國際信評機構穆迪(Moody’s)調降蒙古主權信用評等,由B1降至B2
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楊基源
2014/07/18列印
國際信評機構穆迪(Moody’s)2014年7月17日調降蒙古主權信用評等,由B1降至B2,評等展望為負向,主要理由為外人投資大幅減少,導致外匯存底銳減,外部流動性緊縮,而政府採行擴張的貨幣和財政政策,造成需求增加與物價上漲壓力,並導致銀行體系風險提高和國際收支惡化。由於外債負擔持續攀升,顯示該國較其他相同評級國家更易受外部和內部因素的衝擊。
穆迪指出,蒙古外匯存底由2014年初22億美元銳減至2014年5月之16億美元,主因係國外直接投資銳減,此外,由於政府採行擴張政策,導致進口需求增加,亦使外匯存底減少。由於蒙古經濟極度仰賴礦業開發,外人投資減少將影響礦業生產,並連帶影響出口外匯收入與償還外債能力。
自2013年起蒙古央行採行擴張性貨幣政策,包括對銀行體系挹注資金、提供低成本之房貸,支持建築業與不動產業,以提振國內需求,但亦造成物價持續走升與放款快速增加,導致銀行體系資產品質減弱與風險提高。由於擴張性貨幣政策伴隨非政府預算的支出與投資增加,促使蒙古政府的負債攀升。根據Moody’s資料,2013年蒙古實質GDP成長率為11.7%,消費者物價上漲率高達12.3%,政府財政赤字占GDP比重1.4%,經常帳赤字占GDP比重高達26.5%,外債占GDP比重高達157.7%。