智利政經現況

編輯: 鍾佳華

2019/03/12列印

一、政治概況
智利屬總統制之民主政體，總統任期為4年，由人民選舉產生，不可連選連任。2017年智利大選於12月19日舉行，本次選舉首次設置海外投票，由皮涅拉（Sebastian Pinera）以54.57%得票率贏得總統選舉，右派聯盟重新執政，此為皮涅拉第2度取得總統大位，上次任期為2010～2014年。
智利國會為兩院制，分為參、眾兩院，均由人民直選產生，參議院席次43席，參議員任期為8年，眾議院席次155席，眾議員任期為4年。下次總統及國會大選皆於2021年舉行。
目前智利有兩大政治聯盟，一為執政聯盟─智利前進聯盟(Chile Vamos，CV)，主要由獨立民主聯盟(Independent Democratic Union，UDI)及國家革新黨(National Renewal，RN)所組成，另一為在野的新多數聯盟(Nueva Mayoría，NM)，由基督民主黨(Christian Democratic Party，PDC)、民主黨(Party for Democracy，PPD)、社會民主激進黨(Radical Social Democratic Party，PRSD)與社會黨(Socialist Party of Chile，PS)等政治屬性相似的政黨組成。2017年國會大選，CV於參議院取得19席、眾議院取得73席，於兩院皆未取得過半席次。
來自中右翼皮涅拉總統致力於促進經濟成長和親商政策；並推動教育及養老金改革、移民、安全以建立更加公平的社會；且持續整合前總統巴綺蕾實施的稅制和勞動法修正案，以吸引投資，惟其政黨未取得多數席位，在國會中恐面臨施政及改革議案之反對勢力。

二、經濟概況及展望
(一)、總體經濟
智利天然資源豐富，盛產銅、鐵、硝酸鹽、貴金屬等礦產，堪稱世界礦業大國，其中銅礦蘊藏量豐，為世界重要產銅國及出口國。2018年產業結構上，服務業、工業及農業產值占GDP比率分別為62.6%、33.2%及4.2%。
智利經濟基本面大致穩健，政治體制穩定，為支撐經濟持續成長的主要因素，但智利的開放型經濟體亦使其容易受到全球經濟發展的衝擊，包括占總出口50%的主要出口商品銅礦，以及進口商品石油皆易受到國際價格與需求波動的影響。
智利2016-2017年實質GDP成長率分別為1.2%及1.6%，隨新政府上台，重建投資者信心，有助於投資復甦，推升2018年實質GDP成長率回升至4.0%。預測2019年美中貿易戰及全球經濟成長疲軟造成外部需求放緩，加上銅價波動影響，將對智利經濟造成衝擊，預估2019-2020年實質GDP成長率分別降至3.5%及2.8%。
(二)、通貨膨脹
智利屬於小型開放的經濟體，容易受到國際商品價格變化及匯率波動影響，增添通貨膨脹的壓力，智利央行設定的通膨目標區間在2～4%之內，2017年隨國際銅價復甦，有助於支撐智利比索兌美元匯率走升，進一步緩解智利通膨壓力，2017年CPI年增率由2016年的3.8%降為2.2%。2018年智利與美國利差縮減，導致智利比索貶值，另伴隨內需復甦影響，皆將推升智利物價通膨，2018年CPI年增率微幅升至2.4%。
展望未來，隨著國際銅價復甦和國內貨幣政策緊縮，將有助於支撐智利比索兌美元匯率走升，進一步緩解智利通貨膨脹壓力，惟智利與美國利差縮減，將導致智利比索貶值，另伴隨內需復甦影響，皆將推升智利物價，預估2019年 CPI年增率將小幅回升至3.1%，2020 年CPI年增率則為2.7%，仍於央行通膨目標區間內。
(三)、財政情況
智利以往財政政策一向嚴謹，且在「財政結構盈餘法則」(Structural Fiscal Surplus Rule)之規範下，財政盈餘超過國內生產毛額(GDP) 0.5%以上之部分，需納為「經濟及社會穩定基金」(Economic and Social Stabilization Fund)，此基金乃智利政府對抗經濟衰退、推動財政擴張政策的主要財源。
2016年智利財政盈餘轉為赤字，由淨債權人轉變為債務人，財政持續惡化， 2016-2017年財政赤字占GDP比率分別為2.7%及2.8%；雖然政府近年大量投資公共建設及增加社會福利支出，但審慎的財政支出政策加上因銅價上漲而有穩健財政收入，故2018年財政赤字占GDP比率再降為2%。
展望未來，2019年政府削減46億美元預算，藉以縮小財政赤字，以阻止公共債務上升，預估2019-2020年財政赤字占GDP比率皆為1.8%。

(四)、對外貿易及國際收支
智利2016-2018年貿易帳順差分別為54億、79億及54億美元；經常帳常呈現赤字，2016-2017年經常帳逆差分別為35億及41億，經常帳逆差占GDP比率分別為1.4%及1.5%。2018年銅價續呈低迷，係因全球貿易保護主義國際所致，衝擊智利出口表現，惟受能源價格上漲成影響，使得進口漲幅大於出口，致經常帳赤字縮減為75億美元，經常帳赤字占GDP比率擴大至2.5%。
展望未來，預期隨國際銅價回升及國際油價下跌，將有助於智利經濟表現，預期2019年及2020年貿易帳順差分別續增為59億及93億美元；2019年及2020年經常帳逆差分別為78億及39億美元，占GDP比率分別為2.6%及1.2%。
(五)、匯率
智利比索仍受銅價變動、全球風險情勢以及美國升息使智利與美國利差縮減所影響， 2017年由於國際銅價復甦，有助於支撐智利比索兌美元匯率走升， 2017年底智利比索兌美元匯率由2016年667.3升值為615.2。2018年因美國升息，智利與美國利差縮小，致游資回流美國衝擊新興市場貨幣匯率， 2018年底智利比索兌美元匯率回貶至695.7。
展望未來，預期2019年銅價將出現上揚趨勢，推升出口之外部需求，將有助於支撐智利比索兌美元匯率走升，2019年底的Ps668.2兌換1美元，2020年智利比索兌美元匯率則小幅貶至Ps677兌換1美元，但預期2021 - 23年隨著國際銅價復甦，將有助於支撐智利比索兌美元匯率走升，平均為Ps651.1兌換1美元。如匯率變動超出預期，智利央行擁有充沛的外匯存底可進場干預，以防止匯率過度波動。
(六)、外債情況及外匯存底
智利2016～2018年外債總額分別為1,641億美元、1,834億美元及1,934億美元，外債占GDP比率分別為65.7%、66.2%與64.6%。預測2019年及2020年外債總額分別為2,042億美元及2,126億美元，預測外匯存底金額則分別為385.49億美元及405.05億美元，外債總額遠大於外匯存底。另智利2016～2018年外債占出口比率分別為215.5%、211.9%及208.7%，短期外債占整體外債比率分別為13.80%、13.87%及13.95%，短期外債占外匯存底比重分別為48.02%、50.11%及68.93%，債負比率分別為36.3%、38.5%及46.7%，外匯存底支付進口能力分別為7.14個月、6.28個月及4.13個月。綜合而言，智利支付進口能力及償付外債能力均屬尚可。
三、對外關係及主要貿易國家占比
智利政府將持續與美國及其他拉丁美洲國家維持穩固的關係，並積極參與區域經濟組織、透過自由貿易協定(FTA)或貿易互補協定拓展貿易，目前智利已與60餘國簽署自由貿易協定，亦為太平洋聯盟(Pacific Alliance)、世界貿易組織(World Trade Organization，WTO)、亞太經濟合作(Asia-Pacific Economic Cooperation，APEC)及經濟合作暨發展組織(Organization for Economic Co-operation and Development，OECD)、南方共同市場(the Southern Cone customs union，Mercosur)等組織的成員國。2015年10月完成談判的跨太平洋夥伴協定(The Trans-Pacific Partnership，TPP)。惟智利與玻利維亞間邊界領土爭議，雖未引起嚴重外交問題，恐影響智利及玻利維亞兩國間經貿關係，另將持續譴責委內瑞拉不民主的政權。預期智利將透過加強亞太國家的經濟連結，特別是加深與中國大陸的經貿關係，以加速經濟成長和投資。
對外貿易方面，2018年智利主要出口國有中國大陸(27.5%)、美國(14.4%)、日本(9.3%)、巴西(6.2%)等；主要進口國為中國大陸(23.5%)、美國(17.8%)、巴西(8.5%)、阿根廷(4.4%)。

四、與我國雙邊貿易
與我國雙邊貿易方面，2018年我國對智利出口2.46億美元，進口13.68億美元，貿易逆差為11.21億美元。對智利進出口貨物結構方面，2018年我國對智利出口以機械用具及其零件 (19.82%)、塑膠及其製品 (14.94%)、電機設備及其零件(12.31%)為主；進口以銅及其製品(58.67%)、木漿及紙漿 (14.15%)、食用堅果 (9.35%)為主。
五、外部評等及排名
2017年3月4日查詢，國際三大信評機構惠譽、標準普爾及穆迪分別給予智利A、A+及A1之主權債信評等，除穆迪給予智利負向的評等展望外，惠譽及標準普爾等展望均為穩定。
世界經濟論壇公布最新「2018全球競爭力報告」資料顯示，智利的競爭力排名在全球140個參評經濟體中排名33位，排名與上一年度同名。另依國際透明組織(Transparency International)公布的「2018年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2018)」報告，智利在180個國家或地區當中排名第27名，排名較上一年度退步3名。另依世界銀行2017年經商便利度排名，智利在190個國家當中列第56名，較上一年度進步1名。依據Coface經濟研究評比，智利在國家風險評估等級為A3，景氣指標為A3，屬風險可接受之國家。依據Euler Hermes經濟研究分析，智利國家評等為A1，屬風險次低之國家。
六、重大訊息
國際信評機構標準穆迪(Moody’s)於2018年7月26日調降智利長期外幣評等，由Aa3調降至A1，展望為穩定(Stable)。降等主因智利財政持續惡化，由財政盈餘轉為赤字，政府債務餘額呈上升趨勢。智利於2016年已由淨債權人轉變為債務人，淨債務餘額占GDP比重為4%。
穆迪(Moody’s)表示，智利經濟對商品之依賴和外部脆弱性顯著，智利政府資產負債表與較高評級Aa主權國家相較為弱。執政當局改善財政管理，採行實際支出估算、制定年度結構性赤字目標等務實作業方法等，展望由負向調整為穩定(Stable)。