成本造成競爭力下降所致。
展望未來，2019年柬埔寨旅遊業復甦、建築業穩固發展、紡織業表現優於預期、加上電信和運輸業良好成長，惟工資快速上漲和電力短缺將阻礙商業投資，恐削弱柬國整體經濟前景；由於主要貿易夥伴經濟成長放緩及其他國家低價競爭，將對其紡織業出口產生不利影響。 惟建築業和旅遊業的強勁成長將抵消服裝業成長放緩。預估2019-2020年實質GDP成長率分別為6.9%及6.6%。
(二)、通貨膨脹
物價方面，2016-2017年柬埔寨CPI年增率分別為2.8%及3.2%，物價走升係因全球經濟成長放緩、石油價格緩步回升、美國緊縮貨幣政策，加上柬國美元化經濟穩定等因素所致。隨著農業收成提高，食品價格走軟，2018年CPI年增率下降至2.8％。
展望未來，預期全球食品價格穩定和石油價格走低，將使通貨膨脹率下降；柬埔寨通貨膨脹率雖低，惟未來仍須留意天候因素影響農業產出、糧食價格，以及最低薪資調整對物價的影響。預測2019年及2020年CPI年增率將分別降為2.3%及2.2%。

(三)、財政情況
2016年柬埔寨財政赤字占GDP比率為0.9 %，係因柬埔寨透過擴大公共支出支持經濟成長，調升公務員薪資，使得財政支出預算增加；2017及2018年為地方及國會選舉年，政府採取較寬鬆的財政政策，另公共投資需求增加、稅收收入因增值稅豁免、燃料和食品進口關稅降低等因素，導致柬埔寨財政支出增加，2017-2018年柬埔寨財政赤字占GDP比率呈遞增走勢，分別增為1.9%及3.8%。
展望未來，依據柬埔寨財經部《2020年國家財政預算案》數據，2020年政府支出將增至82.23億美元，占國內生產總值28.01%，較2019年的67億美元成長22.73%。此外，2020至2023年國家財政預算案戰略計畫，每年需向外借貸15億至28億美元，方能滿足國家財政預算的需求和總體經濟發展。柬埔寨工資上漲和公共投資的需求增加，將使政府財政預算支出增加。MOODY’S認為強勁的GDP成長增強柬埔寨的財政實力，政府財政收入占GDP比重由2009年10%升至2018年的22%；MOODY’S認為2019-2023年稅收計畫，將在未來5年支持稅收進一步增長。預測2019-2020年政府財政盈餘占GDP比率將分別為0.8%及0.4%。
(四)、對外貿易及國際收支
柬埔寨貿易收支一向失衡，由於柬國仰賴進口物資導致商品貿易帳持續大量逆差，經常帳亦多為逆差，2016-2018年經常帳赤字占GDP的比重分別為7.8%、9.3%及9.6%。展望未來，表示柬埔寨出口仍倚賴服裝和鞋類，2020年商品出口將持續維持強勁成長。惟預期美國將於2020年底前撤銷貿易優惠，恐加劇經濟的負面影響。近年來，中國大陸持續支持柬埔寨基礎建設，將刺激進口的需求，使貿易帳及經常帳仍維持逆差；預期2019-2020年柬埔寨進出口持續成長，但貿易逆差擴大。預期2019年及2020年經常帳赤字占GDP比率分別為9.5%及9.3%。
(五)、匯率
柬埔寨貨幣為瑞爾(RIEL)，採用自由浮動匯率，美元可直接在市場流通，美元化水準高。儘管當局努力限制美元之使用，依據柬埔寨中央銀行(National Bank of Cambodia)資料，採用美元化交易逾80%，大宗交易仍採用美元，柬幣瑞爾(RIEL)僅在小額交易或零錢使用。
2016~2018年年底柬幣瑞爾與美元之匯率分別為4,032、4,041及4,084，係因經常帳赤字對柬幣瑞爾(RIEL)構成貶值壓力，然因強勁外國直接投資流入，匯率波動減緩。
因強勁的外人投資流入，預估2019年底及2020年底里耳兌1美元匯率分別升值為4,075及4,057。表示美國將在2020年底之前取消對柬埔寨的優惠貿易，2021年恐將使其經常帳赤字占GDP比重擴大，將對2021年瑞爾兌美元造成負面影響。
(六)、外債情況及外匯存底
柬埔寨2018年外債較2017年增加23.2億美元至153.4億美元，外債占GDP的比率為62.32%，占出口比率為83.28%，債負比率為4.67%，短期外債占總外債之比重為15.43%，短期外債占外匯存底之比重為17.69%，整體而言，2018年負債數據資料皆較2017年擴大。2018年外匯存底為133.7億美元，外匯存底支付進口能力為7.34個月，綜合而論，整體外部流動能力尚可。
三、對外關係及主要貿易國家占比
柬埔寨奉行獨立、和平、永久中立和不結盟之外交政策，反對外國侵略及干涉，在和平共處五項原則基礎上，與所有國家建立與發展友好關係。主張相互尊重國家主權，透過和平談判解決與鄰國邊界及國與國之間之爭議。
柬埔寨積極參加國際事務，目前已加入聯合國及東南亞國協等國際組織，走向市場經濟體制，2019年6月東協峰會，洪森表示柬埔寨成立東協掃雷中心，在盟友國支持下，該中心為東協對和平與安全重要角色，並倡議成員國間擴大貿易往來。
2018年7月不公平選舉引起美國和歐盟的強烈譴責，對洪森政府治理改革和人權保護感到擔憂。2019年2月歐盟以撤銷EBA (Everything but arms）貿易優惠待遇向柬埔寨政府施壓，11月撤銷初步調查報告已完成，柬國外交部樂觀預測歐盟於2020年2月前，當不至於撤銷EBA輸歐優惠待遇；美國則依據通用優惠制（GSP）審查柬埔寨對美國市場出口之貿易特權，預期美國將於在2020年底撤回柬埔寨之貿易優惠。
中國大陸為洪森政府重要的夥伴，對柬埔寨主要公共設施計畫提供資金並支持柬埔寨國防維安能力。考量柬國與西方國家關係惡化，中國大陸對柬埔寨之影響力將持續成長。
對外貿易方面，根據資料顯示，2018年柬埔寨主要出口國為美國(22.7%)、日本 (8.2%)、德國(7.9%)、中國大陸 (7.9%)及英國 (7.4%)等；主要進口國為中國大陸(34.4%)、新加坡(16.3%)、泰國(13.5%)、越南(7.2%)及香港(3.4%)。
四、與我國雙邊貿易
2018年我國對柬埔寨出口700.60百萬美元，進口94.34百萬美元，貿易順差為606.26百萬美元。2019年1至11月對柬埔寨出口655.18百萬美元，進口98.21百萬美元，貿易順差為556.97百萬美元。
2018年我國對柬埔寨進出口貿易結構方面，主要出口為針織品或鉤針織品(30.33%)、機車及其零件(13.47%)及人造纖維絲(9.09%)等；主要進口為針織衣著及服飾附屬品(45.15%)、非針織衣著及服飾附屬品(21.07%)及皮革製品(10.10%)等。
五、外部評等及排名
國際信評機構穆迪給予柬埔寨B2之主權債信評等，評等展望為穩定；惠譽及標準普爾目前對該國無評等。世界經濟論壇公布最新「2019全球競爭力報告」指出，柬埔寨的競爭力在全球141個參評經濟體中排名第106位，較上年進步4名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2018年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2016）」報告，柬埔寨在180個國家或地區當中排名第161名，排名與上一年度相同。另依世界銀行2020年經商便利度排名，柬埔寨在190個國家當中列第144名，排名較上一年度退步6名。依據COFACE經濟研究評比，柬埔寨在國家風險評估等級為C，景氣指標為C，屬風險高之國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，柬埔寨國家評等為C3，屬高度風險。
六、綜合評述
柬埔寨藉其低廉工資、年輕勞力以及優惠稅率等有利條件，持續吸引外資；經濟發展以紡織業及觀光旅遊業具成長潛力，近海具備石油及天然氣等儲量，政府融入東協區域整合與世界貿易體系等均為經濟成長優勢。
柬埔寨2019年GDP規模預測為270.2億美元，人均所得估計約為1,639.15美元， 2019年柬埔寨實質GDP成長率為6.9%，CPI年增率降為2.3%，財政盈餘占GDP比率升至0.8%，經常帳赤字占GDP增為9.5%，柬埔寨外債153.8億美元，外債占GDP之比率降為56.85%，債負比率為4.51%，外匯存底為139.4億美元，支付進口能力6.9個月。總體而言，柬埔寨外債總額高於外匯存底，但支付進口能力及償付外債能力尚屬穩健，雖政府進行稅務改革，促進經濟發展，惟柬埔寨為亞洲最貧窮國家之一，基礎建設落後、缺乏嫻熟之勞動力，投資環境仍存有貪腐，使其仍需國際援助，為柬埔寨不足之弱點。

資料來源
1.EIU 2019/12。
2.IHS MARKIT 2019/10,2019/12。
3.IMF Country Report 2018/12。
4.我國與柬埔寨雙邊貿易資料來源為國際貿易局經貿統計資料，2019年資料為2019年1~11月份。
5.匯率、出口值、進口值、經常帳收支、經常帳占GDP之比率、實質經濟成長率、消費者物價年增率、當地放款利率及財政盈絀占GDP比率資料來源為EIU。
6.外匯存底、平均每人GDP、國內生產毛額(GDP)、外債、外債占GDP的比率、債負比率、外匯存底支付進口能力、短債占外債比重、短債占外匯存底比重等數據係以IHS MARKIT 提供為主。
7.國內投資毛額占GDP之比率數據資料來源為IMF。
8.失業率數據資料來源為CIA。
9.2016年至2018年數據為實際值，2019年及2020年數據為預測值。