阿根廷國情摘要

編輯: 楊基源

2015/07/06列印

一、政治概況
阿根廷為聯邦制國家，總統直接民選，任期4年，可以連選連任1次。阿根廷現任總統費南迪絲（Cristina Fernandex de Kirchner）於2007年10月28日選出，2011年10月23日再度連任，下次總統大選將於2015年10月25日舉行，費南迪絲總統因已連任一次，無法再度競選，惟費南迪絲總統仍繼續爭取國會支持所屬之執政黨-正義黨，以期穩固其政治勢力。
阿根廷黨派眾多，除正義黨-凱旋連線（Partido Justicialista-Frente para la Victoria, PJ-FV）外，主要在野黨包括激進黨（Unión Cívica Radical,UCR）、廣泛進步陣線（Frente Amplio Progresista, FAP）、共和提案黨（Propuesta Republicana, PRO）、公民聯盟（Coalicion Civica,CC）等。
阿根廷議會分為參、眾兩院。參議院共有72席次，眾議院共有257席次。參議員由每省區選出3席，任期6年，每2年改選三分之一席次。眾議員依各省人口比例選出，任期4年，每2年改選二分之一席次。
2013年10月27日阿根廷舉行國會期中改選，改選參議院三分之一席次，眾議院二分之一席次，執政之正義黨，在參、眾兩院席次分別為40席及132席，雖仍保有簡單多數，但並沒有拿到修憲所必須的三分之二的絕對多數，已顯見政治實力下降。
2015年初費南迪絲總統因受到政治醜聞纏身，使其民調支持度跌落谷底，主因是1994年7月阿根廷曾發生猶太人遭受炸彈攻擊事件，造成多人死亡，有數名伊朗官員涉案。費南迪絲被指控包庇炸彈客以換取伊朗經貿利益。由於負責調查的檢察官在公布報告前夕突離奇死亡，總統被高度懷疑涉入此案而引爆民怨，要求調查真相。雖然頃近阿根廷檢調單位決定擱置尼斯曼的指控案，幫助費南迪絲總統解套，但已凸顯政府施政透明度不足，以及人民對於政府缺乏信心。
阿根廷將於2015年10月25日舉行總統大選，目前三個主要候選人中有兩個來自正義黨，其中一位是國會議員馬薩（Sergio Massa），另一位是政治家布宜諾斯艾利斯省長蕭利（Daniel Scioli）。EIU認為來自正義黨的候選人仍將贏取今年總統大選，惟選情變數仍多。
阿根廷貨幣嚴重貶值壓力下，政府持續採取更嚴格的外匯、進口與資本管制。由於阿根廷傳統上擁有強大的工會，在高通膨下人民要求提高工資，對政府表達強烈的抗議，升高阿根廷的政治風險。
EIU認為，為避免最後造成國際收支危機，阿根廷實有必要採取緊縮的總體經濟政策，降低通膨，提高對外競爭力。不過，費南迪絲政府在剩餘任期內，將繼續採行貨幣擴張政策，以達成經濟成長。2015年12月阿根廷新政府上任後，政府決策品質可能改善，減少經濟扭曲現象，但政策調整過程可能不受民眾普遍歡迎，因此EIU認為在預測期間內，阿根廷政治風險依然明顯。
二、經濟概況
阿根廷是拉丁美洲第四大石油生產國，根據阿根廷能源部估計，2013年原油儲藏量為23億桶。阿根廷最大的石油生產公司為Repsol-YPF，產量約占全國三分之一，其次為PECOM Energy與Chevron San Jorge產量分居全國第二與第三位。智利是阿根廷的原油主要出口國，巴西和美國也是重要的市場。阿根廷天然氣運輸和銷售活動已經過重整與民營化，電力公司也大多民營化。Global Insight指出，2004年阿根廷曾爆發能源危機，由於阿根廷政治和經濟的不確定性風險升高，加上阿根廷政府對於能源業的干預提高，將使得外商公司在阿根廷進行能源投資將更加審慎。
阿根廷農業只占勞動人口的1％，但卻占國內生產總值的10％以上。阿根廷大型農場高度機械化，農業多以出口為主。近年來由於中國大陸對大豆的需求增加，導致阿根廷降低其他利潤低的農作物生產。此外，牛肉、穀類和棉花生產也占重要地位，出口占生產的半數以上，以歐洲和中國大陸為主要市場。阿根廷農產與農業加工品分別占出口總額的18.5％和39.6％，顯示農業對阿根廷的重要性。
以阿根廷2014年產業結構分析，農業、工業及服務業產值占其國內生產毛額（GDP）比率分別為10.1%、29.5%及60.4%。
（一）總體經濟
2012年阿根廷受全球經濟成長減緩、歐債危機以及外部需求不振對阿根廷經濟成長動能產生負面衝擊，阿根廷政府不當的企業國有化政策，造成外資卻步，而採行之進口與外匯管制導致通貨膨脹更加惡化，並削弱了阿根廷的經濟成長動能，使得2012年實質GDP成長率大幅下降至0.8%。2013年該國政府實施擴張財政政策之效應下，實質GDP成長率升為2.9%。2014年在通膨高漲、外匯存底流失、政府信譽不佳、國有化、債務等問題削弱經濟成長動能，實質GDP成長率再降至0.5%。
根據2015年第1季阿根廷各項經濟指標顯示，受到進口管制，國內製造業無法取得所需要進口產品以擴充產能，經濟成長依然疲弱，包括工業產出與出口持續下降，EIU預測，2015年大選之前政府雖採行擴張支出的財政政策，惟因受到鄰國巴西經濟衰退與中國大陸經濟成長減緩，影響阿根廷的出口，預測阿根廷實質GDP成長率僅為0.8%。2016年總體經濟調整，但因薪資負成長，限縮私人消費成長，EIU預測，2016年阿根廷實質GDP成長率僅略升至1.9%，經濟前景依然不佳。
（二）通貨膨脹
阿根廷由於披索發行過於浮濫，加上近幾年來持續採取擴張財政及貨幣政策，致使通貨膨脹大幅升高。該國為控制物價，實施凍結商品物價、補貼措施及限制農產品出口，惟該等措施僅有短期成效，長期反造成通膨加劇及社會問題。另外，近期國際油價下跌，雖有助於抑制物價上漲，惟工會要求薪資大幅調整，卻帶動物價上漲壓力。
阿根廷官方所公布的CPI年增率遠低於民間的估計數據，因此其正確性受到質疑。根據EIU資料顯示，阿根廷2012年至2014年CPI年增率分別為25.3%、20.7%及37.6%，2014年底物價增幅攀升至37.6%，主要反映阿根廷披索匯率大幅貶值。2015年3月通膨下降至26.8%，主要反映國際油價下跌。EIU預測，2015年與2016年CPI年增率分別為27.9%及26.4%。就短期而言，由於工會要求提高工資，名目工資大幅上升與採取擴張性財政政策，將使阿根廷通膨不易回落。就中期而言，即使採取緊縮財政政策，及在國內需求依然疲弱的前提下，EIU預測，2016至2019年阿根廷CPI年增率將持續在2位數字之高水準，反映阿根廷物價穩定機制薄弱，以及名目工資居高不下。
（三）財政情況
2012年阿根廷財政赤字占GDP比率為2.0%，2013年財政赤字占GDP比率略降至1.9%。由於國際商品價格走低，對阿根廷政府的財政赤字更帶來壓力，2014年財政赤字占GDP比率升至2.5%。阿根廷2015年10月25日將舉行總統大選，執政黨為爭取選票，將採行較寬鬆的財政政策，資本支出將增加75%，包括投資天然氣管線與基礎建設項目，社會福利支出將增加40%，以對抗通貨膨脹，並提供能源與交通補貼。EIU預測，2015年阿根廷財政赤字占GDP比率將升為3.6%。2016年財政赤字占GDP比率再降為2.6%。
（四）對外貿易及國際收支
由於進口增幅大於出口，阿根廷貿易盈餘由2012年的152億美元縮減為2013年111億美元。由於出口萎縮程度大於進口，2014年貿易盈餘降至95億美元。EIU預測，阿根廷貿易條件持續惡化，2015年及2016年商品貿易盈餘則分別降至63億美元及72億美元。近年來阿根廷觀光業受到影響，使服務收支處於逆差，而受外資利潤匯回母國增加，所得收支亦呈現逆差，使得近年經常帳處於逆差狀態。2014年阿根廷經常帳逆差為51億美元，占GDP比重為0.9%。EIU預測，2015年及2016年經常帳逆差分別為69億美元及62億美元，占GDP比重分別為1.2%及1.1%。EIU指出，若阿根廷未能解決資金外流問題，以及從海外取得融資資金，將導致外匯存底急速下降，並造成國際收支的逆差持續擴大。
（五）匯率
阿根廷央行採取管理浮動匯率制以及外匯管制，為了支持出口、刺激經濟成長與增加外匯收入，阿根廷央行刻意將披索兌主要貿易夥伴國之匯價壓低。人民對於政府政策產生不信任感，對於匯率進一步貶值的風險意識升高，導致近年來阿根廷披索兌美元匯價呈現大幅貶值現象。
根據EIU數據顯示，2012年底及2013年底阿根廷披索匯率分別為4.90及6.5兌換一美元，2013年貶值幅度高達24.62%。2014年底披索匯率為8.51兌換一美元，年貶值幅度23.62%。EIU指出，阿根廷央行未來幾年將繼續採行管理浮動匯率制度，由於美元走強，使許多新興市場貨幣大幅走弱，EIU預測，2015年底阿根廷披索匯率將貶至10.94兌1美元，2016年底續貶至13.23兌1美元。
（六）外債情況及外匯存底
Global Insight估計，2014年阿根廷外債較2013年增加121.4億美元至1,691.8億美元，外債占GDP比率為31.32%，占出口比率為197.11%，債負比率為17.44%，短期外債占總外債之比重為27.75%，債務負擔沉重。阿根廷外匯存底由2012年底之399.2億美元降至2013年底281.4億美元，2014年略增至290.2億美元，支付進口能力由2012年6.22個月下降至2013年之4.12個月，2014年略增至4.75個月。由於需償付龐大外債，Global Insight預測，2015年阿根廷外匯存底將降至285.5億美元，2016年再降至278.4億美元。
EIU指出，阿根廷曾爆發主權債務違約之金融風暴，目前仍有部分違約外債尚未協商清償，以致未來在國際金融市場將難以籌措所需資金。此外，由於法令架構薄弱、擔心披索匯率持續貶值以及再度發生債務違約，短期間內外人直接投資的流入可能卻步。
（七）綜合評估
國際信評機構標準普爾（S&P）2014年7月30日調降阿根廷主權信用評等，由CCC-降至SD（選擇性違約），主要理由為阿根廷政府未能償付已到期之國債利息5.39億美元，該筆國債之到期日為2033年12月。惠譽（Fitch）2014年7月31日調降阿根廷主權信用評等，由CC降至RD（限制性違約），主要理由為阿根廷政府未能償付已逾寬限期30天於2014年7月30日到期之國債利息。惠譽並指出，阿根廷經濟已經陷入衰退，並可能更加惡化，這次違約事件可能進一步限制外匯流入該國，導致匯率波動。另一方面，政府財政赤字惡化可能削弱阿根廷的經濟，對外匯存底可能繼續造成緊縮壓力，特別是尚有相當龐大的國債將於2015年到期。
世界經濟論壇公布最新「2014-2015全球競爭力報告」資料顯示，阿根廷的競爭力排名在全球144個參評經濟體中排名第104位，排名與上一年度相同。另依國際透明組織（Transparency International）公布的「2014年貪腐印象指數（Corruption Perceptions Index 2014）」報告，阿根廷在175個國家或地區當中排名第107名，亦較上一年度退步1名，與吉布地及印尼列同一等級。依據世界銀行公布的全球經商容易度調查，2015年阿根廷在全球189國中排名124名，較上年進步2名。
三、對外關係
為了爭取外人直接投資與債務融資來源，阿根廷費南迪絲政府積極加強與中國大陸建立關係，近月來雙方達成投資協議，中國大陸成為阿根廷策略夥伴。2014年中期中國大陸同意提供阿根廷110億美元，期限3年的貨幣交換協議，有助阿根廷提升外匯存底，應付貨幣危機。與美國的關係方面，自2014年7月阿根廷發生主權債務違約以後，由於阿根廷拒絕履行紐約法院之裁決，目前兩國關係仍處低潮。
EIU認為，阿根廷費南迪絲政府目前無法解決債務危機以及取得國外融資問題，包括與巴黎俱樂部之雙邊債務重整協商，以及世界銀行的國際投資爭議處理中心（ICSID）的索賠事件。不過EIU預期，2016年阿根廷新政府上任之後，將持續與債權人協商，可望與債權國關係恢復正常，就中期而言，與美國及歐洲關係將可望改善。
對外貿易方面，阿根廷主要出口產品包括黃豆、原油與天然氣、車輛、玉米、小麥等，主要進口產品包括機械、車輛、原油與天然氣、有機化學、塑膠等。巴西為阿根廷最大貿易夥伴，2014年阿根廷主要出口國家為巴西(占20.4%)、中國大陸(占6.9%)、美國(占5.6%)、智利(占3.8%)、委內瑞拉(占2.9%)；主要進口國家為巴西(占23.4%)、美國(占17.8%)、中國大陸(占12.6%)、德國(占5.1%)、玻利維亞(占4.2%)。2014年我國對阿根廷貿易順差1.61億美元，我國對阿根廷出口主要為機器設備及其零件(占19.03%)、電機設備及其零件(占19.01%)、塑膠及其製品(占16.57%)，進口主要為皮革(占28.49%)、榖類(占10.55%)、乳製品(占8.67%)。