巴基斯坦政經概況

編輯: 張珮瑩

2019/04/30列印

一、政治概況
第二次世界大戰結束，英國政府因殖民地民族主義高漲，爰於1947年公布印度獨立法案，依據印度教徒及穆斯林之居住區域，將印度分為印度、巴基斯坦兩自治區，巴基斯坦遂於1947年8月15日正式獨立。
巴基斯坦建國以來與印度發生多次戰爭，1971年第三次印巴之戰，東巴基斯坦發生暴動，並宣告脫離西巴基斯坦獨立，成立「孟加拉人民共和國」，由於孟加拉獨立後獲各國承認，巴基斯坦亦於1974年2月承認孟加拉獨立，至此巴基斯坦一分為二。
巴基斯坦為聯邦共和國，因曾為英國殖民地、承襲英國內閣制議會政治，設有參議院(Senate，上院)及國民議會(National Assembly，下院)；參議院(上院)104席，任期6年，每三年改選1/2議員，最近一次選舉於2018年3月3日舉行，下次選舉預定於2021年3月舉行。國民議會(下院)342席，其中272席民選、70席(60名婦女、10名非穆斯林)代表由投票比例選出，任期5年，最近一次選舉於2018年7月25日舉行，預定下次選舉於2023年7月舉行。
主要政黨有巴基斯坦正義運動黨(Pakistan Tehreek-e-insaf or Justice Party，簡稱PTI)、巴基斯坦穆斯林聯盟(謝里夫派)(Pakistan Muslim League (Nawaz)，簡稱PML(N))、巴基斯坦人民黨(Pakistan People^s Party)、統一民族運動黨(Muttahida Qaumi Movement)、Awami國家黨(Awami National Party)等。
總理由國民議會(下院)推選，巴基斯坦因長期在政治、軍事方面與印度對峙，軍方勢力對國內局勢主導力始終大於政黨，2016年~2017年間時任總理謝里夫(Mr. Sharif)因無法有效控制國內各政黨勢力，致推動全面性經濟改革顯得困難重重。
2018年7月25日國民議會(下院)選舉，受到軍事干涉進行投票影響，主要政黨間緊張關係持續存在；選舉結果由伊姆蘭˙汗(Imran Khan)領導的巴基斯坦正義運動黨(PTI)獲116席、巴基斯坦穆斯林聯盟PML(N)64席、人民黨43席，由獨立政黨和小型政黨組成聯合政府，伊姆蘭˙汗(Imran Khan)於2018年8月18日就任總理。
巴基斯坦政體為總統制，總統由上、下兩院及各省議會組成之選舉人團選出，總統任期5年，可連任1次，閣員由總統諮商總理後任命。正義運動黨(PTI)阿里夫˙艾維(Arif Alvi)於2018年9月9日就任總統，任期至2023年。
鑑於巴國軍方以往有三次成功政變經驗，軍隊在該國政治持續保有影響力，軍方領導Qamar Javed Bajwa將軍控制國家安全、外交政策。
巴基斯坦貿易長年逆差，資金缺口主要由IMF等國際組織貸款挹注，IMF以國營企業(State-Owned Enterprises，簡稱SOE)民營化列為貸款條件之一，政府近年積極推動國有資產民營化計畫，冀引入更多外資；然各方政治勢力介入，民營化進程受到干擾，2018年2月推動最大國營企業｢巴基斯坦鋼鐵廠｣及國營企業｢巴基斯坦國際航空公司｣民營化，受到敵對政黨猛烈抨擊，致時程延後。
IMF於2013年授予巴基斯坦3年期金額63億美元Extended Fund Facility(EFF)融資，標的為改善能源短缺、穩定財政、增加稅收、加強國際收支情形等，該案已於2016年9月屆期，雖然巴基斯坦數項結構改革未達標準，此融資已協助改善國內經濟制度及產業結構，使經濟成長腳步穩健。
中國大陸2015年4月投資中巴經濟走廊(Sino-Pakistan Economic Corridor，簡稱CPEC)計460億美元建設方案，74%投資集中於電廠及電力設備；優先事項為瓜達爾港(Gwadar)、能源、交通運輸基礎建設和工業合作等，2016年11月啟用CPEC陸路運輸，貨物經由中國大陸及巴基斯坦北部地區邊境，行經巴基斯坦第二大城市拉合爾(Lahore)，再運往巴基斯坦西南沿海瓜達爾港(Gwadar)出口至第三國，繼之CPEC增加相關投資金額，預估至2030年總投資金額約達620億美元。
截至目前，CPEC倡議框架已完成及進行中方案累計投資金額約達190億美元，其中發電方案以BOT(建設─營運─轉移)模式由中國大陸企業、銀行提供資金，交通運輸基礎建設由中國大陸提供雙邊貸款及巴基斯坦財政支出為資金來源。
國際貨幣基金組織(IMF)曾於2018年11月進行實地查證訪問， 2019年仍持續協商該融資方案，標的除對巴基斯坦國際收支提供奧援、亦包括中期經濟結構穩定規劃。除此之外，巴基斯坦並已獲得來自中國大陸、阿拉伯聯合大公國和沙烏地阿拉伯等國之財政支持承諾，將有助於緩解急劇外部壓力。
巴基斯坦正義運動黨(PTI)政策議程目標為擴大社會服務、住房建設、創造就業機會等。然而，在目前國家總體經濟脆弱環境下，PTI執政承諾顯過於樂觀，政府面臨財政、國際收支等挑戰，欲實現PTI大部分政策議程實屬困難，致總理伊姆蘭˙汗(Imran Khan)於本(2019)年3月底推出「Ehsaas扶貧計畫」，成效有限。
政府刻正與IMF洽商新融資方案，雖政府致力實施住房降價政策，然在IMF未來融資方案規劃下，政府擬將降低社會發展計畫支出，國營企業(SOEs)民營化亦期取得進展。中期而言，巴基斯坦政府監管效率低下、勞動相關律法龐雜、安全局勢不穩定等持續對商業環境產生制約影響。

二、經濟概況與展望
(一)總體經濟
巴基斯坦以往歷經數十年內部政治爭端、欠缺足夠外國投資挹注，經濟發展不足。目前為亞洲新興市場，近年在社會安全、能源提供方面已呈現進步，但安全環境仍充滿挑戰，電力短缺、繁瑣投資規範等影響投資者進入。
農業為該國經濟支柱，水稻、小麥、甘蔗、棉花、糖等糧食和經濟作物是人民主要收入來源，約42%勞動人口從事農業；2018年產業結構中農業、工業及服務業占GDP產值分別為24.0%、19.3%、56.8%；2018年7月人口數約2億786萬2,518人。
2016年初，塔利班持續隨機對無辜人群發動恐怖襲擊，影響企業投資；2016年上半年因氣候異常及病蟲害等問題，農業部門成長減速，雖然如此，經濟仍相對平穩，2016年實質GDP為5.5%。2017年主要經濟作物棉花產量恢復生產水準，相關零售與出口正成長，整體治安狀況及總體經濟指標好轉，2017年實質GDP為5.7%，為2010年以來新高。
巴基斯坦近年經濟結構由農業逐漸轉為服務業，農業占國內生產總值約24%、服務業占比為55%以上，主要為批發、零售貿易業。喀拉蚩(Karachi)證券交易所規模不斷擴大，外資投入於電訊、房地產和能源等產業，其他產業包括軟體、機動車、紡織、水泥、化肥、鋼鐵、造船、航空及軍火生產等。
2017/18財務年度(2017/07~2018/06)國內生產毛額(GDP)為3,126億美元，預估2018/19財務年度降為2,869億美元。2017/18、2018/19財務年度預估平均每人GDP為1,560美元及1,400美元。2018年大選未引起經濟環境顯著改善，民間消費占GDP比重為82.1%，因人力資本投資有限、婦女進入勞動市場障礙等，巴基斯坦潛在「人口紅利」未能發揮效益；正義運動黨(PTI)領導聯合政府推動結構改革議程，政府緊縮貨幣政策及降低基礎建設資本支出，成長放緩，2018年實質GDP成長率降至3.0%。
近期以來隨著恐怖事件和傷亡人數減少，巴基斯坦國內安全狀況已有所改善，城市化將持續支撐成長潛力。然而，國內安全威脅持續拖累投資者信心，與鄰國地緣政治緊張局勢帶來風險；政府為促進中期經濟成長，提出改善執行治理、商業環境等結構改革議程，受到根深蒂固既得利益、國內政治聯盟抗衡，擬實施廣泛改革面臨重大挑戰。
2018年經濟成長放緩，2019年國內投資、消費需求放緩及全球需求疲弱等制約經濟成長；商業信心惡化、國內利率上升、投入成本增加等均對製造業成長構成壓力。預估2019年、2020年實質GDP成長率均為3.4%。
(二)通貨膨脹
2016年1月設立貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)建立短期利率貨幣政策傳導機制，在此框架下，經由周期性食品、能源價格下跌之推動，加以巴基斯坦中央銀行(State Bank of Pakistan，簡稱SBP)降低預算融資金額減輕通貨膨脹壓力，2016年消費者物價平均為3.8%。
2017年因外部經濟壓力，巴基斯坦盧比(PKR)兌美元匯率貶值、政策利率上調，非必需品進口實施監管關稅，消費者物價平均為4.1%。
2018年因主要食品庫存充裕，食品類通貨膨脹相對溫和(為2.6%)；反應貨幣貶值、消費和工業天然氣價格大幅上漲，非食品通貨膨脹激增至9.1%，2018年消費者物價平均5.1%。
央行在2018年7月至2019年1月期間4度上調政策利率共375基準點、至10.25%，2019年3月再調升50基準點，政策利率為10.75%。儘管貨幣政策緊縮、國際油價下跌，但因中央銀行(SBP)對政府部門借款增加，國內天然氣和電價上調，奢侈品監管關稅提升，2019年2月份消費者物價指數較上年同期增加8.2%，進口及貨幣貶值滯後影響，預估2019年通貨膨脹加速，預估2019年、2020年消費者物價平均分別為7.8%、5.8%。
(三)財政情況
維持及進一步財政改革是巴基斯坦永續成長首要任務。2013年至2016年間，巴基斯坦穆斯林聯盟(謝里夫派)(PML-N)政府在財政改革方面取得進展，政府赤字削減近半，政府對國內銀行體系借貸降低，稅收收入表現改善，2016年財政赤字占GDP比重為4.6%。
利息支出、國防開支、聯邦政府補貼增加及省級經常性支出增加，2016/17財務年度公共債務總額占GDP比重為67.0%、2017/18財務年度上升至72.5%，均逾「財政責任和債務限制法」規定60%上限，擴張性財政政策下，2017年財政赤字占GDP比重為5.8%；2018年PTI政府自8月執政由中央銀行(SBP)借入大額資金支應支出，利息負擔對財政造成進一步壓力，估計2018年財政赤字占GDP比重為5.4%。
因稅收制度稅基不均衡、逃稅普遍，政府雖承諾以稅收合規、增加稅收為稅改目標，但必需深化結構性改革、擴大稅基和加強稅收管理，開源方面，政府宣布提高稅率、以期增加稅收收入，但因目前僅約2%人口繳稅、成效恐將有限，不易短期內顯現收入改善成果。
PTI政府節流方面，擬降低公共基礎建設資本支出，2019年1月決定將前總理謝里夫(Mr. Sharif)執政時定案之拉興雅汗(Rahim Yar Khan)進口燃料1,320兆瓦電廠興建計畫、自中巴經濟走廊(CPEC)優先清單中刪除，隨後可能進一步進行CPEC投資縮減之合約審查。預測2019年、2020年財政赤字占GDP比重分別為6.0%、4.6%。
(四) 對外貿易及國際收支
紡織品和服裝產業出口占巴基斯坦出口總額三分之二以上，未能實現出口多元化，使該國易受全球需求變化影響。
解決高額貿易、經常帳赤字，為面臨巴基斯坦國際收支危機之關鍵，2016年貿易赤字餘額209億美元，2017年進口增幅(24.82%)大於出口增幅(6.42%)，2017年貿易赤字餘額擴大為301億美元，經常帳赤字占GDP比重達5.3%、為2016年該比重2.5%的兩倍以上。
2018年巴基斯坦貨幣盧比(PKR)疲弱，全球棉花價格上漲，紡織品出口復甦，然因出口品國際競爭力相對較弱，出口總額不易大幅成長，出口增幅6.0%。基礎建設投資放緩有助於降低進口成長，隨著全球油價回升進口費用增加，2018年經常帳赤字占GDP比重5.8%。
2019年巴基斯坦盧比(PKR)對美元貶值，嚴格進口管制及實施關稅，進口品價格高昂需求下降，營建業、基礎建設方案放緩，抑制資本財進口等，經常帳赤字將隨經濟成長放緩下降，預測2019年、2020年貿易赤字降至263億美元、237億美元，經常帳赤字餘額121億美元、86億美元，經常帳赤字占GDP比重分別為4.2%、2.8%。
(五)匯率
2015年、2016年巴基斯坦盧比(PKR)兌美元匯率相對穩定，年底匯率分別為104.87盧比兌1美元及104.81盧比兌1美元。因中央銀行升息、商品及勞務進口增加、外部性壓力等致巴基斯坦盧比匯率自2017年12月至2018年貶值約24%，2017年年底、2018年年底巴基斯坦盧比(PKR)兌美元匯率分別為110.43盧比兌1美元及138.79盧比兌1美元。
巴基斯坦經常帳赤字，中央銀行(SBP)對於盧比(PKR)貶值趨勢、實行較為嚴格控管之管理匯率制度，預估2019年持續貿易逆差，外部融資需求高，需支付因外債所衍生本息支出，預測2019年底、2020年底匯率將為141.0盧比兌1美元及141.78盧比兌1美元。
(六)外債情況及外匯存底
2016年巴基斯坦因IMF貸款及國際捐助款挹注、海外工人匯回款等外匯收入來源，減緩缺乏外國投資、貿易赤字對經常帳影響，2016年底外匯存底196.5億美元，遠低於722億美元總外債總額。
弭平財政赤字資金來源除中央銀行和外部融資借款(包括多邊和雙邊貸款)外，於2017年11月發行25億歐元債券資金流入，2017年外債總額增至845億美元，外債占GDP的比率為27.7%、外債占出口的比率為171%、債負比率13.7%；外匯存底157.65億美元，外匯存底支付進口能力僅2.98個月。
2018年雖外國直接投資減緩，外債總額仍增加至962億美元，外債占GDP的比率為30.8%、外債占出口的比率為190%、債負比率11.1%；外匯存底驟減至91.75億美元，外匯存底支付進口能力再降為1.64個月。
巴基斯坦經常帳赤字及外匯存底脆弱，具高度外部融資需求壓力，其他國家(沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國等)借款財務承諾有助外匯存底改善，但預估2019年外匯存底支付進口能力為2.04個月，仍低於3個月關鍵門檻；2019年外債總額增至1,046億美元，外債占GDP的比率為36.5%、外債占出口的比率為197%、債負比率20.7%。PTI政府政策擬側重克服當前國際收支危機、減少長期依賴外部借款。

三、對外關係及主要貿易國家占比
巴基斯坦採獨立、不結盟之外交政策，致力於維護南亞地區和平與穩定。全力配合美國打擊恐怖主義。
建國以來曾與印度發生三次戰爭，1971年第三次印巴之戰導致東巴基斯坦獨立為孟加拉。2003年5月在美國斡旋下始與印度恢復完全外交關係，但因喀什米爾(Kashmir)問題，巴基斯坦與印度紛爭難解。
巴基斯坦自1960年代開始強化與中國大陸關係，藉以在喀什米爾問題上平衡印度之影響力。此外，巴基斯坦亦相當重視與伊斯蘭國家間之雙邊關係。目前中國大陸「一帶一路」帶動公路、鐵路、石油輸送管線及各種基礎建設需求；包括美國、英國、日本及挪威等國亦積極投入資金推動商業服務、石油探勘、汽車及通訊產業發展，未來數年內巴基斯坦經濟應可持續成長。
巴基斯坦政府2019年3月宣布簡化簽證政策，啟動上網簽證申請系統，以期吸引外籍人士赴巴基斯坦投資和旅遊，促進經濟發展。
對外貿易方面， 2017年巴基斯坦主要出口目的地國家為美國(16.5%)、英國(7.6%)、中國大陸(6.8%)、阿富汗(6.5%)等，主要進口來源國家為中國大陸(26.8%)、阿拉伯聯合大公國(13.1%)、美國(4.8%)、沙烏地阿拉伯(4.8%)等。
2018年巴基斯坦主要輸出項目為棉布(11.4%)、針織品(9.1%)、米(7.9%)、棉紗(5.4%)等；主要輸入項目為石油產品(11.7%)、原油(5.1%)、棕櫚油(3.3%)、電信通訊產品(2.3%)等。

四、與我國雙邊貿易
與我國貿易往來方面，2018年我國對巴基斯坦出口7億2,980.28萬美元，進口1億8,249.65萬美元，貿易順差5億4,730.63萬美元。2019年1~2月我國對巴基斯坦出口金額1億317.04萬美元、進口1,307.99萬美元，貿易順差9,009.05萬美元。
對巴基斯坦進出口貨物結構方面，2018年我國出口至巴基斯坦主要產品為鋼鐵 (29.89%)、礦物燃料、礦油及其蒸餾產品；含瀝青物質；礦蠟(12.85%)、塑膠及其製品(9.81%)等。自巴基斯坦進口主要產品為礦物燃料、礦油及其蒸餾產品；含瀝青物質；礦蠟(25.26%)、糖及糖果(20.89%)、棉花(15.89%)等。

五、外部評等與排名
國際信評機構穆迪(Moody’s)核予巴基斯坦國家主權債信評等B3，於2018年6月20日因巴基斯坦外匯存降低，外部性風險增加，致政府流動性風險提高，未來展望由穩定調整為負向。
國際信評機構惠譽(Fitch)於2018年12月14日因巴基斯坦外匯存底流動性減弱，政府債務占GDP比重提高，持續財政赤字，調降長期外幣評等，由B調降至B-，未來展望為穩定。
國際信評機構標準普爾(S&P) 於2019年2月4日因巴基斯坦成長動能不足、中巴經濟走廊投資刺激措施消退，整體經濟放緩，財政失衡與對外收支惡化等，調降長期主權信用評等，由B調降為B-，未來展望為穩定。
依據COFACE經濟研究評比，巴基斯坦景氣指標為C，國家風險等級為D，屬極高風險(Very High Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，巴基斯坦國家評等為D4，中期評等為D、短期評等為4，屬風險最高(High)國家。
世界經濟論壇公佈最新「2018全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料(註1)，巴基斯坦競爭力排名在全球140個參評經濟體中排名第107名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2018年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2018)」報告，巴基斯坦在180國家或地區當中排名第117名，與摩爾多瓦(Moldova)、越南列同一等級，排名與前一年相同。世界銀行公布「Doing Business 2019」經商環境報告，巴基斯坦經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第136名，較上年度排名第147名進步11名。
註1：隨著第4次工業革命(工業4.0)時代來臨，WEF更新若干衡量指標(98個指標更新64個)，以期更能反應各國之競爭力，故2018 Index 4.0 排名，不宜與前年度比較。

六、綜合評述
巴基斯坦具有廉價而充裕的勞動力，中國大陸投資中巴經濟走廊(CPEC)方案，擬將強化巴基斯坦各項基礎建設，政府並致力於改善投資環境，包括美國、英國、日本及挪威等國亦積極投入資金推動各項產業發展，為巴基斯坦經濟成長之利基。然，巴基斯坦屬經濟落後國家，約42%勞動人口從事農業，2018年人均所得僅1,560美元，地方及農村發展延遲，緊張地緣政治環境等均為巴基斯坦經濟發展面臨之挑戰。
IMF於2013年授予巴基斯坦3年期EFF融資，於2016年9月屆期，已協助改善國內經濟制度及產業結構，2016年底外匯存底提升至196.50億美元。
2018年7月選舉，正義運動黨(PTI)主導組成聯合政府。中巴經濟走廊相關資本進口推動進口增加，新政府面臨2018年經常帳赤字由2017年163億美元、上升至183億美元，寬鬆財政政策下，2018年財政赤字占GDP之比率為5.4%，雖然執政聯盟及中央銀行(SBP)致力穩定經濟，然外匯存底降至91.75億美元，外匯存底僅足支付1.64個月進口所需。
以當地貨幣計價之債務受巴基斯坦盧比(PKR)貶值影響，政府債務占GDP比重提升，2019年預估財政赤字占GDP之比率升至6.0%，因基礎建設投資放緩有助於降低進口成長，來自其他國家借款有助經常帳及外匯存底改善，預估2019年經常帳赤字占GDP之比率降為4.2%，外匯存底升至133.53億美元，外匯存底支付進口能力略升至2.04個月。外債總額逐年升高，預估2019年達1,046億美元，政府政策擬側重克服國際收支危機、減少長期依賴外部借款。

參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、經濟部投資業務處、CIA、WEF、EIU、IMF、Global Insight、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Moody’s、FITCH、COFACE、Euler Hermes、Asian Development Outlook (ADB)等。