史瓦帝尼經濟概況與展望

編輯: 吳文傑

2018/12/17列印

（一）總體經濟
2018年史瓦帝尼人口約有109萬人，2017年人均所得3,478美元，由於史國小國寡民，經濟發展遲緩，失業率高，仰賴外援，亟需外商前來投資以創造就業機會，因此政府高層對於外商普遍持友善之態度。史國財源高度仰賴南部非洲關稅同盟(SACU)分配款，以往經常占政府總預算50%以上，向為IMF所批評，要求政府應加強收支管理。以2017年史國產業結構而言，CIA預估農業占GDP比率6.5%、工業占45%、服務業占48.6%。
農業為史瓦帝尼首要就業部門，約佔全國就業人口70%。農產品以蔗糖、柑橘、玉米、鳳梨、棉花、木材及牛肉等為主，上述產品經過加工後，成為史國主要創匯來源，因此史國主要產業與農業息息相關。史國國內共有3個糖廠，400個甘蔗生產組織，其產值占GDP的13%，直接僱用人數超過1萬人，占總勞動人口10%，為史國最重要的產業之一，在世界糖業具有極佳的競爭力。由於南部非洲發展共同體（SADC）與歐盟於2014年7月15日達成經濟夥伴協議（EPA），史國蔗糖得以繼續享有免關稅及配額之優惠，但歐盟自2017年10月1日取消實施將近50年之久的糖產量配額與出口限制後，農民已可自由生產不限量的糖及銷售全世界，使歐盟糖市場徹底的自由化，史國糖業出口面臨挑戰，史國糖業協會（SSA）已開始規劃進一步拓銷非洲區域市場。
史國紡織業以成衣、紡紗及周邊相關產業為主，全國共有20餘家工廠，紡織品成為史國傳統出口重要產品、主要製造業及重要出口創匯之產業。美國於2017年12月23日宣布川普總統已簽署同意史瓦帝尼自2018年1月恢復適用美國非洲成長暨機會法案(AGOA)資格。史國政府對重返AGOA案相當重視，認為有助於提高史國人民的就業率、促進外人投資及協助經濟發展。
2016年因天氣乾旱造成大量經濟損失，影響商業活動並重創農業生產，史國實質GDP成長率由2015年4.19%衰退至-0.01%。2017年雖稍有起色，但農業因乾旱餘波導致復甦較慢，實質GDP成長率僅升至0.2%。預期史瓦帝尼將受惠於重返AGOA資格，紡織業將受惠最多，並擴散至其他產業，且水庫水位回復正常，帶動水力發電改善，及製造業供水恢復正常，預期2018-2019年實質GDP成長率上升。
（二）通貨膨脹
史瓦帝尼物價與其主要進口國南非的物價有關，且較高的消費稅也導致物價比南非還高。2015、2016及2017年史瓦帝尼平均CPI年增率分別為4.95%、7.85%及6.22%。史國中央銀行設定之通膨目標區間為3-6%，預期受到國際油價走勢穩定影響，2018-2019年CPI年增率波動不大。整體而言，史國通膨水準略高。
（三）財政情況
史瓦帝尼財源高度仰賴南部非洲關稅同盟(SACU)分配款，以往經常占政府總預算50%以上，向為IMF所批評，要求政府應加強收支管理，史國近年來已努力降低對SACU分配款之依賴。2015-2017年史國財政赤字占GDP比率分別為5.24%、10.37%及8.79%，由於史國行政效率不彰，且政府公務員要求加薪增加財政支出，預期2018年及2019年史國財政赤字占GDP比率偏高。
（四）對外貿易及國際收支
史瓦帝尼出產的蔗糖品質甚佳，因此配合其農產品加工製成各種飲料及食品，大大提高附加價值，並大量出口。例如可口可樂在史國設立濃縮液工廠，產品出口至非洲、中東等地區。另外史國紡織業過去受惠於AGOA蓬勃發展下，亦成為重要出口產品。
2015-2017年貿易帳維持順差，分別為5.7億、4億及4.3億美元，經常帳盈餘因SACU分配款降低，呈逐年下降的趨勢，占GDP比率分別為25.4%、15.96%及4.45%。預期史國雖受惠於重返AGOA，但糖類出口需求疲軟，整體成長趨勢溫和，2018-2019年可望維持貿易順差，經常帳盈餘占GDP的比重趨勢穩定。
（五）匯率
史瓦帝尼外匯存底充裕，史國央行在外匯制度上採取盯住南非幣機制，因此史鍰與南非幣波動一樣。依據IHS資料顯示，2015-2017年底史鍰匯率分別為1美元兌換15.55、13.68及12.34，匯率呈升值。預期央行仍將維持釘住南非幣機制。
（六）外債情況及外匯存底
近年史瓦帝尼外債呈穩定上升趨勢，2017年外債餘額為5.6億美元，較2016年增加0.6億美元，外債占GDP的比重達11.78%，占出口比率為32.34%，債負比率為2.53%，短期外債占總外債比重為18.38%，短債占外匯存底之比重17.51%，整體外債負擔不高。2017年外匯存底較2016年增加0.3億美元至5.9億美元，外匯存底支付進口能力由2016年4.3個月增至4.34個月，綜合而言，史瓦帝尼外匯存底尚可，整體外部流動能力正常。