智利政經現況

編輯: 楊欣穎

2016/06/03列印

一、政治概況

智利屬總統制之民主政體，總統任期為4年，由人民選舉產生，不可連選連任。現任總統巴綺蕾(Michelle Bachelet)於2013年11月以62.1%得票率擊敗前勞工部長Evelyn Matthei贏得總統選舉，此為巴綺蕾第2度取得總統大位，上次任期為2006～2010年。

智利國會為兩院制，分為參、眾兩院，均由人民直選產生，參議院席次38席，參議員任期為8年，眾議院席次120席，眾議員任期為4年。目前智利有兩大政治聯盟，一為執政聯盟─新多數聯盟(Nueva Mayoría，NM)，由基督民主黨(Christian Democratic Party，PDC)、民主黨(Party for Democracy，PPD)、社會民主激進黨(Radical Social Democratic Party，PRSD)與社會黨(Socialist Party of Chile，PS)等政治屬性相似的政黨組成，另一為在野的智利前進聯盟(Chile Vamos)，主要由獨立民主聯盟(Independent Democratic Union，UDI)及國家革新黨(National Renewal，RN)所組成。

2013年11月國會大選結果，執政聯盟─新多數聯盟於參議院取得21席、眾議院取得67席，相對在野聯盟於參議院取得16席、眾議院取得49席，新多數聯盟於國會兩院皆擁有過半席次的優勢，有助於巴綺蕾總統施政及改革議案之推動。

巴綺蕾總統上台後積極推動改革，涵蓋稅制、教育及勞工等面向，致力消弭社會不公的現象。惟伴隨近年智利經濟成長放緩，調高企業所得稅、推展全民免費教育以及增強工會角色的改革方向，影響企業及消費者信心，致使投資減少、經濟成長率下降，再加上2014年起數起官員貪污醜聞，重擊巴綺蕾總統支持率降至歷史新低。巴綺蕾總統透過公布反貪腐措施、調整部分改革方案、提供獎勵措施促進礦業技術升級、擴展中小企業信貸、改革金融監理制度與國際接軌等，重建人民對政府的信心。然公共醫療及公民安全議題仍為大眾關注的關鍵問題。

智利下屆總統與國會議員選舉將於2017年11月舉行，惟反對黨聯盟中之獨立民主聯盟UDI部份成員遭指控於先前選舉期間非法融資，致使UDI黨魁於2015年3月下台、反對黨聯盟支持度降至低點，EIU預期如反對黨聯盟未能重拾民眾信心，可能將助新多數聯盟再度贏得總統選舉。

二、經濟概況及展望

(一) 總體經濟

智利天然資源豐富，盛產銅、鐵、硝酸鹽、貴金屬等礦產，堪稱世界礦業大國，其中銅礦蘊藏量豐，為世界重要產銅國及出口國。2015年產業結構上，農業、工業及服務業產值占GDP比例分別為3.9%、32.9%及63.2%。

智利經濟基本面大致穩健，又政治體制穩定，為支撐其經濟持續成長的主要因素，但智利的開放型經濟體亦使其容易受到全球經濟發展的衝擊，包括占總出口50%的主要出口商品銅礦，以及進口商品石油皆易受到國際價格與需求波動的影響。

2013年智利實質GDP成長率為4.0%，然2014年由於銅價疲軟，伴隨國內投資大幅下降，以及私人消費成長放緩，實質GDP成長率降至1.9%。2015年續受銅價下跌影響，致出口衰退，實質GDP僅較2014年小幅成長2.1%。

展望未來，智利經濟表現受國際銅價走勢及智利商品主要出口國─中國大陸經濟成長放緩影響，EIU預估其2016年實質GDP成長率略降為1.7%，2017年隨銅價小幅回升，實質GDP成長率可增為2.3%。

(二) 通貨膨脹

智利屬於小型開放的經濟體，容易受到國際商品價格變化及匯率波動影響，增添通貨膨脹的壓力，智利央行設定的通膨目標區間在2～4%之內，2013年智利平均CPI年增率為1.9%，2014年在智利央行主導下，智利比索呈走弱趨勢，又該國採壓低利率政策，通膨壓力緩步增加，平均CPI年增率升至4.4%，超過央行的通膨目標區間，2015年受國際油價下跌及智利比索緩步走弱等因素交叉影響，平均CPI年增率略降至4.3%。

展望未來，EIU預期智利央行將採取較緊縮的貨幣政策，伴隨智利比索緩步走弱，另受國際油價持續低檔震盪影響，預估2016年及2017年智利平均CPI年增率分別為3.9%及3.3%，將重返智利央行2%～4%的通膨目標。

(三) 財政情況

智利財政政策一向嚴謹，且在「財政結構盈餘法則」(Structural Fiscal Surplus Rule)之規範下，財政盈餘超過國內生產毛額(GDP) 0.5%以上之部分，需納為「經濟及社會穩定基金」(Economic and Social Stabilization Fund)，此基金乃智利政府對抗經濟衰退、推動財政擴張政策的主要財源。

2013年智利舉行總統大選，執政當局為營造勝選環境，擴大財政支出，財政轉盈為絀，2013年財政赤字占GDP比率為0.6%，2014年再擴大為1.6%，2015年受國際銅價持續下跌影響，財政赤字占GDP比率擴大為2.2%。

展望未來，Global Insight指出智利政府將逐步實踐稅改，預計至2018年稅改效果才會完全顯現。在此之前，EIU預估2016年財政赤字占GDP比率將進一步擴大為3.0%，2017年隨稅改效果逐漸顯現，稅收增加，再加上預計國際銅價回升，財政赤字占GDP比率將縮減為1.8%。

(四) 對外貿易及國際收支

2013年由於智利主要出口市場需求不振，連帶影響其貿易出口額，使得貿易盈餘由2012年之23億美元減為17億美元。2014年因進口減幅大於出口，致貿易盈餘增至63億美元，2015年續受國際銅價下跌影響，貿易順差縮減至35億美元。加計所得帳常因外資企業匯出企業利潤而呈逆差影響，經常帳常呈現赤字，2013年~2015年經常帳赤字占GDP比率分別為3.7%、1.3%及2.0%。

展望未來，EIU預估2016年因銅減產以及天候因素影響採礦進度，進一步衝擊智利出口表現，預估2016年貿易順差縮減為零，使經常帳逆差占GDP比率擴大為2.2%。預期國際銅價將於2017年回升，助益智利出口表現，惟進口需求及外資企業匯出利潤亦將隨景氣改善增加，EIU預估2017年智利貿易帳轉為赤字6億美元，經常帳逆差占GDP比率擴大為2.9%。

(五) 匯率

EIU指出，2013年受到美國聯準會採縮減量化寬鬆貨幣政策規模影響，致使國際資金流出新興市場，智利比索亦受衝擊，2013年底智利比索匯價由2012年底的478.6比索兌換1美元貶至523.8比索兌換1美元，2014年底匯率為607.4比索兌換1美元，智利比索持續貶值，主要反映銅價下跌、國內經濟疲軟以及貨幣政策寬鬆。2015年續因銅價下跌、美元走強，再加上主要出口市場─中國大陸需求放緩，使智利比索承壓，2015年底匯率續貶為707.3比索兌換1美元。

展望未來，EIU預估智利比索將緩步走弱，2016年底匯率貶為714.5比索兌換1美元，2017年底匯率為726.2比索兌換1美元。如匯率變動超出預期，智利央行擁有充沛的外匯存底可進場干預，以防止匯率波動過大。

(六) 外債情況及外匯存底

依Global Insight數據顯示，智利2013～2015年外債總額分別為1,324億美元、1,497億美元及1,562億美元，外債占GDP比率分別為47.8%、57.8%與65.0%。Global Insight預測，智利2015年及2016年外債總額分別為1,610億美元及1,660億美元，外匯存底金額則分別為391.0億美元及371.9億美元，外債總額遠大於外匯存底。另智利2013～2015年外債占出口比率分別為138.7%、161.6%及201.1%，短期外債占整體外債比率分別為15.67%、13.65%及13.86%，債負比率分別為23.2%、25.0%及33.1%，外匯存底支付進口能力分別為5.44個月、5.87個月及6.28個月。綜合而言，智利支付進口能力及償付外債能力均屬尚可。

三、對外關係

智利政府將持續與美國及其他拉丁美洲國家維持穩固的關係，智利與玻利維亞之間，雖長期存有領土爭議，惟不致引發嚴重的外交問題。此外智利政府積極參與區域經濟組織、透過自由貿易協定(FTA)或貿易互補協定拓展貿易，目前智利已與60餘國簽署自由貿易協定，亦為太平洋聯盟(Pacific Alliance)、世界貿易組織(World Trade Organization，WTO)、亞太經濟合作(Asia-Pacific Economic Cooperation，APEC)及經濟合作暨發展組織(Organization for Economic Co-operation and Development，OECD)等組織的成員國，2015年10月智利與其他11個TPP創始會員國完成談判達成協議，有待各國國會批准後生效。

對外貿易方面，2014年智利主要出口國有中國大陸(24.6%)、美國(12.2%)、日本(10.0%)、南韓(6.2%)及巴西(5.4%)等；主要進口國為中國大陸(20.9%)、美國(19.8%)、巴西(7.8%)、阿根廷(4.0%)及德國(3.6%)等。

四、與我國雙邊貿易

與我國雙邊貿易方面，2015年我國對智利出口2.95億美元，進口14.97億美元，貿易逆差為12.02億美元。2016年1-3月對智利出口0.56億美元，自智利進口3.14億美元。對智利進出口貨物結構方面，2015年我國對智利出口以電機設備及其零件(23.41%)、機械用具及其零件(16.19%)及塑膠及其製品(12.63%)為主；進口以銅及其製品(73.21%)、木漿及紙漿(9.91%)及實用果實及堅果(6.11%)為主。

五、外部評等及排名

國際三大信評機構惠譽、標準普爾及穆迪目前分別給予智利A+、AA-及Aa3之主權債信評等，三家信評機構之評等展望均為穩定。

世界經濟論壇公布最新「2015-2016全球競爭力報告」資料顯示，智利的競爭力排名在全球140個參評經濟體中排名35位，排名較上一年度退步2名。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2015年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2015）」報告，智利在168個國家或地區當中排名第23名，排名較上一年度退步2名，與愛沙尼亞、法國、阿拉伯聯合大公國列同一等級。另依世界銀行2016年經商便利度排名，智利在189個國家當中列第48名，較上一年度退步7名。

六、綜合評述

信評報告指出，由於智利政治穩定性高、可信的政治框架下，採取嚴謹的財政政策，設置「經濟及社會穩定基金」以抗景氣循環，且智利經濟頗具彈性及快速恢復的能力，增強政府面對外部衝擊的能力。惟其出口結構，銅礦占總出口比例約為50%，中國大陸分別列居智利第一大進口國及出口國，使得智利貿易帳及經常帳表現、財政收支及經濟成長率等易受國際銅價波動及中國大陸經濟表現影響，另與其他同評等等級的同儕國家相比，較低的人均所得亦為智利經濟發展的限制。

智利政府近年透過推動稅制、教育及勞工等改革，改善結構性問題，增添長期經濟成長動能，另公布反貪腐措施以回應近期數起官員貪污疑雲，並改革金融監理制度與國際接軌，然部分改革措施影響投資者及消費者信心，稅改成效有待逐步落實後逐漸顯現，如何重建人民對政府的信心並增強政府治理能力，成為智利政府施政挑戰。

近年國際銅價下跌衝擊智利經常帳、財政收支表現，致使智利債務負擔逐年增加，如未來債負情況持續惡化、增添智利外部脆弱性、侵蝕財政可信度，恐成為智利主權債信評等的下行因素。