保加利亞政經概況

編輯: 張珮瑩

2018/11/06列印

一、政治現況
1989年11月間，保加利亞開始民主化改革，1991年7月12日制憲、實施多黨制政黨政治，成為議會民主國家。總統為國家元首，由人民直選，任期5年，可連任1屆。政治制度為內閣制，由國會多數黨領袖擔任總理組閣，國會為一院制，由240名經全民由各選舉區普選產生之議員組成，議員任期4年。
2016年11月13日總統選舉，保加利亞社會黨(Bulgarian Socialist Party，簡稱BSP)支持之候選人拉德夫(Roumen Radev)取得59.4%選票，擊敗歐洲發展公民黨(GERB)候選人之36.2%選票，贏得勝利，原內閣總辭，拉德夫總統於2017年1月22日就任，下屆總統選舉將於2021年舉行。拉德夫總統就任後於3月26日舉行國會選舉，計有5個黨派通過得票率4%選舉門檻，席次分別為歐洲發展公民黨(GERB)95席、保加利亞社會黨(BSP)80席、愛國者聯合會(United Patriots)27席、權利與自由運動黨(Movement for Rights and Freedoms，簡稱MRF)26席及意志黨(Volya)12席等；下屆國會選舉將於2021年舉行。
在並無政黨取得過半席次情形下 ，國會第一大黨歐洲發展公民黨(GERB)與愛國者聯合會(United Patriots)籌組聯合政府，2017年5月4日獲國會投票通過內閣名單，由歐洲發展公民黨(GERB)黨魁巴里索夫(Boyko Borisov)第3度擔任總理，為行政系統與國家元首分屬不同黨派局面。
保加利亞於 2007年成為歐盟成員，但其經濟環境窮困、產業技術相對落後，制定本國對外經貿政策空間有限，僅能跟隨歐盟整體之對外政策；且因財政資源有限，由歐盟提供援助款施行基礎建設、公路及大樓營建等。保加利亞平均生活水準與歐盟落差極大，為歐盟會員國最貧窮國家，計約超過四分之一人口仍居貧困線下。
自2007年加入歐盟，歐盟監督保加利亞確保履行加強法治之承諾。歐盟委員會(The European Commission，簡稱EC)2017年11月15日年度監測報告依據6項分類(3項司法改革、2項打擊貪腐、1項為打擊有組織犯罪等)之17項評估事項，核評保加利亞表現為「業已取得重大進展」，並指出該國於2017年10月選舉新任最高司法委員會成員，該委員會前景為「決心推進改革」。惟該機制擬實現之目標，存在政治風險。
保加利亞2017年執政聯盟政黨間因政策方向之潛在衝突，致體制和結構改革進程僅取得適度進展。2018年4月通過革新計畫擬將逐步實施改革。預估革新計畫在稅收負擔有效性、提升教育品質、增進基礎建設發展和金融監管等方面，將可努力獲得成效。
反對黨保加利亞社會黨(BSP)和權利與自由運動黨(MRF)先後於2018年1月、6月及10月，分別以貪腐情況、國家安全問題及衛生政策不足等為由，對聯合政府提出不信任動議，投票結果、政府獲得支持票數分別為131、131及133票，反對黨未能推翻聯合政府；由政黨持有票數觀之，聯合政府政黨合計122票、加以意志黨(Volya)之部分支持，不信任動議不易成功；然而，反對黨將之視為對政府施加壓力之技術性程序，並在傳媒作為免費宣傳。歷經數度不信任投票，國會表明對聯合政府之支持，預計未來數月政治不穩定情況將呈趨緩。然而，執政聯盟政黨內部之鬥爭，政治動盪情形將可能於2019年提升。

二、經濟現況與展望
保加利亞天然資源基礎相當有限，僅有少量低階碳氫化合物儲量，金屬礦資源包括銅、鐵、鉛、鋅、錳及黃金等。已開採礦產為褐煤及鋁土礦，其中煤礦因品質不佳、產品運輸未達經濟效益，僅適用於發電。有小型天然氣儲量，具備於黑海近海處開採石油及進一步發展水電發電之潛能；計約600處天然溫泉礦等。
旅遊業產值約占GDP之20%，為外國直接投資之主要來源。該國以滑雪、海濱度假勝地聞名，遊客主要來自俄羅斯、德國、英國和羅馬尼亞等國。
2017年產業結構，農業、工業及服務業占GDP產值分別為4.7%、28.1%、66.9%；平均每人GDP 為8,220美元。2017年7月人口數約710萬1,510人。
(一)總體經濟
保加利亞在1990年代前為共產主義國家，2007年加入歐盟後，擁有開放的經濟，其他歐盟會員國將投資及技術轉入保加利亞，逐步與歐盟市場整合一體，該國市場、零售通路等獲得外資及技術協助，開始逐漸發展。2017年國內生產毛額(GDP)總計582.22億美元，屬小型市場環境，工商業尚在發展階段，政府、民間投資資源有限，平均每人GDP仍為歐盟會員國中最低者，依賴能源進口、外國對其出口的外部性需求等。
2015年民間消費占GDP比重達62.5%，加以對歐盟出口之推動，實質GDP成長率3.5%。2016年因國內需求和出口成長帶動，實質GDP成長率持續強勁，達3.9%。2017年最低工資提高9.5%、教師薪資調漲及勞動條件改善，使可支配所得增加，國內需求持續成長，總理巴里索夫(Boyko Borisov)於2017年5月第3度掌舵，採行審慎措施，持續財政整頓，致政府支出仍然有限，然隨著歐盟2014年~2020年預算資助之基礎建設開始營建，國內投資毛額占GDP之比重為18.5%，實質GDP成長率3.8%。
預估2018年、2019年經濟仍穩健成長，成長動能仍來自強勁國內需求，歐盟基金帶動公部門公共投資推動建設，工資提升亦將刺激民間消費增加。銀行體系令人滿意的壓力測試結果和低利率，持續鼓勵家計、企業借貸，民間投資將受益於積極的出口趨勢及住宅營建業復甦，投資與消費增加均將持續帶動經濟成長，預估2018年、2019年實質GDP成長率分別為3.5%與3.3%。
(二)通貨膨脹
2014年~2016年因國際油價、國際商品價格跌勢影響，保加利亞通貨膨脹率均呈負成長，分別為-1.4%、-0.1%及-0.8%；繼創紀錄的3年通貨緊縮後，2017年因能源、國際商品價格上升及國內公共事業管理費用增加等，通貨膨脹率轉正，達2.1%。
自2018年初以來，通貨膨脹率進一步加速，保加利亞通貨膨脹亦隨著歐元區通貨膨脹趨勢反應，2018年2月歐元區通貨膨脹率與上年同期相較為1.1%，9月份已加速至2.1%。加以，保加利亞最近數月工資成長強勁，通貨膨脹率增速加快，2018年9月保加利亞通貨膨脹率與上年同期相較、成長3.6%，此為自2013年2月以來之單月最高水準。
由於工資調升、調漲能源關稅等，將使保加利亞通貨膨脹進一步加速。國有天然氣配銷公司Bulgargaz已數次調升價格，預計2019年初將進一步調漲，公部門亦規劃自2019年初提高最低工資10%，均將影響2019年通貨膨脹率。然而，預測全球油價將於2019年漸趨穩定，預估2018年、2019年保加利亞通貨膨脹率分別為2.9%與3.2%。
(三)財政情況
自2011年保加利亞政府提出財政穩定法案(Financial Stability Pack)，加強控管預算執行，財政支出減少。2014年~2015年為第4大銀行Corporate Commercial Bank提供紓困，由保加利亞中央銀行(Bulgarian National Bank，簡稱BNB)及第3大銀行First Investment Bank接管，BNB的支持使財政支出增加，2014年~2015年財政赤字占GDP比重為3.6%、2.8%。
2016年財政收入成長高於預期，資本支出執行不足，財政盈餘占GDP比重為1.6%。儘管2017年國會選舉，保加利亞政府致力於維持公共債務低水位及財政資產之流動性，2017年一般政府債務淨額(於扣除流動資產後)占GDP比重為14%；因稅收等政府收入增加，加以歐盟資助投資項目延遲、政府支出同步減緩，財政盈餘占GDP比重為0.8%。
2018年教師薪資、養老金增加，使教育及社會保護預算支出大幅增加，國防預算支出亦呈增加趨勢。在歐洲結構基金(European Structural Fund)資助下執行基礎建設方案，預估公共投資將增加50%；儘管支出增加，獲益於稅收及索菲亞機場(Sofia Airport)營業執照收入等，預估2018年財政赤字占GDP比重為0.1%。
整體而言，保加利亞政府債務負擔不高，政府債務約80%採外幣計價(主要為歐元)，低債務負擔使國家財政空間能夠應對外部、國內的衝擊。稅制改革使保加利亞成為歐盟稅率最低的國家之一；統一稅適用範圍廣，稅基多元化；財政尚屬穩健，惟逃漏稅問題嚴重。預估2019年財政赤字占GDP比重為0.2%。
(四)對外貿易及國際收支
在1999年~2010年保加利亞經常帳持續呈現赤字後(其中以2007年最高)，近年因商品、服務出口增加、進口減少及歐盟資金大量流入，外部平衡顯著改善。自2011年以來，除2012年經常帳出現5億美元赤字外，歷年均為盈餘。
2015年因國際油價較低及財政整頓措施抑制進口值，進、出口同步下降，貿易逆差由上年37億美元減縮為29億美元，服務帳順差、經常帳餘額約為0。2016年出口增加、進口減少，貿易逆差再降為11億美元，因服務帳順差34億美元，經常帳盈餘增為14億美元，占GDP比重為2.6%。
2017年，進、出口同步上升，貿易逆差降至9億美元，服務帳及所得帳均呈順差， 經常帳盈餘達38億美元創歷史新高，占GDP比重為6.5%。
因全球油價上漲，保加利亞在進口需求推動下，預估2018年貿易逆差擴大為36億美元，預計經常帳盈餘降至18億美元，占GDP比重為2.7%。預測因貿易逆差擴大，2019年~2021年經常帳盈餘將逐步下降，預估2019年保加利亞貿易逆差擴大為40億美元，經常帳盈餘降至17億美元，占GDP比重為2.5%。
(五)匯率
保加利亞中央銀行(BNB)自1997年開始採行釘住歐元的匯率政策，將保加利亞幣列弗(Lev)之匯率設定在1歐元兌換1.95583列弗，降低匯率波動風險。在過去20年，保加利亞2007年加入歐盟，或出現外部、國內政治衝擊等，保加利亞均支持對釘住匯率制度之承諾。
弱勢列弗(Lev)有助於促進對非歐元區市場之出口表現，2015年~2016年年底列弗(Lev)兌1美元匯率分別為1.79及1.86，呈貶值趨勢。2017年，隨著歐洲經濟復甦、量化寬鬆政策縮減的預期，及歐洲政治風險減弱，2017年年底匯率升值為1.63列弗(Lev)兌1美元。
近3年來，保加利亞政府預算赤字下降，政府債務減少，總體經濟政策環境改善，2018年3月，保加利亞已由「經濟過度失衡(Excessive Economic Imbalance)」名單中移除。2018年5月，歐洲央行(European Central Bank，簡稱ECB)和歐盟委員會(EC)報告確認，除歐洲匯率機制(EU’s Exchange-Rate Mechanism II，簡稱ERM II)成員國外，保加利亞亦符合Maastricht加入歐元區之標準。
保加利亞原擬於2018年上半年申請ERM II會員資格。然而，部分歐元區成員國非正式建議保加利亞先行加入銀行監理系統之銀行業聯盟(Banking Union)。目前，保加利亞承諾在加入ERM II前實施系列改革，已於2018年6月底提出申請，期望於2019年7月前同時加入ERM II和銀行業聯盟。
保加利亞擬於歐洲央行(ECB)約1年之評估後，可能加入歐洲匯率機制(ERM II，進入歐元區前之初步階段)及歐盟銀行業聯盟。然而，保加利亞政府改革遲緩，亦將可能延遲其進之加入歐元區之時程。
預估2018年~2019年年底列弗(Lev)兌1美元匯率分別為1.69及1.61；假設歐洲經濟復甦持續，美國經濟成長趨勢放緩，預估2018年~2019年匯率平均為1.19美元兌換1歐元。
(六)外債情況及外匯存底
保加利亞2017年外債較上年增加34億美元至431億美元，外債占GDP的比重為74.0%，占出口比重為101%，債負比率為17.4%，短期外債占總外債之比重為21.82%，短期外債占外匯存底之比重為35.64%，外匯存底為266.93億美元，外匯存底支付進口能力為8.72個月。
預估2018年外債較上年增加44億美元至475億美元，外債占GDP的比重為72.2%，占出口比重為103%，債負比率為16.5%，短期外債占總外債之比重為21.94%，短期外債占外匯存底之比重為35.66%，外匯存底為270.77億美元，低於外債總額，外匯存底餘額呈逐年上升情形，外匯存底支付進口能力為8.12個月。整體而言，外部流動能力正常。

三、對外關係及主要貿易國家占比
保加利亞業於2004年加入北約組織及2007年加入歐盟，受北約及歐盟規範。另俄羅斯為保加利亞長期盟友，保加利亞所需之石油、瓦斯幾全仰賴俄羅斯供應，因歷史淵源及能源需求，保加利亞亦與俄羅斯維持良好關係。
保加利亞於2006年4月與美國簽署設立2處美軍軍事基地協定，保加利亞維持親西方政經政策，政府之外交政策，揭明將與美國、俄羅斯發展政、經、文化關係；惟近期因歐盟制裁俄羅斯，保加利亞政府為配合歐盟政策而停止與俄羅斯能源合作計畫。中國大陸係其傳統夥伴，特別於近年來重視加強與中國大陸之政治互動及經貿與農業合作。
保加利亞注重睦鄰，近年來與鄰國希臘、羅馬尼亞、馬其頓及土耳其關係皆有改善。
保加利亞雖為歐盟會員國之一員，但2011年3月被歐盟拒絕加入申根簽證，儘管保加利亞政府年年都宣稱即將完成歐盟要求之程序，加入申根簽證國，但時程一再順延，何時能完成仍很難預測。
保加利亞於2018年1月~6月擔任歐盟輪值主席國，為進入歐盟10年後首次擔任主席國。
對外貿易方面，2017年保加利亞主要出口目的地國家為德國(13.1%)、義大利(8.0%)、羅馬尼亞(7.9%)、土耳其(7.5%)等，主要進口來源國家為德國(12.3%)、俄羅斯(10.2%)、義大利(7.2%)、羅馬尼亞(7.0%)等。
保加利亞主要輸出項目為服裝、鞋類、鋼鐵、機械和設備、燃料、農產品、煙草、資訊業IT組件等；主要輸入項目為機械和工具、金屬和礦石、化學品和塑料、燃料、礦物、原料等。

四、與我國雙邊貿易
我國多年來與保加利亞的雙邊貿易維持順差。2017年我國對保加利亞出口1億1,020.46萬美元，進口2,988.40萬美元，貿易順差8,032.06萬美元。2018年1~8月我國對保加利亞出口金額8,336.44萬美元、進口2,415.68萬美元，貿易順差5,920.76萬美元。
對保加利亞進出口貨物結構方面，2017年我國出口至保加利亞主要產品為電機與設備及其零件(43.88%)、機器及機械用具及其零件(24.83%)、鐵道及電車道車輛以外之車輛及其零件與附件(7.34%)等，自保加利亞進口主要產品為醫藥品(21.71%)、非針織及非鉤針織之衣著及服飾附屬品(10.27%)、電機與設備及其零件(8.90%)等。

五、外部評等及排名
目前國際信評機構穆迪(Moody’s)核予保加利亞主權信用評等為Baa2，未來展望為穩定。
標準普爾(S&P)於2017年12月1日因政府財政健全、出口改善，調升保加利亞長期外幣評等由BB+升至BBB-，評等展望穩定；於2018年6月1日因政府改善國內金融環境，並增強財政、應對外部衝擊，未來展望由穩定調整為正向。
惠譽(Fitch) 於2017年12月1日因保加利亞近年債負比率下降，出口具競爭力及出口多元化，調升保加利亞長期外幣評等由BBB-升至BBB，未來展望為穩定。
依據COFACE經濟研究評比，保加利亞景氣指標為A3，國家風險評估等級為A4，屬可接受風險(Acceptable Risk)。依據Euler Hermes經濟研究分析，保加利亞國家評等為B2，中期評等分為B、屬中度風險，短期評等為2、屬中低度風險國家。
世界經濟論壇公佈最新「2018全球競爭力The Global Competitiveness Index 4.0報告」資料，保加利亞競爭力排名在全球140個參評經濟體中排名第51名，較上年49名退步2名。國際透明組織(Transparency International)公布的「2017年貪腐印象指數(Corruption Perceptions Index 2017)」報告，保加利亞在180國家或地區當中排名第71名，與南非、萬那杜列同一等級，較上年度排名75名進步4名。世界銀行公布「Doing Business 2019」經商環境報告，保加利亞經商容易度排名(Ease of Doing Business Ranking)在全球190個經濟體排名第59名，較上年度排名50名退步9名。

六、綜合評述
保加利亞自1997年開始採行釘住歐元匯率政策，有助外匯存底累積，2007年加入歐盟後，擁有開放經濟，生產成本低、產品競爭力佳，政府公共債務比重不高、財政尚屬穩健，具備多項旅遊資產。然而，保加利亞政治不穩定，存在貪腐及有組織犯罪等現象，公共服務和法律制度不彰，未完善運用歐洲結構基金致基礎建設不佳，對銀行業監管仍顯不足，缺乏熟練勞動力，平均每人GDP為歐盟國家最低者，全國人口數呈下降趨勢等，均為長期經濟發展須克服之問題。
保加利亞屬小型市場環境，成長動能來自強勁國內需求，2016年~2018年實質GDP成長率分別為3.9%、3.8%、3.5%，屬穩健成長。歷經創紀錄3年(2014年~2016年)通貨緊縮後，2017年消費者物價年增率因能源、國際商品價格上升及國內公共事業管理費用增加等，轉為2.1%，2018通貨膨脹率增速加快，預估為2.9%。保加利亞為歐盟稅率最低國家之一，財政尚屬穩健，2016年~2018年財政盈絀占GDP之比重分別為1.6%、0.8%、-0.1%，惟逃漏稅問題嚴重。因商品、服務出口增加、進口減少及歐盟資金大量流入，2016年~2018年經常帳盈餘占GDP比重分別為2.6%、6.5%、2.7%。2016年~2018年外匯存底分別為236.91億美元、266.93億美元、270.77億美元，雖低於外債總額，外匯存底餘額呈逐年上升情形，外匯存底支付進口能力分別為8.93個月、8.72個月、8.12個月，整體而言，外部流動能力正常。
2018年3月，保加利亞已由「經濟過度失衡(Excessive Economic Imbalance)」名單中移除。2018年5月，歐洲央行(ECB)和歐盟委員會(EC)報告確認，除歐洲匯率機制(ERM II)成員國外，保加利亞亦符合Maastricht加入歐元區之標準。保加利亞已於2018年6月底提出申請，期望於2019年7月前同時加入ERM II和銀行業聯盟。本案擬由歐洲央行(ECB)依據保加利亞政府改革情況，評核其加入歐洲匯率機制(ERM II)及歐盟銀行業聯盟，進之加入歐元區之時程。

參考資料：外交部、經濟部國際貿易局、CIA、WEF、EIU、IMF、Global Insight、World Bank、國際透明組織Transparency International、世界經濟論壇、Standard & Poor’s、Moody’s、FITCH、COFACE、Euler Hermes等。