祕魯政經概況

編輯: 吳文傑

2016/07/04列印

一、政治概況
秘魯政體為總統制，總統經由公民普選產生，任期5年，不得連任，但現任總統可於卸任後隔任再次參選。秘魯於2016年4月10日舉行總統大選，由於各黨候選人得票均未過半數，遂於6月5日舉行第二輪投票，代表「祕魯變革黨」(Peruanos por el Kambio，PPK)參選之中間偏右派總統候選人庫辛斯基(Pedro Pablo Kuczynski)，以50.1%對49.9%的得票率，以4萬餘票差距擊敗二度參選代表「人民力量黨」(Fuerza Popular，FP)的候選人藤森惠子(Keiko Fujimori)，並將於同年7月28日宣誓就職。
秘魯國會為一院制，議員共130席，議員任期5年，2016年4月10日國會選舉結果，主要政黨比例分配如下：人民力量黨73席、廣泛聯盟黨(Frente Amplio，FA) 20席、執政黨祕魯變革黨18席、剩餘19席由其餘小黨獲得席次。未來總統庫辛斯基所屬政黨秘魯變革黨在國會席次未過半數，因此未來組閣可能面臨主要在野黨人民力量黨在國會的挑戰。
庫辛斯基總統未來將面臨進行開發礦產所造成的社會抗爭，城市犯罪率升高與販毒，及祕魯恐怖組織作亂等挑戰。此外高度的貪腐及機關效率低落將會持續影響經商環境及政府行政效率，並導致大眾對政治體制的持續不滿。
EIU預期， 2016年7月庫辛斯基總統上任後，針對總體經濟管理，承諾仍會持續實行務實路線，預期在2016-2020年秘魯政府仍將持續維持審慎且利於經商之政策方向。雖然2016年秘魯經濟將稍微復甦，但由於在原物料上漲循環結束後，及修正生產力低落的結構性缺失進度落後，主要包括，無效率的政府機關、複雜的稅務制度、僵化的勞工市場、低技術的勞動力、不合時宜的基礎設施及貪腐問題，因此EIU預估，2016-2010年秘魯實質GDP成長率仍將較過去十年降低。
二、經濟概況及展望
（一）總體經濟
秘魯礦、農、漁業資源豐富，境內盛產銅、金、銀、鉛、鋅等礦產，因此原物料成為其出口大宗；根據EIU資料，2015年銅及黃金分別占出口23.7%、19.2%，足見礦業於秘魯經濟之重要性，另近來也發現豐富的天然氣。產業結構方面，2015年服務業占GDP比重58.1%，工業及農業分別為34.9%、7.1%。
由於全球經濟成長緩慢，不利的外部條件持續影響秘魯出口表現、消費者與投資者的信心，導致實質GDP成長率由2013年5.8%降至2014年2.4%。前總統烏馬拉宣布刺激經濟措施雖逐步實施，惟目前看來對於提振國內需求效果不彰，2015年實質GDP成長率僅3.2%，表現不佳。2016年第一季實質GDP成長率為4.4%，主要因開礦產出的強力成長及公共投資建設逐漸復甦。
EIU預期，大型基礎建設及兩大銅礦的開發計畫，有助於經濟成長，預測2016年實質GDP成長率將升至3.9%。經濟未來在持續進行建設及銅礦開發計畫下取得一定動能，預估2017-2018年實質GDP成長率將可達4.5%，惟原物料的價格循環對於經濟成長仍具一定風險。
（二）通貨膨脹
秘魯國內糧食價格波動大，通膨隨時可能因天候不佳有升高的壓力，但自2013年底以來經濟活動減緩且伴隨著石油價格下跌，有助於CPI年增率緩步落在秘魯央行(Banco Central de Reserva del Peru, BCRP)所設定1~3%的通膨目標區間內。雖然能源價格近期回升，但在國內食物供給恢復下價格維持低檔，EIU預測，2016年CPI年增率為3.5%，相較於2015年CPI年增率維持3.5%。中期來看，在食物供給恢復及貨幣貶值下，2016-2019年間整體CPI仍將高於3.0%。值得注意的是，若氣候惡劣恐將推升糧食價格亦或秘魯幣貶值將導致進口成本增加，為未來通膨上升的風險因素。
（三）財政情況
秘魯2013年由於出口市場復甦緩慢，拖累秘魯經濟成長力道，使得財政盈餘占GDP比率降至0.9%。由於2014年10月秘魯舉行地方選舉，執政當局擴大財政支出來營造勝選氛圍，加上近期國際大宗物資價格下跌影響政府稅收，使得2014年秘魯政府財政收支由盈轉絀，財政赤字占GDP比率為0.3%。2015年受到國際原物料價格持續低迷，政府收入減少使得財政赤字占GDP比率擴大到2.1%。
GLOBAL INSIGHTS指出，2016年秘魯財政赤字占GDP比率介於2.0-3.0%，主要因國際原物料價格下跌，導致政府收入減少，加上須滿足現行支出規模。 EIU預估，2016年財政赤字占GDP比率為2.9%，政府債務占GDP比重為26.3%，透過一系列結構性財政改革措施，可望使秘魯政府債務占GDP比重維持區域最低水平，並允許反週期支出用以提振經濟。
（四）對外貿易及國際收支
秘魯由於有豐富的礦產出口所得，過去商品貿易帳常處於順差狀態。2013年秘魯主要出口礦產受到銅及黃金價格下跌，商品貿易收支順差降至12.65億美元，致經常帳赤字占GDP比率擴增至4.2%。儘管秘魯有相當多資本流入，然短期間內銅價與金價仍然低迷，限縮出口，造成2014年商品貿易收支出現近十年首次逆差，金額為9.46億美元，經常帳赤字占GDP之比率為4.0%。2015年因銅及黃金價格仍相對低迷，貿易逆差擴增為28.38億美元，經常帳赤字占GDP比率擴增為4.4%，為自1990年代以來最高水準。
EIU預估，由於原物料價格復甦，秘魯2016年商品貿易逆差將縮減為7.17億美元，經常帳赤字占GDP之比率將縮減至3.6%。在礦產價格復甦趨勢下，2017年商品貿易轉為順差1.98億美元，經常帳赤字占GDP之比率可望進一步降至3.1%。就中長期來看，秘魯投入新銅礦建設計畫加上商品價格復甦，可望使整體商品貿易收支在2018年重返盈餘，服務帳赤字及次要所得移轉盈餘將維持歷史水準，外資企業利潤匯回母國逐漸減少，導致秘魯經常帳赤字將逐漸縮小，低於過去十年平均數。
（五）匯率
秘魯幣新索爾(Nuevo Sol)2013年底及2014年底匯率分別為1美元兌換2.79及2.96新索爾，主因受到美國聯準會縮減量化寬鬆貨幣政策規模之影響，國際資金流出新興市場，致使秘魯幣新索爾略呈貶值。2015年儘管資本持續流入有助於支撐秘魯幣，但逐漸惡化的外部條件、經濟成長率減緩及強勢美元使得新索爾仍有貶值的壓力，2015年底秘魯幣兌1美元匯率貶14%至3.38新索爾。
中期而言，秘魯央行雖然對新索爾進行去美元化動作，仍將繼續藉干預匯市及充沛之外匯準備作為後盾，以消弭匯率波動性及提供流動性以維持金融體系之穩定。秘魯幣雖有強健外匯存底、穩定之長期資本流入及良好貨幣政策架構所支撐，但受到新興市場風險趨避驟升抑或長期經濟成長減緩影響，預期匯率將呈漸進式貶值。EIU預估，由於美元恢復強勢，新索爾將緩步貶值，預估2016年底新索爾兌1美元匯率為3.39，2017年底新索爾兌1美元匯率為3.44。
（六）外債情況及外匯存底
秘魯2015年外債較2014年增加14億美元至679億美元，外債占GDP的比率為35.3%，占出口比率為155.2%，債負比率為13.5%，短期外債占總外債之比率為10.93%，短期外債占外匯存底之比率為11.11%，外匯存底為604.1億美元，外匯存底支付進口能力為16.27個月，綜合而言，整體外部流動能力尚屬穩健。
三、對外關係
秘魯為WTO、亞太經濟合作會議(APEC)、安地斯集團(CAN)、美洲國家組織(OAS)及南錐共同市場(Mercosur)之成員國。秘魯政府將持續致力推動區域整合，如太平洋聯盟（Pacific Alliance）及南美洲國家聯盟（Union of South American Nations），另亦積極與他國簽訂雙邊自由貿易協定（Free Trade Agreement，FTA），特別是和亞洲國家。美國及中國大陸自2009及2010年透過FTA運作，與秘魯貿易往來密切，係其前二大貿易夥伴，2015年秘魯對美國及中國大陸出口占比分別為14.4%及21.0%，而進口占比分別為23.9%及23.8%。2015下半年秘魯與俄羅斯簽署策略合作，儘管兩國在經濟上的連結相對較小。另外，秘魯藉由雙邊貿易及投資交流與能源整合協定與巴西維持穩固貿易關係。
秘魯與智利於1880年代太平洋戰爭引起的領海爭議，國際法庭於2014年1月27日判決雙方均不得再上訴；秘魯獲得原為智利控制的大片海域，但智利保留相關爭議海域中海洋資源較豐厚的部分。國際法庭經過6年審議，決定將3.8萬平方公里爭議海域中的2.1萬平方公里，撥予秘魯。根據判決，兩國海域邊界將由雙方西疆交接的阿里卡(Arica)對開海域劃一條長約80海里的直線後，然後再朝西南劃一條對角線至距智利沿岸200海里。這一界線可謂對雙方主權訴求的折衷劃分。長久以來存在的領海爭議和平解決有助於增進兩國商業及政治關係。2015年3月由於秘魯指控智利從事間諜活動，致使兩國關係陷入外交緊張。儘管如此，由於兩國經濟與政治關係深化，EIU預期，兩國長期仍會維持務實關係。
對外貿易方面，秘魯主要出口產品包括礦業產品、石油、天然氣、漁業、農業等產品，主要進口產品包括加工用工業原料、資本財、消費品。2015年秘魯主要出口國包括中國大陸（21.0%）、美國（14.4%）、瑞士（7.1%）、加拿大(7.0%)，主要進口國包括美國（23.9%）、中國大陸（23.8%）、巴西（5.6%）、墨西哥(4.9%)。
四、與我國雙邊貿易
秘魯為我國原物料重要來源國之一，在貿易產品項目方面，2015年我國對秘魯主要出口以塑膠及其製品（28.26%）、機器與機械用具（15.20%）、電機與設備及其零件（12.40%）為主；主要進口銅及其製品（44.74%）、鋅及其製品（19.83%）、動物飼料(18.45%），2015年我對秘魯貿易順差4,125萬美元。
五、外部評等與排名
目前國際信評機構標準普爾(S&P)及惠譽(Fitch)給予秘魯主權債信評等皆為BBB+，穆迪(Moody’s)則給予A3，評等展望皆為穩定。
世界經濟論壇公布最新「2015-2016全球競爭力報告」資料顯示，秘魯的競爭力排名在全球144個參評經濟體中排名第69位，排名較上一年度退步4名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2015年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2015）」報告，秘魯在168個國家或地區當中排名第88名，排名較上一年度退步3名，與阿爾巴尼亞、阿爾及利亞、埃及、印尼、摩洛哥及蘇利南等國列同一等級。依據世界銀行公布的全球經商容易度調查，2016年秘魯在全球189國中排名50名，與上年度相同。
六、綜合評述
祕魯變革黨總統候選人庫辛斯基擊敗人民力量黨候選人藤森惠子，惟執政黨在國會席次未過半數，因此未來組閣可能面臨主要在野黨人民力量黨在國會的挑戰。針對總體經濟管理，庫辛斯基承諾仍會持續實行務實路線。EIU預期，大型基礎建設及兩大銅礦的開發計畫，有助於經濟成長，預計2016年實質GDP成長率將升至3.9%，通膨維持3.5%，因大宗物資商品價格低迷，財政赤字升為2.9%，經常帳赤字則縮至3.6%，匯率緩貶至3.39兌1美元，債負比率為13.5%，外匯存底增加為630.8億美元，支付進口能力18.23個月，綜合而言，秘魯外債結構正常，償付外債能力穩定，外匯存底支付進口能力穩健。