蒙古政經概況

編輯: 鍾佳華

2019/08/02列印

一、政治概況
1989年底，在前蘇聯及東歐民主化骨牌效應推動下，蒙古政治發生鉅變，於1990年代初期施行民主，成為亞洲共產集團中第一個同步實施民主轉型與自由經濟國家。1992年蒙古通過第四部憲法，更改國名為「蒙古(Mongolia)」，同年進行每4年舉行之國會選舉，並自1993年起每4年舉行總統直選，得連任一次。
蒙古採單一國會制，國家大呼拉爾(State Great Hural)為最高立法機關，計76席次，任期4年，得連選連任，自2012起採單一選區制及政黨比例代表並行，此項混合投票制度於2016年5月改為單一選區制。總理(Prime Minister)由總統與國會多數黨政治協商，提請國會同意後任命；新任內閣閣員由總理與總統協商，提請國會逐一表決同意後任命。
自2009年6月18日至2017年7月10日之民主黨(Democratic Party，簡稱DP)總統額勒貝格道爾吉(Tsakhiagiin Elbegdorj)任內，受到外國投資流入下降影響、蒙古經濟自2012年來大幅放緩，實質GDP成長率在2016年降至近年最低點1.38%。2016年6月底國會選舉，由蒙古人民黨(Mongolian People^s Party，簡稱MPP)大勝原執政黨民主黨(DP)，76名議席中MPP贏得65席，DP僅獲得9席，另人民革命黨(Mongolian People^s Revolutionary Party)及獨立候選人各取得1席，因此由MPP推選之J.Erdenebat出任總理，惟於2017年9月遭國會以其施政違法，決策係為少數群體利益服務惟由通過倒閣去職，蒙古人民黨(MPP)副總理胡雷蘇赫(Ukhnaagiin Khürelsükh)繼獲國會支持出任新總理，採行放寬其前任之緊縮措施，胡雷蘇赫政府依循2017年國際貨幣基金等機構之貸款各項財務承諾規範。鑑於近期腐敗醜聞席捲MPP，導致人民對其執政不滿，EIU認為DP未來將贏得選舉並控制議會。下次國會選舉將於2020年6月舉行。
然而，自2016年以來，由於政府支出增加、大宗商品價格大跌，蒙古陷入經濟危機，貨幣大幅貶值，債務飆升，迫使政府提高利率並削減支出；蒙古人民黨(MPP)政府推出之緊縮措施未受到正面反應，導致該黨在2017年6月27日舉行之總統選舉失利，民主黨(DP)巴特圖拉葛(Kh Battulga)在2017年7月7日第二輪投票贏得50.6%選票、於2017年7月10日就任，下次總統選舉將於2021年6月舉行。
長期以來，蒙古採礦業造成政府貪腐、民眾對國內資源發展獲益之財富分配問題等，多次引發公眾抗議事件。主張「蒙古優先」被視為資源國家主義者(Resource Nationalist)巴特圖拉葛總統2017年7月就任後要求採礦部門提高對外國投資者於蒙古採礦權之支付、外國採礦特許權違規行為須受更嚴格之審查等。
雖然，胡雷蘇赫總理認知外國投資之重要性，惟在「半總統半國會」政治制度下，可能削減巴特圖拉葛總統對降低外國投資者利益之努力。胡雷蘇赫總理就任以來，已對採礦部門舉發貪腐行為，並於2018年4月以涉嫌賄賂、採取法律程序，拘留2名前總理。政府結合反腐運動，要求減少業務許可及重複的行政程序。
民主黨(DP)總統與蒙古人民黨(MPP)總理在關鍵問題上之看法一致，有效降低政治僵局發生之可能性。實質GDP成長率已由2016年最低點逐步復甦，外國直接投資提升、財政赤字降低，並於2017年2月獲得國際貨幣基金等機構共計55億美元額度之貸款。為利經濟發展，政府歡迎外國投資，惟民眾之「資源國家主義」亦將催化對於採礦特許權關鍵項目之重新談判；MPP將利用議會之主導地位，阻止巴圖爾加總統修改外國礦業公司合同或立法，以維外國投資者之利益。
蒙古最大礦場Oyu Tolgoi(OT)銅金礦場第二階段開發計畫，曾因開發業者與政府對於開發成本未達共識，自2013年8月起擱置暫緩開發，衝擊投資者信心。2015年5月政府與原開發業者(全球大礦商之一，總部設於英國之力拓Rio Tinto)重啟協議，並於2015年12月簽署44億美元融資計畫，有助於改善投資者信心、吸引其他礦業投資者回流；目前政府致力恢復外國投資者信任，並將經濟復甦作為首要任務。蒙古近年來監管環境更臻明確，以及近期煤炭和銅價回升，惟OT礦場於之擴建計畫即將完成，預估2019至2020年礦業商品出口將以適度放緩速度成長。
二、經濟概況及展望

(一)、總體經濟
蒙古具有豐富礦產資源，在農牧業、旅遊業等方面亦有發展潛力，擁有充滿活力之年輕人口，2018年7月蒙古人口數約310萬3,428人；2017年產業結構，農業、工業及服務業占GDP產值分別約為12.1%、38.2%、49.7%。
政府先前採取較具民族主義色彩之資源保護政策，投資相關法令限阻外人投資、影響投資信心。蒙古2013年起陸續修改法規，例如對外國、國內投資者實行平等待遇，防止非法徵用、國有化，並改善稅收合規性等，藉以改善投資環境，鼓勵投資。惟須觀察政府政策方向及國際礦價及國際大宗物資價格波動之影響，
蒙古2017年實質GDP成長率由2016的1.38%躍升至5.24%，主因為銅礦出口增加、Oyu Tolgoi(OT)銅金礦場開發相關之大量投資所致。2018年由於私人消費成長、礦業出口復甦以及礦業投資的恢復，且隨著煤炭、銅等，蒙古出口商品價格上漲，推升實質GDP成長率續升至6.71%。預期蒙古將透過最大礦山Oyu Tolgoi（OT）及其他較小的煤礦來維持產量，商品出口成長與前兩年相比，將適度放緩；由於大型新礦業投資所需設備購置完成後，進口量成長也將放緩。預估全球需求疲軟、中國經濟成長和需求前景黯淡、蒙古採礦相關投資、礦業出口趨緩以及受美中貿易戰影響，將導致經濟放緩。2019-2020年實質GDP成長率分別為5.80%及4.66%。
(二)、通貨膨脹
2017年消費者物價年增率由2016年1.06%躍升為4.05%，係因2016年蒙古貨幣圖格里克(Tugrug)貶值24.8%，影響進口價格，加上2017年夏季乾旱使蔬菜及食品價格上漲，車輛進口相關稅賦提高亦提升運輸成本所致。2018年受到消費者需求增加（2018年9月公務員工資增加）以及家用爐灶燃燒的煤炭和木材國內價格上漲，推動通貨膨脹，消費者物價年增率續增至6.80%；預期2019-2020年國際油價下跌，將抑制供應面的通脹壓力，通貨膨脹率將獲得緩解。預估2019-2020年消費者物價年增率分別為6.59%及6.87%，通貨膨脹率仍將低於中央銀行8％的目標。
(三)、財政情況
2017年財政赤字占GDP比重由2016的15.32%大幅降至3.79%。係因政府為達成國際貨幣基金等貸款協議之財務承諾，進行財政結構性改革，以及推行累進税所致。2018年民間消費增加，及預期礦業收入減少及減輕中小企業（SMEs）稅收，致政府收入成長減緩，預估財政赤字占GDP比重小幅升為5.27%。未來財政政策將採溫和的擴張性計畫支出，增加公共投資和公務員工資，預估在2019-2020年財政赤字占GDP比重將分別為3.62%及3%。
(四)、對外貿易及國際收支
蒙古2016-2018年貿易帳順差分別為13.38億、14.90億及6.76億美元；經常帳常呈現赤字，2016-2017年經常帳逆差分別為7億及11.55億，經常帳逆差占GDP比率分別為6.25%及10.11%。係因2017年商品價格大幅上漲，尤以銅價漲幅為最，加上煤炭產量增加，均有助其出口，採礦業利潤匯回款金額激增。2018年商品價格僅維持溫和上漲趨勢，因進口擴增，貿易順差縮小至6.76億美元，致經常帳赤字擴增為22.07億美元，經常帳赤字占GDP比率擴大至16.96%。
展望未來， 2019年因出口成長不如進口擴增，焦煤價格減幅抵消商品出口量之漲幅，隨著煤炭量出口成長停滯，出貨量將在2020年進一步放緩。因Oyu Tolgoi銅礦項目第二階段的外國直接投資流入僅部分抵消外貿公司擴大的貿易逆差，及外國直接投資和證券投資流入減弱，預估貿易帳由2019年順差2.75億美元轉為2020年逆差0.06億美元，經常帳逆差由15.96億美元擴大為19.89億美元，占GDP比重由11.68%升為13.88%。
(五)、匯率
因國際礦物價格走低，嚴重衝擊蒙古稅收及經濟成長，導致資金外流，導致2016年底圖格里克兌美元匯率貶值為2,489.53:1。2017年底雖因商品價格上漲帶動出口前景走強，惟國際投資者擔憂其政策及政治穩定性，圖格里克兌美元匯率僅微幅升值為2,427.13:1。2018年底由於外人投資前景改善，發行國際債券，吸引外人直接投資流入，使匯率大致維持穩定，圖格里克兌美元匯率貶至2,643.69:1。雖2019年圖格里克兌美元匯率仍將保持相對穩定，若未能扭轉2018年下半年貨幣價值下跌將導致年平均匯率走軟。預估2019年底圖格里克兌美元匯率貶為2,708.55:1，2020年底續貶至2,956.14:1。
(六)、外債情況及外匯存底
蒙古2018年外匯存底預估為27.80億美元，外債為281.56億美元，外債占GDP的比率為216.43%，外債占出口比率為429.44 %，債負比率為30.26%，短期外債占總外債之比率為11.47%，短期外債占外匯存底之比率為116.17%，外匯存底支付進口能力為3.72個月。綜合而言，外匯存底遠低於總外債金額，債負比率偏高，惟支付進口能力尚可。
三、對外關係及主要貿易國家占比
蒙古因夾處中國大陸及俄羅斯兩大強權間，基於國家利益與安全維護考量，蒙古奉行平衡政策，採取「等距外交」，維護國家、社會及個人利益；中國大陸為蒙古最大貿易夥伴，對於協助蒙古煤炭開發扮演重要角色，亦為蒙古外國直接流入(FDI)之主要來源國；俄羅斯在需要時供應蒙古石油產品、電力，特別是對於蒙古中部、西部省份，俄羅斯已規劃參與蒙古煤炭、銀礦等開採。
2014年，蒙古、中國大陸、俄羅斯等三國領導人共同舉行年度會議，於2016年6月在烏茲別克首都塔什干(Tashkent)舉行三國領導人第3次會晤，共同見證簽署「建設中蒙俄經濟走廊規劃綱要」，深化在基礎建設、口岸關務、投資貿易、能源、環保、農業、科技教育、能源等諸多領域之交流合作。2016年7月主辦第11屆「亞歐高峰會議」、每年6月間在首都烏蘭巴托召開「東北亞安全烏蘭巴托對話」，並積極參與國際及地區事務活動。於每年6月間在首都烏蘭巴托市召開「東北亞安全烏蘭巴托對話」，並積極參與聯合國維和行動等。
除重視與中俄兩國關係外，蒙古同時也積極加強「第三鄰國政策」─與美國、日本、歐盟、韓國、土耳其與澳大利亞之持續擴展合作，截至2019 年3月底，蒙古已與192個聯合國會員國建立正式外交關係。
對外貿易方面，2018年蒙古主要出口目的地國家為中國大陸(94.2%)、英國(2.4%)、俄羅斯(1.2%)、義大利(0.7%)等；主要進口來源國家為中國大陸(34.8%)、俄羅斯(27.9%)、日本(10.8%)、美國(4.7%)等。
2017年蒙古主要輸出項目為礦物產品(86.6%)、紡織品(5.8%) 及天然或有色寶石、貴金屬和珠寶(2.1%)等；主要輸入項目為礦物產品(22.6%)、機械、設備和電器(21.9%)、運輸車輛及其設備(15.3%)等。
四、與我國雙邊貿易
與我國貿易往來方面，2018年我國對蒙古出口9.34百萬美元，進口32.63百萬美元，貿易逆差約23.29百萬美元。2019年1至6月我國對蒙古出口2.55百萬美元，自蒙古進口8.97百萬美元，貿易逆差約6.41百萬美元。
對蒙古進出口貨物結構方面，2018年我國出口至蒙古主要產品為電機與設備及其零件(68.10%)、機器及機械用具及其零件(13.43%)、紡織品(3.36%)等；我國自蒙古進口主要產品為銅及其製品(98.92%)、動物性油脂及其分解物(0.26%)、針織或鉤針織之衣著及服飾附屬品(0.20%)等。
五、外部評等及排名
國際三大信評機構惠譽、標準普爾及穆迪分別給予蒙古B、B及B3之主權債信評等，展望均為穩定(Stable)。
依據COFACE經濟研究評比，蒙古在景氣指標為C，國家風險評估等級為C，屬高風險。依據Euler Hermes經濟研究分析，蒙古國家評等為D4，屬風險最高。
世界經濟論壇公布最新「2018全球競爭力報告」資料顯示，蒙古的競爭力排名在全球140個參評經濟體中排名第99名。另依國際透明組織(Transparency International)公布的「2018年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2018)」報告，蒙古在180個國家或地區當中排名第93名，排名較上年進步10名。另依世界銀行世界銀行(World Bank)發布之2019年經商容易度排名，蒙古在190個國家當中列第74名，較上一年度退步12名。
六、重大訊息
2018年國際信評機構均調升蒙古之評等，係因蒙古出口增強、政府財政赤字縮小、政府已為將屆期之債務提前辦理展期，減輕外匯存底相對於到期債務之外部風險以及經濟成長率大幅成長等因素所致。
惠譽(Fitch)於2018年7月9日將其主權信用評等由B-調升至B、標準普爾(S&P)於2018年11月9日將其主權信用評等由B-調升至B，展望均為穩定(Stable)。
七、綜合評述
蒙古烏蘭巴托(Ulaanbaatar)是全球最冷之國家首府，也是冬季污染最嚴重城市。該國受限於地理環境及氣候因素，影響其經濟發展，所幸豐富礦業資源(煤、銅、黃金等)為經濟注入活水，高度仰賴礦產出口收入支撐國內經濟活動與財政。然在礦業資源政策推動與執行方面，政策管理不善，政府應採合理分配礦產利益之措施，以期降低高貧困率、高度不平等對社會穩定構成之風險。
2019年蒙古實質經濟成長率預估小幅回落至5.8%，CPI年增率微降至6.59%，經常帳逆差占GDP比率縮小為11.68%，財政赤字占GDP比率亦將縮減至3.62%，外債降為271.18億美元，債負比率降至26.80%，外匯存底增為2,708.55億美元，支付進口能力亦升至4.24個月。
整體而言，蒙古仍處於高負債、低外匯存底困境，為經常帳及財政雙赤字國家，且易受國際大宗物資價格波動所影響，外部性脆弱，未來須持續留意政府政策方向及國際礦價對FDI流入影響等。