泰國近期經濟概況及重要新聞摘要

編輯: 張珮瑩

2019/10/30列印

(1)9/2 泰國商業部表示，受益於自由貿易協定(FTA)的優惠權益，泰國空調機和零件已成為僅次中國大陸的世界第二大空調生產基地，泰國空調產品在世界出口空調總價值中占比 13.8%。2019 年上半年，空調和零件出口價值計 31.051 億美元，主要出口市場包括東盟(24.11%)、歐洲(21.35%)、日本(7.68%)、美國(7.38%)、印度(7.06%)。
(2) 9/4 泰國央行透露，今年泰國 GDP 增長率恐低於3%，原因是泰國經濟遭受多個國內外不確定因素影響，需要密切關注，例如貿易戰、全球中央銀行貨幣政策方向、政府財政預算提支延續性等。預測泰國第3 季GDP 增幅可望超過3.5%，高於第2 季的2.3%，估計第2 季已為今年的最低點，支持第3 季經濟成長的主要動力來自觀光業恢復增長， 而且在電子商品回到復甦周期，看好第 4 季出口能取得正增長，儘管今年首 7 個月出口取得負增長。展望今年下半年經濟前景，央行看好下半年經濟增長將優於上半年，部分原因來自去年同期的比較基數較低，所以預期下半年GDP 增幅可望超過3%，但是由於民間消費及投資等推動經濟成長的主要引擎仍未完全恢復，消費情緒仍低落，期望官方出台的刺激措施能推動民間消費成長。
(3) 9/4 泰國央行公布今年 7 月份經濟狀況，與前一個月比較呈現略微成長的趨勢，主因是民間消費有所好轉，包括耐用及半零用商品，但是整體看民間消費與今年上半年比較仍呈現放緩走勢。整體民眾購買力略微放緩，部分原因是非農業部門收入萎縮，農業部門收入也放緩增長，尤其是主要農產品價格放緩增長，例如水果。7 月官方支出也恢復增長，主要來自中央政府的開支，但是國營企業支出仍持續萎縮。民間投資則繼續持平。商品出口則年比小幅增長3.8%，為近8 個月來首次取得增長，但如果不包括黃金，7 月外銷仍略微萎縮1.7%，與全球經濟及需求放緩增長的走勢一致， 尤其是電子商品仍處於放緩增長的周期及原油價格走低。同時，觀光業也恢復增長4.7%，得益於中國及印度遊客增加來泰旅遊。經濟穩健性方面，7 月一般通貨膨脹率增長0.98%，高於前一個月的0.87%，主要來自生鮮食品，但是核心通貨膨脹率卻略微降低。失業率與前一個月比較略微上升。經常賬處於順差，主要來自貿易賬順差及資本賬順差。
(4)9/4 泰國盤谷銀行研究報告表示，泰國 2019 年第2季度GDP 同比增長2.3%，與2019年第1 季度的2.8%相比明顯放緩。這是近5 年來的最低水準。全球景氣疲軟，拖累出口和旅遊業，可能會對2019 年後兩季的GDP 增長造成壓力。此外，泰國嚴重的乾旱將對農業收入增長構成壓力，從而影響未來的私人消費。政府財政刺激計畫一旦完成，一定程度上將有助於增長。
*第2 季度的增長減緩涉及範圍廣泛。2019 年第2季度私人消費同比增長 4.4%，低於上一季度的4.9%；私人投資同比放緩至2.2%，而 2019 年第1 季度同比增長4.4%；出口下降6.1%，與第1 季度持平；進口同比進一步萎縮至-2.7%，而第1 季度為-0.1%。相比之下，第2 季度公共投資增長1.4%， 高於第1 季度的-0.1%，這與正在進行的基礎設施投資相吻合。這使2019 年上半年的總增長率同比下降至2.6%，而去年同期為4.8%。
*展望未來房地產行業，由於受到市場情況及國家銀行實施的貸款價值比(LTV)措施的影響，將會看到市場活動的進一步放緩。由於泰國產能利用率下降，資本支出開支還將保持疲弱。因此，我們預計今年剩餘時間內私人投資將減少。
*由於嚴重的旱情和汽車銷售回歸正常，我們預計私人消費將比上半年的速度更加減緩。如果發生這種情況，政府可能會推出另一輪「為國消費」措施，以推動消費者在第4 季度的支出。
*預計下半年入境遊客人數和旅遊收入將有所降低。這是由於中國遊客人數呈現進一步減少的態勢，可能導致遊客入境總人數下降 30%。此外， 堅挺的泰銖幣值將繼續消減泰國作為旅遊目的地的吸引力。隨著全球貿易和信心下降，商品出口應進一步走弱。泰國中央銀行最近降息是受歡迎的， 但須進一步削減以提高效果。新政府對農民和低收入群體的 3,160 億泰銖刺激方案產生似乎產生了積極的影響，但影響程度有限，因為2019 年政府不太可能推動進一步的刺激措施。
*鑒於第 2 季度經濟的疲軟表現和暗淡的經濟前景，泰國國家經濟和社會發展委員會(NEDSC) 將 2019 的經濟增長預估從 3.3%-3.8%下調至2.7%-3.2%。盤谷銀行也從 3.1%下調至 2.6%。儘管預測出口將進一步疲軟，但我們預計出口淨值將會做出積極的貢獻。鑒於未來油價下跌，進口可能將進一步萎縮。
(5) 9/4 泰國提出 2030 年年產汽車 250 萬輛和國內銷售汽車150 萬輛的目標計畫，其中15%為BEV 電能汽車，60%為燃油動力並具有 3 級自動能力的汽車，可以在高速公路上自動駕駛。剩下的汽車為包括公車、三輪車、摩托車在內的公共車輛，且全部為電能動力。目前泰國汽車總量為1500 萬輛， 能源部計畫到2036 年電能汽車的數量達到120 萬輛。
(6) 9/9 旅遊業仍是泰國 GDP 成長的堅實驅動力。泰國入境遊客人數從 2009 年的 1410 萬人迅速增至 2018 年的 3830 萬人。2018 年 GDP 中的占比達12.3%，而 2009 年僅為5.3%。根據世界旅遊及旅行理事會(WTCC)報告內容，預計旅遊及旅行對GDP 的貢獻每年可提升5.6%，到 2028 年可達GDP 的 28.2%。此外，該行業也是重要的就業來源，旅遊及旅行業就業崗位占2017 年總就業崗位(583 萬 4000 個就業崗位)的 15.5%。這一數字預計到2028 年將會提高到22.3%。因此，突顯出旅遊業對泰國經濟成長的重要性不斷提升。
很難想像，僅10 年前， 2008 年僅 80 萬中國遊客來泰觀光，而2018 年已超過1000 萬人。截至2018 年，中國遊客人數已占遊客總量的27.5%，緊隨其後的是馬來西亞，占 10.7%的份額。總體而言，2018 年中國遊客的人數略超出整個東盟國家的遊客人數。同時，無論團組或總數均超過入境遊客總數的 50%。
(7)9/11 泰國Kasikorn 銀行之開泰研究中心報告認為， 在中美貿易戰下之投資轉移，泰國獲益有限。開泰研究中心估計，持續超過一年並越演越烈的中美貿易戰將使2019 年泰國出口總值減少30 億泰銖， 而原來的預測是減少24 億美元。
過去一段時間，處於生產鏈下遊並在其他國家設有生產基地的中國企業算是開始逐漸分散投資以減輕貿易戰影響的首批企業，其中大部分是將生產基地遷移至在代工生產方面準備就緒或其母公司此前已決定分散投資的國家。
據悉，截至 2019 年第 3 季度，有逾 50 家中國企業已或有意將投資分散至其他國家，其中越南是從貿易戰中獲益最大的國家，無論是在項目數量還是在項目多元化方面，特別是紡織業、服裝業、家電業及電子業中的下遊勞動密集型產品生產。與此同時，泰國將獲益於日本和台灣投資者的一些電子零件生產基地遷轉。
展望未來，貿易戰趨向持久化仍將是導致主要生產基地位於中國且尚未在區域內其他國家設有重要生產基地的企業將投資撤出中國的主要推動力，預計今後 2-3 年每年發生轉移的投資額將介於300-350 億美元之間。不過，若在短期內決定將生產基地撤出中國，貿易戰的高度不確定性也許導致未來的新投資收益難以確定，且新供應鏈管理將產生更高成本。
與比上一輪的投資轉移金額獲益相比，預計泰國從新一輪投資轉移金額中的獲益將是有限的，源於受最後一輪加徵關稅影響的商品主要是勞動力密集型的下遊消費品。不過，泰國在美國市場擁有較高份額的家電和玩具產品可能從中獲益良好。
(8) 9/18 泰國國有住宅銀行表示，受貸款價值比(LTV)房貸管控措施的影響，施實日(2019 年4 月1 日)，就是今年泰國房產的分水嶺。在此之前房產投資市場可謂欣欣向榮，但之後加上經濟放緩的影響，整個房地產行業便開始走下坡路。以當前態勢來看，估計今年整個房地產投資行業將負增長 7%，公寓市場負增長14%，獨棟別墅將負增長4%。數據統計顯示，今年上半年，房地產投資行業負增5%。其中首3 個月不受LTV 措施影響， 大量業者加緊轉權或簽訂合約，房地產行業擴張率超過10%。但第2 季度強制執行LTV 措施後， 房地產行業整體就緊縮了超過 10%，導致上半年整體增幅為負5%。估計下半年各類房地產業增長幅度都要比上半年更低，尤其是投資者青睞的公寓，目前還有6 萬套正在建設中。
(9) 9/20 泰國商業部公布，8 月出口價值達219 億1490 萬美元，與去年同期比較降低4%；進口額為198 億6240 萬美元，與去年同期比較重挫14.62%；貿易賬順差 20 億 5260 萬美元。累計今年首 8 個月泰國出口總值為 1660 億 9060 萬美元，與去年同期比較下跌 2.19%；進口總值約 1589 億 8440 萬美元，與去年同期比較降低3.61%；貿易賬順差為61 億600 萬美元。
匯商銀行(SCB)麾下的經濟及商業研究中心(EIC)指出，2019 年8 月出口再度負增長4%， 受到貿易戰拖延、香港集會事件、南韓及日本糾紛問題等因素影響，加上不包括黃金的出口趨向持續衰退，預測2019 年泰國全年出口恐萎縮幅度超過原預期的2%。
(10)9/24 泰國總理巴育主持投資促進委員會 BOI 會議，會上決定出台「Thailand Plus」促進投資套餐，可分為 2 大部分，第一部分是追加促進投資優惠待遇，除豁免法人所得稅 5-8 年的基礎促進投資優惠待遇外，增加減免法人所得稅 50%為期5 年的優惠待遇，前提是工廠落戶在曼谷市外，並且必須在2020 年內遞交文件申請促進投資，以及在2021 年內落實投資價值不低於10 億銖。
第 2 部分是追加促進投資措施鼓勵民營企業增加培訓人力資源及技能，支持民營企業設立職業技能培訓中心，尤其是科學(Science)、技術(Technology)、工程(Engineering) 及數學(Mathematics)相關方面的培訓，相關開支可以用於抵扣應課稅收入 1 倍，如果培訓課程獲得高等教育、科技與創研部或者東部經濟走廊(EEC 辦事處的認證，則可以用於抵扣應課稅收入達 2 倍。
(11)9/27 泰國中央銀行貨幣政策委員會 25 日決定維持政策性利率在1.5%不變，由於泰國經濟增長趨向低於原預期，決定下修今年GDP 預估增長率，由 3.3%降至 2.8%，明年 GDP 預估增長率亦下調至3.7%，主因是貿易戰惡化影響商品出口萎縮幅度超過預期，估計今年出口恐負增長1%，差於之前預期的零增長，明年出口增幅則由原預期的4.3%降至1.7%。出口萎縮恐影響國內消費情緒低落，收入前景欠佳，尤其是側重出口的製造業。上述GDP 預估增長率已把官方刺激經濟措施納入考量。針對泰銖匯率升值，貨幣政策委員會在必要時會增加祭出合適的控管措施。Capital Economics 預測，由於泰國經濟展望不佳，央行年底前可望再降息一次。但Tisco 經濟學家則認為，只要下行風險不惡化，央行可能按兵不動到年底。
(文章來源: Bank of Thailand、www.udnbkk.com、開泰研究中心、TMB Analytics)

以上文字內容轉載自108 年 10 月份本行泰國曼谷代表人辦事處工作月報表。